J'ai récemment examiné quelques opportunités intéressantes dans le secteur des principales entreprises de services financiers, et il y a certainement des noms solides qui méritent notre attention en ce moment.

PayPal existe depuis toujours dans le paiement numérique, n'est-ce pas ? Plus de 20 ans à ce stade. Ils restent une force dans le domaine avec 436 millions de comptes actifs. Ce qui a attiré mon attention, ce sont leurs chiffres du premier trimestre - ils ont déplacé 1,7 trillion de dollars en volume de paiement annualisé. C'est une échelle tout simplement incroyable. Le fait est qu'ils ont plusieurs sources de revenus : leur principal service de paiement PayPal, Braintree pour les commerçants, et puis Venmo qui croît en le plus grâce à l'adoption de leur carte de débit.

Leur bilan semble également assez sain. 15,8 milliards en liquidités contre 12,6 milliards en dette, et ils affichent une marge opérationnelle de 19,6 %. Ils prévoient de générer entre 6 et 7 milliards de flux de trésorerie libre cette année et dépensent 6 milliards en rachats d'actions. Cependant, l'action a été fortement pénalisée - en baisse de 77 % par rapport à son sommet de 2021 - ce qui rend le ratio P/E futur de 14 assez raisonnable pour un leader des paiements rentable.

Maintenant, SoFi est une autre bête. C'est l'une de ces principales entreprises de services financiers qui est encore en mode croissance. Ils ont ajouté 800 000 nouveaux clients nets au premier trimestre, atteignant un total de 10,9 millions. Le chiffre d'affaires a augmenté de 20 % d'une année sur l'autre. Ce qui est intéressant, c'est qu'ils amènent en moyenne leurs clients à utiliser 1,5 produits différents, donc il y a de la place pour plus de ventes croisées.

Voici le point clé - SoFi est enfin devenu rentable. Ils ont publié un EPS de 0,06 au premier trimestre, et c'est leur sixième trimestre consécutif de bénéfice net GAAP positif. La direction prévoit un EPS de 0,68 d'ici 2026 avec une croissance annuelle de 20-25 % après cela. Évidemment, une trajectoire de bénéfices comme celle-là modifie la façon dont on regarde la valorisation.

Bien sûr, le P/E futur est de 49, ce qui peut sembler cher au premier abord. Mais quand on regarde une entreprise qui pourrait soutenir une croissance des bénéfices de 20-25 % par an, cela commence à avoir plus de sens. Le risque est réel cependant - toute récession économique frappe durement les banques, et la croissance de SoFi en pâtirait. Mais cela serait probablement temporaire.

Les deux sont des noms solides dans l'univers des principales entreprises de services financiers si vous cherchez à investir du capital. PayPal est la valeur établie avec une génération de cash solide, SoFi est l'histoire de croissance qui devient enfin rentable. Profils de risque différents, mais tous deux méritent d'être surveillés.