Schlussfolgerungen

• Restaking ist ein Mechanismus, der es Benutzern ermöglicht, ihre bereits gesteckten Vermögenswerte wiederzuverwenden, um zusätzliche Sicherheit für mehrere Blockchain-Netzwerke oder Anwendungen bereitzustellen. Dieser Ansatz ermöglicht es Benutzern, ihre vorhandenen gesteckten Vermögenswerte zu recyceln, was die Skalierbarkeit und Liquidität verbessert und gleichzeitig zusätzliche Belohnungen bringt.
• Der Restaking Stack ist ein konzeptioneller Rahmen, der die Hauptkomponenten des Restaking Ökosystems systematisch kategorisiert, einschließlich des Based Blockchain Network, der Staking Infrastructure, der Staking Platform, der Restaking Infrastructure, der Restaking Platform und der Restaking Applications.
• Restaking-Infrastruktur bildet die technische Grundlage zur Ermöglichung von Restaking, wodurch Vermögenswerte, die bereits gestaked sind, verwendet werden können, um andere Protokolle oder Netzwerke abzusichern. Bemerkenswerte Projekte in diesem Bereich sind unter anderem Ethereum's EigenLayer, Bitcoin's Babylon und Solana's Solayer. Diese Projekte konzentrieren sich darauf, die Liquidität zu gewährleisten, die Sicherheit zu erhöhen und die Netzwerkskalierbarkeit zu verbessern.
• Restaking definiert die Blockchain-Sicherheit neu und wächst als Ökosystem schnell. Seine Fähigkeit, die Skalierbarkeit und Liquidität durch wirtschaftliche Sicherheit zu verbessern, macht es sehr attraktiv, obwohl Bedenken hinsichtlich der Risiken und der Rentabilität des Wiederaufnahmemodells bestehen bleiben.
• Der nächste Teil dieser Serie wird Restaking-Plattformen und -Anwendungen erkunden, die für die potenzielle Massenadoption des Restaking-Ökosystems entscheidend sind.

Stand 28. September 2024 beträgt der Gesamtwert (TVL) im Restaking-Ökosystem, angeführt von EigenLayer, etwa 15,3 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl übertrifft den TVL von 13 Milliarden US-Dollar, den die Krypto-Verleihplattform Aave hält, und repräsentiert mehr als die Hälfte des TVL von Lido (26,48 Milliarden US-Dollar), einer führenden Ethereum-Liquid-Staking-Plattform. Dies unterstreicht das beeindruckende Wachstum des Restaking-Ökosystems.

Vor diesem Hintergrund fragen Sie sich vielleicht, welches Restaking das Interesse von Krypto-Inhabern geweckt und ein solches Wachstum vorangetrieben hat. Um diese Frage zu beantworten, soll in dieser zweiteiligen Serie erklärt werden, was Restaking ist, aus welcher Perspektive das expandierende Restaking Ökosystem betrachtet werden kann und welche faszinierenden Projekte darin bestehen.

Diese Serie beginnt mit einem Überblick darüber, was Restaking ist, einer Definition des Restaking Stacks, der sich auf eine robuste Restaking Infrastructure konzentriert, und einer Untersuchung von Projekten, die unter Restaking Infrastructure kategorisiert sind, und ihren einzigartigen Merkmalen.

1. Restaking in a Nutshell

1.1 Vor dem erneuten Einsetzen

Als Ethereum mit dem mit Spannung erwarteten Upgrade, das als The Merge bekannt ist, von Proof of Work (PoW) zu Proof of Stake (PoS) überging, setzten viele ETH-Inhaber ihre ETH ein, um die Stabilität des Netzwerks zu unterstützen und Staking-Belohnungen zu verdienen. Dieser Prozess führte zur Entstehung verschiedener Staking-Dienste und -Plattformen.

Die erste Nachfrage bezog sich auf Staking-Pools. Das erforderliche Minimum von 32 ETH zu setzen, stellte für kleinere Ethereum-Inhaber eine große Herausforderung dar. Um dieses Problem anzugehen, wurden Staking-Pools entwickelt, die es denjenigen mit weniger als 32 ETH ermöglichen, am Ethereum-Staking teilzunehmen.

Das nächste Problem betraf die Liquidität. Wenn ETH gestaked wird, werden die Vermögenswerte in einem Smart Contract gesperrt, was zu einer reduzierten Liquidität führt. Während der anfänglichen Phase des PoS-Übergangs konnte gestaktes ETH nicht einmal abgehoben werden, was effektiv eine nahezu Null-Liquidität für gestaktes ETH bedeutete. Um dies zu überwinden, gaben Dienste wie Lido und Rocket Pool Liquid Staking Tokens (LSTs) aus. LSTs entsprachen dem Wert des gestakten ETH und ermöglichten es den Stakern, sie als Proxy für ihren gestakten ETH in anderen DeFi-Diensten zu verwenden. Im Wesentlichen ermöglichten LSTs den Benutzern, etwas Liquidität für ihre gestakten Vermögenswerte zurückzugewinnen.

Mit Liquidität, die durch LSTs gesichert wurde, eröffneten sich neue Möglichkeiten für die Nutzung dieser Token. Allerdings waren LSTs größtenteils auf das Ethereum DeFi-Ökosystem beschränkt und wurden nicht zur Sicherung von erweiterten Netzwerken, die auf Ethereum aufgebaut wurden, wie z.B. L2s, verwendet. Dies schuf neue Herausforderungen für das Sicherheitsmodell von Ethereum, wie zum Beispiel:

• Skalierbarkeitsprobleme: Die begrenzte Transaktionsverarbeitungskapazität von Ethereum bedeutet, dass das Netzwerk bei hoher Nachfrage überlastet werden kann, was zu erheblich höheren Transaktionsgebühren führt. Dies erschwerte es dApps und DeFi-Plattformen, eine große Anzahl von Benutzern zu unterstützen. Layer-2 (L2)-Lösungen wurden entwickelt, um dieses Problem zu lösen, erforderten jedoch eigene Sicherheits- und Verifizierungsmechanismen.
• Notwendigkeit zusätzlicher Sicherheit: Ethereums grundlegende Sicherheitsmechanismen wirken auf Protokollebene und verlassen sich darauf, dass Teilnehmer ETH einsetzen, um die Netzwerksicherheit aufrechtzuerhalten. Die eingebaute Sicherheit von Ethereum ist jedoch nicht immer ausreichend, um den spezifischen Sicherheitsanforderungen verschiedener L2s und Anwendungen gerecht zu werden. Dies erfordert zusätzliche Sicherheitsebenen für jede Anwendung.
• Liquiditätsbeschränkungen: Während die Einführung von PoS bei Ethereum die Aktivierung von Stake-Mechanismen mit sich brachte, blieb ein zentrales Problem bestehen: Gestakte Vermögenswerte wurden ausschließlich für die Sicherheit des Netzwerks verwendet. So konnte z.B. gestaktes ETH nicht für andere nützliche Funktionen oder Anwendungen eingesetzt werden. Dies beschränkte die Liquidität und die Fähigkeit der Netzwerkteilnehmer, zusätzliche revenue-generierende Möglichkeiten zu erkunden.

Diese Herausforderungen haben die Notwendigkeit eines neuen Sicherheitsmechanismus für den aktuellen Stand von Ethereum und PoS-Blockchains deutlich gemacht.

1.2 Der Aufstieg des Restaking

Die Nachfrage nach einem neuen Sicherheitsansatz führte letztendlich zum Konzept des Restake.

„Restaking ist die neueste Antwort auf die Sicherheitsfrage, die im Mittelpunkt von allem in der Krypto-Welt steht: Wie können Wirtschaftsspiele genutzt werden, um dezentrale Computersysteme zu schützen?“

• Sam Kessler, CoinDesk

Wie in dem Angebot beschrieben, verwendet Restaking Finanztechnikprinzipien, um die Sicherheit der Blockchain durch wirtschaftliche Sicherheit zu verbessern.

Bevor Sie sich näher mit Restaking beschäftigen, ist es wichtig zu verstehen, wie PoS-Blockchains die Sicherheit gewährleisten. Viele Blockchains, einschließlich Ethereum, haben PoS übernommen, bei dem eine häufige Angriffsmethode darin besteht, dass ein Angreifer genügend eingesetzte Vermögenswerte ansammelt, um das Netzwerk zu beeinflussen. Die Kosten für die Kompromittierung einer Blockchain stehen im Allgemeinen in einem proportionalen Verhältnis zum Gesamtwert, der im Netzwerk eingesetzt wird, was als Abschreckung gegen Angriffe dient.

Restaking geht noch weiter und zielt darauf ab, die wirtschaftliche Sicherheit breiter anzuwenden. In großen Protokollen wie Ethereum ist bereits ein beträchtliches Kapital gesteckt. Restaking zweckentfremdet dieses Kapital, um auf der L2- oder Anwendungsebene eine verbesserte Sicherheit und Funktionalität anzubieten. Aufgrund der zusätzlichen Sicherheitsvorteile können Restaker größere Belohnungen verdienen als nur durch herkömmliches Staking. Somit dient Restaking als Lösung für die oben beschriebenen Herausforderungen:

• Skalierbarkeit: Durch Restaking können L2-Lösungen und andere Anwendungen auf die Sicherheit der gestakten Ressourcen einer großen Blockchain zugreifen. Dadurch können L2-Lösungen ein höheres Sicherheitsniveau aufrechterhalten, ohne unabhängige Mechanismen aufbauen zu müssen, indem sie das gestakte Kapital vom Mainnet nutzen.
• Verbesserte Sicherheit: Durch das Restaking können die gestakten Ressourcen einer großen Blockchain nicht nur für die Sicherung des Mainnets, sondern auch für die Validierung und Sicherung von Funktionen auf Anwendungsebene verwendet werden. Dadurch wird ein robusteres und umfassenderes Sicherheitsframework geschaffen.
• Liquiditätssteigerung: Restaking ist darauf ausgelegt, dass gestakte Hauptnetzassets für andere Zwecke verwendet werden können. Beispielsweise können gestakte Assets für Verifizierungsaufgaben in verschiedenen Netzwerken oder Anwendungen eingesetzt werden, um die Gesamtliquidität und Nützlichkeit des Sicherheitsökosystems zu erhöhen und den Teilnehmern zusätzliche Belohnungen zu bieten.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Restaking als Reaktion auf die Einschränkungen von PoS-Mainnets wie Ethereum entstanden ist, um diese Netzwerke zu ermöglichen, mehr Teilnehmer zu unterstützen und gleichzeitig erhöhte Sicherheit und Liquidität zu bieten.

Eine bemerkenswerte frühe Umsetzung des Restaking Konzepts ist Interchain Sicherheit (ICS). Cosmos betreibt ein Ökosystem, in dem mehrere unabhängige Blockchains durch das Interchain-Konzept interagieren. Jede Kette musste jedoch ihre eigene Sicherheit aufrechterhalten, was eine Belastung darstellte. ICS hat dies gelöst, indem es den Blockchains im Cosmos-Ökosystem ermöglicht, Sicherheitsressourcen gemeinsam zu nutzen.

Die Validatoren des Cosmos Hub sind für die Sicherung des Netzwerks verantwortlich, und neue oder kleinere Ketten können diese Sicherheit nutzen, um ihre eigenen Validatorennetzwerke zu vermeiden. Dieser Ansatz reduziert Sicherheitskosten und erleichtert neuen Blockchain-Projekten den Einstieg in das Cosmos-Ökosystem. Herausforderungen wie erhöhte Infrastrukturkosten, begrenzter Nutzen von nativen Tokens und hohe Rentabilitätsanforderungen von Verbraucher-Ketten begrenzten den Gesamterfolg von ICS.

Nichtsdestotrotz ebneten diese Bemühungen den Weg für die EigenLayer des Ethereum-Ökosystems, die seitdem zu einem führenden Unternehmen in der Restaking-Branche geworden ist. Daher ist es ein ausgezeichneter Ausgangspunkt, EigenLayer genauer zu untersuchen, das innerhalb des Ethereum-Ökosystems gut etabliert ist. Tauchen wir tiefer in EigenLayer und das Restaking-Ökosystem ein.

1.3 Ein Beispiel durch EigenLayer

1.3.1 Von fragmentierter Sicherheit zu rekonstruierter Sicherheit

Wie funktioniert das Restaking grundsätzlich, um mehr Sicherheit und Liquidität zu bieten?

"Wenn ich weiter gesehen habe, dann dadurch, dass ich auf euch Riesen gestanden habe."

• Isaac Newton

Dieses berühmte Zitat von Isaac Newton anerkennt die Beiträge vergangener Wissenschaftler zu seinen eigenen Leistungen. Im weiteren Sinne deutet es darauf hin, dass 'die Nutzung vorhandener Ressourcen oft eine kluge Wahl ist'.

Viele aktuelle Blockchain-Services verlassen sich auf große L1-Netzwerke und nutzen deren Ökosysteme, Vertrauen und Sicherheitsressourcen. Die Wahl eines weniger etablierten Netzwerks oder der Versuch, unabhängig eine wichtige Rolle zu spielen, kann jedoch riskant sein, da diese Projekte möglicherweise stolpern, bevor sie ihr volles Potenzial erreichen.

Um dies mit EigenLayer zu veranschaulichen, betrachten wir ein Szenario, das in dem folgenden Diagramm dargestellt ist.

Im Diagramm verfügen zwei Ökosysteme über jeweils 13 Milliarden US-Dollar an eingesetztem Kapital. Auf der linken Seite sind Ethereum und Actively Validated Services (AVS, eine Art Middleware-Netzwerkdienst) nicht miteinander verbunden, während sie auf der rechten Seite über EigenLayer miteinander verbunden sind.

• Linkes Ökosystem: Hier sind Ethereum und AVS nicht direkt miteinander verbunden, so dass zwar Werte über Bridges zwischen Netzwerken übertragen werden können, dies jedoch nicht mit der gemeinsamen Sicherheit korreliert. Daher können Ethereum und AVS die wirtschaftliche Sicherheit nicht teilen, was zu einer fragmentierten Sicherheit führt. Ein Angreifer würde wahrscheinlich das Netzwerk mit dem niedrigsten eingesetzten Kapital ins Visier nehmen. Dies führt zu einer Fragmentierung der Sicherheit, bei der die Kosten der Beschädigung (Cost of Corruption, CoC) auf den erforderlichen Mindestbetrag ausgerichtet werden. Diese Situation schafft eher ein Wettbewerbsumfeld zwischen den Diensten als Synergien, was die wirtschaftliche Sicherheit von Ethereum untergraben könnte.
• Right Ecosystem: Was wäre, wenn Ethereum und AVS miteinander verbunden wären? EigenLayer antwortet darauf, indem es Ethereum und AVS durch das Konzept der Wiederherstellung integriert und fragmentierte Sicherheit in eine rekonstruierte Form überführt. Diese Integration hat zwei Vorteile: AVS-Dienste können sich das Kapital des Ethereum-Netzwerks teilen, anstatt darum zu konkurrieren, und alle AVS-Dienste können die gemeinsame wirtschaftliche Sicherheit voll ausnutzen. Dies schafft effektiv ein Umfeld, in dem diese "Giganten" ihre Stärken bündeln, so dass sie gemeinsam weiter sehen können.

1.3.2 Säulen des Restaking (feat. EigenLayer)

Mit dieser Erklärung können wir verstehen, dass AVS-Dienste die wirtschaftliche Sicherheit von Ethereum erben können, was es ihnen ermöglicht, erhebliche Sicherheit zu reduzierten Kosten zu nutzen. Dieses komplexe Finanzökosystem ist jedoch auf verschiedene Rollen angewiesen, um reibungslos zu funktionieren. Schauen wir uns diese Rollen genauer an:

• Aktiv validierte Dienste (AVS): AVS sind Dienste, die ein dezentrales Validierungssystem erfordern, wie z.B. DA-Schichten, Sidechains oder Orakelnetzwerke. AVS verlassen sich auf Knotenbetreiber, um die Netzwerksicherheit durch zuverlässiges Betreiben von Knoten aufrechtzuerhalten. AVS verwendet zwei Mechanismen: Slashing, bei dem ein Teil oder der gesamte Einsatzbetrag für schlechte Leistung verwirkt wird, und Belohnungen für erfolgreiche Operationen. AVS kann die Sicherheit von Ethereum nutzen, ohne separate Vertrauensnetzwerke aufzubauen, indem es umgesetzte ETH verwendet.
• Restaker: Restaker sind Entitäten, die native ETH oder LSTs, die auf der Ethereum Beacon Chain gestaked sind, erneut staken. Wenn Restaker unsicher sind, welche spezifische AVS sie wählen sollen oder zusätzliche Belohnungen suchen, können sie ihr erneut gestaketes Kapital an Node-Betreiber deleGaten. In diesem Fall vertraut der Restaker sein Kapital den von Node-Betreibern betriebenen Nodes an und erhält Restaking-Belohnungen von ihnen.
• Node-Betreiber: Node-Betreiber erhalten von Restakern deleGierte neu abgelegte Kapital und betreiben Nodes, um die für AVS erforderlichen Validierungsaufgaben durchzuführen. Node-Betreiber richten und betreiben Nodes mit erhöhter Sicherheit unter Verwendung von neu abgelegtem Kapital ein. Sie spielen eine entscheidende Rolle bei der Aufrechterhaltung der Zuverlässigkeit und Sicherheit von AVS und erhalten dafür sowohl Restaking- als auch Node-Betriebsbelohnungen.

1.3.3 Zu einem kombinieren

EigenLayer integriert diese Rollen in eine offene Marktplatzstruktur, so dass jede Rolle frei nach wirtschaftlichen Prinzipien agieren kann.

In diesem Setup geben Restaker ihre Vermögenswerte wie ETH, LSTs oder LPTs an Knotenbetreiber weiter, die AVS-Dienste mit ihren Knoten sichern und Belohnungen verdienen. Gleichzeitig zahlt AVS operative Belohnungen an Knotenbetreiber für ihre Sicherheitsbeiträge, um Netzwerksicherheit und Vertrauen zu gewährleisten.

1.3.4 Stärkung des Ökosystems

EigenLayer dient als Paradebeispiel für Restaking und bietet einen umfassenden Überblick über das Konzept. Die meisten neu entstehenden Restaking Services halten sich eng an die Kernprinzipien des Restaking und machen EigenLayer zu einer effektiven Referenz für das Verständnis des Restaking Modells.

Mit EigenLayer an vorderster Front breitet sich das Restaking-Ökosystem aus. Dieses Wachstum beschränkt sich nicht nur auf die Skalierung; das Ökosystem wird zunehmend nuanciert und es entstehen immer spezifischere Rollen und Klassifizierungen. Dies ermöglicht ein tieferes Verständnis des expandierenden Ökosystems. Im nächsten Kapitel werden wir uns den Restaking-Stack genauer ansehen und die Projekte in jeder Kategorie erkunden.

2. Restaking Stack

Da das Restaking-Ökosystem noch aktiv weiterentwickelt wird, kann es herausfordernd sein, jede Kategorie klar abzugrenzen. Mit der Reife des Ökosystems und der Stabilisierung von Positionen wird jedoch die Entwicklung fortschrittlicherer Projekte gefördert. Basierend auf verfügbaren Daten und meiner Perspektive werde ich einen Rahmen für die Kategorisierung des Restaking-Ökosystems vorstellen – den Restaking-Stack.

2.1 Basierendes Blockchain-Netzwerk

Die Based Blockchain Network-Schicht dient als Grundlage für das Staken oder Restaken und umfasst Blockchains mit eigenen Tokens und Sicherheitsmechanismen. PoS-basierte Blockchains wie Ethereum und Solana bieten stabile und effiziente Umgebungen für das Staking und Restaking aufgrund ihres erheblichen TVL. Obwohl Bitcoin nicht PoS-basiert ist, hat sein dominanter Anteil am Blockchain-Kapital laufende Bemühungen ausgelöst, seine wirtschaftliche Sicherheit in das Restaking zu integrieren.

• Ethereum: Ethereum ist das primäre Blockchain-Netzwerk für die Wiederherstellung und spielt eine Schlüsselrolle im Ökosystem. Dank seines PoS-Systems und seiner Smart-Contract-Funktionen bietet Ethereum den Nutzern die Möglichkeit, über Plattformen wie EigenLayer an verschiedenen Restaking-Aktivitäten mit ihrer nativen ETH teilzunehmen.
• Bitcoin: Bitcoin mit seinem PoW-Mechanismus verfügt nicht über native Staking-Funktionen, die für PoS-Blockchains typisch sind. Nichtsdestotrotz zielen Initiativen wie Babylon aufgrund seiner globalen Akzeptanz und seiner starken Sicherheit darauf ab, das beträchtliche Kapital von Bitcoin in das Ökosystem des Retaking zu integrieren und seine wirtschaftliche Sicherheit zu nutzen, um andere Blockchains zu stärken. Projekte wie Babylon ermöglichen die Nutzung des Bitcoin-Kapitals ohne Wrapping oder Bridging und ermöglichen so das Bitcoin-Staking direkt von der Blockchain aus.
• Solana: Solana, bekannt für hohe Leistung und niedrige Transaktionskosten, bietet eine günstige Umgebung für Staking, DeFi, NFTs und Restaking. Mit dem Wachstum der Staking-Infrastruktur von Solana entstehen Plattformen wie Solayer, die darauf abzielen, eine bedeutende Rolle für Solana im Restaking-Ökosystem zu etablieren, indem sie einzigartige Restaking-Modelle anbieten, die auf Solanas Stärken zugeschnitten sind.

2.2 Staking-Infrastruktur

Die Staking-Infrastrukturebene umfasst Systeme, die es den Teilnehmern ermöglichen, ihre eigenen Tokens zu staken und so zur Sicherheit und Effizienz des Blockchain-Netzwerks beizutragen. Diese Infrastrukturen sind zentral für PoS-basierte Konsensmechanismen und ermöglichen den dezentralen Prozess der Blockvalidierung und -generierung. Die Teilnehmer staken ihre Vermögenswerte, um Validatoren zu werden, und tragen so zur Aufrechterhaltung der Netzwerkstabilität und zum Erhalt von Belohnungen bei. Darüber hinaus überwachen Staking-Infrastrukturen das Verhalten der Validatoren und bestrafen Fehlverhalten durch Slashing, um die Sicherheit zu erhöhen.

• Beacon Chain: Die Beacon Chain spielt eine entscheidende Rolle im Ethereum-Netzwerk, das auf PoS umgestellt wurde, und verbessert die Skalierbarkeit, Sicherheit und Energieeffizienz. Im Gegensatz zum vorherigen PoW-basierten Ethereum arbeitet die Beacon Chain um Validatoren, die native ETH einsetzen. Es wählt Validatoren aus und verwaltet den Prozess des Vorschlags und der Validierung von Blöcken. Diese Verschiebung reduziert den hohen Energieverbrauch des PoW-basierten Minings, während die Dezentralisierung des Netzwerks beibehalten und die Effizienz verbessert wird. Darüber hinaus überwacht die Beacon Chain Benutzer, die als Validatoren teilnehmen, indem sie ihre gestakten nativen ETH sperrt, und überwacht, ob die Validatoren Blöcke korrekt validieren. Wenn sich ein Validator an Fehlverhalten beteiligt, droht ihm eine Strafe durch einen Prozess namens Slashing, bei dem sein gestakter ETH verfällt.
• Stake Pool: Solanas Stake Pools erhöhen die Netzwerksicherheit und vereinfachen die Beteiligung der Benutzer am Staking. Sie aggregieren kleinere SOL-Einsätze, sodass Benutzer gemeinsam einen einzigen Validator unterstützen können. Durch diesen Prozess erhalten Benutzer, die ihren Einsatz an Validator delegieren, Belohnungen, da diese Validator Blöcke erstellen oder Transaktionen validieren. Stake-Pools verbessern auch die Netzwerkstabilität, indem sie SOL-Einsätze auf zuverlässige Validator verteilen.

2.3 Staking-Plattform

Die Staking-Plattform-Ebene umfasst Dienste, die es Benutzern ermöglichen, zur Sicherheit und zum Betrieb eines Blockchain-Netzwerks beizutragen, während sie die Liquidität ihrer Vermögenswerte aufrechterhalten. Diese Plattformen spielen eine wichtige Rolle in PoS-Blockchains, indem sie einfache Dienste anbieten, die es Benutzern ermöglichen, native Token zu staken und Belohnungen zu verdienen. Über das bloße Sperren von Vermögenswerten hinaus bieten Staking-Plattformen auch Liquid Staking an, das staked Assets tokenisiert und es Benutzern ermöglicht, diese Assets in DeFi-Diensten zu nutzen. Diese Struktur ermöglicht es Benutzern, die Liquidität aufrechtzuerhalten, während sie an Netzwerkoperationen teilnehmen und Belohnungen maximieren. Durch diese Funktionalitäten vereinfachen Staking-Plattformen die Benutzererfahrung und erleichtern es mehr Benutzern, am Staking teilzunehmen.

• Lido: Lido ist eine der beliebtesten Liquid-Staking-Plattformen im Ethereum-Ökosystem, die es Benutzern ermöglicht, ihre native ETH zu staken und im Gegenzug stETH zu erhalten. Dieser Liquid-Token erhält den Wert der gestakten ETH und ermöglicht es Benutzern, über andere DeFi-Services zusätzliche Belohnungen zu erhalten. Lidoss Fokus auf Ethereum hat sich seitdem auf die Unterstützung von Netzwerken wie dem PoS-Netzwerk von Polygon ausgeweitet.
• Rocket Pool: Rocket Pool ist eine dezentrale Staking-Plattform für Ethereum im Besitz der Community, die mit nativem ETH-Staking kompatibel ist. Ursprünglich im Jahr 2016 konzipiert und 2021 eingeführt, zielte es darauf ab, Lösungen für Benutzer bereitzustellen, die nicht über die technischen Möglichkeiten verfügen, einen Knoten zu betreiben, oder über die finanziellen Mittel, um die 32-ETH-Anforderung zu erfüllen. Rocket Pool hat es sich zur Aufgabe gemacht, eine liquide und zuverlässige Plattform aufzubauen, die es den Nutzern ermöglicht, ihre eingesetzten Vermögenswerte über verschiedene Dienste hinweg zu nutzen.
• Jito: Jito ist eine flüssige Staking-Plattform für Solana, die den Benutzern MEV (Maximal Extractable Value)-Belohnungen bietet. Benutzer können ihre nativen SOL durch Jitos Staking-Pool staken und JitoSOL-Token erhalten, die Liquidität beibehalten und gleichzeitig Staking- und MEV-Belohnungen ansammeln. Jito zielt darauf ab, die Renditen für Benutzer, die JitoSOL halten, zu optimieren und so zum Reichtum des Solana DeFi-Ökosystems beizutragen.
• Sanctum: Sanctum operates on Solana’s fast speed and low fees, offering enhanced security as a staking platform through open-source and multi-signature frameworks. It allows users to utilize staked SOL across DeFi services. By integrating the liquidity of various LST pools, it addresses liquidity fragmentation issues, enabling users to access a richer liquidity pool. Notably, through the Infinity Pool, users can deposit LST or SOL, receive INF tokens, and simplify staking and liquidity provision. Additionally, Sanctum runs a rewards program called Wonderland, which encourages active user participation by providing points and rewards for performing specific tasks or using the platform.

2.4 Restaking-Infrastruktur

Die Restaking Infrastructure-Schicht ist entscheidend für die Verbesserung der wirtschaftlichen Sicherheit von Blockchain-Netzwerken und bietet gleichzeitig Skalierbarkeit und Flexibilität. Es ermöglicht Benutzern, ihre bereits eingesetzten Vermögenswerte wiederzuverwenden, um mehrere Netzwerke oder Anwendungen zu sichern, und bietet Gastronomen die Möglichkeit, an verschiedenen Diensten teilzunehmen und gleichzeitig die Belohnungen zu maximieren. Anwendungen, die auf dieser Infrastruktur aufbauen, können robustere Sicherheits-Frameworks sichern und ihre Funktionalitäten erweitern, indem sie erneut eingesetzte Vermögenswerte nutzen.

Die Restaking-Infrastruktur unterstützt auch Restaking-Plattformen und -Anwendungen, indem sie ihnen ermöglicht, maßgeschneiderte Staking- und Sicherheitsmodelle zu erstellen. Dadurch wird die Skalierbarkeit und Interoperabilität über Blockchain-Ökosysteme hinweg verbessert und Restaking als entscheidende Technologie zur Aufrechterhaltung dezentralisierter Netzwerke positioniert.

Im Folgenden sind Beispiele aufgeführt, mit weiteren Details zur Restaking-Infrastruktur, die in Kapitel 3 bereitgestellt werden.

• EigenLayer: EigenLayer ist eine auf Ethereum basierende Restake-Infrastruktur, die es Benutzern ermöglicht, ihre nativen ETH oder LSTs neu zu nutzen, um zusätzliche Anwendungen zu sichern und zusätzliche Belohnungen zu verdienen. Durch die Wiederverwendung von gestakten ETH über verschiedene Dienste hinweg reduziert EigenLayer den Kapitalbedarf für die Teilnahme und erhöht gleichzeitig die Vertrauenswürdigkeit der einzelnen Dienste erheblich.
• Symbiotic: Symbiotic ist eine restaking infrastructure, die ein offenes und zugängliches gemeinsames Sicherheitsmodell für dezentrale Netzwerke bietet. Es ermöglicht Entwicklern, benutzerdefinierte Staking- und Restaken-Systeme mit modularer Skalierbarkeit und einem dezentralen Belohnungs- und Slashing-Mechanismus für Betreiber zu erstellen, die Netzwerken eine verbesserte wirtschaftliche Stabilität bieten.
• Babylon: Babylon verbindet die robuste wirtschaftliche Sicherheit von Bitcoin mit anderen Blockchains wie Cosmos, um die Sicherheit zu stärken und die Interoperabilität zwischen den Blockchains zu erleichtern. Die Integration von Babylon ermöglicht es den über sie verbundenen Netzwerken, die bewährte Sicherheit von Bitcoin für noch sicherere Transaktionen zu nutzen. Es nutzt die Hash-Power von Bitcoin, um die Endgültigkeit zu erhöhen, und bietet eine Reihe von Protokollen zum sicheren Teilen der Sicherheit von Bitcoin mit anderen Netzwerken.
• Solayer: Solayer baut auf dem Netzwerk von Solana auf, indem es die wirtschaftliche Sicherheit nutzt, um App-Chains zu erweitern und Anwendungsentwicklern benutzerdefinierten Blockraum und eine effiziente Transaktionsausrichtung zu bieten. Es verwendet neu eingesetzte SOL und LSTs, um die Netzwerksicherheit zu gewährleisten und gleichzeitig bestimmte Netzwerkfunktionen zu verbessern, um die skalierbare Anwendungsentwicklung zu unterstützen.

2.5 Erneute Übernahme der Plattform

Die Restaking Platform-Ebene umfasst Plattformen, die zusätzliche Liquidität bereitstellen oder Restaking von Vermögenswerten mit anderen DeFi-Diensten kombinieren, sodass die Nutzer ihre Belohnungen maximieren können. Diese Plattformen geben häufig Liquid Restaking Tokens (LRTs) aus, um die Liquidität der erneut eingesetzten Vermögenswerte weiter zu verbessern. Sie erleichtern auch die Beteiligung der Nutzer am Restaking mit flexiblen Managementmodellen und Belohnungssystemen und tragen so zur Stabilität und Dezentralisierung des Restaking Ökosystems bei.

• Ether.fi: Ether.fi ist eine dezentralisierte Restaking-Plattform, die es den Benutzern ermöglicht, die direkte Kontrolle über ihre Restaking-Schlüssel zu behalten. Es bietet einen Service-Marktplatz, auf dem Knotenbetreiber und Restaker interagieren. Die Plattform gibt eETH als liquiden Staking-Token aus und strebt an, das Netzwerk von Ethereum durch einen mehrstufigen Restaking-Prozess und die Bereitstellung von Knotendiensten zu dezentralisieren.
• Puffer.fi: Puffer.fi ist eine dezentrale native Liquid-Restaking Plattform, die auf EigenLayer basiert. Es ermöglicht jedem mit weniger als 32 ETH, seine nativen Ethereum-Token einzusetzen und die Belohnungen durch die Integration mit EigenLayer zu maximieren. Puffer.fi bietet eine hohe Kapitaleffizienz und bietet Liquidität und PoS-Belohnungen durch seinen pufETH-Token. Restaker können stabile Renditen erzielen, ohne komplexe DeFi-Strategien zu benötigen, und die Sicherheitsmechanismen von Puffer.fi sorgen für die Sicherheit der Vermögenswerte.
• Bedrock: Bedrock unterstützt eine Reihe von Asset-Typen in seiner Liquid-Restaking-Plattform, die in Zusammenarbeit mit RockX entwickelt wurde. Es bietet zusätzliche Belohnungen durch das erneute Einsetzen von Vermögenswerten wie wBTC, ETH und IOTX. Zum Beispiel setzt uniBTC BTC für die Sicherheit im Ethereum-Netzwerk zurück, während uniETH ETH in ähnlicher Weise responiert und die Belohnungen durch EigenLayer maximiert. Bedrock verwendet eine gedeckelte Tokenomics-Struktur, die ein gesamtes Emissionswachstum verhindert, um den Token-Wert im Laufe der Zeit zu erhöhen.
• Fragmetric: Fragmetric ist eine flüssige Restaking-Plattform im Solana-Ökosystem, die Probleme bei der Verteilung von Belohnungen und den Kürzungsraten durch die Nutzung der Token-Erweiterungsfähigkeiten von Solana angeht. Sein fragSOL-Token setzt einen neuen Standard für Restaking auf Solana und bietet eine Plattformstruktur, die sowohl Sicherheit als auch Rentabilität verbessert.

2.6 Restaking-Anwendung

Die Restaking Application-Schicht umfasst dezentrale Dienste und Anwendungen, die restakierte Vermögenswerte nutzen, um die Sicherheit und Funktionalität der vorhandenen Blockchain-Infrastruktur zu verbessern. Diese Anwendungen nutzen das Restaking, um die wirtschaftliche Sicherheit zu gewährleisten und sich auf die Bereitstellung bestimmter Funktionen wie Datenverfügbarkeitsspeicherung, Oracles, physische Infrastrukturverifizierung und Cross-Chain-Interoperabilität zu konzentrieren.

Indem Validatoren auf Ethereum und anderen Blockchain-Netzwerken ihre Assets über mehrere Dienste hinweg neu einsetzen können, senken Restake-Anwendungen die Kapitalkosten und verbessern gleichzeitig die Sicherheit und Skalierbarkeit. Sie gewährleisten auch die Datenintegrität und -sicherheit durch dezentrale Prozesse, indem sie wirtschaftliche Anreize und Strafen anwenden, um die Zuverlässigkeit zu gewährleisten. Diese Anwendungen verbessern die Skalierbarkeit und Effizienz von Blockchain-Systemen und fördern die Interoperabilität zwischen verschiedenen Diensten.

• EigenDA: EigenDA ist eine hoch skalierbare Lösung zur Datenverfügbarkeit (DA) für Ethereum Rollups, die mit EigenLayer integriert ist. EigenLayer erfordert von den Betreibern, dass sie eine Kaution hinterlegen, um teilzunehmen, und bestraft diejenigen, die Daten nicht korrekt speichern und überprüfen. Dies fördert die dezentrale und sichere Datenhaltung, wobei die Skalierbarkeit und Sicherheit von EigenDA durch EigenLayers Neuausrichtungsmechanismus verbessert wird.
• Eoracle: Eoracle ist ein Oracle-Dienst innerhalb des EigenLayer-Ökosystems, der neu gestakte ETH- und Ethereum-Validatoren verwendet, um eine Datenüberprüfung zu ermöglichen. Eoracle zielt darauf ab, einen dezentralen, wettbewerbsfähigen Marktplatz für Datenanbieter und -nutzer zu schaffen, die Datenüberprüfung zu automatisieren und Smart Contracts zu ermöglichen, die externe Datenquellen integrieren.
• Witness Chain: Witness Chain unterstützt die Entwicklung neuer Produkte und Dienstleistungen für verschiedene Anwendungen und dezentrale physische Infrastrukturnetzwerke (DePIN). Es verwendet das Modul DePIN Coordination Layer (DCL), um physikalische Eigenschaften in überprüfbare digitale Beweise umzuwandeln. Innerhalb des EigenLayer-Ökosystems betreiben EigenLayer-Betreiber DePIN Challenger Clients und sorgen so für eine zuverlässige Umgebung für die Verifizierungsprozesse.
• Lagrange: Lagrange ist das erste Zero-Knowledge AVS auf EigenLayer. Seine State Committees bilden ein dezentrales Netzwerk von Knoten, das die Sicherheit für die Cross-Chain-Interoperabilität unter Verwendung der Zero-Knowledge-Technologie bereitstellt. Lagranges ZK MapReduce-Lösung unterstützt effiziente Cross-Chain-Operationen und gewährleistet gleichzeitig Sicherheit und Skalierbarkeit. Sie stärkt die Cross-Chain-Nachrichtenübermittlung und die Rollup-Integration und nutzt die wirtschaftliche Sicherheit von EigenLayer zur Leistungsverbesserung.

Anhand dieses Überblicks über den Restaking Stack und Projektbeispiele sehen wir, dass das Restaking Ökosystem mit zunehmender Reife strukturierter wird und ein tieferes Verständnis bietet. Wie wäre es, wenn wir uns diese neuen Kategorien genauer ansehen? In dieser Serie konzentrieren wir uns zunächst auf die Wiederherstellung der Infrastruktur, wobei andere Komponenten im nächsten Teil behandelt werden.

3. Ecosystem der Restaking-Infrastruktur

Die Retake-Infrastruktur dient als grundlegender Rahmen, der die Umwidmung von gestakten Vermögenswerten über verschiedene Netzwerke und Protokolle hinweg ermöglicht, um die Netzwerksicherheit zu verbessern und den Nutzen zu maximieren. Da Restaking-Konzepte an Zugkraft gewonnen haben, haben große Blockchain-Netzwerke wie Ethereum, Bitcoin und Solana Infrastrukturen entwickelt, die auf ihre einzigartigen Eigenschaften zugeschnitten sind. In diesem Abschnitt untersuchen wir die Gründe für die Entstehung und Entwicklung der Restake-Infrastruktur in jedem dieser Netzwerke, die Vorteile und Herausforderungen, mit denen sie konfrontiert sind, und die Auswirkungen verschiedener Projekte auf die Restake-Infrastruktur.

3.1 Ethereum

Mit dem Übergang von PoW zu PoS während des Upgrades „The Merge“ hat Ethereum die Grundlagen für das Wachstum der Restaking-Infrastruktur geschaffen. Das PoS-Modell von Ethereum basiert auf gestakten Vermögenswerten zur Netzwerksicherheit, aber die Möglichkeit, diese Vermögenswerte für andere Protokolle umzufunktionieren, hat das Interesse am Restaking signifikant erhöht.

Das Hauptaugenmerk von Ethereum lag bisher auf der Skalierbarkeit, die durch L2-Lösungen erreicht wurde. Wie jedoch Ethereum-Gründer Vitalik Buterin feststellte, führte dieser Ansatz zu einer Sicherheitsfragmentierung, die letztendlich das Sicherheitsmodell von Ethereum schwächte. EigenLayer hat sich als erste Lösung herausgebildet, um dieses Problem durch wirtschaftliche Sicherheit anzugehen, die es ermöglicht, gestakte Ethereum-Vermögenswerte in anderen Protokollen zur Verbesserung von Sicherheit und Skalierbarkeit einzusetzen.

EigenLayer stellt erneut eingesetzte Ethereum-Assets über verschiedene Protokolle hinweg zur Verfügung, während die grundlegende Sicherheit gewahrt bleibt und ein großes Netzwerk von Betreibern für eine stabile wirtschaftliche Sicherheit genutzt wird. Es unterstützt natives ETH-Restaking und plant, es auf LSTs und ERC-20-Token auszuweiten, was eine potenzielle Lösung für die Skalierbarkeitsprobleme von Ethereum bietet.

Das Konzept des Restakings breitet sich innerhalb des Ethereum-Ökosystems aus, wobei andere Projekte darauf abzielen, die Einschränkungen von Ethereum zu adressieren. Symbiotic verbessert beispielsweise die Sicherheit von Ethereum, indem es sich mit anderen DeFi-Diensten integriert. Symbiotic unterstützt eine breite Palette von Assets für das Restaking, einschließlich LSTs wie wstETH sowie Assets wie sUSDe und ENA durch Partnerschaften mit Ethena Labs. Dies ermöglicht es Benutzern, zusätzliche Sicherheitsressourcen durch Restaking bereitzustellen und die PoS-Sicherheit von Ethereum zu verbessern. Darüber hinaus gibt Symbiotic ERC-20-Token wie LRT aus, um flexible Belohnungsstrukturen anzubieten und eine effiziente Nutzung von gerestakten Assets über verschiedene Protokolle zu ermöglichen.

Eine weitere Restaking-Infrastruktur, Karak, zielt darauf ab, die strukturellen Ineffizienzen von Ethereum anzugehen, die Restaking-Operationen herausfordern. Karak bietet Unterstützung für mehrere Ketten und ermöglicht es Benutzern, Vermögenswerte über Ketten wie Arbitrum, Mantle und Binance Smart Chain zu hinterlegen. Es unterstützt das Restaking von ERC-20-Token, Stablecoins und LSTs in einer Multi-Chain-Umgebung. Karac verwendet seine eigene L2-Kette, um Vermögenswerte zu speichern, wobei Sicherheit gewährleistet und Skalierbarkeit maximiert werden.

3,2 Bitcoin

Bitcoin als PoW-basiertes Netzwerk hat andere Eigenschaften als PoS-basierte Netzwerke, bei denen gestakte Vermögenswerte direkt mit Sicherheit korrelieren. Die Dominanz von Bitcoin bei der Marktkapitalisierung hat jedoch zur Entwicklung von Stake-Konzepten geführt, die die wirtschaftliche Sicherheit von Bitcoin nutzen, um zusätzliche Einnahmen in anderen Blockchains zu generieren. Projekte wie Babylon, Pell Network und Photon verwenden verschiedene Methoden, um die Sicherheit von Bitcoin in ihre eigenen Ökosysteme zu integrieren und deren Skalierbarkeit zu verbessern.

Bitcoins PoW-System gehört zu den sichersten der Welt und macht es zu einem wertvollen Vermögenswert für die Infrastruktur des Restakeings. Babylon nutzt die Staking- und Restaking-Fähigkeiten von Bitcoin, um die Sicherheit anderer PoS-Blockchain zu verbessern. Es wandelt den wirtschaftlichen Wert von Bitcoin in wirtschaftliche Sicherheit um und bietet Schutz für andere Blockchains. Es betreibt seine eigene PoS-Chain mit dem Cosmos SDK und unterstützt nicht-treuhandliche Staking- und Restaking-Direkt von der Bitcoin-Blockchain ohne die Notwendigkeit von Vertrauen in Dritte.

Bitcoin steht auch vor Herausforderungen in Bezug auf Liquidität und Möglichkeiten für zusätzliche Einnahmen. Das Pell-Netzwerk wurde geschaffen, um Bitcoin-Inhabern Liquidität und Ertragschancen zu bieten. Dabei wird die Cross-Chain-Technologie genutzt, um Bitcoin in DeFi-Ökosysteme zu integrieren und zusätzliche Rendite zu erzielen.

Die größte Einschränkung von Bitcoin ist das Fehlen einer nativen Unterstützung für Smart Contracts. Obwohl PoW eine starke Sicherheit bietet, macht seine Gestaltung die interne Programmierung durch Smart Contracts schwierig. Photon behebt dies, indem es die Fähigkeiten von Bitcoin erweitert, Smart Contracts auszuführen, ohne seine Kernstruktur zu verändern und Staking und Restaking direkt auf dem Bitcoin-Hauptnetzwerk zu implementieren. Dadurch wird sichergestellt, dass alle mit dem Staking und Restaking verbundenen Prozesse auf dem Bitcoin-Hauptnetzwerk verifiziert werden und gleichzeitig eine flexible Staking-Optionen angeboten werden.

3.3 Solana

Solanas Ruf für hohe Transaktionsdurchsatzraten und niedrige Gebühren macht es zu einer idealen Umgebung für das Wachstum der Restaking-Infrastruktur. Mehrere Projekte im Solana-Ökosystem haben Restaking-Modelle übernommen, um diese Vorteile maximal auszuschöpfen.

Das schnelle Wachstum von Solana hat den Validatoren direkt zugutegekommen, aber es war eine Herausforderung, die wirtschaftlichen Gewinne gerecht über das breitere Solana-Ökosystem zu verteilen. Solayer adressiert dieses Problem, indem es eine Restake-Infrastruktur anbietet, die sich auf wirtschaftliche Sicherheit und Ausführung konzentriert, um App-Chain-Netzwerke zu erweitern, und ein Framework für das Staking nativer SOL und LSTs zur Unterstützung anwendungsspezifischer Netzwerke bietet. Es ermöglicht den Benutzern auch, ihre gestakten Vermögenswerte über andere Protokolle hinweg wiederzuverwenden, um die Rendite zu maximieren.

Da sich Solayer von Ethereum's Restaking-Infrastrukturen wie EigenLayer inspirieren lässt, übernimmt es einen ähnlichen Ansatz zur Benutzerfreundlichkeit und passt seine Restaking-Modelle an die einzigartigen Merkmale von Solana an. Dies zielt letztendlich darauf ab, die Evolution des Solana-Ökosystems voranzutreiben.

Jito, das bereits für seine Rolle in der Staking-Infrastruktur von Solana anerkannt ist, arbeitet daran, seinen Einflussbereich auf den Restaking-Bereich auszuweiten. Jito baut seine Restaking-Services auf seiner etablierten Solana-Infrastruktur auf und erregt erhebliches Interesse der Benutzer aufgrund seiner potenziellen Skalierbarkeit und Zuverlässigkeit. Jito hat eine Vision, SPL-basierte Vermögenswerte zu nutzen und MEV im Blockbildungsprozess durch Restaking-Lösungen zu optimieren. Dies erhöht die Sicherheit und bietet Restakern größere Verdienstmöglichkeiten.

Picasso ergänzt die Skalierbarkeit von Solana, indem es ein Interchain-Expansions-Framework zusammen mit Restaking Mechanismen aufbaut. Picasso entwickelt Restaking Layer nicht nur für Solana, sondern auch für das Cosmos-Ökosystem und führt ein erweitertes Konzept ein, das es Benutzern ermöglicht, Assets über mehrere PoS-Netzwerke hinweg neu zu nutzen. Ziel ist es, das bisher auf Ethereum beschränkte Restaking Ecosystem in Solana und das Inter-Blockchain Communication (IBC)-Ökosystem zu bringen und maßgeschneiderte Restaking Services mit einer großen Vision anzubieten.

3.4 Die immer ausgefeiltere Wiederholungsinfrastruktur

Auf diese Weise haben sich Infrastrukturprojekte in Netzwerken wie Ethereum, Bitcoin und Solana entwickelt, indem sie die Stärken und Schwächen ihrer jeweiligen Ökosysteme genutzt haben. Diese Projekte zeigen das Potenzial der Rückeroberung von Infrastrukturen, um eine wichtige Rolle in der Zukunft des Blockchain-Ökosystems zu spielen, während sich ihre Netzwerke weiterentwickeln.

Projekte wie Eigenlayer, Symbiotic und Karak tragen wesentlich dazu bei, die Skalierbarkeitsprobleme von Ethereum zu lösen und seine Sicherheit zu erhöhen. In der Zwischenzeit nutzen Projekte wie Babylon, Pell Network und Photon die Sicherheit von Bitcoin auf verschiedene Weise, um das Konzept des Restakings weiterzuentwickeln. Darüber hinaus nutzen Projekte wie Solayer, Jito und Picasso die einzigartigen Eigenschaften von Solana, um Restaking effizienter zu betreiben, was sich auch positiv auf die Skalierbarkeit des Netzwerks auswirkt.

4. Vorausschauend - Eine neue Form der Netzwerksicherheit basierend auf Finanztechnik

In dieser Serie haben wir die Grundlagen des Restakings erkundet, den Restaking-Stack definiert und das Ökosystem der Restaking-Infrastruktur untersucht. Genauso wie das Wachstum von L2-Lösungen entwickelt sich die Restaking-Infrastruktur rund um Kern-Blockchain-Netzwerke weiter, und es gibt laufende Bemühungen, ihre Funktionalität zu verbessern. Mit dem zunehmenden Umfang des Restaking-Ökosystems, repräsentiert durch sein wachsendes TVL (Total Value Locked), entsteht ein unabhängiges Ökosystem.

Ein wesentlicher Faktor für das Wachstum von Restaking ist seine Abhängigkeit von Finanztechnik statt rein technischen Merkmalen. Im Gegensatz zur traditionellen Staking-Infrastruktur ist die Restaking-Infrastruktur flexibler und akzeptiert eine breitere Palette von Vermögenswerten. Diese Flexibilität geht jedoch mit neuen wirtschaftlichen Strukturen und Risiken einher, die sich von herkömmlichen Blockchain-Operationen unterscheiden.

Ein großes Risiko besteht darin, dass es sich bei dem Retaking grundsätzlich um einen derivativen finanziellen Vermögenswert und nicht um einen Kernwert handelt. Einige sehen das Retaking als vielversprechende Investitionsmöglichkeit und einen neuen Fortschritt in der Kryptosicherheit, während andere es als riskantes Weiterverpfändungsmodell mit übermäßig großzügigen Belohnungen betrachten. Darüber hinaus muss die Restake-Infrastruktur noch extremen Markttests unterzogen werden, wie z. B. dem Stress eines "Krypto-Winters", was Fragen über die zugrunde liegende Stabilität aufwirft.

Wenn diese Stabilität nicht nachgewiesen wird, könnte die Wiederaufnahme wegen der Risiken kritisiert werden, die mit ihrem Weiterverpfändungsmodell verbunden sind. Darüber hinaus hat sich das Ökosystem noch nicht ausreichend ausgeweitet, um die für nachhaltige Geschäftsmodelle erforderlichen Skaleneffekte zu erzielen, was nach wie vor eine Herausforderung darstellt.

Dennoch ist das rasche Wachstum des Restaking-Ökosystems, insbesondere im Bereich der Restaking-Infrastruktur, unbestreitbar. Die zunehmend verfeinerte Struktur des Ökosystems unterstützt diesen Schwung. Bedenken hinsichtlich der Rentabilität können gelöst werden, wenn das Ökosystem wächst, und positionieren letztendlich die Restaking-Infrastruktur als wichtigen Akteur in der Krypto- und Blockchain-Sicherheit.

Die Kategorisierung und Definition des Ökosystems deutet darauf hin, dass es für die nächste Phase der Evolution bereit ist. Die Entstehung des Restaking Stacks spiegelt die bedeutenden Fortschritte wider, die verschiedene Projekte bei der Entwicklung von Narrativen und Produkten gemacht haben.

Jetzt, da sich die Restake-Infrastruktur etabliert hat, wird sich der Fokus auf Restake-Plattformen und -Anwendungen verlagern, die über den Erfolg oder Misserfolg der Massenakzeptanz des Restake-Ökosystems entscheiden werden. Daher wird der nächste Teil dieser Serie tiefer in die Restaking von Plattformen und Anwendungen eintauchen und ihr Potenzial zur Förderung einer breiten Akzeptanz im Ökosystem untersuchen.

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