La seule voix démocrate à la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC), Caroline Crenshaw, a jeudi critiqué les nouvelles directives de l'agence qui excluent le crypto mining par preuve de travail (PoW) des réglementations sur les valeurs mobilières, le qualifiant de démarche logiquement peu solide et légalement ambiguë.
Le commissaire de la SEC avertit que les directives sur le PoW de la SEC ne sont ‘pas définitives’
Dans une déclaration écrite datée du 20 mars, la commissaire Caroline Crenshaw a critiqué la dernière interprétation de la SEC déclarant que le crypto mining (PoW) ne constitue pas une activité de valeurs mobilières. Émis par le personnel sous la direction du président par intérim, l'orientation a conclu que le crypto mining PoW manque de dépendance aux efforts d'autrui, un élément clé du test Howey utilisé pour définir les contrats d'investissement.
Crenshaw a critiqué le document comme étant logiquement défectueux et trop dépendant d'hypothèses hypothétiques. "La déclaration suppose qu'une situation hypothétique est vraie—s'appuyant sur sa capacité à lire dans l'esprit des crypto miners," a-t-elle écrit. Selon Crenshaw, cela conduit à une conclusion prédéterminée selon laquelle les miners ne recherchent que des récompenses, pas des bénéfices basés sur les efforts de gestion des autres.
Elle a en outre remis en question la portée limitée des directives, qui s'appliquent uniquement au PoW « généralement » et non à toutes les variations ou protocoles spécifiques. « Donc, cette déclaration non contraignante s'applique généralement au mining—excepté quand ce n'est pas le cas », a-t-elle fait remarquer.
Enfoui dans une note de bas de page, Crenshaw a noté que la SEC reconnaît qu'une analyse Howey appropriée doit encore être effectuée au cas par cas. Les facteurs clés incluent la manière dont les membres du pool sont rémunérés, comment ils participent aux pools de minage et quelles activités les opérateurs de pool entreprennent.
Crenshaw, qui s'est auparavant opposée à l'approbation des ETF bitcoin au comptant en 2024, a présenté les directives sur le minage comme faisant partie d'une tendance plus large d'évitement de l'élaboration formelle de règles. Elle a averti que ces déclarations à portée étroite pourraient être mal comprises comme des conclusions juridiques générales.
« Méfiez-vous de tout titre qui annonce une exemption totale pour le mining », a averti Crenshaw. « Et lisez les petites lignes. »
Elle a conclu en exhortant les participants au marché et le public à ne pas interpréter la dernière déclaration de la SEC comme une position légale définitive, soulignant que seuls les faits et circonstances du monde réel déterminent le statut des titres.
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La déclaration de Mining Proof-of-Work de la SEC suscite des critiques de la part d'un commissaire démocrate.
La seule voix démocrate à la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC), Caroline Crenshaw, a jeudi critiqué les nouvelles directives de l'agence qui excluent le crypto mining par preuve de travail (PoW) des réglementations sur les valeurs mobilières, le qualifiant de démarche logiquement peu solide et légalement ambiguë.
Le commissaire de la SEC avertit que les directives sur le PoW de la SEC ne sont ‘pas définitives’
Dans une déclaration écrite datée du 20 mars, la commissaire Caroline Crenshaw a critiqué la dernière interprétation de la SEC déclarant que le crypto mining (PoW) ne constitue pas une activité de valeurs mobilières. Émis par le personnel sous la direction du président par intérim, l'orientation a conclu que le crypto mining PoW manque de dépendance aux efforts d'autrui, un élément clé du test Howey utilisé pour définir les contrats d'investissement.
Crenshaw a critiqué le document comme étant logiquement défectueux et trop dépendant d'hypothèses hypothétiques. "La déclaration suppose qu'une situation hypothétique est vraie—s'appuyant sur sa capacité à lire dans l'esprit des crypto miners," a-t-elle écrit. Selon Crenshaw, cela conduit à une conclusion prédéterminée selon laquelle les miners ne recherchent que des récompenses, pas des bénéfices basés sur les efforts de gestion des autres.
Elle a en outre remis en question la portée limitée des directives, qui s'appliquent uniquement au PoW « généralement » et non à toutes les variations ou protocoles spécifiques. « Donc, cette déclaration non contraignante s'applique généralement au mining—excepté quand ce n'est pas le cas », a-t-elle fait remarquer.
Enfoui dans une note de bas de page, Crenshaw a noté que la SEC reconnaît qu'une analyse Howey appropriée doit encore être effectuée au cas par cas. Les facteurs clés incluent la manière dont les membres du pool sont rémunérés, comment ils participent aux pools de minage et quelles activités les opérateurs de pool entreprennent.
Crenshaw, qui s'est auparavant opposée à l'approbation des ETF bitcoin au comptant en 2024, a présenté les directives sur le minage comme faisant partie d'une tendance plus large d'évitement de l'élaboration formelle de règles. Elle a averti que ces déclarations à portée étroite pourraient être mal comprises comme des conclusions juridiques générales.
« Méfiez-vous de tout titre qui annonce une exemption totale pour le mining », a averti Crenshaw. « Et lisez les petites lignes. »
Elle a conclu en exhortant les participants au marché et le public à ne pas interpréter la dernière déclaration de la SEC comme une position légale définitive, soulignant que seuls les faits et circonstances du monde réel déterminent le statut des titres.