Le paysage de l'industrie Web3 en Asie fait face à des changements majeurs.
L'Autorité monétaire de Singapour ( MAS ) a publié le 30 mai 2025 un document de réponse aux nouvelles réglementations concernant les fournisseurs de services de jetons numériques ( DTSP ), une mesure qui aura un impact profond sur l'ensemble de l'industrie Web3 en Asie. Les nouvelles régulations entreront en vigueur le 30 juin 2025, et la MAS a clairement indiqué qu'il n'y aura pas de période de transition. Cela signifie qu'une "retraite Web3 de Singapour" de grande envergure pourrait déjà avoir commencé discrètement.
La MAS n'a pas caché son attitude extrêmement prudente dans ce document au ton ferme. Singapour, autrefois considéré par les professionnels du Web3 du monde entier comme un "paradis amical pour les cryptomonnaies en Asie", fait ses adieux au passé de manière inattendue - non pas par des ajustements de politique progressifs, mais par un resserrement réglementaire presque "en chute libre".
Pour ceux qui sont encore en attente, les projets et les institutions doivent désormais se demander non plus "s'ils doivent partir", mais "quand partir" et "où aller".
L'ancienne gloire : L'âge d'or de l'arbitrage réglementaire
En regardant Singapour en 2021, alors que d'autres pays resserraient la réglementation sur les cryptomonnaies, cette cité-État a ouvert ses portes aux entrepreneurs du Web3. De nombreuses institutions renommées ont choisi d'y établir leur siège, non seulement en raison d'un impôt sur les gains en capital de 0 %, mais aussi en raison de l'attitude "d'accueil de l'innovation" affichée par la MAS à l'époque.
À l'époque, Singapour était considéré comme le "paradis de l'arbitrage réglementaire" dans l'industrie Web3. En y enregistrant une entreprise, il était possible de fournir légalement des services d'actifs numériques aux utilisateurs du monde entier (hors Singapour), tout en bénéficiant de la réputation de centre financier de Singapour. Ce modèle commercial "basé à Singapour, au service du monde entier" a attiré de nombreux professionnels du Web3.
Cependant, les nouvelles réglementations DTSP signifient que Singapour ferme complètement la porte aux réglementations favorables. Son attitude peut être résumée simplement comme suit : expulser tous les acteurs Web3 non licenciés de Singapour.
La signification profonde définie par DTSP
Le DTSP, ou fournisseur de services de jetons numériques, comprend selon la définition de l'article 137 de la loi FSM et le contenu du document 3.10, deux catégories d'entités :
Les personnes physiques ou les sociétés de personnes opérant dans un lieu d'affaires à Singapour ;
Les entreprises de Singapour fournissant des services de jetons numériques en dehors de Singapour (qu'elles soient basées à Singapour ou ailleurs)
Cette définition semble simple, mais elle cache en réalité des subtilités.
Tout d'abord, la définition de "lieu d'affaires" à Singapour est extrêmement large, englobant "tout lieu utilisé par un titulaire de permis pour mener des affaires à Singapour (y compris les stands pouvant se déplacer d'un endroit à un autre)". Cela signifie :
"Tout lieu" : ne se limite pas aux locaux commerciaux formels
"y compris les stands" : même les stands mobiles sont inclus, montrant l'étendue de la réglementation.
"Utilisé pour mener des affaires" : la clé est de savoir si des activités commerciales sont menées à cet endroit.
En résumé, mener des activités liées aux actifs numériques dans n'importe quel endroit de Singapour, que ce soit pour des clients locaux ou étrangers, peut entraîner des risques juridiques.
La réponse de la MAS concernant la situation du télétravail a également suscité un large intérêt. Bien que le travail à domicile des employés d'entreprises étrangères puisse être accepté, la définition de "l'employé" par la MAS reste floue. Les fondateurs de projets sont-ils considérés comme des employés ? La détention d'actions affecte-t-elle le statut d'employé ? Le pouvoir d'interprétation de ces questions reste entre les mains de la MAS.
Définition étendue des services de jetons numériques
La portée de la définition des services de tokens numériques par la MAS est stupéfiante, englobant presque tous les types et services de tokens concernés, y compris la publication de rapports de recherche.
Conformément aux dispositions de l'annexe 1 de la loi FSM, le champ d'application de la réglementation comprend :
"Tout service lié à la vente ou à l'offre de jetons numériques, y compris : (1) fournir des conseils sur les jetons numériques directement ou sous forme de publications, d'articles, etc. (électronique, imprimé ou autre) ou (2) fournir des conseils sur les jetons numériques par la publication ou la diffusion d'analyses de recherche ou de rapports de recherche (électronique, imprimé ou autre)"
Cela pourrait signifier que, si un rapport analysant la valeur d'investissement d'un certain jeton est publié à Singapour, il pourrait théoriquement nécessiter une licence DTSP, sinon il pourrait être considéré comme illégal.
La fin de l'ère de l'arbitrage réglementaire à Singapour
L'action réglementaire de Singapour indique qu'elle prend des mesures strictes et prévoit d'expulser tous les praticiens non conformes. Pratiquement toute activité liée aux jetons numériques pourrait être soumise à la réglementation, que ce soit dans des bureaux de haut standing ou sur le canapé de la maison.
En raison des nombreuses zones grises dans la définition de "lieu d'affaires" et "exercice d'activité", la MAS est susceptible d'adopter une stratégie d'application de la loi "axée sur les cas".
Pour les institutions qui souhaitent continuer à opérer à Singapour par le biais de la conformité, la MAS a clairement indiqué qu'elle approuverait les licences DTSP de manière "extrêmement prudente", n'approuvant les demandes que dans des "circonstances extrêmement limitées".
À Singapour, l'ère de l'arbitrage réglementaire est officiellement terminée et un nouveau paysage concurrentiel est en train de se former.
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WealthCoffee
· Il y a 15h
Ceux qui n'ont pas fait de rug pull, dépêchez-vous de partir.
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LayerZeroHero
· 08-12 19:19
Hydratez-vous, qu'attendez-vous ?
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alpha_leaker
· 08-12 19:18
C'est fini, c'est fini, le repas d'adieu.
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MysteriousZhang
· 08-12 19:02
La régulation est vraiment pressante cette fois-ci.
Singapour renforce les réglementations sur les jetons numériques, les entreprises Web3 pourraient faire face à un retrait massif.
Le paysage de l'industrie Web3 en Asie fait face à des changements majeurs.
L'Autorité monétaire de Singapour ( MAS ) a publié le 30 mai 2025 un document de réponse aux nouvelles réglementations concernant les fournisseurs de services de jetons numériques ( DTSP ), une mesure qui aura un impact profond sur l'ensemble de l'industrie Web3 en Asie. Les nouvelles régulations entreront en vigueur le 30 juin 2025, et la MAS a clairement indiqué qu'il n'y aura pas de période de transition. Cela signifie qu'une "retraite Web3 de Singapour" de grande envergure pourrait déjà avoir commencé discrètement.
La MAS n'a pas caché son attitude extrêmement prudente dans ce document au ton ferme. Singapour, autrefois considéré par les professionnels du Web3 du monde entier comme un "paradis amical pour les cryptomonnaies en Asie", fait ses adieux au passé de manière inattendue - non pas par des ajustements de politique progressifs, mais par un resserrement réglementaire presque "en chute libre".
Pour ceux qui sont encore en attente, les projets et les institutions doivent désormais se demander non plus "s'ils doivent partir", mais "quand partir" et "où aller".
L'ancienne gloire : L'âge d'or de l'arbitrage réglementaire
En regardant Singapour en 2021, alors que d'autres pays resserraient la réglementation sur les cryptomonnaies, cette cité-État a ouvert ses portes aux entrepreneurs du Web3. De nombreuses institutions renommées ont choisi d'y établir leur siège, non seulement en raison d'un impôt sur les gains en capital de 0 %, mais aussi en raison de l'attitude "d'accueil de l'innovation" affichée par la MAS à l'époque.
À l'époque, Singapour était considéré comme le "paradis de l'arbitrage réglementaire" dans l'industrie Web3. En y enregistrant une entreprise, il était possible de fournir légalement des services d'actifs numériques aux utilisateurs du monde entier (hors Singapour), tout en bénéficiant de la réputation de centre financier de Singapour. Ce modèle commercial "basé à Singapour, au service du monde entier" a attiré de nombreux professionnels du Web3.
Cependant, les nouvelles réglementations DTSP signifient que Singapour ferme complètement la porte aux réglementations favorables. Son attitude peut être résumée simplement comme suit : expulser tous les acteurs Web3 non licenciés de Singapour.
La signification profonde définie par DTSP
Le DTSP, ou fournisseur de services de jetons numériques, comprend selon la définition de l'article 137 de la loi FSM et le contenu du document 3.10, deux catégories d'entités :
Cette définition semble simple, mais elle cache en réalité des subtilités.
Tout d'abord, la définition de "lieu d'affaires" à Singapour est extrêmement large, englobant "tout lieu utilisé par un titulaire de permis pour mener des affaires à Singapour (y compris les stands pouvant se déplacer d'un endroit à un autre)". Cela signifie :
En résumé, mener des activités liées aux actifs numériques dans n'importe quel endroit de Singapour, que ce soit pour des clients locaux ou étrangers, peut entraîner des risques juridiques.
La réponse de la MAS concernant la situation du télétravail a également suscité un large intérêt. Bien que le travail à domicile des employés d'entreprises étrangères puisse être accepté, la définition de "l'employé" par la MAS reste floue. Les fondateurs de projets sont-ils considérés comme des employés ? La détention d'actions affecte-t-elle le statut d'employé ? Le pouvoir d'interprétation de ces questions reste entre les mains de la MAS.
Définition étendue des services de jetons numériques
La portée de la définition des services de tokens numériques par la MAS est stupéfiante, englobant presque tous les types et services de tokens concernés, y compris la publication de rapports de recherche.
Conformément aux dispositions de l'annexe 1 de la loi FSM, le champ d'application de la réglementation comprend :
"Tout service lié à la vente ou à l'offre de jetons numériques, y compris : (1) fournir des conseils sur les jetons numériques directement ou sous forme de publications, d'articles, etc. (électronique, imprimé ou autre) ou (2) fournir des conseils sur les jetons numériques par la publication ou la diffusion d'analyses de recherche ou de rapports de recherche (électronique, imprimé ou autre)"
Cela pourrait signifier que, si un rapport analysant la valeur d'investissement d'un certain jeton est publié à Singapour, il pourrait théoriquement nécessiter une licence DTSP, sinon il pourrait être considéré comme illégal.
La fin de l'ère de l'arbitrage réglementaire à Singapour
L'action réglementaire de Singapour indique qu'elle prend des mesures strictes et prévoit d'expulser tous les praticiens non conformes. Pratiquement toute activité liée aux jetons numériques pourrait être soumise à la réglementation, que ce soit dans des bureaux de haut standing ou sur le canapé de la maison.
En raison des nombreuses zones grises dans la définition de "lieu d'affaires" et "exercice d'activité", la MAS est susceptible d'adopter une stratégie d'application de la loi "axée sur les cas".
Pour les institutions qui souhaitent continuer à opérer à Singapour par le biais de la conformité, la MAS a clairement indiqué qu'elle approuverait les licences DTSP de manière "extrêmement prudente", n'approuvant les demandes que dans des "circonstances extrêmement limitées".
À Singapour, l'ère de l'arbitrage réglementaire est officiellement terminée et un nouveau paysage concurrentiel est en train de se former.