Je regardais récemment la courbe AMM pendant un bon moment, et plus je regardais, plus je pensais que faire du marché n'était vraiment pas simplement rester allongé à collecter des frais… Dès que le prix commence à bouger, la position glisse passivement vers le côté « vendre à la hausse acheter à la baisse », la perte impermanente en gros c’est que vous pensez que vous détenez des tokens, alors qu’en réalité c’est l’algorithme qui ajuste discrètement votre portefeuille. La possibilité que les frais couvrent tout dépend de la volatilité et de la plage que vous choisissez, si vous ne vous en souciez pas, vous risquez facilement d’être corrigé.

Ces deux derniers jours, tout le monde compare RWA, le rendement des obligations américaines avec les produits de rendement en chaîne, je suis aussi tenté, mais je dois me rappeler : ce « rendement » en chaîne est souvent une prime de risque, ce n’est pas gratuit. De toute façon, je me suis fixé un rappel : quand je vois le taux de financement et l’Open Interest s’envoler ensemble, je réduis d’abord ma position, je ne veux pas me laisser emporter… J’ai besoin d’être rappelé, mais ce n’est pas de la faiblesse, c’est par peur de céder à la tentation.