Bloomberg : Comment Wall Street perçoit l'adoption massive des cryptoactifs ?

Les pros de la Blockchain de Wall Street partagent les conditions et les moyens de la généralisation des cryptoactifs dans le secteur de TradFi.

Rédigé par : Anna Irrera, Emily Nicolle

Compilation : Luffy, Foresight News

Les Cryptoactifs et le domaine du Blockchain sont sur le point de connaître des changements majeurs : les nouvelles réglementations mises en œuvre en Europe et l'attitude de soutien du président américain Trump envers les Cryptoactifs créent des conditions propices pour que les grandes entreprises financières osent se positionner.

Cela signifie que les hauts responsables du secteur de la TradFi évaluent de près les opportunités et les défis que cette classe d'actifs présente. Nous avons posé une question clé aux hauts dirigeants :

Dans le domaine de la TradFi, quelle est la transformation unique la plus importante pour promouvoir l'adoption généralisée de la Blockchain et des Cryptoactifs ? Quelle en est la raison ?

Co-directeur mondial de la plateforme Blockchain Kinexys de JPMorgan, Naveen Mallela

« Des réglementations plus claires, une collaboration sectorielle étendue et des partenariats solides entre le public et le privé seront des éléments clés pour la mise à l'échelle des actifs numériques dans le domaine de la TradFi. Notre entreprise repose sur un historique d'innovation, tout comme le secteur que nous servons, qui est en constante évolution. En collaborant étroitement avec nos clients, les régulateurs, les institutions financières traditionnelles et les nouvelles entreprises de technologie financière, nous sommes en mesure d'explorer et de construire l'avenir des finances et de la monnaie. »

Mallela et Tyrone Lobban dirigent ensemble le département Blockchain de JPMorgan, Kinexys (anciennement Onyx). Le Kinexys Digital Payments sous ce département est un outil de paiement basé sur la Blockchain, traitant plus de 2 milliards de dollars de transactions de paiement pour les clients bancaires chaque jour.

Caroline Butler, responsable mondiale des actifs numériques chez Bank of New York Mellon

« La Blockchain et les actifs numériques deviennent de plus en plus une composante importante du paysage financier mondial, grâce à une accélération croissante de la transition de la validation conceptuelle vers des produits commerciaux réels. En regardant vers l'avenir, la plus importante transformation unique pour accélérer l'adoption de ces technologies sera l'intégration d'une infrastructure interopérable de niveau institutionnel, reliant l'écosystème Blockchain au système financier TradFi. Au cours des 12 à 36 prochains mois, nous prévoyons une phase d'accélération où les actifs numériques atteindront une maturité et s'intégreront plus profondément dans l'écosystème financier, offrant ainsi des opportunités de collaboration entre les banques, les participants des marchés financiers réglementés, les régulateurs mondiaux et les législateurs. »

Butler dirige tous les plans commerciaux et stratégiques de la Bank of New York Mellon en matière d'actifs numériques et de tokenisation, y compris sa plateforme d'actifs numériques. La Bank of New York Mellon fournit des services de comptabilité, de gestion, etc. pour la plupart des produits négociés en bourse d'actifs numériques américains et leurs émetteurs. En 2024, cette banque a également participé, en tant que dépositaire, agent de paiement et investisseur, à l'émission d'obligations numériques de la Banque européenne d'investissement, et est devenue le gestionnaire de fonds et dépositaire du fonds monétaire tokenisé BUIDL de BlackRock.

Président de Fidelity Digital Assets Mike O’Reilly

« L'éducation, ou plutôt l'absence d'éducation, est l'un des principaux moteurs ou obstacles à l'adoption du chiffrement. Que ce soit du point de vue des investisseurs, des entreprises ou des régulateurs, l'éducation sur les actifs numériques est essentielle pour stimuler la dynamique de développement de l'industrie et favoriser l'intégration du secteur. »

Fidelity Digital Assets fournit des services d'exécution et de conservation des transactions pour Bitcoin, Ethereum et Litecoin aux investisseurs institutionnels. En tant que filiale de Fidelity Investments, elle offre également des services pour les activités de détail et de gestion de patrimoine en chiffrement de Fidelity, permettant aux investisseurs d'acheter, de vendre et de conserver des actifs en chiffrement. Fidelity Digital Assets conserve les jetons derrière les ETF en chiffrement de Fidelity, y compris le fonds Bitcoin (FBTC) et le fonds Ethereum (FETH).

Responsable des actifs et des monnaies numériques du groupe HSBC John O’Neill

« HSBC estime que des formes de monnaies numériques sécurisées et fiables, telles que les dépôts tokenisés, peuvent accélérer l'adoption des actifs numériques. »

O’Neill est responsable de l'élaboration de la stratégie d'HSBC Holdings plc en matière d'actifs numériques, de monnaies numériques de banque centrale, de stablecoins et de cryptoactifs. Il a dirigé le développement de la plateforme d'actifs numériques HSBC Orion, qui a été utilisée pour émettre plusieurs obligations numériques natives, y compris une obligation numérique native de 1 milliard de dollars de Hong Kong émise par HSBC Hong Kong en 2024.

Responsable des actifs numériques de BlackRock Robert Mitchnick

« En termes d'activité et d'adoption, les blockchains publiques sont clairement supérieures aux blockchains privées. Nous pensons qu'il est temps pour les banques de déplacer leur attention des blockchains privées vers les blockchains publiques. Nous croyons que cela accélérera l'innovation, permettant à un plus grand nombre d'acteurs du marché de s'intégrer dans l'écosystème des actifs numériques avec le soutien des banques en tant que fournisseurs de services clés. »

Mitchnick est responsable de la stratégie des actifs numériques de BlackRock, qui comprend deux ETF axés sur les cryptoactifs. L'iShares Bitcoin Trust est l'ETF qui a franchi le cap des 50 milliards de dollars d'actifs sous gestion le plus rapidement de l'histoire. BlackRock gère également un fonds de marché monétaire tokenisé sur Ethereum, BUIDL, dont la taille des actifs est d'environ 1 milliard de dollars.

PDG de FORGE, filiale de la Société Générale, Jean-Marc Stenger

« Le paysage réglementaire américain pourrait connaître un changement radical, favorable aux jetons numériques. Les membres républicains considèrent les jetons numériques comme la clé de la future compétitivité économique des États-Unis. En Europe, le 30 décembre 2024, le règlement sur les marchés des cryptoactifs (MiCA) entrera en vigueur, ouvrant une fenêtre d'opportunité pour établir des règles réglementaires unifiées pour les marchés primaires et secondaires des cryptoactifs. »

Stenger dirige la filiale de cryptoactifs de la Société Générale, FORGE, qui se concentre sur la fourniture de services d'émission et de gestion d'actifs numériques pour ses clients. Cette filiale a été active dans plusieurs émissions d'obligations numériques, y compris l'émission d'obligations de 100 millions d'euros par la Banque européenne d'investissement en 2021. En 2023, FORGE a émis l'EURCV, qui est le premier stablecoin libellé en euros émis par une filiale de banque de premier niveau.

John Whelan, Directeur Général des Actifs Numériques chez Santander Bank Corporate and Investment Banking

« La finance traditionnelle doit obtenir une autorisation réglementaire claire pour utiliser la blockchain publique, car c’est de là que vient la véritable innovation. Ces blockchains sont des systèmes d’exploitation open source et en libre accès pour les services financiers, et leurs coûts d’exploitation sont supportés par des tiers connus sous le nom de validateurs. C’est là qu’intervient leur potentiel disruptif.

Whelan a rejoint Santander en 2016, dirigeant les initiatives de la banque dans le domaine des Cryptoactifs et des actifs numériques. Son travail comprend des projets dans des domaines tels que les titres numériques, la liquidité des garanties numériques et les espèces numériques. Il siège également au conseil d'administration de l'Enterprise Ethereum Alliance et de la société de Blockchain Fnality International Ltd.

Laurence Arnold, Responsable mondial de l'innovation, des opérations clients, de la performance et des rapports chez AXA Investment Managers

« Nous pensons que la création d’une monnaie numérique ayant cours légal est le changement le plus important qui puisse accélérer le processus. Ces monnaies numériques peuvent être privées ou publiques, mais elles doivent avoir les mêmes caractéristiques que les monnaies fiduciaires afin de permettre le règlement et le rapprochement des transactions financières (espèces et actifs numériques). Cela signifie un écosystème collaboratif où les participants travaillent ensemble pour trouver des solutions et où les acteurs du marché clarifient leurs rôles et responsabilités, en particulier pour aborder l’interopérabilité et la liquidité de la technologie blockchain. La participation active d’AXA Investment Management aux travaux de la Banque centrale européenne sur les monnaies numériques de banque centrale est un pas positif et important dans la bonne direction.

Arnold dirige le programme d'innovation de cette société de gestion d'investissement, qui inclut ses projets de Blockchain et d'actifs numériques, y compris la participation aux travaux de la Banque centrale européenne sur le règlement des monnaies centrales. Ce travail inclut un investissement de 3 millions d'euros dans les obligations souveraines numériques émises au nom de AXA en France vers la République de Slovénie, ainsi que l'utilisation de la technologie Blockchain pour permettre à la groupe Allianz de souscrire instantanément aux parts du fonds AXA Court Terme.

Responsable des actifs numériques de Citibank Artem Korenyuk

« Les États-Unis accordent de plus en plus d'importance à l'établissement de règles de réglementation claires pour les actifs numériques, ce qui nous encourage beaucoup. Des règles claires et cohérentes sont essentielles pour promouvoir l'innovation, protéger les investisseurs et intégrer en toute sécurité les actifs numériques dans un écosystème financier plus large. Nous sommes optimistes quant à l'idée que cette clarté sera priorisée dans un avenir proche, ouvrant la voie à un marché des actifs numériques plus transparent et résilient. »

Korenyuk dirige l'équipe des actifs numériques d'entreprise de Citigroup, qui travaille à travers toutes les lignes d'affaires de l'entreprise pour développer de nouveaux services et fonctionnalités d'actifs numériques. L'équipe collabore étroitement avec les activités de services bancaires, ayant développé le service de jetons de Citigroup, Citi Token Services, qui est une application de dépôt tokenisée permettant à certains clients d'entreprise de la banque d'effectuer des paiements en utilisant la technologie Blockchain.

Laser Digital PDG Jez Mohideen

« Le principal obstacle à l'adoption des actifs numériques par les institutions est le manque d'expertise sectorielle. Beaucoup de gens confondent encore les cryptoactifs, le Web3, les actifs numériques et la tokenisation. Bien qu'ils soient interconnectés au sein du même écosystème, chacun a des propositions de marché différentes et peut apporter des avantages uniques. En menant des initiatives éducatives ciblées et en approfondissant la compréhension des opportunités et des avantages offerts par les produits et services habilités par la blockchain, les institutions peuvent participer plus efficacement, ce qui favorisera une adoption plus rapide et plus large. »

Mohideen a cofondé en 2022 la filiale d'actifs numériques de Nomura Holdings, Laser Digital, avec son ancien collègue Steve Ashley. Laser Digital compte 100 employés dans le monde et offre une gamme de services d'actifs numériques, y compris le trading, la gestion d'actifs et la gestion de fonds. Elle réalise également des investissements en equity, avec des entreprises dans son portefeuille telles que la société de conservation Komainu et Crossover Markets.

Zodia Custody PDG Julian Sawyer

« Le système financier traditionnel mondial intégré fonctionne selon un cadre de gouvernance inter-marchés, comme la « Travel Rule ». En revanche, l'industrie des actifs numériques manque d'un tel cadre et s'est longtemps concentrée sur des cadres réglementaires spécifiques au marché, plutôt que sur une gouvernance mondiale. Les institutions financières traditionnelles n'oseront pas s'aventurer dans le domaine des actifs numériques tant qu'elles ne peuvent pas garantir la conformité avec les exigences opérationnelles complexes existantes. Cela signifie que la gouvernance mondiale - un ensemble de normes et de structures plus larges convenues par des parties prenantes, y compris les gouvernements, les associations professionnelles et les groupes de travail de l'industrie - finira par inciter les institutions à adopter des actifs numériques. »

Sawyer est le responsable de Zodia Custody Ltd, une société détenue par Standard Chartered Bank, soutenue par SBI Holdings, la Banque Nationale d'Émirats de Dubaï, Northern Trust et la Banque Nationale d'Australie. Ses clients incluent Invesco ainsi que les émetteurs d'ETF 21Shares et Bitwise.

Responsable de l'innovation et des actifs numériques au sein du groupe de compensation européen Jorgen Ouaknine

« En d'autres termes : normalisation. La normalisation est un facteur clé du succès de la mise à l'échelle de presque chaque innovation technologique et financière majeure dans l'histoire. Depuis la révolution industrielle jusqu'à l'ère numérique, l'établissement de normes communes a permis l'interopérabilité, amélioré l'efficacité et favorisé l'adoption à grande échelle. Cela s'applique également à la fusion des actifs numériques et de la TradFi. »

Ouaknine dirige l'innovation en matière de transactions et d'actifs numériques du groupe, y compris ses récentes initiatives visant à utiliser la technologie de registre distribué pour améliorer la liquidité du marché, comme l'émission d'obligations, et à rendre les garanties plus rapides et plus efficaces. Le groupe participe à plusieurs programmes de blockchain à l'échelle de l'industrie, tels que le « Programme des gardiens » de l'Autorité monétaire de Singapour, et exploite une plateforme utilisant la blockchain pour émettre des titres traditionnels.

Responsable des actifs numériques mondiaux chez le dépositaire et la société de compensation américaine Nadine Chakar

« C'est très simple : nous ne pouvons plus expérimenter de manière isolée, mais devons commencer à collaborer à l'échelle de l'industrie pour exploiter pleinement le potentiel de la Blockchain dans le domaine des services financiers. Bien que nous ayons clairement démontré les avantages de cette technologie, il est maintenant temps de travailler ensemble pour déployer des applications pratiques sur le livre comptable grâce à la technologie de tokenisation. Dans ce processus, nous devons nous assurer d'avancer ensemble vers un objectif final : construire une infrastructure et des normes de marché numérique efficaces. La collaboration est un élément central pour nous aider à réaliser le potentiel des actifs numériques. »

Chakar a été acquis en 2023 par la société américaine de garde et de compensation (DTCC), qui a intégré la startup Blockchain Securrency et a toujours été à l'avant-garde pour fournir des technologies et des services Blockchain pour le traitement des transactions d'actifs tokenisés. En 2024, le DTCC a collaboré avec WisdomTree pour offrir des actifs du monde réel sous forme de jetons sur une application mobile appelée WisdomTree Prime, et a lancé un sandbox pour favoriser une plus grande collaboration industrielle dans le développement des infrastructures de marché Blockchain.

Franklin Templeton FIRST et responsable des services de conseil en actifs numériques et en industrie Sandy Kaul

« Le changement unique le plus important a déjà commencé à se manifester : les régulateurs américains ont changé de cap et cherchent à soutenir activement l'adoption des blockchains publiques, plaçant notre entreprise à l'avant-garde des nouveaux marchés de capitaux. Cela peut éliminer les obstacles existants qui empêchent la fusion de l'écosystème traditionnel avec celui des cryptoactifs, et créer de nouvelles solutions pour résoudre d'anciens problèmes, y compris l'identité numérique, de nouvelles méthodes KYC/AML, ainsi que la liquidité des marchés et des garanties. »

Kaul est responsable de la supervision de l'équipe de services de conseil de Franklin Templeton, évaluant les orientations de développement innovant au sein de l'entreprise. Ce travail implique la collecte d'expertise sur de nouvelles technologies telles que l'intelligence artificielle, le Blockchain, etc., et aide à faire avancer les plans stratégiques de Franklin Templeton, tels que l'infrastructure d'actifs numériques et la gamme de produits de jetons Benji.

Responsable des investissements et des investissements stratégiques de UBS Group, Hyder Jaffrey

« Il est essentiel de clarifier la manière de traiter les actifs numériques et les normes de conformité. »

Depuis 2015, Jaffrey est à l’avant-garde de l’initiative d’UBS sur la façon dont les actifs numériques et la technologie blockchain peuvent transformer les modèles commerciaux de la finance de gros et institutionnelle. Il représente UBS dans le cadre d’un certain nombre d’initiatives de marché, notamment les offres d’obligations numériques, le système de paiement mondial Fnality, les rachats d’actions numériques et le trading sur marge numérique.