BTC tombe dans la zone de risque : le mécanisme de spirale mortelle averti par Barry

Le Bitcoin a connu une pression continue au cours des deux dernières semaines, son prix actuel atteignant 69 780 $, enregistrant ainsi un nouveau plus bas. Le célèbre investisseur Michael Burry a récemment lancé un avertissement cinglant : les détenteurs institutionnels de Bitcoin font face à un risque de « spirale de la mort », ce qui remet une fois de plus le risque systémique du marché des cryptomonnaies au centre de l’attention. Burry souligne que si le Bitcoin chute de 10 % supplémentaire, la réaction en chaîne de liquidations forcées pourrait déclencher une spirale baissière auto-renforcée.

La logique de risque derrière l’avertissement de Burry sur la « spirale de la mort »

Michael Burry, connu pour ses positions de vente à découvert précises lors de la crise immobilière de 2008, fonde son avertissement sur une logique apparemment simple mais fatale : les détenteurs institutionnels de Bitcoin sont devenus un support clé du marché. Si le prix tombe en dessous d’un seuil critique, ces investisseurs institutionnels seront soumis à des pressions de financement, contraints de vendre leurs Bitcoins pour maintenir leur solde de compte. Strategy, en tant que plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin, est particulièrement exposé à ce risque.

Burry indique que le Bitcoin n’a pas bénéficié, comme l’or ou l’argent, d’une valorisation accrue dans un contexte de dépréciation du dollar américain, mais continue à baisser — ce qui affaiblit sa narration en tant que réserve de valeur. Lorsque cette attente s’effondre, les détenteurs commencent à perdre confiance, ce qui devient le déclencheur d’une spirale de baisse.

Mécanisme de la spirale de la mort : pourquoi une chute brutale peut entraîner une réaction en chaîne

Le cœur de ce risque réside dans un cycle de rétroaction. La vente par les détenteurs institutionnels non seulement fait baisser directement le prix, mais incite également les investisseurs particuliers à suivre le mouvement en vendant à leur tour, accélérant ainsi la chute. Chaque baisse de 1 % peut déclencher des stops de pertes et des liquidations supplémentaires, créant une spirale négative auto-renforcée. Mineurs, petits fonds et investisseurs individuels se joignent à la vente un par un, chaque vague aggravant l’effondrement de la confiance du marché.

Données du marché au comptant révélant une pression de vente persistante

Selon les dernières données de Coinglass, les flux nets sortants du marché au comptant ont persisté au cours des deux dernières semaines. Il ne s’agit pas d’une simple volatilité de quelques jours, mais d’une vente systématique continue. Lors de la chute du marché, aucune stratégie d’accumulation à bas prix n’a été observée — aucune grosse commande d’achat pour soutenir le prix, mais plutôt des sorties massives. Ce mode de fonctionnement confirme directement l’inquiétude de Burry : les détenteurs réduisent leurs positions de façon continue, plutôt que d’accumuler lors des creux.

La persistance des flux sortants indique un manque de confiance des participants du marché quant à la tendance future. Si les entreprises et les grands acteurs croyaient vraiment qu’il s’agissait d’un point d’entrée, ils achèteraient ; leur comportement actuel montre qu’ils cherchent à réduire leur exposition au risque.

Analyse technique : indicateurs en zone de survente mais rebond faible

Sur le graphique journalier, les indicateurs techniques du Bitcoin sont entrés dans une zone extrême. Le RSI est tombé à 28,75, son niveau le plus bas depuis novembre 2024, ce qui en théorie indique une situation de survente susceptible de provoquer un rebond. Cependant, les tentatives de rebond actuelles sont constamment freinées par plusieurs moyennes mobiles.

La moyenne mobile à 20 jours est à 84 468 $, la moyenne à 50 jours à 88 280 $, la moyenne à 100 jours à 92 655 $, et celle à 200 jours à 97 132 $. Le Bitcoin est actuellement bien en dessous de ces moyennes, formant un « réseau de moyennes » qui reflète une tendance baissière persistante avec des points bas de plus en plus faibles.

Sur le graphique en 2 heures, le Bitcoin a brièvement cassé la bande de Bollinger par le bas (74 743 $), puis a rapidement rebondi à 76 650 $, avant de rencontrer une résistance à la moyenne mobile simple à 20 périodes (77 435 $). L’indicateur Supertrend maintient un signal baissier à 78 137 $, confirmant la faiblesse du momentum haussier à court terme.

Niveaux de support et risques de baisse

Le support récent à 74 000 $ s’affaiblit progressivement. Si ce niveau est également franchi, l’attention du marché se portera vers 65 000 $, qui constitue une zone de demande majeure. La perte de ce support pourrait entraîner une crise de confiance plus grave.

La bande de Bollinger supérieure se situe à 80 126 $. Pour les haussiers, il est nécessaire de clôturer au-dessus de cette zone pour envisager une inversion de tendance. Sinon, toute tentative de rebond actuelle ne sera qu’un répit temporaire dans une tendance baissière.

Perspectives : spirale ou stabilité ?

Le scénario optimiste serait que le Bitcoin confirme un plancher autour de 75 000 $, puis rebondisse fortement pour retrouver la moyenne à 20 jours à 84 468 $. Cela nécessiterait une stabilisation de l’humeur des entreprises et une intervention des acheteurs au comptant — mais ces conditions ne sont pas encore réunies.

Le scénario pessimiste, en revanche, voit la théorie de Burry se réaliser : une chute en dessous de 74 000 $, entraînant une liquidation forcée par les entreprises et fonds, alimentant la spirale de la mort, avec un prix qui pourrait rapidement descendre vers 65 000 $. Compte tenu des flux de marché au comptant persistants et de la pression sur les bilans des institutions, ce risque n’est pas une simple spéculation.

L’essentiel est d’observer les mouvements des détenteurs institutionnels et les flux de capitaux sur le marché au comptant. Si la vague de liquidations commence, la spirale baissière pourrait s’accélérer plus vite que prévu.