Défis et opportunités des infrastructures de chiffrement
Le secteur des infrastructures de chiffrement connaît une fatigue du marché, une réduction des valorisations des projets et une plus grande prudence de la part des investisseurs. Cela reflète une maturité progressive du marché, où il est de plus en plus difficile d'obtenir des valorisations élevées en se basant uniquement sur l'innovation technologique.
Les principaux problèmes auxquels sont confrontés les projets d'infrastructure actuellement sont une homogénéité sévère et un manque de cas d'utilisation révolutionnaires capables de soutenir de nouvelles catégories d'applications. Il est difficile d'offrir une proposition de valeur suffisante aux plateformes Web2 matures pour les inciter à migrer vers le chiffrement. Cela a conduit à ce que les transactions et la spéculation restent les principales applications de la plupart des infrastructures, limitant ainsi le potentiel de transformation.
De nombreux projets se concentrent trop sur les technologies de pointe, négligeant les besoins réels des développeurs. Une feuille de route technologique trop avancée complique la promotion précoce et rend difficile l'obtention de retours d'expérience utilisateurs efficaces. De nombreuses plateformes se disputent des applications limitées, entraînant des "chaînes fantômes" avec un taux d'utilisation extrêmement bas, ce qui crée un modèle économique insoutenable.
Un écosystème de chiffrement sain nécessite un cycle de feedback efficace entre les développeurs d'applications et les bâtisseurs d'infrastructure. Actuellement, ce cycle est rompu, le développement des applications étant limité par l'infrastructure, tandis que les équipes d'infrastructure manquent de signaux clairs pour comprendre les besoins. Restaurer ce mécanisme est essentiel pour une croissance durable.
Malgré ces défis, le développement des infrastructures reste lucratif. Cependant, les critères de succès ont considérablement augmenté - les nouveaux projets doivent démontrer à la fois des cas d'utilisation concrets, une attractivité pour les utilisateurs et un récit captivant pour atteindre une valorisation significative.
Projets d'infrastructure réussis récemment
Au cours de l'année écoulée, certains projets d'infrastructure ont réalisé des performances remarquables grâce à l'émission de jetons ou à un financement massif. Voici quelques projets représentatifs :
Infrastructure de la blockchain
Mouvement : MoveVM Ethereum Layer2
Berachain: preuve de liquidité, Layer 1 compatible EVM
Monad: Layer1 compatible EVM haute performance
Solayer : re-staking basé sur l'écosystème Solana, SVM ultra-rapide
Succinct : Réseau de génération de preuves ZK et ZKVM
Infrastructures émergentes
Walrus : Solution de stockage Blob
Aethir : réseau de calcul GPU
Double Zéro : infrastructure de réseau de fibre optique décentralisée
Eigenlayer : fournir la sécurité d'Ethereum pour de nouveaux protocoles
Humanité : plateforme de protocole d'identité numérique
Pont entre Web2 et Web3
Ondo : RWA Layer2
Plume: RWAFi blockchain
Histoire : Plateforme IP programmable pilotée par l'IA
Observations et analyses clés
Sur la base de l'analyse des projets récents réussis, combinée à l'environnement actuel du marché, plusieurs observations clés peuvent être tirées:
Maturité du marché et revalorisation
La caractéristique la plus marquante du marché actuel est le changement de logique d'évaluation. Le modèle qui reposait uniquement sur le récit technologique et un FDV élevé pour attirer des investissements fait face à de sérieux défis.
De nombreux projets présentent des caractéristiques de haute FDV, de faible capitalisation boursière circulante et de faible volume de transactions. Cela prédit qu'un déblocage futur des jetons entraînera une pression de vente continue, même si le projet réalise des progrès techniques, le prix pourrait également baisser en raison de la dilution des jetons, créant un cycle de rétroaction négatif. Un modèle économique de jetons sain et durable est crucial pour la santé à long terme des infrastructures.
Même les projets réussis sont confrontés à une limite invisible d'environ 10 milliards de dollars en termes de valorisation. Cela signifie que les investisseurs doivent entrer très tôt pour obtenir des rendements exceptionnels, soulignant l'importance du timing et du jugement précoce. Le marché n'est plus prêt à payer facilement pour un potentiel pur, mais exige des preuves de valeur plus claires.
L’exécution l’emporte sur l’avantage du premier arrivé
Tous les projets qui innovent dans la narration ne parviennent pas à obtenir les meilleures évaluations. De nombreux projets ultérieurs ont obtenu des évaluations équivalentes, voire supérieures, grâce à une exécution plus forte, un meilleur timing sur le marché ou des solutions plus optimisées. Dans un marché de plus en plus encombré, une exécution de haute qualité, des stratégies de marché efficaces et une bonne compréhension du timing deviennent de plus en plus importants.
Le pragmatisme technique prend de l'ampleur
Les orientations de développement technologique des infrastructures montrent une tendance pragmatique évidente, le marché préférant les solutions qui peuvent résoudre des problèmes concrets, optimiser les paradigmes existants ou connecter efficacement le monde réel.
Bien que le marché recherche des innovations révolutionnaires, la demande d'optimisation des performances de la blockchain de base reste forte. Des projets qui améliorent les performances des machines virtuelles existantes, plutôt que d'introduire de nouveaux paradigmes, ont obtenu une valorisation significative. Cela indique qu'avant de trouver la prochaine application incontournable de la génération suivante, les améliorations en matière de vitesse, de coût et d'efficacité restent des points de valeur fondamentaux pour l'infrastructure.
Les projets qui se connectent aux applications et actifs du monde réel présentent une forte attractivité sur le marché. Les projets axés sur les RWA, la programmabilité des IP, etc., ont obtenu des évaluations élevées. Ils appliquent la technologie de la blockchain à des concepts Web2 déjà vérifiés, en y injectant de la programmabilité, de la liquidité mondiale et de nouvelles possibilités financières, réduisant ainsi le seuil de compréhension pour les utilisateurs et élargissant les cas d'utilisation.
D'un point de vue des cas d'utilisation, le chiffrement financier ( DeFi, RWA ) et l'intelligence artificielle ( AI ) sont les deux grands domaines actuellement les plus reconnus par le marché, capables de soutenir une infrastructure à forte valorisation. Les infrastructures capables de fournir un soutien de base à ces deux domaines à fort potentiel ont plus de chances d'attirer des capitaux et des faveurs du marché.
Synergie écologique et narration précise
En plus de la technologie et du positionnement sur le marché, la construction d'un écosystème solide et la communication efficace sur le marché sont devenues les clés du succès des projets d'infrastructure.
La grande majorité des projets à forte valorisation s'efforcent de construire ou de s'intégrer dans des écosystèmes dédiés. Que ce soit pour attirer des développeurs à créer des applications ou pour offrir une sécurité partagée à d'autres protocoles, cela illustre l'importance des effets de réseau. Un écosystème avec plusieurs projets combinables peut créer une valeur bien supérieure à celle des solutions isolées, formant ainsi un cycle vertueux.
L'infrastructure doit s'adresser simultanément à ces deux groupes cibles clés : les utilisateurs finaux et les développeurs. Pour les utilisateurs finaux, il est nécessaire de transformer la technologie complexe en histoires "d'expérience" intuitives ; pour les développeurs, il faut expliquer en profondeur les "capacités" de la technologie. Les projets réussis sont souvent capables d'ajuster leur stratégie de communication en fonction des différents publics, transmettant efficacement leur proposition de valeur.
Opportunités d'investissement futures
Cibler le marché Web2 non desservi
Les opportunités d'infrastructure les plus prometteuses viseront les marchés Web2 de grande taille qui ne sont pas encore correctement servis par des solutions de chiffrement. Ces projets peuvent créer des marchés accessibles à l'échelle mondiale, tout en introduisant des mécanismes de financiarisation améliorés.
Créer une nouvelle catégorie d'infrastructure
Comparé à l'amélioration progressive des infrastructures existantes, une toute nouvelle catégorie d'infrastructure générera une valeur significative, par exemple :
Infrastructure basée sur l'intention : permet aux utilisateurs d'exprimer les résultats souhaités plutôt que des transactions spécifiques, en automatisant l'optimisation de l'exécution.
Ajouter de la confidentialité à chaque blockchain, infrastructure HTTPS de Web3.
Infrastructure répondant aux besoins des utilisateurs, revenus stables
Avec la maturation de l'industrie de la blockchain, la valeur à long terme des infrastructures revient progressivement à sa fonction principale : répondre aux besoins réels des utilisateurs et générer des revenus durables. L'engouement précoce du marché peut être basé sur des attentes et des récits technologiques, mais finalement, les infrastructures qui ne parviennent pas à servir efficacement les utilisateurs et à établir des modèles économiques robustes auront du mal à se maintenir.
Un flux de revenus持续 est le sang qui fait fonctionner sainement un projet. Il doit non seulement couvrir des coûts d'exploitation élevés, mais aussi offrir des retours réels aux participants de l'écosystème. Actuellement, certaines des principales L2 ont réalisé des revenus de protocole considérables. Cependant, en raison d'un changement dans les préférences des investisseurs au cours de ce cycle, le prix de leur jeton reste relativement bas, reflétant un décalage entre les revenus et l'évaluation.
Des infrastructures dépourvues de soutien en revenus, s'appuyant davantage sur la vente de jetons pour maintenir le fonctionnement de l'équipe. Cette stratégie est difficile à résister aux fluctuations cycliques du marché. Un revenu stable est une preuve directe que le marché résout des problèmes réels et fournit des services efficaces. Pour les développeurs, l'infrastructure peut réaliser des cas d'utilisation complexes avec une grande efficacité ou réaliser des fonctionnalités qui n'étaient auparavant pas possibles ; pour les utilisateurs finaux, cela peut apporter une expérience plus fluide, des coûts d'utilisation plus bas et des fonctionnalités plus riches.
Web2 APP intégrant activement le chiffrement
Créer des applications révolutionnaires à partir de zéro nécessite beaucoup de temps et de ressources. Une méthode plus efficace consiste à s'inspirer de la récente révolution de l'IA : intégrer directement les fonctionnalités de chiffrement dans les applications Web2 existantes. La vitesse d'adoption incroyable de l'IA n'est pas principalement alimentée par des applications IA indépendantes, mais par des milliers de plateformes établies intégrant des fonctionnalités d'IA dans l'expérience utilisateur existante.
Ainsi, l'infrastructure de la blockchain doit prioriser des voies d'intégration transparentes, permettant aux applications Web2 d'incorporer progressivement des fonctionnalités de blockchain, sans perturber leur expérience utilisateur principale. L'infrastructure la plus réussie permettra aux applications familières d'offrir des fonctionnalités de propriété, de transaction et financières, sans exiger des utilisateurs qu'ils comprennent des concepts complexes de chiffrement ou naviguent dans une interface entièrement nouvelle.
Les incitations financières pourraient propulser cette vague d'intégration. Tout comme les fonctionnalités d'IA aident les entreprises Web2 à créer des niveaux avancés et de nouveaux flux de revenus, l'intégration de la blockchain peut débloquer de nouveaux modèles de monétisation grâce à la tokenisation, la propriété partielle et les redevances programmables. Rendre ces avantages facilement accessibles tout en minimisant la complexité technique de l'infrastructure catalysera la prochaine phase d'adoption de la blockchain dans les applications grand public.
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MEVictim
· Il y a 17h
Le marché est déjà enroulé.
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SchroedingersFrontrun
· Il y a 17h
Chaque jour, je marche sur le chemin de la perte d'argent.
Veuillez générer un commentaire que ce personnage ferait sur cet article, en accord avec sa personnalité. Utilisez des commentaires en chinois.
Voir l'originalRépondre0
Blockwatcher9000
· Il y a 18h
Il y a trop de chaînes fantômes.
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GasFeeCry
· Il y a 18h
pigeons mentalité s'est encore effondrée
Voir l'originalRépondre0
SybilAttackVictim
· Il y a 18h
Jouer dans la vraie Communauté mène directement à la faillite !
Tendances du développement des infrastructures de chiffrement : de l'innovation technologique à la valeur utilisateur
Défis et opportunités des infrastructures de chiffrement
Le secteur des infrastructures de chiffrement connaît une fatigue du marché, une réduction des valorisations des projets et une plus grande prudence de la part des investisseurs. Cela reflète une maturité progressive du marché, où il est de plus en plus difficile d'obtenir des valorisations élevées en se basant uniquement sur l'innovation technologique.
Les principaux problèmes auxquels sont confrontés les projets d'infrastructure actuellement sont une homogénéité sévère et un manque de cas d'utilisation révolutionnaires capables de soutenir de nouvelles catégories d'applications. Il est difficile d'offrir une proposition de valeur suffisante aux plateformes Web2 matures pour les inciter à migrer vers le chiffrement. Cela a conduit à ce que les transactions et la spéculation restent les principales applications de la plupart des infrastructures, limitant ainsi le potentiel de transformation.
De nombreux projets se concentrent trop sur les technologies de pointe, négligeant les besoins réels des développeurs. Une feuille de route technologique trop avancée complique la promotion précoce et rend difficile l'obtention de retours d'expérience utilisateurs efficaces. De nombreuses plateformes se disputent des applications limitées, entraînant des "chaînes fantômes" avec un taux d'utilisation extrêmement bas, ce qui crée un modèle économique insoutenable.
Un écosystème de chiffrement sain nécessite un cycle de feedback efficace entre les développeurs d'applications et les bâtisseurs d'infrastructure. Actuellement, ce cycle est rompu, le développement des applications étant limité par l'infrastructure, tandis que les équipes d'infrastructure manquent de signaux clairs pour comprendre les besoins. Restaurer ce mécanisme est essentiel pour une croissance durable.
Malgré ces défis, le développement des infrastructures reste lucratif. Cependant, les critères de succès ont considérablement augmenté - les nouveaux projets doivent démontrer à la fois des cas d'utilisation concrets, une attractivité pour les utilisateurs et un récit captivant pour atteindre une valorisation significative.
Projets d'infrastructure réussis récemment
Au cours de l'année écoulée, certains projets d'infrastructure ont réalisé des performances remarquables grâce à l'émission de jetons ou à un financement massif. Voici quelques projets représentatifs :
Infrastructure de la blockchain
Infrastructures émergentes
Pont entre Web2 et Web3
Observations et analyses clés
Sur la base de l'analyse des projets récents réussis, combinée à l'environnement actuel du marché, plusieurs observations clés peuvent être tirées:
Maturité du marché et revalorisation
La caractéristique la plus marquante du marché actuel est le changement de logique d'évaluation. Le modèle qui reposait uniquement sur le récit technologique et un FDV élevé pour attirer des investissements fait face à de sérieux défis.
De nombreux projets présentent des caractéristiques de haute FDV, de faible capitalisation boursière circulante et de faible volume de transactions. Cela prédit qu'un déblocage futur des jetons entraînera une pression de vente continue, même si le projet réalise des progrès techniques, le prix pourrait également baisser en raison de la dilution des jetons, créant un cycle de rétroaction négatif. Un modèle économique de jetons sain et durable est crucial pour la santé à long terme des infrastructures.
Même les projets réussis sont confrontés à une limite invisible d'environ 10 milliards de dollars en termes de valorisation. Cela signifie que les investisseurs doivent entrer très tôt pour obtenir des rendements exceptionnels, soulignant l'importance du timing et du jugement précoce. Le marché n'est plus prêt à payer facilement pour un potentiel pur, mais exige des preuves de valeur plus claires.
L’exécution l’emporte sur l’avantage du premier arrivé
Tous les projets qui innovent dans la narration ne parviennent pas à obtenir les meilleures évaluations. De nombreux projets ultérieurs ont obtenu des évaluations équivalentes, voire supérieures, grâce à une exécution plus forte, un meilleur timing sur le marché ou des solutions plus optimisées. Dans un marché de plus en plus encombré, une exécution de haute qualité, des stratégies de marché efficaces et une bonne compréhension du timing deviennent de plus en plus importants.
Le pragmatisme technique prend de l'ampleur
Les orientations de développement technologique des infrastructures montrent une tendance pragmatique évidente, le marché préférant les solutions qui peuvent résoudre des problèmes concrets, optimiser les paradigmes existants ou connecter efficacement le monde réel.
Bien que le marché recherche des innovations révolutionnaires, la demande d'optimisation des performances de la blockchain de base reste forte. Des projets qui améliorent les performances des machines virtuelles existantes, plutôt que d'introduire de nouveaux paradigmes, ont obtenu une valorisation significative. Cela indique qu'avant de trouver la prochaine application incontournable de la génération suivante, les améliorations en matière de vitesse, de coût et d'efficacité restent des points de valeur fondamentaux pour l'infrastructure.
Les projets qui se connectent aux applications et actifs du monde réel présentent une forte attractivité sur le marché. Les projets axés sur les RWA, la programmabilité des IP, etc., ont obtenu des évaluations élevées. Ils appliquent la technologie de la blockchain à des concepts Web2 déjà vérifiés, en y injectant de la programmabilité, de la liquidité mondiale et de nouvelles possibilités financières, réduisant ainsi le seuil de compréhension pour les utilisateurs et élargissant les cas d'utilisation.
D'un point de vue des cas d'utilisation, le chiffrement financier ( DeFi, RWA ) et l'intelligence artificielle ( AI ) sont les deux grands domaines actuellement les plus reconnus par le marché, capables de soutenir une infrastructure à forte valorisation. Les infrastructures capables de fournir un soutien de base à ces deux domaines à fort potentiel ont plus de chances d'attirer des capitaux et des faveurs du marché.
Synergie écologique et narration précise
En plus de la technologie et du positionnement sur le marché, la construction d'un écosystème solide et la communication efficace sur le marché sont devenues les clés du succès des projets d'infrastructure.
La grande majorité des projets à forte valorisation s'efforcent de construire ou de s'intégrer dans des écosystèmes dédiés. Que ce soit pour attirer des développeurs à créer des applications ou pour offrir une sécurité partagée à d'autres protocoles, cela illustre l'importance des effets de réseau. Un écosystème avec plusieurs projets combinables peut créer une valeur bien supérieure à celle des solutions isolées, formant ainsi un cycle vertueux.
L'infrastructure doit s'adresser simultanément à ces deux groupes cibles clés : les utilisateurs finaux et les développeurs. Pour les utilisateurs finaux, il est nécessaire de transformer la technologie complexe en histoires "d'expérience" intuitives ; pour les développeurs, il faut expliquer en profondeur les "capacités" de la technologie. Les projets réussis sont souvent capables d'ajuster leur stratégie de communication en fonction des différents publics, transmettant efficacement leur proposition de valeur.
Opportunités d'investissement futures
Cibler le marché Web2 non desservi
Les opportunités d'infrastructure les plus prometteuses viseront les marchés Web2 de grande taille qui ne sont pas encore correctement servis par des solutions de chiffrement. Ces projets peuvent créer des marchés accessibles à l'échelle mondiale, tout en introduisant des mécanismes de financiarisation améliorés.
Créer une nouvelle catégorie d'infrastructure
Comparé à l'amélioration progressive des infrastructures existantes, une toute nouvelle catégorie d'infrastructure générera une valeur significative, par exemple :
Infrastructure répondant aux besoins des utilisateurs, revenus stables
Avec la maturation de l'industrie de la blockchain, la valeur à long terme des infrastructures revient progressivement à sa fonction principale : répondre aux besoins réels des utilisateurs et générer des revenus durables. L'engouement précoce du marché peut être basé sur des attentes et des récits technologiques, mais finalement, les infrastructures qui ne parviennent pas à servir efficacement les utilisateurs et à établir des modèles économiques robustes auront du mal à se maintenir.
Un flux de revenus持续 est le sang qui fait fonctionner sainement un projet. Il doit non seulement couvrir des coûts d'exploitation élevés, mais aussi offrir des retours réels aux participants de l'écosystème. Actuellement, certaines des principales L2 ont réalisé des revenus de protocole considérables. Cependant, en raison d'un changement dans les préférences des investisseurs au cours de ce cycle, le prix de leur jeton reste relativement bas, reflétant un décalage entre les revenus et l'évaluation.
Des infrastructures dépourvues de soutien en revenus, s'appuyant davantage sur la vente de jetons pour maintenir le fonctionnement de l'équipe. Cette stratégie est difficile à résister aux fluctuations cycliques du marché. Un revenu stable est une preuve directe que le marché résout des problèmes réels et fournit des services efficaces. Pour les développeurs, l'infrastructure peut réaliser des cas d'utilisation complexes avec une grande efficacité ou réaliser des fonctionnalités qui n'étaient auparavant pas possibles ; pour les utilisateurs finaux, cela peut apporter une expérience plus fluide, des coûts d'utilisation plus bas et des fonctionnalités plus riches.
Web2 APP intégrant activement le chiffrement
Créer des applications révolutionnaires à partir de zéro nécessite beaucoup de temps et de ressources. Une méthode plus efficace consiste à s'inspirer de la récente révolution de l'IA : intégrer directement les fonctionnalités de chiffrement dans les applications Web2 existantes. La vitesse d'adoption incroyable de l'IA n'est pas principalement alimentée par des applications IA indépendantes, mais par des milliers de plateformes établies intégrant des fonctionnalités d'IA dans l'expérience utilisateur existante.
Ainsi, l'infrastructure de la blockchain doit prioriser des voies d'intégration transparentes, permettant aux applications Web2 d'incorporer progressivement des fonctionnalités de blockchain, sans perturber leur expérience utilisateur principale. L'infrastructure la plus réussie permettra aux applications familières d'offrir des fonctionnalités de propriété, de transaction et financières, sans exiger des utilisateurs qu'ils comprennent des concepts complexes de chiffrement ou naviguent dans une interface entièrement nouvelle.
Les incitations financières pourraient propulser cette vague d'intégration. Tout comme les fonctionnalités d'IA aident les entreprises Web2 à créer des niveaux avancés et de nouveaux flux de revenus, l'intégration de la blockchain peut débloquer de nouveaux modèles de monétisation grâce à la tokenisation, la propriété partielle et les redevances programmables. Rendre ces avantages facilement accessibles tout en minimisant la complexité technique de l'infrastructure catalysera la prochaine phase d'adoption de la blockchain dans les applications grand public.
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