À la fin de 2024, Shanghai Zuoran Xinhui Electronic Technology Co., Ltd. a lancé le premier projet RWA de l'industrie agricole en Chine continentale - "RWA du raisin de Malu", et a réalisé un financement en capital de 10 millions de yuans. Le "raisin de Malu", en tant que véritable première initiative RWA en Chine continentale, a permis à de nombreuses entreprises qui observaient d'apercevoir la possibilité de passer du "concept" à la "réalisation".
L'équipe de Crypto Salad a récemment étudié le traitement des projets RWA, et nous avons précédemment constaté que tout le monde était très curieux :
Qu'est-ce que le produit "Malu Grapes" ? Comment devrions-nous l'acheter ? Est-ce qu'il a de la valeur à l'achat ?
Le produit "葡萄 de Malou" peut-il circuler sur le marché secondaire ? Quelle est la situation des transactions ?
Comment le projet "马陆葡萄 RWA" a-t-il été réalisé ? Quelle est son infrastructure ?
Quel est le chemin de conformité pour le "raisin Malu" sous la ligne rouge légale interdisant l'échange de cryptomonnaies et le financement par émission de tokens dans le continent?
Y a-t-il des éléments intéressants à retenir pour moi dans le projet "Vigne de Malus" ?
Pour mieux comprendre les caractéristiques du projet "RWA du raisin Malu", l'équipe de Crypto Salad a décidé d'acheter et de transférer personnellement les actifs numériques du raisin Malu, afin de présenter les détails et les innovations de ce produit à travers une recherche du point de vue des consommateurs. Si le contenu de cet article diffère de la situation réelle du projet, n'hésitez pas à nous le faire savoir.
I. De la vigne à NFT, que vend réellement ce projet ?
1. Quel type de produit est-ce vraiment ?
Le premier actif numérique agricole de Malu Grapes sera officiellement émis par Left Bank Xinhui (Shanghai) Data Technology Co., Ltd. le 25 novembre 2024. Les utilisateurs ne pourront acheter et vendre que sur la plateforme de trading d'actifs numériques de la Bourse de données de Shanghai.
(L'image ci-dessus montre les informations de base sur le produit d'actifs numériques de Malu Grapes)
Le projet a été épuisé peu après son émission, donc il n'y a actuellement que le marché secondaire. D'après nos observations, le prix des actifs numériques des raisins de Malu sur le marché secondaire varie entre 500 et 5500 yuan, montrant une polarisation, bien que la fourchette de prix dominante soit autour de 1000 yuan. Cependant, lorsque nous examinons les données de transaction récentes, nous constatons que les prix de transaction récents se concentrent autour de 600 yuan. Comparé au prix de marché initial de 99 yuan lors de l'émission, le prix de transaction actuel a effectivement réalisé un certain espace de prime, mais d'un point de vue dynamique, il est clair que l'enthousiasme pour les actifs numériques des raisins de Malu a lentement diminué, le pic de spéculation frénétique est désormais révolu, remplacé par une évaluation de valeur plus prudente.
(L'image ci-dessus montre la situation de vente des actifs numériques de raisin Malu sur le marché des transactions numériques.)
Nous avons également remarqué que l'équipe du projet impose une restriction claire sur le temps de transaction lors des échanges d'actifs numériques de raisin Malu : après le 8 décembre 2025, les actifs numériques ne pourront plus circuler, laissant aux détenteurs une année pour effectuer des transactions. Nous n'avons pas trouvé de réponse correspondante à la raison pour laquelle un compte à rebours est mis en place pour les transactions. Mais il est prévisible qu'avant l'expiration de la période d'un an, il y aura certainement des scénarios de vente massive de la part des détenteurs, ce qui entraînera de fortes fluctuations de la valeur des actifs numériques.
De plus, lorsque l'échange des droits réels est réussi, les actifs numériques seront annulés par le projet et ne pourront plus circuler sur le marché des transactions. Les détenteurs peuvent toujours bénéficier d'un droit d'utilisation de l'espace interactif "Planet Ma Lu". Au cours du processus d'achat, nous avons toujours essayé de trouver des clauses de responsabilité claires, car nous voulons savoir comment les droits des détenteurs seront garantis après que les actifs numériques aient été "détruits". Nous pourrions même faire l'hypothèse audacieuse que, si un événement de force majeure ou un incident imprévu se produisait, par exemple si le vignoble était incendié, rendant l'échange des droits réels impossible, quelle compensation le projet devrait-il alors offrir ? Cependant, nous n'avons pas encore trouvé de réponses claires dans les sources publiques et le processus d'achat.
En résumé, chaque prix d'actif numérique émis par le projet est différent, et en tenant compte de ses caractéristiques clés telles que l'indivisibilité et l'identification unique sur la chaîne, nous pouvons conclure que les actifs numériques émis par le projet sont en réalité des objets de collection numériques non fongibles (NFT). Pour une analyse plus approfondie de ce point, veuillez consulter le chapitre trois de cet article.
2. Quels droits les détenteurs peuvent-ils obtenir ? D'où viennent les droits ?
La caractéristique du projet RWA est de lier la valeur des tokens aux actifs sous-jacents. En d'autres termes, les droits des détenteurs de tokens proviennent souvent directement des actifs sous-jacents, et le projet RWA de Marlu Grapes ne fait pas exception.
Les actifs sous-jacents du projet RWA de raisin Malu sont l'intégration des produits agricoles et des données de production agricole. Parmi eux, les produits agricoles sont fournis par la coopérative de raisin Malu ; les données de production agricole comprennent principalement diverses données du processus de production de raisins, telles que les données de production des agriculteurs dans les zones de culture du raisin, les données environnementales, les données de collecte, les données de régulation et les données non structurées sur la croissance des raisins.
Selon la présentation du produit des actifs numériques de Malu Grapes, les utilisateurs qui achètent des actifs numériques peuvent obtenir un ensemble de droits sous-jacent basé sur l'actif, comprenant un droit de base ainsi qu'un droit de croissance.
Les droits de base comprennent une carte de livraison de raisins d'une valeur de 200 à 300 yuans fournie par la coopérative professionnelle de raisins de Malu.
Les droits de croissance font référence à la qualification de participation à l'espace interactif agricole "Planète Malu".
En outre, l'équipe du projet offre aux 50 premiers acheteurs ayant effectué des transactions dans le délai imparti un droit surprise similaire à un "airdrop", dont le contenu est une carte de retrait pour des raisins de Malou.
(L'image ci-dessus montre le graphique des droits des détenteurs d'actifs numériques de la raisin de Malus.)
En analysant la relation entre les actifs sous-jacents et les droits des utilisateurs, nous avons constaté que la valeur des actifs physiques du projet RWA de raisins Malu est relativement fixe, par conséquent, son potentiel d'appréciation est également assez limité, la véritable valeur ajoutée réside toujours dans ce "paquet de données de production agricole".
Après notre expérience personnelle, les utilisateurs peuvent surveiller en temps réel la croissance des raisins dans le vignoble de Malu sur l'espace interactif "Planète Malu", en semant et en récoltant à travers des mini-jeux, puis en vendant les raisins. Les pièces d'or échangées seront automatiquement converties en points sur la plateforme High Light Picker, et ces points pourront être échangés contre des récompenses physiques fournies par le projet après le 9 décembre 2025. Crypto Salad a essayé de cultiver ses propres raisins virtuels, il suffit d'attendre 24 heures pour récolter les fruits et échanger des pièces d'or. Mais malheureusement, nous n'avons jamais réussi à ouvrir la vidéo de surveillance. Je ne sais pas si des amis ont réussi à l'ouvrir pour partager.
(Gauche : Classement du nombre de transactions d'actifs numériques ; Centre : Culture de raisins virtuels ; Droite : Classement des pièces d'or)
Cependant, si l’on se réfère à la norme des produits financiers, il existe encore un écart de valeur évident dans cette plateforme. Tout d’abord, le système de points n’est pas clairement lié au mécanisme de revenu intrinsèque des actifs numériques, et les actifs numériques détenus par les utilisateurs ne peuvent pas être appréciés par l’échange de points, et leurs droits et intérêts sont strictement limités à la catégorie des « récompenses à la consommation ». Deuxièmement, les utilisateurs sont limités dans ce qu’ils peuvent faire sur les plateformes numériques, et planter des raisins dans l’espace virtuel ne signifie pas qu’un pépin de raisin est également semé dans le monde réel. La fonction interactive de la plateforme est limitée à une seule opération, et il ne semble pas y avoir de scénario de création de valeur bidirectionnel entre les utilisateurs et les actifs physiques.
Il semble donc que les données de production agricole collectées par l'équipe du projet aient un lien relativement limité avec l'espace interactif "Mars Planet". D'après les informations publiées par le prestataire technique du projet sur son site officiel, ces données seront principalement utilisées pour la traçabilité des raisins, les prêts bancaires, les assurances agricoles, etc. Nous sommes donc assez curieux de savoir :
Quelle est la valeur et l'utilité des données collectées par les équipes de projet pour les détenteurs d'actifs numériques individuels ?
De plus, l'équipe du projet n'a pas divulgué la méthode d'évaluation spécifique de la valeur des actifs de données ni de rapport de certification par un tiers. Comment devrions-nous alors déterminer la valeur réelle du paquet d'actifs de données ?
En même temps, dans l'analyse actuelle du contenu des droits, nous n'avons pas encore vu de voie claire prouvant que les détenteurs peuvent bénéficier de dividendes sur les actifs numériques. Alors, de quelle manière la valorisation des actifs obtenue par le financement a-t-elle été restituée aux détenteurs ?
Nous n'avons pas encore trouvé d'explication raisonnable à ces questions par des canaux publics. Peut-être qu'avec le développement continu du projet, davantage de documents et d'informations apparaîtront pour répondre à nos interrogations.
Que a obtenu l'équipe du projet dans ce processus ?
Après avoir parlé des droits des détenteurs, parlons des avantages que ce projet apporte à l'équipe du projet. Les entreprises qui se lancent dans les RWA cherchent avant tout à tirer des bénéfices d'une série d'avantages, y compris le financement, grâce à l'émission de jetons, afin d'augmenter la valeur des actifs sous-jacents et même de l'entreprise elle-même.
Nous pouvons également tirer une voie de rétroaction de valeur claire du projet de raisin Malu.
Les développeurs du projet incitent les utilisateurs à acheter davantage d'actifs numériques grâce à l'effet "boîte mystère" généré par l'airdrop des droits, ainsi que par la distribution aléatoire de versions de base et rares, afin d'obtenir un financement. Les développeurs ont déclaré que le financement obtenu sera utilisé pour la construction d'installations intelligentes dans la base de culture de raisins de Malu ainsi que pour la rénovation et la mise à niveau des infrastructures.
Parallèlement, le projet "Zuo'an Xinhui", en tant qu'entreprise fournissant des services de collecte de données agricoles, voit ses services numériques valorisés à mesure que de plus en plus d'utilisateurs rejoignent la plateforme numérique "Maluxingqiu". Sur cette base, grâce à l'effet publicitaire, l'influence du projet a également été élargie. Le projet a réussi à réaliser une mise à niveau narrative de sa marque grâce à la pratique RWA, devenant ainsi le premier cas RWA agricole en Chine, ce qui a eu un effet de référence dans l'industrie. Ce parcours pourrait être considéré comme une pierre trois coups, car il a permis d'obtenir un financement, de soutenir le projet, tout en soutenant les actifs agricoles traditionnels.
4. Quelle est la technologie sous-jacente à la mise en chaîne des actifs ?
Selon les informations fournies par le communiqué officiel et les médias, nous avons appris que les actifs numériques de Malu Grapes ont été intégrés à la chaîne, s'appuyant sur un écosystème technologique blockchain complet.
Le texte précédent mentionnait que l'équipe du projet, Zuoan Xinhui, est une entreprise spécialisée dans les services de collecte de données. En combinant les informations publiques disponibles en ligne, nous pouvons conclure que ce projet collecte les données de croissance physique des raisins grâce à la technologie IoT, puis intègre les informations de données via la plateforme SwiftLink développée par Zuoan Xinhui. Il a utilisé les technologies "Multi-Chain Synchronization AMC" et "Data Asset Shell DAS" pour un traitement structuré, formant un paquet d'actifs numériques pouvant être échangés.
En observant du point de vue de la conformité technique, nous pouvons constater que l'équipe du projet a strictement respecté le cadre réglementaire en vigueur : toutes les données d'opération sur la chaîne sont synchronisées et conservées sur la plateforme de conservation des données "Pujang Shulian", construite sous l'égide du Groupe de données de Shanghai, afin de garantir l'authenticité des données.
Bien que les canaux publics aient actuellement des informations limitées sur la plateforme SwiftLink et les détails des technologies clés telles que "AMC multi-chaînes", il est indéniable qu'elle a déjà réalisé la mise en chaîne des données de production agricole, et ces données ont également été certifiées à la bourse des données de Shanghai. Sur la base du contexte de contrôle par l'État de la bourse des données de Shanghai, nous croyons que la technologie actuelle est déjà capable de fournir une garantie technique fiable pour la mise en chaîne des données des projets RWA.
Deuxièmement, comment Malu Grapes a-t-il réussi à lever 10 millions ?
Le projet RWA de Marlu Grape a pu lever des fonds avec succès grâce à la conception d'un chemin de conformité complet.
Nous avons noté qu'en date du 31 octobre 2023, Shanghai Zuò'àn Xīnhuì Électronique Technologie Co., Ltd. et Shanghai Zuò'àn Investissement Gestion Co., Ltd. ont investi 10 millions de RMB dans le projet de Zuò'àn Xīnhuì (Shanghai) Data Technology Co., Ltd., en en faisant un véhicule à but spécial (SPV) pour le projet, isolant le paquet d'actifs de données de Malu Grape des autres activités de Zuò'àn Xīnhuì.
En même temps, la société SPV, en tant que sujet de financement, a des activités de financement qui ne sont liées qu'à l'entreprise elle-même, sans lien clair avec la vente d'actifs numériques, évitant ainsi le risque d'être considéré comme "sécurisé". De plus, 100 % des actions du projet sont confiées au Centre d'enregistrement et de conservation des droits de propriété de Shanghai et sont enregistrées sur la plateforme "Gu Yi Lian".
La plateforme "Guyi Chain" est une plateforme de stockage basée sur la blockchain, développée de manière autonome par la Bourse de données de Shanghai, qui se concentre sur la fourniture de services de certification numérique et de stockage pour les droits de propriété, les actifs de données, etc. Son objectif principal est de transformer les actifs physiques (tels que les droits de propriété) du marché financier traditionnel en certificats numériques vérifiables et infalsifiables sur la chaîne grâce à la technologie blockchain. En d'autres termes, c'est une plateforme qui permet la tokenisation des droits de propriété sur la blockchain.
(La figure ci-dessus montre le schéma de la structure des actions du projet de raisin RWA.)
Dans ce processus, nous pouvons constater que le financement obtenu par le projet de raisin de mille-pattes est différent du financement lié à l'émission de jetons RWA traditionnels.
Dans le modèle de financement traditionnel RWA, après que le promoteur du projet a terminé la première levée de fonds par l'émission de tokens, il est généralement nécessaire d'introduire le token sur une bourse pour réaliser la circulation sur le marché secondaire, en utilisant la prime de liquidité pour obtenir un refinancement, formant ainsi un chemin typique "émission - cotation - refinancement". Dans ce modèle, la circulation du token sur le marché ne fournit pas seulement un canal de financement continu pour le promoteur, mais peut également lier la valeur des actifs sous-jacents aux dynamiques du marché des capitaux.
Mais le raisin de Marulu avait déjà réussi un financement par actions de 10 millions de yuans avant l'émission d'actifs numériques. D'après les informations que nous pouvons actuellement obtenir par des canaux publics, le promoteur du projet a simplement déposé les actions en garantie, complétant ainsi la tokenisation des actions, mais il n'est pas encore entré sur le marché de la négociation publique. Peut-être est-ce pour cette raison que le promoteur n'a pas besoin de divulguer les détails du financement, et nous ne pouvons pas en savoir plus sur les détails du financement, comme qui sont les objets du financement ? Quelle est la répartition des actions ? Où va l'argent que les utilisateurs dépensent pour acheter des actifs numériques ? Que fait le promoteur avec cette somme ? Ce sont toutes des questions qui nécessitent des réponses.
Mais quoi qu'il en soit, le projet RWA de Malu Grapes est non seulement conforme, mais a également réussi à obtenir un financement en actions de 10 millions de yuan, ce qui apporte sans aucun doute de bonnes nouvelles à de nombreuses entreprises. Bien que le projet n'ait émis que 2013 actifs numériques, selon un prix initial de 99 yuan par actif numérique, la valeur totale que les promoteurs peuvent directement obtenir de la vente des actifs numériques est de moins de 200 000 yuan. En raison de la spécificité des actifs agricoles, l'espace de valorisation est également relativement limité. Cependant, le financement en actions obtenu par le projet s'élève à 10 millions de yuan, prouvant pleinement que les bénéfices générés par les projets RWA peuvent offrir une garantie positive pour fournir des actifs et développer des technologies aux entreprises.
Trois, en quoi le projet de raisin de Malu est-il différent des RWA étrangers ?
L'équipe de Crypto Salad s'est récemment concentrée sur le marché Web3. Après une recherche approfondie sur les informations concernant le RWA de Malu Grapes, nous avons pu constater que le projet RWA de Malu Grapes est en réalité très différent des projets RWA étrangers.
1. Les actifs numériques ne sont pas des jetons
Comme mentionné précédemment, les actifs numériques émis par le projet sont en réalité des collections numériques non fongibles (NFT), qui diffèrent considérablement des jetons RWA émis à l'étranger. La principale caractéristique des NFT est que chaque NFT est unique et indivisible, sa valeur étant déterminée par l'unicité des métadonnées spécifiques, ce qui le distingue clairement des monnaies virtuelles fongibles, telles que le Bitcoin et l'Ethereum. Dans le projet RWA "Malou Grapes", chaque actif numérique est interdit de circulation après l'échange contre des actifs physiques, ne possédant donc pas les attributs de revente ou de circulation, et n'ayant pas non plus la fonction de moyen d'échange de valeur interchangeable.
Le projet RWA de Malu Grape diffère également des projets RWA étrangers en ce qui concerne l'évaluation de la valeur des tokens. Nous avons déjà mentionné précédemment la logique de financement par l'émission de tokens des projets RWA étrangers, ici nous allons discuter en détail de la manière dont les tokens peuvent générer des revenus pour les détenteurs.
Dans les pratiques RWA mainstream à l'étranger, les détenteurs de tokens peuvent obtenir de manière substantielle une propriété fractionnée des actifs sous-jacents ou des droits de distribution de revenus structurés grâce à un mécanisme de confirmation basé sur des contrats intelligents. Les fonds levés par l'émission de tokens par les projets sont généralement investis de manière ciblée dans le développement et l'exploitation d'actifs sous-jacents ou dans des configurations de portefeuilles diversifiés, réalisant les objectifs d'appréciation par le biais de l'amélioration de l'efficacité opérationnelle des actifs, de la croissance de la valeur marchande et d'autres voies. Dans ce processus, les tokens agissent comme un médium de transmission de valeur, retournant aux détenteurs les revenus générés par les actifs sous-jacents sous forme de dividendes en chaîne, de destruction de tokens pour la déflation, de rachats de droits, etc., selon des règles de distribution prédéfinies en chaîne.
(L'image ci-dessus est un schéma de l'architecture RWA à l'étranger)
Mais le projet RWA de raisin de la variété "Dama Lu" est émis sous forme de NFT, les détenteurs n'obtenant que le droit de conversion en biens physiques (carte de collecte de raisins) et la qualification de participation à la plateforme numérique (récompenses d'échange de points de jeu). Sa valeur est ancrée dans les attributs de consommation des produits agricoles et le droit d'utilisation des services de données, plutôt que dans la propriété des actifs ou le droit aux revenus, constituant essentiellement un design conforme de "dématérialisation financière".
La plateforme d'échange d'actifs numériques de Shanghai a également mis en place un contrôle strict sur l'initiation des transactions et la quantité détenue : les utilisateurs détenant plus de 5 % du nombre total d'actifs numériques négociables ne peuvent vendre qu'un seul actif par transaction, et ils doivent attendre 5 jours de bourse après le succès de la transaction avant de pouvoir continuer à vendre, jusqu'à ce que la quantité détenue descende en dessous de 5 %. Ce mécanisme limite les ventes massives, prévenant la "spéculation folle" sur les actifs numériques, et restreint l'espace de valorisation des actifs numériques du point de vue de la liquidité.
En résumé, les détenteurs d'actifs numériques de Malu Grapes ne peuvent pas bénéficier directement des gains liés à l'appréciation des actifs sous-jacents ; en réalité, ils possèdent toujours une carte de retrait physique de Malu Grapes ainsi qu'un billet d'entrée pour l'espace d'interaction numérique.
Nous pensons que la conception des produits de raisin de Malu est indissociable de l'environnement juridique de la Chine continentale. La conception de l'architecture RWA doit être ancrée dans un sol juridique réel. Selon le cadre réglementaire actuel de notre pays, les activités commerciales liées aux monnaies virtuelles, telles que l'émission de monnaies virtuelles ou l'émission de financements par jetons, sont encore qualifiées d'activités financières illégales, strictement interdites, et les contrevenants risquent des responsabilités pénales.
Dans ce cadre réglementaire, étant donné que la loi nationale n'interdit pas l'émission de collections numériques, le projet RWA de Malu Grapes a opportunément choisi cette méthode d'émission, offrant également aux autres entreprises une référence pour un chemin de conformité :
Les entreprises doivent clairement définir les caractéristiques des actifs virtuels émis. Si des objets de collection numériques sont émis, elles doivent strictement suivre des normes techniques qui ne permettent pas de division et qui n'ont pas de caractéristiques de circulation, afin de créer une distinction juridique claire avec les monnaies virtuelles homogènes telles que le Bitcoin et l'Ethereum.
En même temps, il convient d'éviter que les objets de collection numériques aient des caractéristiques de produits financiers, et ils ne doivent pas inclure des actifs financiers tels que des titres, des assurances, etc. De plus, il est nécessaire de passer par des plateformes de trading conformes et de procéder à un enregistrement officiel des données et des droits.
Cette stratégie de conception de produit prudente est à la fois une exploration active de l'espace d'innovation du marché et un respect nécessaire des lignes directrices réglementaires.
2. La nature des échanges est différente
L'organisme intermédiaire de l'émission de RWA de la variété de raisin Malu est la Bourse de données de Shanghai. Les bourses d'actifs virtuels étrangères exercent généralement leurs activités en tant qu'institutions financières agréées, tandis que la création de la Bourse de données de Shanghai respecte strictement les exigences réglementaires du "Règlement provisoire sur la gestion des lieux d'échange de données de la ville de Shanghai" et nécessite une approbation spéciale du gouvernement municipal avant d'être établie. Ses frontières commerciales sont clairement limitées au domaine des services de circulation des données, formant une distinction institutionnelle avec le commerce des actifs financiers.
Sur le plan de l'architecture technique des échanges, les échanges de biens virtuels à l'étranger fonctionnent généralement sur la base de réseaux décentralisés, tandis que la bourse des données de Shanghai adopte un modèle de gouvernance centralisé, nécessitant que les nœuds de son système soient soumis à la gestion coordonnée des autorités gouvernementales. Prenons l'exemple du projet RWA de raisin de Malu, la réalisation de la tokenisation des actions doit passer par une double garantie de conformité : le promoteur du projet doit d'abord compléter l'enregistrement des droits de propriété auprès de l'institution de garde enregistrée sous le Centre de garde des actions de Shanghai, puis réaliser la mise en chaîne des actions via la plateforme de certification blockchain "Guyu Chain". Ce design progressif "actif physique - enregistrement légal - certification en chaîne" non seulement prolonge la logique de régulation des marchés financiers traditionnels, mais définit également des frontières de conformité vérifiables pour l'innovation technologique numérique.
Bien que l'agence intermédiaire du projet RWA de Malu Grapes présente des différences notables avec le modèle étranger, son essence reste une importante tentative d'explorer la faisabilité des RWA dans le cadre réglementaire actuel, construisant ainsi un chemin de conformité localisé pour les projets RWA dans le continent. Cette pratique prouve pleinement que, dans le cadre juridique actuel du continent, les RWA ne sont pas "impossibles", mais doivent être "redéfinis" d'une manière qui s'adapte mieux à la logique de réglementation locale. La signification du projet Malu Grapes réside non seulement dans l'exploration des actifs agricoles, mais également dans le fait qu'il offre un paradigme "amical envers la réglementation" qui peut être reproduit pour le développement des RWA dans le continent.
Quatrième, présentation du processus d'achat : comment les investisseurs particuliers peuvent-ils acheter des produits RWA de Malu Grapes ?
Si des lecteurs souhaitent acheter le produit RWA de raisin Malu maintenant, ils peuvent se référer au processus d'achat suivant :
Connectez-vous au "Marché des Actifs Numériques" pour vous inscrire et compléter le questionnaire de connaissances afin d'accéder au marché.
Complétez la vérification d'identité sur le marché des transactions numériques.
Plateforme d'émission d'enregistrement - Gaoguang Shike, et complétez l'authentification d'identité.
Inscrivez-vous à l'application de portefeuille Shande, complétez la vérification d'identité et liez votre carte bancaire.
Obtenez le code d'invitation et terminez l'achat.
Cinq, quel effet industriel le RWA de Malu Grapes peut-il apporter ?
Dans le contexte de l'intégration profonde de l'économie numérique et de l'économie réelle, le projet RWA de Malu Grapes a créé un exemple réussi pour la transformation et la mise à niveau des industries traditionnelles. Cette tentative n'est pas seulement une exploration réussie d'une entreprise continentale se rapprochant des projets RWA, mais elle suscitera également de multiples effets de démonstration positifs au sein et en dehors de l'industrie.
Le projet RWA de Malu Grapes peut fournir des modèles numériques reproductibles pour un grand nombre d'actifs traditionnels "silencieux". L'expérience de "briser les cercles" de Malu Grapes peut également servir de référence pour les marques traditionnelles chinoises, ainsi que pour le patrimoine culturel immatériel. Peut-être que dans un avenir proche, nous pourrons voir des projets RWA pour des produits régionaux caractéristiques tels que le mouton de Qibao, les petits pains de Nanchang, voire la broderie de Suzhou. Grâce au cadre RWA, en s'appuyant sur des contrats intelligents et des interactions inter-chaînes, nous construisons un écosystème gagnant-gagnant qui améliore la prime de marque tout en préservant l'héritage culturel et la valeur commerciale.
Shanghai offre également un terreau unique pour ce type d'innovation. Nous pensons que Shanghai est la ville la plus adaptée pour explorer des projets RWA à l'échelle nationale. En tant que pionnière de l'économie numérique en Chine, Shanghai a été la première à se positionner sur le marché de la blockchain, en proposant un plan de mise en œuvre pour le développement de l'infrastructure numérique de la blockchain de la ville entre 2023 et 2025, fournissant ainsi un double soutien politique et technique pour les projets RWA.
Après avoir délivré des licences aux bourses d'actifs virtuels, Hong Kong s'apprête à publier une deuxième déclaration de politique sur les actifs virtuels. Grâce à son statut de centre financier international et à son environnement commercial ouvert pour les actifs virtuels, Hong Kong devient un pont reliant les actifs de qualité de la Chine continentale aux investisseurs mondiaux.
La liaison entre Shanghai et Hong Kong, la collaboration entre les deux villes, aide à la "sortie" des actifs locaux et ouvre également des voies pour "l'importation" de ressources internationales. Crypto Salad a depuis des années approfondi les entreprises dans le domaine des échanges transfrontaliers et de l'expansion à l'étranger. Nous croyons qu'il sera possible dans un avenir proche de voir plus clairement l'avenir prometteur des projets RWA. L'expérience du raisin de Malu est à la fois un symbole de l'agriculture traditionnelle embrassant la numérisation et trace une ligne rouge de conformité pour l'exploration des RWA en Chine. Ce n'est peut-être pas parfait, mais chaque étape pave le chemin pour les successeurs.
Déclaration spéciale : Cet article original ne représente que l'avis personnel de l'auteur et ne constitue pas un conseil juridique ou une opinion légale sur des questions spécifiques. Pour les réimpressions, veuillez contacter Crypto Salad.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Interprétation détaillée du premier projet RWA national, le raisin Malu
À la fin de 2024, Shanghai Zuoran Xinhui Electronic Technology Co., Ltd. a lancé le premier projet RWA de l'industrie agricole en Chine continentale - "RWA du raisin de Malu", et a réalisé un financement en capital de 10 millions de yuans. Le "raisin de Malu", en tant que véritable première initiative RWA en Chine continentale, a permis à de nombreuses entreprises qui observaient d'apercevoir la possibilité de passer du "concept" à la "réalisation".
L'équipe de Crypto Salad a récemment étudié le traitement des projets RWA, et nous avons précédemment constaté que tout le monde était très curieux :
Pour mieux comprendre les caractéristiques du projet "RWA du raisin Malu", l'équipe de Crypto Salad a décidé d'acheter et de transférer personnellement les actifs numériques du raisin Malu, afin de présenter les détails et les innovations de ce produit à travers une recherche du point de vue des consommateurs. Si le contenu de cet article diffère de la situation réelle du projet, n'hésitez pas à nous le faire savoir.
I. De la vigne à NFT, que vend réellement ce projet ?
1. Quel type de produit est-ce vraiment ?
Le premier actif numérique agricole de Malu Grapes sera officiellement émis par Left Bank Xinhui (Shanghai) Data Technology Co., Ltd. le 25 novembre 2024. Les utilisateurs ne pourront acheter et vendre que sur la plateforme de trading d'actifs numériques de la Bourse de données de Shanghai.
(L'image ci-dessus montre les informations de base sur le produit d'actifs numériques de Malu Grapes)
Le projet a été épuisé peu après son émission, donc il n'y a actuellement que le marché secondaire. D'après nos observations, le prix des actifs numériques des raisins de Malu sur le marché secondaire varie entre 500 et 5500 yuan, montrant une polarisation, bien que la fourchette de prix dominante soit autour de 1000 yuan. Cependant, lorsque nous examinons les données de transaction récentes, nous constatons que les prix de transaction récents se concentrent autour de 600 yuan. Comparé au prix de marché initial de 99 yuan lors de l'émission, le prix de transaction actuel a effectivement réalisé un certain espace de prime, mais d'un point de vue dynamique, il est clair que l'enthousiasme pour les actifs numériques des raisins de Malu a lentement diminué, le pic de spéculation frénétique est désormais révolu, remplacé par une évaluation de valeur plus prudente.
(L'image ci-dessus montre la situation de vente des actifs numériques de raisin Malu sur le marché des transactions numériques.)
Nous avons également remarqué que l'équipe du projet impose une restriction claire sur le temps de transaction lors des échanges d'actifs numériques de raisin Malu : après le 8 décembre 2025, les actifs numériques ne pourront plus circuler, laissant aux détenteurs une année pour effectuer des transactions. Nous n'avons pas trouvé de réponse correspondante à la raison pour laquelle un compte à rebours est mis en place pour les transactions. Mais il est prévisible qu'avant l'expiration de la période d'un an, il y aura certainement des scénarios de vente massive de la part des détenteurs, ce qui entraînera de fortes fluctuations de la valeur des actifs numériques.
De plus, lorsque l'échange des droits réels est réussi, les actifs numériques seront annulés par le projet et ne pourront plus circuler sur le marché des transactions. Les détenteurs peuvent toujours bénéficier d'un droit d'utilisation de l'espace interactif "Planet Ma Lu". Au cours du processus d'achat, nous avons toujours essayé de trouver des clauses de responsabilité claires, car nous voulons savoir comment les droits des détenteurs seront garantis après que les actifs numériques aient été "détruits". Nous pourrions même faire l'hypothèse audacieuse que, si un événement de force majeure ou un incident imprévu se produisait, par exemple si le vignoble était incendié, rendant l'échange des droits réels impossible, quelle compensation le projet devrait-il alors offrir ? Cependant, nous n'avons pas encore trouvé de réponses claires dans les sources publiques et le processus d'achat.
En résumé, chaque prix d'actif numérique émis par le projet est différent, et en tenant compte de ses caractéristiques clés telles que l'indivisibilité et l'identification unique sur la chaîne, nous pouvons conclure que les actifs numériques émis par le projet sont en réalité des objets de collection numériques non fongibles (NFT). Pour une analyse plus approfondie de ce point, veuillez consulter le chapitre trois de cet article.
2. Quels droits les détenteurs peuvent-ils obtenir ? D'où viennent les droits ?
La caractéristique du projet RWA est de lier la valeur des tokens aux actifs sous-jacents. En d'autres termes, les droits des détenteurs de tokens proviennent souvent directement des actifs sous-jacents, et le projet RWA de Marlu Grapes ne fait pas exception.
Les actifs sous-jacents du projet RWA de raisin Malu sont l'intégration des produits agricoles et des données de production agricole. Parmi eux, les produits agricoles sont fournis par la coopérative de raisin Malu ; les données de production agricole comprennent principalement diverses données du processus de production de raisins, telles que les données de production des agriculteurs dans les zones de culture du raisin, les données environnementales, les données de collecte, les données de régulation et les données non structurées sur la croissance des raisins.
Selon la présentation du produit des actifs numériques de Malu Grapes, les utilisateurs qui achètent des actifs numériques peuvent obtenir un ensemble de droits sous-jacent basé sur l'actif, comprenant un droit de base ainsi qu'un droit de croissance.
En outre, l'équipe du projet offre aux 50 premiers acheteurs ayant effectué des transactions dans le délai imparti un droit surprise similaire à un "airdrop", dont le contenu est une carte de retrait pour des raisins de Malou.
(L'image ci-dessus montre le graphique des droits des détenteurs d'actifs numériques de la raisin de Malus.)
En analysant la relation entre les actifs sous-jacents et les droits des utilisateurs, nous avons constaté que la valeur des actifs physiques du projet RWA de raisins Malu est relativement fixe, par conséquent, son potentiel d'appréciation est également assez limité, la véritable valeur ajoutée réside toujours dans ce "paquet de données de production agricole".
Après notre expérience personnelle, les utilisateurs peuvent surveiller en temps réel la croissance des raisins dans le vignoble de Malu sur l'espace interactif "Planète Malu", en semant et en récoltant à travers des mini-jeux, puis en vendant les raisins. Les pièces d'or échangées seront automatiquement converties en points sur la plateforme High Light Picker, et ces points pourront être échangés contre des récompenses physiques fournies par le projet après le 9 décembre 2025. Crypto Salad a essayé de cultiver ses propres raisins virtuels, il suffit d'attendre 24 heures pour récolter les fruits et échanger des pièces d'or. Mais malheureusement, nous n'avons jamais réussi à ouvrir la vidéo de surveillance. Je ne sais pas si des amis ont réussi à l'ouvrir pour partager.
(Gauche : Classement du nombre de transactions d'actifs numériques ; Centre : Culture de raisins virtuels ; Droite : Classement des pièces d'or)
Cependant, si l’on se réfère à la norme des produits financiers, il existe encore un écart de valeur évident dans cette plateforme. Tout d’abord, le système de points n’est pas clairement lié au mécanisme de revenu intrinsèque des actifs numériques, et les actifs numériques détenus par les utilisateurs ne peuvent pas être appréciés par l’échange de points, et leurs droits et intérêts sont strictement limités à la catégorie des « récompenses à la consommation ». Deuxièmement, les utilisateurs sont limités dans ce qu’ils peuvent faire sur les plateformes numériques, et planter des raisins dans l’espace virtuel ne signifie pas qu’un pépin de raisin est également semé dans le monde réel. La fonction interactive de la plateforme est limitée à une seule opération, et il ne semble pas y avoir de scénario de création de valeur bidirectionnel entre les utilisateurs et les actifs physiques.
Il semble donc que les données de production agricole collectées par l'équipe du projet aient un lien relativement limité avec l'espace interactif "Mars Planet". D'après les informations publiées par le prestataire technique du projet sur son site officiel, ces données seront principalement utilisées pour la traçabilité des raisins, les prêts bancaires, les assurances agricoles, etc. Nous sommes donc assez curieux de savoir :
Nous n'avons pas encore trouvé d'explication raisonnable à ces questions par des canaux publics. Peut-être qu'avec le développement continu du projet, davantage de documents et d'informations apparaîtront pour répondre à nos interrogations.
Que a obtenu l'équipe du projet dans ce processus ?
Après avoir parlé des droits des détenteurs, parlons des avantages que ce projet apporte à l'équipe du projet. Les entreprises qui se lancent dans les RWA cherchent avant tout à tirer des bénéfices d'une série d'avantages, y compris le financement, grâce à l'émission de jetons, afin d'augmenter la valeur des actifs sous-jacents et même de l'entreprise elle-même.
Nous pouvons également tirer une voie de rétroaction de valeur claire du projet de raisin Malu.
Les développeurs du projet incitent les utilisateurs à acheter davantage d'actifs numériques grâce à l'effet "boîte mystère" généré par l'airdrop des droits, ainsi que par la distribution aléatoire de versions de base et rares, afin d'obtenir un financement. Les développeurs ont déclaré que le financement obtenu sera utilisé pour la construction d'installations intelligentes dans la base de culture de raisins de Malu ainsi que pour la rénovation et la mise à niveau des infrastructures.
Parallèlement, le projet "Zuo'an Xinhui", en tant qu'entreprise fournissant des services de collecte de données agricoles, voit ses services numériques valorisés à mesure que de plus en plus d'utilisateurs rejoignent la plateforme numérique "Maluxingqiu". Sur cette base, grâce à l'effet publicitaire, l'influence du projet a également été élargie. Le projet a réussi à réaliser une mise à niveau narrative de sa marque grâce à la pratique RWA, devenant ainsi le premier cas RWA agricole en Chine, ce qui a eu un effet de référence dans l'industrie. Ce parcours pourrait être considéré comme une pierre trois coups, car il a permis d'obtenir un financement, de soutenir le projet, tout en soutenant les actifs agricoles traditionnels.
4. Quelle est la technologie sous-jacente à la mise en chaîne des actifs ?
Selon les informations fournies par le communiqué officiel et les médias, nous avons appris que les actifs numériques de Malu Grapes ont été intégrés à la chaîne, s'appuyant sur un écosystème technologique blockchain complet.
Le texte précédent mentionnait que l'équipe du projet, Zuoan Xinhui, est une entreprise spécialisée dans les services de collecte de données. En combinant les informations publiques disponibles en ligne, nous pouvons conclure que ce projet collecte les données de croissance physique des raisins grâce à la technologie IoT, puis intègre les informations de données via la plateforme SwiftLink développée par Zuoan Xinhui. Il a utilisé les technologies "Multi-Chain Synchronization AMC" et "Data Asset Shell DAS" pour un traitement structuré, formant un paquet d'actifs numériques pouvant être échangés.
En observant du point de vue de la conformité technique, nous pouvons constater que l'équipe du projet a strictement respecté le cadre réglementaire en vigueur : toutes les données d'opération sur la chaîne sont synchronisées et conservées sur la plateforme de conservation des données "Pujang Shulian", construite sous l'égide du Groupe de données de Shanghai, afin de garantir l'authenticité des données.
Bien que les canaux publics aient actuellement des informations limitées sur la plateforme SwiftLink et les détails des technologies clés telles que "AMC multi-chaînes", il est indéniable qu'elle a déjà réalisé la mise en chaîne des données de production agricole, et ces données ont également été certifiées à la bourse des données de Shanghai. Sur la base du contexte de contrôle par l'État de la bourse des données de Shanghai, nous croyons que la technologie actuelle est déjà capable de fournir une garantie technique fiable pour la mise en chaîne des données des projets RWA.
Deuxièmement, comment Malu Grapes a-t-il réussi à lever 10 millions ?
Le projet RWA de Marlu Grape a pu lever des fonds avec succès grâce à la conception d'un chemin de conformité complet.
Nous avons noté qu'en date du 31 octobre 2023, Shanghai Zuò'àn Xīnhuì Électronique Technologie Co., Ltd. et Shanghai Zuò'àn Investissement Gestion Co., Ltd. ont investi 10 millions de RMB dans le projet de Zuò'àn Xīnhuì (Shanghai) Data Technology Co., Ltd., en en faisant un véhicule à but spécial (SPV) pour le projet, isolant le paquet d'actifs de données de Malu Grape des autres activités de Zuò'àn Xīnhuì.
En même temps, la société SPV, en tant que sujet de financement, a des activités de financement qui ne sont liées qu'à l'entreprise elle-même, sans lien clair avec la vente d'actifs numériques, évitant ainsi le risque d'être considéré comme "sécurisé". De plus, 100 % des actions du projet sont confiées au Centre d'enregistrement et de conservation des droits de propriété de Shanghai et sont enregistrées sur la plateforme "Gu Yi Lian".
La plateforme "Guyi Chain" est une plateforme de stockage basée sur la blockchain, développée de manière autonome par la Bourse de données de Shanghai, qui se concentre sur la fourniture de services de certification numérique et de stockage pour les droits de propriété, les actifs de données, etc. Son objectif principal est de transformer les actifs physiques (tels que les droits de propriété) du marché financier traditionnel en certificats numériques vérifiables et infalsifiables sur la chaîne grâce à la technologie blockchain. En d'autres termes, c'est une plateforme qui permet la tokenisation des droits de propriété sur la blockchain.
(La figure ci-dessus montre le schéma de la structure des actions du projet de raisin RWA.)
Dans ce processus, nous pouvons constater que le financement obtenu par le projet de raisin de mille-pattes est différent du financement lié à l'émission de jetons RWA traditionnels.
Dans le modèle de financement traditionnel RWA, après que le promoteur du projet a terminé la première levée de fonds par l'émission de tokens, il est généralement nécessaire d'introduire le token sur une bourse pour réaliser la circulation sur le marché secondaire, en utilisant la prime de liquidité pour obtenir un refinancement, formant ainsi un chemin typique "émission - cotation - refinancement". Dans ce modèle, la circulation du token sur le marché ne fournit pas seulement un canal de financement continu pour le promoteur, mais peut également lier la valeur des actifs sous-jacents aux dynamiques du marché des capitaux.
Mais le raisin de Marulu avait déjà réussi un financement par actions de 10 millions de yuans avant l'émission d'actifs numériques. D'après les informations que nous pouvons actuellement obtenir par des canaux publics, le promoteur du projet a simplement déposé les actions en garantie, complétant ainsi la tokenisation des actions, mais il n'est pas encore entré sur le marché de la négociation publique. Peut-être est-ce pour cette raison que le promoteur n'a pas besoin de divulguer les détails du financement, et nous ne pouvons pas en savoir plus sur les détails du financement, comme qui sont les objets du financement ? Quelle est la répartition des actions ? Où va l'argent que les utilisateurs dépensent pour acheter des actifs numériques ? Que fait le promoteur avec cette somme ? Ce sont toutes des questions qui nécessitent des réponses.
Mais quoi qu'il en soit, le projet RWA de Malu Grapes est non seulement conforme, mais a également réussi à obtenir un financement en actions de 10 millions de yuan, ce qui apporte sans aucun doute de bonnes nouvelles à de nombreuses entreprises. Bien que le projet n'ait émis que 2013 actifs numériques, selon un prix initial de 99 yuan par actif numérique, la valeur totale que les promoteurs peuvent directement obtenir de la vente des actifs numériques est de moins de 200 000 yuan. En raison de la spécificité des actifs agricoles, l'espace de valorisation est également relativement limité. Cependant, le financement en actions obtenu par le projet s'élève à 10 millions de yuan, prouvant pleinement que les bénéfices générés par les projets RWA peuvent offrir une garantie positive pour fournir des actifs et développer des technologies aux entreprises.
Trois, en quoi le projet de raisin de Malu est-il différent des RWA étrangers ?
L'équipe de Crypto Salad s'est récemment concentrée sur le marché Web3. Après une recherche approfondie sur les informations concernant le RWA de Malu Grapes, nous avons pu constater que le projet RWA de Malu Grapes est en réalité très différent des projets RWA étrangers.
1. Les actifs numériques ne sont pas des jetons
Comme mentionné précédemment, les actifs numériques émis par le projet sont en réalité des collections numériques non fongibles (NFT), qui diffèrent considérablement des jetons RWA émis à l'étranger. La principale caractéristique des NFT est que chaque NFT est unique et indivisible, sa valeur étant déterminée par l'unicité des métadonnées spécifiques, ce qui le distingue clairement des monnaies virtuelles fongibles, telles que le Bitcoin et l'Ethereum. Dans le projet RWA "Malou Grapes", chaque actif numérique est interdit de circulation après l'échange contre des actifs physiques, ne possédant donc pas les attributs de revente ou de circulation, et n'ayant pas non plus la fonction de moyen d'échange de valeur interchangeable.
Le projet RWA de Malu Grape diffère également des projets RWA étrangers en ce qui concerne l'évaluation de la valeur des tokens. Nous avons déjà mentionné précédemment la logique de financement par l'émission de tokens des projets RWA étrangers, ici nous allons discuter en détail de la manière dont les tokens peuvent générer des revenus pour les détenteurs.
Dans les pratiques RWA mainstream à l'étranger, les détenteurs de tokens peuvent obtenir de manière substantielle une propriété fractionnée des actifs sous-jacents ou des droits de distribution de revenus structurés grâce à un mécanisme de confirmation basé sur des contrats intelligents. Les fonds levés par l'émission de tokens par les projets sont généralement investis de manière ciblée dans le développement et l'exploitation d'actifs sous-jacents ou dans des configurations de portefeuilles diversifiés, réalisant les objectifs d'appréciation par le biais de l'amélioration de l'efficacité opérationnelle des actifs, de la croissance de la valeur marchande et d'autres voies. Dans ce processus, les tokens agissent comme un médium de transmission de valeur, retournant aux détenteurs les revenus générés par les actifs sous-jacents sous forme de dividendes en chaîne, de destruction de tokens pour la déflation, de rachats de droits, etc., selon des règles de distribution prédéfinies en chaîne.
(L'image ci-dessus est un schéma de l'architecture RWA à l'étranger)
Mais le projet RWA de raisin de la variété "Dama Lu" est émis sous forme de NFT, les détenteurs n'obtenant que le droit de conversion en biens physiques (carte de collecte de raisins) et la qualification de participation à la plateforme numérique (récompenses d'échange de points de jeu). Sa valeur est ancrée dans les attributs de consommation des produits agricoles et le droit d'utilisation des services de données, plutôt que dans la propriété des actifs ou le droit aux revenus, constituant essentiellement un design conforme de "dématérialisation financière".
La plateforme d'échange d'actifs numériques de Shanghai a également mis en place un contrôle strict sur l'initiation des transactions et la quantité détenue : les utilisateurs détenant plus de 5 % du nombre total d'actifs numériques négociables ne peuvent vendre qu'un seul actif par transaction, et ils doivent attendre 5 jours de bourse après le succès de la transaction avant de pouvoir continuer à vendre, jusqu'à ce que la quantité détenue descende en dessous de 5 %. Ce mécanisme limite les ventes massives, prévenant la "spéculation folle" sur les actifs numériques, et restreint l'espace de valorisation des actifs numériques du point de vue de la liquidité.
En résumé, les détenteurs d'actifs numériques de Malu Grapes ne peuvent pas bénéficier directement des gains liés à l'appréciation des actifs sous-jacents ; en réalité, ils possèdent toujours une carte de retrait physique de Malu Grapes ainsi qu'un billet d'entrée pour l'espace d'interaction numérique.
Nous pensons que la conception des produits de raisin de Malu est indissociable de l'environnement juridique de la Chine continentale. La conception de l'architecture RWA doit être ancrée dans un sol juridique réel. Selon le cadre réglementaire actuel de notre pays, les activités commerciales liées aux monnaies virtuelles, telles que l'émission de monnaies virtuelles ou l'émission de financements par jetons, sont encore qualifiées d'activités financières illégales, strictement interdites, et les contrevenants risquent des responsabilités pénales.
Dans ce cadre réglementaire, étant donné que la loi nationale n'interdit pas l'émission de collections numériques, le projet RWA de Malu Grapes a opportunément choisi cette méthode d'émission, offrant également aux autres entreprises une référence pour un chemin de conformité :
Cette stratégie de conception de produit prudente est à la fois une exploration active de l'espace d'innovation du marché et un respect nécessaire des lignes directrices réglementaires.
2. La nature des échanges est différente
L'organisme intermédiaire de l'émission de RWA de la variété de raisin Malu est la Bourse de données de Shanghai. Les bourses d'actifs virtuels étrangères exercent généralement leurs activités en tant qu'institutions financières agréées, tandis que la création de la Bourse de données de Shanghai respecte strictement les exigences réglementaires du "Règlement provisoire sur la gestion des lieux d'échange de données de la ville de Shanghai" et nécessite une approbation spéciale du gouvernement municipal avant d'être établie. Ses frontières commerciales sont clairement limitées au domaine des services de circulation des données, formant une distinction institutionnelle avec le commerce des actifs financiers.
Sur le plan de l'architecture technique des échanges, les échanges de biens virtuels à l'étranger fonctionnent généralement sur la base de réseaux décentralisés, tandis que la bourse des données de Shanghai adopte un modèle de gouvernance centralisé, nécessitant que les nœuds de son système soient soumis à la gestion coordonnée des autorités gouvernementales. Prenons l'exemple du projet RWA de raisin de Malu, la réalisation de la tokenisation des actions doit passer par une double garantie de conformité : le promoteur du projet doit d'abord compléter l'enregistrement des droits de propriété auprès de l'institution de garde enregistrée sous le Centre de garde des actions de Shanghai, puis réaliser la mise en chaîne des actions via la plateforme de certification blockchain "Guyu Chain". Ce design progressif "actif physique - enregistrement légal - certification en chaîne" non seulement prolonge la logique de régulation des marchés financiers traditionnels, mais définit également des frontières de conformité vérifiables pour l'innovation technologique numérique.
Bien que l'agence intermédiaire du projet RWA de Malu Grapes présente des différences notables avec le modèle étranger, son essence reste une importante tentative d'explorer la faisabilité des RWA dans le cadre réglementaire actuel, construisant ainsi un chemin de conformité localisé pour les projets RWA dans le continent. Cette pratique prouve pleinement que, dans le cadre juridique actuel du continent, les RWA ne sont pas "impossibles", mais doivent être "redéfinis" d'une manière qui s'adapte mieux à la logique de réglementation locale. La signification du projet Malu Grapes réside non seulement dans l'exploration des actifs agricoles, mais également dans le fait qu'il offre un paradigme "amical envers la réglementation" qui peut être reproduit pour le développement des RWA dans le continent.
Quatrième, présentation du processus d'achat : comment les investisseurs particuliers peuvent-ils acheter des produits RWA de Malu Grapes ?
Si des lecteurs souhaitent acheter le produit RWA de raisin Malu maintenant, ils peuvent se référer au processus d'achat suivant :
Cinq, quel effet industriel le RWA de Malu Grapes peut-il apporter ?
Dans le contexte de l'intégration profonde de l'économie numérique et de l'économie réelle, le projet RWA de Malu Grapes a créé un exemple réussi pour la transformation et la mise à niveau des industries traditionnelles. Cette tentative n'est pas seulement une exploration réussie d'une entreprise continentale se rapprochant des projets RWA, mais elle suscitera également de multiples effets de démonstration positifs au sein et en dehors de l'industrie.
Le projet RWA de Malu Grapes peut fournir des modèles numériques reproductibles pour un grand nombre d'actifs traditionnels "silencieux". L'expérience de "briser les cercles" de Malu Grapes peut également servir de référence pour les marques traditionnelles chinoises, ainsi que pour le patrimoine culturel immatériel. Peut-être que dans un avenir proche, nous pourrons voir des projets RWA pour des produits régionaux caractéristiques tels que le mouton de Qibao, les petits pains de Nanchang, voire la broderie de Suzhou. Grâce au cadre RWA, en s'appuyant sur des contrats intelligents et des interactions inter-chaînes, nous construisons un écosystème gagnant-gagnant qui améliore la prime de marque tout en préservant l'héritage culturel et la valeur commerciale.
Shanghai offre également un terreau unique pour ce type d'innovation. Nous pensons que Shanghai est la ville la plus adaptée pour explorer des projets RWA à l'échelle nationale. En tant que pionnière de l'économie numérique en Chine, Shanghai a été la première à se positionner sur le marché de la blockchain, en proposant un plan de mise en œuvre pour le développement de l'infrastructure numérique de la blockchain de la ville entre 2023 et 2025, fournissant ainsi un double soutien politique et technique pour les projets RWA.
Après avoir délivré des licences aux bourses d'actifs virtuels, Hong Kong s'apprête à publier une deuxième déclaration de politique sur les actifs virtuels. Grâce à son statut de centre financier international et à son environnement commercial ouvert pour les actifs virtuels, Hong Kong devient un pont reliant les actifs de qualité de la Chine continentale aux investisseurs mondiaux.
La liaison entre Shanghai et Hong Kong, la collaboration entre les deux villes, aide à la "sortie" des actifs locaux et ouvre également des voies pour "l'importation" de ressources internationales. Crypto Salad a depuis des années approfondi les entreprises dans le domaine des échanges transfrontaliers et de l'expansion à l'étranger. Nous croyons qu'il sera possible dans un avenir proche de voir plus clairement l'avenir prometteur des projets RWA. L'expérience du raisin de Malu est à la fois un symbole de l'agriculture traditionnelle embrassant la numérisation et trace une ligne rouge de conformité pour l'exploration des RWA en Chine. Ce n'est peut-être pas parfait, mais chaque étape pave le chemin pour les successeurs.
Déclaration spéciale : Cet article original ne représente que l'avis personnel de l'auteur et ne constitue pas un conseil juridique ou une opinion légale sur des questions spécifiques. Pour les réimpressions, veuillez contacter Crypto Salad.