JPM Coin resmi diluncurkan oleh JPMorgan sebagai token simpanan, raksasa keuangan tradisional mempercepat adopsi blockchain

11 November, Morgan Chase secara resmi meluncurkan JPM Coin deposit token kepada klien institusional, yang mewakili simpanan dolar AS klien di bank tersebut, melalui blockchain publik Base yang mendukung pembayaran dan penyelesaian secara real-time 24/7. Sebelum peluncuran ini, telah dilakukan pengujian selama beberapa bulan, dengan partisipan termasuk Mastercard, B2C2, dan institusi terkenal lainnya.

Direktur Bersama Divisi Blockchain Morgan Chase, Naveen Mallela, mengungkapkan bahwa bank berencana membuka layanan ini kepada klien setelah mendapatkan persetujuan regulasi, dan akan memperluas ke mata uang lain seperti euro. Sebagai perbandingan, jaringan blockchain internal Morgan Chase, Kinexys Digital Payments, memproses sekitar 3 miliar dolar AS per hari, sementara departemen pembayaran tradisional memproses hingga 10 triliun dolar AS per hari.

Arsitektur Teknologi dan Model Operasi JPM Coin

Menurut Bloomberg, JPM Coin menggunakan desain arsitektur dua lapis: lapisan dasar berbasis jaringan Ethereum Layer 2, Base, yang memanfaatkan throughput tinggi dan biaya transaksi rendah untuk memproses instruksi pembayaran; lapisan atasnya terintegrasi dengan sistem perbankan inti Morgan Chase, memastikan hubungan 1:1 antara simpanan dan token. Desain ini memungkinkan klien institusional mentransfer dana secara real-time melalui jaringan blockchain, sambil menikmati perlindungan asuransi simpanan bank tradisional. Berbeda dengan JPM Coin awal yang terbatas pada jaringan internal, peluncuran kali ini adalah pertama kalinya JPM Coin terhubung ke blockchain publik, menandai terobosan besar dalam keterbukaan aplikasi blockchain bank tersebut.

Dalam proses operasional, klien pertama-tama membuka rekening simpanan di Morgan Chase, kemudian melalui antarmuka otorisasi mengubah simpanan menjadi token JPM Coin. Token ini dapat dipindahkan secara bebas antar pihak di jaringan Base, dan penerima dapat menukarkannya kembali ke dolar AS kapan saja. Mallela menekankan bahwa JPM Coin akan diterima oleh Coinbase sebagai jaminan, menyediakan alat manajemen likuiditas baru untuk perusahaan perdagangan kripto. Data pengujian menunjukkan bahwa waktu konfirmasi transaksi tunggal dipersingkat dari 2-3 hari pada pembayaran lintas negara tradisional menjadi 3-5 detik, dengan biaya berkurang sekitar 70%.

Perbedaan Kompetisi antara Deposit Token dan Stablecoin

Deposit token dan stablecoin tradisional memiliki perbedaan mendasar dalam implementasi teknologi dan model bisnis. Deposit token diterbitkan oleh bank komersial yang diawasi, secara langsung mewakili klaim simpanan klien di bank tersebut, sebagai ekstensi digital dari sistem perbankan yang ada. Sebaliknya, stablecoin biasanya diterbitkan oleh entitas non-bank, yang mempertahankan kaitan dengan aset likuid tinggi seperti obligasi AS, dan memperoleh keuntungan dari hasil cadangan aset tersebut, meskipun keuntungan ini jarang dibagikan kepada pemegang token.

Naveen Mallela, Kepala Blockchain Global Morgan Chase, menyatakan, “Stablecoin mendapatkan perhatian besar, tetapi untuk klien institusional, produk deposit menawarkan alternatif yang lebih menarik—produk ini dapat menghasilkan pendapatan.” Fitur ini sangat penting bagi perusahaan perdagangan kripto dengan saldo besar, yang membutuhkan fungsi pembayaran stabil dari stablecoin sekaligus ingin simpanan mereka menghasilkan bunga. Saat ini, institusi seperti Bank of New York Mellon dan HSBC juga sedang menjajaki atau telah meluncurkan layanan serupa, membentuk respons kolektif bank tradisional terhadap penerbit stablecoin.

Parameter Inti JPM Coin dan Posisi Pasar

Parameter Teknologi

• Blockchain dasar: Base (Ethereum Layer 2)
• Kecepatan transaksi: 3-5 detik konfirmasi akhir
• Waktu operasional: 24/7
• Jaminan: Diterima Coinbase

Skala Bisnis

• Partisipan pengujian: Mastercard, Coinbase, B2C2
• Volume jaringan saat ini: 3 miliar dolar AS/hari
• Perbandingan pembayaran tradisional: 10 triliun dolar AS/hari
• Rencana ekspansi: Versi euro (JPME) telah terdaftar merek dagang

Gelombang Aplikasi Blockchain di Lembaga Keuangan Tradisional

Langkah Morgan Chase mencerminkan adopsi blockchain oleh lembaga keuangan tradisional. Citibank sedang menguji jaringan pembayaran lintas negara berbasis blockchain, Banco Santander meluncurkan layanan kustodian aset digital untuk perusahaan, dan Deutsche Bank mengeksplorasi penerbitan token sekuritas. Gelombang ini didorong oleh beberapa faktor: kematangan teknologi blockchain yang memenuhi standar perusahaan, meningkatnya permintaan klien untuk penyelesaian real-time, dan kerangka regulasi stablecoin yang didukung oleh US Gantt Act.

PayPal Holdings dan raksasa pembayaran lainnya juga aktif berinovasi. Stablecoin PayPal USD yang diluncurkan tahun lalu telah memproses lebih dari 20 miliar dolar AS transaksi, dan saat ini sedang menjajaki kemungkinan kerja sama dengan bank seperti Morgan Chase. Para pakar industri memperkirakan tahun 2025 akan menjadi “tahun aplikasi blockchain institusional,” dengan jaringan penyelesaian berbasis blockchain antar bank yang berpotensi memproses 15% dari pembayaran lintas negara global dalam 18 bulan ke depan, meningkat dari kurang dari 1% saat ini.

Peluang Investasi dan Analisis Dampak Pasar

Bagi pasar kripto, partisipasi mendalam lembaga keuangan tradisional membawa perubahan struktural. Pertama, pembangunan saluran kepatuhan dapat menarik lebih banyak dana konservatif; menurut Morgan Stanley, dalam tiga tahun ke depan, sekitar 2 triliun dolar tradisional dapat masuk ke aset digital melalui tokenisasi. Kedua, blockchain publik seperti Base akan meningkatkan posisi infrastruktur mereka, dan token ekosistem terkait berpotensi mendapat manfaat.

Investor dapat memfokuskan pada tiga jalur utama: pengembang middleware blockchain (misalnya Chainlink untuk layanan lintas rantai), solusi kustodian patuh (seperti Fireblocks dan Copper), dan platform perdagangan institusional (seperti EDX Markets). Dalam hal token, selain Bitcoin dan Ethereum, Avalanche dan Polygon yang berfokus pada aplikasi perusahaan dapat memperoleh manfaat karena sudah memiliki fondasi adopsi institusional yang kuat. Disarankan menerapkan strategi inti-satelit: 60% di Bitcoin dan Ethereum, 20% di proyek infrastruktur institusional, 10% di blockchain publik berkinerja tinggi, dan 10% cadangan stablecoin.

Penutup

Peluncuran JPM Coin oleh Morgan Chase bukan hanya peluncuran produk tunggal, tetapi juga tonggak penting dalam integrasi ekonomi tradisional dan kripto. Ketika bank sistemik global mulai memanfaatkan blockchain publik untuk mengelola bisnis inti mereka, teknologi blockchain secara resmi beralih dari inovasi pinggiran menuju arus utama keuangan. Perubahan ini tidak hanya membawa kepatuhan dan likuiditas ke pasar kripto, tetapi juga menyuntikkan efisiensi dan inovasi baru ke keuangan konvensional, berpotensi merombak masa depan sistem pembayaran global.