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Cet article est également disponible en espagnol.
Matt Hougan, directeur des investissements (CIO) de Bitwise Asset Management, a livré des prévisions à long terme frappantes pour le bitcoin dans le dernier épisode du podcast Coinstories. S’adressant à l’animatrice Nathalie Brunell, Hougan a expliqué pourquoi il pense que le BTC non seulement perturbera l’or, mais grimpera également jusqu’à 1 million de dollars par pièce d’ici 2029. Il a attribué cette prédiction haussière à l’adoption rapide des institutions, à la clarté réglementaire émergente et à la demande persistante à long terme supérieure à l’offre nouvelle.
Pourquoi le Bitcoin pourrait atteindre 1 million de dollars d'ici 2029
Lors de l'entretien, Hougan a souligné l'impact dramatique des fonds négociés en bourse Bitcoin au comptant (ETFs) comme un facteur principal derrière les flux institutionnels. Il a décrit l'afflux de nouveaux capitaux après le lancement des ETFs en janvier 2024 comme étant bien plus important que ce que la plupart des analystes avaient anticipé. "Avant le lancement des ETFs Bitcoin, l'ETF le plus réussi de tous les temps avait rassemblé 5 milliards de dollars au cours de sa première année," a-t-il déclaré. "Ces [Bitcoin] ETFs ont fait trente-sept milliards."
Il a ajouté que ce rythme étonnant des entrées pourrait se poursuivre, en grande partie parce que « moins de la moitié des conseillers financiers aux États-Unis peuvent même avoir une conversation proactive » sur l'investissement dans le Bitcoin à l'heure actuelle. Une fois les contraintes levées et que davantage de conseillers seront autorisés à recommander le Bitcoin à leurs clients, il s'attend à un afflux d'actifs encore plus important.
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Lorsqu'on lui a demandé ce qu'il pensait de la concurrence entre les principaux fournisseurs d'ETF, Hougan a souligné que l'entrée de BlackRock dans ce domaine profite finalement à l'ensemble de l'industrie en augmentant la participation globale. Il a mis en avant comment sa société, Bitwise, se concentre sur la satisfaction des besoins à la fois des investisseurs institutionnels et des spécialistes de la crypto qui souhaitent un gestionnaire "crypto natif".
Bien que l’ETF Bitcoin au comptant de Bitwise ait été lancé aux côtés de plusieurs autres acteurs de premier plan, Hougan a déclaré qu’il considérait la concurrence féroce comme constructive pour les investisseurs, car elle a fait chuter les frais. Il a fait remarquer que les frais de gestion de sa société sont inférieurs à ceux de nombreux FNB traditionnels de produits de base et a conclu : « C’est une offre incroyable pour l’investisseur. »
En plus de ces changements à grande échelle dans la finance institutionnelle, Hougan a également attiré l'attention sur l'expansion rapide des stablecoins. Il les a qualifiés d'"application révolutionnaire", citant l'appétit mondial pour des rails de transaction moins chers et plus rapides et expliquant que les stablecoins, qui se règlent sur des blockchains, peuvent améliorer les flux d'argent transfrontaliers.
Il prévoit un marché des stablecoins mesuré en trillions dans les années à venir, surtout si des cadres réglementaires favorables émergent. Bien qu'il ait reconnu que les États-Unis pourraient adopter une législation qui façonne si les émetteurs de stablecoins détiennent des bons du Trésor à court ou à long terme, il a exprimé l'espoir que le marché reste suffisamment libre pour favoriser une concurrence et une innovation continues.
La conversation a également porté sur l’intérêt croissant des entreprises, qui, selon M. Hougan, sont confrontées à des obstacles tels que des « règles comptables étranges », mais qui se sont néanmoins avérées solides. Il a souligné que les entreprises « ont acheté des centaines de milliers de bitcoins l’année dernière » et pense que ces pionniers signifient une vague plus importante à venir une fois que les considérations de comptabilité et de diligence raisonnable seront réglées.
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Selon lui, les enquêtes privées de sa société révèlent un écart frappant entre l'enthousiasme personnel des conseillers pour le Bitcoin — où « plus de 50 % » le détiennent déjà eux-mêmes — et les 15 à 20 % qui peuvent officiellement l'allouer au nom des portefeuilles clients. Ce chiffre, prédit-il, continuera d'augmenter à mesure que les comités internes donneront aux conseillers le feu vert et que davantage d'institutions réaliseront que « si vous avez une allocation de zéro pour cent en crypto, vous êtes en fait à découvert. »
Changements réglementaires et le facteur Washington
Tout au long de l'entretien, Hougan a souligné à plusieurs reprises que le marché pourrait "sous-estimer le changement à Washington". Il a rappelé comment, jusqu'à très récemment, les banques étaient réticentes à accepter des dépôts de la part des entreprises de crypto-monnaies et comment de multiples citations à comparaître, poursuites judiciaires et le risque d'"être débanké" avaient un effet dissuasif sur la croissance de l'industrie.
Hougan croit que « à moins d'avoir travaillé dans la crypto au cours des quatre dernières années, vous ne pouvez pas imaginer à quel point cela a été difficile », et que la position plus douce du gouvernement enlève un énorme obstacle aux flux de capitaux. Il voit également un soutien bipartite pour la législation sur les stablecoins comme un puissant signe de clarté réglementaire à l'horizon.
Au-delà de la réglementation, Hougan a suggéré que le Bitcoin est prêt à prospérer dans un climat macroéconomique rempli d'incertitude. Il a cité soit une inflation galopante, soit un effondrement déflationniste soudain comme des scénarios redoutés par les gens, en affirmant que "si vous regardez le marché, il est plus volatile ou ouvert ou incertain qu'il ne l'a été par le passé."
De son point de vue, même une petite allocation au bitcoin offre une couverture non souveraine contre une éventuelle turbulence monétaire ou fiscale. Il a déclaré que de nombreux grands clients de Bitwise cherchent des méthodes pour générer des rendements sur leur Bitcoin—que ce soit par le biais de produits dérivés ou de prêts institutionnels—afin de maintenir leur exposition sans vendre l'actif lui-même. Un tel intérêt, croit-il, reflète les niveaux de conviction forts qui caractérisent généralement la communauté crypto.
La conclusion de Hougan revient à la puissance de l’offre limitée de Bitcoin et de l’intensification de la demande institutionnelle. Il a déclaré que le calendrier d’émission limité de Bitcoin, associé à de nouveaux acheteurs bien plus nombreux que la quantité de nouveaux bitcoins extraits, continuera probablement à faire grimper le prix au fil du temps. « Je pense que le bitcoin est sur la bonne voie pour perturber l’or », a-t-il déclaré. « Nous pensons qu’il va dépasser le million de dollars d’ici 2029. » Bien qu’il ait souligné que les fluctuations de prix au jour le jour peuvent être dramatiques, il est convaincu que les fondamentaux à long terme restent inattaquables.
Au moment de la publication, le BTC se négociait à 84 138 $.
Prix BTC, graphique sur 1 semaine | Source : BTCUSDT sur TradingView.com
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Le gestionnaire de fonds déclare que Bitcoin va écraser l'or et atteindre 1 million de dollars d'ici 2029
Raison de faire confiance
Politique éditoriale stricte axée sur la précision, la pertinence et l'impartialité
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Lors de l'entretien, Hougan a souligné l'impact dramatique des fonds négociés en bourse Bitcoin au comptant (ETFs) comme un facteur principal derrière les flux institutionnels. Il a décrit l'afflux de nouveaux capitaux après le lancement des ETFs en janvier 2024 comme étant bien plus important que ce que la plupart des analystes avaient anticipé. "Avant le lancement des ETFs Bitcoin, l'ETF le plus réussi de tous les temps avait rassemblé 5 milliards de dollars au cours de sa première année," a-t-il déclaré. "Ces [Bitcoin] ETFs ont fait trente-sept milliards."
Il a ajouté que ce rythme étonnant des entrées pourrait se poursuivre, en grande partie parce que « moins de la moitié des conseillers financiers aux États-Unis peuvent même avoir une conversation proactive » sur l'investissement dans le Bitcoin à l'heure actuelle. Une fois les contraintes levées et que davantage de conseillers seront autorisés à recommander le Bitcoin à leurs clients, il s'attend à un afflux d'actifs encore plus important.
Lectures Connexes
La Fed a cligné des yeux — Le retour du marché haussier du Bitcoin est désormais inévitable
il y a 1 jour
Lorsqu'on lui a demandé ce qu'il pensait de la concurrence entre les principaux fournisseurs d'ETF, Hougan a souligné que l'entrée de BlackRock dans ce domaine profite finalement à l'ensemble de l'industrie en augmentant la participation globale. Il a mis en avant comment sa société, Bitwise, se concentre sur la satisfaction des besoins à la fois des investisseurs institutionnels et des spécialistes de la crypto qui souhaitent un gestionnaire "crypto natif".
Bien que l’ETF Bitcoin au comptant de Bitwise ait été lancé aux côtés de plusieurs autres acteurs de premier plan, Hougan a déclaré qu’il considérait la concurrence féroce comme constructive pour les investisseurs, car elle a fait chuter les frais. Il a fait remarquer que les frais de gestion de sa société sont inférieurs à ceux de nombreux FNB traditionnels de produits de base et a conclu : « C’est une offre incroyable pour l’investisseur. »
En plus de ces changements à grande échelle dans la finance institutionnelle, Hougan a également attiré l'attention sur l'expansion rapide des stablecoins. Il les a qualifiés d'"application révolutionnaire", citant l'appétit mondial pour des rails de transaction moins chers et plus rapides et expliquant que les stablecoins, qui se règlent sur des blockchains, peuvent améliorer les flux d'argent transfrontaliers.
Il prévoit un marché des stablecoins mesuré en trillions dans les années à venir, surtout si des cadres réglementaires favorables émergent. Bien qu'il ait reconnu que les États-Unis pourraient adopter une législation qui façonne si les émetteurs de stablecoins détiennent des bons du Trésor à court ou à long terme, il a exprimé l'espoir que le marché reste suffisamment libre pour favoriser une concurrence et une innovation continues.
La conversation a également porté sur l’intérêt croissant des entreprises, qui, selon M. Hougan, sont confrontées à des obstacles tels que des « règles comptables étranges », mais qui se sont néanmoins avérées solides. Il a souligné que les entreprises « ont acheté des centaines de milliers de bitcoins l’année dernière » et pense que ces pionniers signifient une vague plus importante à venir une fois que les considérations de comptabilité et de diligence raisonnable seront réglées.
Lecture Connexe
La course haussière du Bitcoin n'est pas terminée : Cathie Wood prédit 1,5 million de dollars
il y a 2 jours
Selon lui, les enquêtes privées de sa société révèlent un écart frappant entre l'enthousiasme personnel des conseillers pour le Bitcoin — où « plus de 50 % » le détiennent déjà eux-mêmes — et les 15 à 20 % qui peuvent officiellement l'allouer au nom des portefeuilles clients. Ce chiffre, prédit-il, continuera d'augmenter à mesure que les comités internes donneront aux conseillers le feu vert et que davantage d'institutions réaliseront que « si vous avez une allocation de zéro pour cent en crypto, vous êtes en fait à découvert. »
Changements réglementaires et le facteur Washington
Tout au long de l'entretien, Hougan a souligné à plusieurs reprises que le marché pourrait "sous-estimer le changement à Washington". Il a rappelé comment, jusqu'à très récemment, les banques étaient réticentes à accepter des dépôts de la part des entreprises de crypto-monnaies et comment de multiples citations à comparaître, poursuites judiciaires et le risque d'"être débanké" avaient un effet dissuasif sur la croissance de l'industrie.
Hougan croit que « à moins d'avoir travaillé dans la crypto au cours des quatre dernières années, vous ne pouvez pas imaginer à quel point cela a été difficile », et que la position plus douce du gouvernement enlève un énorme obstacle aux flux de capitaux. Il voit également un soutien bipartite pour la législation sur les stablecoins comme un puissant signe de clarté réglementaire à l'horizon.
Au-delà de la réglementation, Hougan a suggéré que le Bitcoin est prêt à prospérer dans un climat macroéconomique rempli d'incertitude. Il a cité soit une inflation galopante, soit un effondrement déflationniste soudain comme des scénarios redoutés par les gens, en affirmant que "si vous regardez le marché, il est plus volatile ou ouvert ou incertain qu'il ne l'a été par le passé."
De son point de vue, même une petite allocation au bitcoin offre une couverture non souveraine contre une éventuelle turbulence monétaire ou fiscale. Il a déclaré que de nombreux grands clients de Bitwise cherchent des méthodes pour générer des rendements sur leur Bitcoin—que ce soit par le biais de produits dérivés ou de prêts institutionnels—afin de maintenir leur exposition sans vendre l'actif lui-même. Un tel intérêt, croit-il, reflète les niveaux de conviction forts qui caractérisent généralement la communauté crypto.
La conclusion de Hougan revient à la puissance de l’offre limitée de Bitcoin et de l’intensification de la demande institutionnelle. Il a déclaré que le calendrier d’émission limité de Bitcoin, associé à de nouveaux acheteurs bien plus nombreux que la quantité de nouveaux bitcoins extraits, continuera probablement à faire grimper le prix au fil du temps. « Je pense que le bitcoin est sur la bonne voie pour perturber l’or », a-t-il déclaré. « Nous pensons qu’il va dépasser le million de dollars d’ici 2029. » Bien qu’il ait souligné que les fluctuations de prix au jour le jour peuvent être dramatiques, il est convaincu que les fondamentaux à long terme restent inattaquables.
Au moment de la publication, le BTC se négociait à 84 138 $.