Akumulasi ETF Bitcoin Pulih Kembali, Membantu Dukung Momentum Harga

Cerita tentang dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin mulai menunjukkan kondisi yang lebih sehat lagi. Menurut grafik CryptoQuant yang dibagikan dalam postingan ini, ETF Bitcoin spot AS masih berada di wilayah negatif untuk tahun 2026 secara kumulatif, tetapi kerusakan dari bulan Februari telah berkurang secara tajam.

Grafik tersebut menunjukkan bahwa ETF sekitar 42.000 BTC di bawah titik awal mereka menjelang akhir Februari, sementara defisit tersebut telah membaik menjadi sekitar 4.000 BTC di bawah level pembukaan tahun ini. Dengan kata lain, pasar telah mengalami rebound sekitar 38.000 BTC dalam akumulasi ETF selama sebulan terakhir, yang menurut CryptoQuant setara dengan sekitar $2,6 miliar permintaan baru. Itu bukan angka kecil, terutama di pasar di mana sentimen bisa berubah dengan cepat.

Waktu Sangat Penting

Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $69.415, setelah mencapai titik tertinggi intraday sebesar $71.950 dan terendah $69.414, menurut data pasar langsung. Itu membuat mata uang kripto terbesar di dunia ini tetap berada di kisaran yang sama seperti beberapa hari terakhir, meskipun latar belakang makroekonomi tetap tidak menentu.

Bitcoin telah berada di dekat $70.000 karena ketegangan geopolitik dan suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka panjang terus memberi tekanan pada aset berisiko, sementara Citigroup menurunkan target Bitcoin 12 bulan menjadi $112.000 dari $143.000 dan mengatakan bahwa koin ini bisa terus diperdagangkan sideways di sekitar $70.000 jika katalis regulasi terus tertunda. Sementara itu, Bitcoin sempat turun di bawah $80.000 awal tahun ini selama penjualan besar-besaran yang sebagian terkait dengan penarikan ETF institusional besar.

Data ETF terbaru menunjukkan mengapa para trader memantau aliran ini dengan sangat ketat. Data harian dari Farside menunjukkan bahwa ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih yang kuat sebesar $167,2 juta pada 23 Maret, tetapi momentum tersebut tidak berlanjut dengan bersih ke sesi berikutnya. Dua hari berikutnya berbalik negatif, dengan arus keluar bersih sebesar $74,5 juta pada 24 Maret dan $70,7 juta pada 25 Maret.

Jenis fluktuasi seperti ini tidak menghapus peningkatan yang disoroti CryptoQuant, tetapi menunjukkan bahwa minat institusional masih rapuh dan belum sepenuhnya terikat. Aliran dana ada, tetapi belum cukup stabil untuk membuat Bitcoin keluar dari kisarannya secara bersih. Itulah mengapa poin CryptoQuant sangat penting.

Permintaan ETF telah menjadi salah satu sinyal institusional paling jelas untuk Bitcoin, dan ketika kuat, biasanya mendukung pembelian spot dan kepercayaan pasar yang lebih luas. Reuters juga menyampaikan poin serupa pada tahun 2024, mencatat bahwa sebagian besar reli awal tahun Bitcoin saat itu bertepatan dengan masuknya dana ke ETF spot AS yang baru diluncurkan. Pengaturan saat ini terlihat berbeda, tetapi mekanismenya sama.

Jika pembelian ETF terus membaik, hal itu dapat membantu menyerap tekanan jual, memperketat pasokan yang tersedia, dan memberi Bitcoin dasar yang lebih bersih untuk kenaikan berikutnya. Namun, jika aliran dana kembali melemah, pasar mungkin tetap terjebak dalam kisaran sempit yang sama, dengan trader menunggu katalis yang lebih kuat sebelum benar-benar mengambil langkah selanjutnya.

Untuk saat ini, pesan dari pasar cukup seimbang. Bitcoin belum keluar dari kisarannya, tetapi gambaran ETF tidak lagi selemah akhir Februari lalu. Rebound dalam akumulasi cukup untuk menunjukkan bahwa permintaan institusional masih hidup, dan pada harga saat ini, itu mewakili jumlah modal yang cukup besar yang mengejar eksposur Bitcoin. Ujian sebenarnya adalah apakah kenaikan ini dapat bertahan cukup lama untuk mengubah pemulihan aliran ETF menjadi tren yang lebih tahan lama bagi pasar yang lebih luas.