招银国际 : Maintien de la note « Hold » pour Hua Hong Semiconductor (01347), objectif de prix porté à 80 HKD

LootboxPhobia · 2026-02-20T10:28:20+00:00

Selon le rapport de Jefferies, la société a publié ses résultats pour le quatrième trimestre et l'ensemble de l'année 2025. Soutenue par un taux d'utilisation élevé de la capacité et une forte croissance des expéditions, la société a enregistré un chiffre d'affaires de 6,6 milliards de dollars, en hausse de 22,4 % en glissement annuel et de 3,9 % par rapport au trimestre précédent, atteignant un nouveau sommet trimestriel. La marge brute du quatrième trimestre s'élève à 13 %, inférieure à celle de 13,5 % du troisième trimestre, mais conforme aux prévisions de la direction.Le rapport indique que le bénéfice net du quatrième trimestre s'élève à 17 millions de dollars, en baisse de 53,4 % par rapport au trimestre précédent, principalement en raison de l'augmentation des coûts de main-d'œuvre. Le chiffre d'affaires annuel 2025 a augmenté de 20 % pour atteindre 24 milliards de dollars, conformément aux prévisions de la banque et aux consensus du marché ; la marge brute annuelle est de 11,8 %, également conforme aux attentes, en partie compensée par des charges d'amortissement plus élevées. Perspectives

LootboxPhobia

2026-02-20 10:28:20

L’application Zhitong Finance a appris que CMB International a publié un rapport de recherche indiquant qu’elle maintenait la note « hold » de Hua Hong Semiconductor (01347), et que le prix cible est passé de 68 à 80 HK$ d’origine. Le portefeuille de produits et l’échelle de l’entreprise continuent de s’améliorer, mais la valorisation est élevée. Hua Hong a annoncé ses résultats du quatrième trimestre et de l’année complète pour 2025, portés par une forte utilisation de la capacité et des expéditions solides, avec une augmentation de 22,4 % des revenus au quatrième trimestre en glissement annuel et de 3,9 % d’un trimestre à l’autre, atteignant 660 millions de dollars US, un sommet trimestriel. La marge brute pour le quatrième trimestre était de 13 %, en baisse par rapport à 13,5 % au troisième trimestre, mais conforme aux directives de la direction.

Le rapport indique que le bénéfice net du quatrième trimestre de l’entreprise s’élève à 17 millions de dollars, en baisse de 53,4 % d’un trimestre à l’autre, principalement en raison de la hausse des coûts de main-d’œuvre. Le chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2025 a augmenté de 20 % d’un an sur l’autre pour atteindre 2,4 milliards de dollars US, conformément aux attentes de la banque et au consensus du marché ; La marge bénéficiaire brute pour l’ensemble de l’année était de 11,8 %, ce qui correspondait également au consensus de la banque et du marché, partiellement compensé par des charges d’amortissement plus élevées. En regardant vers l’avenir, la direction oriente un chiffre d’affaires de 650 à 660 millions de dollars et une marge brute de 13 % à 15 % pour le premier trimestre 2026. La banque estime que l’entreprise performera bien en maintenant une forte utilisation de la capacité et en accélérant le portefeuille de produits de 12 pouces en 2025, mais la valorisation actuelle semble élevée.

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