Le trading de l'or tokenisé dépasse 90,7 milliards de dollars au premier trimestre 2026, révèle CoinGecko

Les actifs du monde réel ont passé les deux dernières années à passer d’un récit crypto de niche à quelque chose de beaucoup plus proche d’une catégorie de marché sérieuse, et le dernier rapport de CoinGecko suggère que ce changement n’est plus purement théorique. Dans son tout nouveau Rapport RWA 2026, CoinGecko indique que la relance des actifs du monde réel qui a commencé en 2024, ainsi que l’amélioration de la clarté réglementaire, ont aidé à attirer de plus grands acteurs de la finance traditionnelle et ont propulsé la tokenisation dans une phase de développement plus rapide.

Le rapport soutient que ce qui a commencé comme de premières expérimentations est désormais devenu un ensemble de manuels opérationnels, et que 2025 a été l’année où l’espace a vraiment pris son envol. Les chiffres principaux sont difficiles à ignorer. CoinGecko indique que la valeur marchande globale des actifs du monde réel tokenisés a augmenté de 256,7 % en quinze mois, passant de 5,42 milliards de dollars au début de 2025 à 19,32 milliards de dollars au 31 mars 2026.

Cela signifie que le secteur a plus que triplé depuis le début de l’année dernière. Même après cette expansion, les actifs du monde réel restent bien plus petits que les stablecoins, mais l’écart s’est réduit : les actifs du monde réel tokenisés représentaient 6,4 % de la taille du marché des stablecoins à la fin du premier trimestre 2026, contre 2,7 % au début de 2025.

CoinGecko indique que ces données montrent que la croissance des RWA a dépassé celle des stablecoins au cours de l’année écoulée. Une grande partie de cette croissance provient des Treasuries tokenisées, qui ont ajouté 9 milliards de dollars et représentent toujours la plus grande part du marché, bien que leur domination ait diminué à mesure que d’autres classes d’actifs ont gagné du terrain.

Les matières premières tokenisées s’échauffent

Ce changement dans la composition est important car il montre que le marché devient plus diversifié. Les Treasuries tokenisées restent la plus grande part du gâteau RWA, mais leur part est passée de 73,7 % à 67,2 % alors que les matières premières, les actions et les ETF ont commencé à occuper plus de place. À la fin du premier trimestre 2026, les matières premières tokenisées représentaient 28,7 % du secteur, les actions tokenisées 2,5 %, et les ETF tokenisés 1,5 %.

En d’autres termes, le marché n’est plus uniquement une histoire de trésorerie. CoinGecko présente cela comme un signe que la pile RWA s’élargit, avec des émetteurs qui ne se battent plus seulement pour lancer le plus rapidement possible, mais aussi sur la base réglementaire, la couverture des actifs et la capacité à distribuer des produits sur les principales plateformes.

La plus forte percée dans le secteur des matières premières est venue de l’or. CoinGecko indique que les matières premières tokenisées sont passées de 1,43 milliard de dollars à 5,55 milliards de dollars, soit une hausse de 289,1 %, avec les tokens adossés à l’or qui ont presque tout entraîné. Les tokens XAUT de Tether et PAXG de Paxos représentaient 89,1 % de cette expansion, ajoutant respectivement 1,87 milliard de dollars et 1,80 milliard de dollars.

PAXG a gagné des parts au cours de cette période, tandis que XAUT est resté la plus grande matière première tokenisée dans l’ensemble. Des tokens plus petits liés aux métaux précieux, comme KAG et KAU adossés à l’argent, ont également augmenté en termes absolus, mais leur part de marché a diminué alors que le commerce de l’or absorbait la majorité de l’attention. CoinGecko indique que cette hausse suit la tendance plus large de la hausse de l’or au comptant au cours de l’année écoulée, ce qui a contribué à faire du gold tokenisé l’un des gagnants les plus évidents dans le boom RWA.

L’activité de trading raconte une histoire encore plus frappante. Au premier trimestre 2026 seulement, le volume de trading spot de l’or tokenisé a atteint 90,7 milliards de dollars, dépassant déjà les 84,6 milliards de dollars échangés durant toute l’année 2025. CoinGecko indique que cette poussée montre à la fois une demande croissante de la part des utilisateurs de crypto cherchant une exposition à un actif performant et un meilleur accès via des échanges centralisés, qui dominent encore l’activité spot pour les actifs tokenisés.

Le rapport note que le trading mensuel d’or tokenisé peut fluctuer fortement selon les conditions du marché, mais la tendance générale est indiscutable : l’or tokenisé est passé d’une curiosité à l’une des classes d’actifs les plus activement échangées dans le secteur. PAXG et XAUT ont encore été les principaux moteurs, représentant la majorité des volumes de trading durant cette période.

Les actions et ETF tokenisés gagnent du terrain

Une autre évolution notable est la croissance rapide des actions tokenisées. CoinGecko indique que cette catégorie, qui n’a commencé à se déployer qu’à la mi-2025, est passée de seulement 2,09 millions de dollars le 30 juin 2025 à 486,69 millions de dollars au 31 mars 2026. La première vague de lancements est venue via xStocks de Backed Finance, qui a permis d’intégrer des noms comme Tesla, Circle, Nvidia et Alphabet en chaîne, et des lancements ultérieurs d’Ondo ont aidé la catégorie à se développer davantage.

Circle est devenue la plus grande action tokenisée à ce jour, avec une capitalisation de 171,39 millions de dollars, tandis que Tesla, malgré son rôle de pionnier, a quelque peu perdu de son sommet. Nvidia, Alphabet et Strategy occupent également des positions significatives, mais le rapport indique que ce sont principalement les noms technologiques qui ont alimenté l’enthousiasme initial.

Ce même schéma est visible dans les volumes de trading. Les actions tokenisées ont généré 15,12 milliards de dollars en volume spot au premier trimestre 2026, dépassant les 14,84 milliards de dollars enregistrés dans la seconde moitié de 2025. CoinGecko indique que cette classe d’actifs a commencé avec une forte poussée initiale, s’est refroidie brièvement, puis a enchaîné quatre mois consécutifs au-dessus du seuil de 4 milliards de dollars.

Tesla, Circle et Nvidia ont été les plus grands contributeurs en activité de trading. Même si, selon le rapport, les volumes pour les cinq principales actions tokenisées restent faibles par rapport à leurs homologues du monde réel, représentant moins de 1 % du volume total de trading sur les marchés boursiers traditionnels. Cet écart suggère que le marché est encore à ses débuts, même si la dynamique est clairement en train de se construire.

Les ETF tokenisés suivent une trajectoire similaire mais légèrement différente. CoinGecko indique que cette catégorie est passée de seulement 0,62 million de dollars en juillet 2025 à 297,50 millions de dollars à la fin du premier trimestre 2026. Contrairement aux actions tokenisées, qui ont déjà produit quelques gagnants remarquables, les ETF tokenisés ont connu une croissance plus équilibrée, sans qu’un seul actif ne domine la catégorie.

Les ETF tokenisés d’Ondo, comme le SPDR S&P 500 et l’iShares Silver Trust, sont les deux plus grands noms, mais le rapport souligne qu’un nombre important de petits ETF a également émergé. Cette répartition plus large pourrait s’avérer importante à long terme, car elle laisse entendre que la tokenisation ne se limite pas à une tendance boursière de haut profil, mais ouvre la porte à une gamme plus large de produits emballés qui ont déjà une demande établie sur les marchés traditionnels.

Le signe peut-être le plus clair que les RWA sont devenus plus qu’une simple histoire de marché spot est l’explosion du volume des contrats perpétuels. CoinGecko indique que le volume total des contrats perpétuels RWA a atteint 524,79 milliards de dollars au premier trimestre 2026 seulement, dépassant les 313,02 milliards de dollars enregistrés sur toute l’année 2025. Cela signifie que le marché est déjà en voie de plus que doubler le total de l’année dernière.

La croissance a été régulière pendant quatre trimestres consécutifs, et si les matières premières dominent encore, les actions et ETF prennent une part de plus en plus grande. Le rapport met également en avant la montée en puissance de HIP-3 de Hyperliquid, qui a vu sa part du volume mensuel des contrats perpétuels RWA augmenter rapidement depuis son lancement. L’intérêt ouvert a également explosé, avec un intérêt ouvert quotidien sur les contrats perpétuels RWA atteignant 6,68 milliards de dollars au 31 mars 2026, contre seulement 0,14 milliard de dollars au début de 2025.

Dans l’ensemble, le rapport de CoinGecko dresse le tableau d’un marché qui a bien dépassé le stade de la preuve de concept. Les Treasuries restent le pilier du secteur, mais les matières premières, actions, ETF et contrats perpétuels gagnent tous du terrain, et l’augmentation de l’activité de trading suggère que la tokenisation devient plus qu’une simple histoire de bilan pour les institutions.

Le message plus large du rapport est que la course ne consiste plus simplement à mettre les RWA en chaîne ; il s’agit de savoir qui peut gagner la confiance, construire la distribution et transformer la tokenisation en quelque chose que les traders utilisent réellement à grande échelle. Si 2024 a été la relance et 2025 la percée, les dernières données de CoinGecko suggèrent que 2026 pourrait être l’année où les RWA commencent à ressembler à un marché à part entière.