L'essor des stablecoins : défis et opportunités coexistent
Récemment, le concept de stablecoin a suscité un large intérêt. En tant qu'avocat ayant des années d'expérience dans les services juridiques liés à la blockchain, je suis en contact quotidien avec des affaires et des cas connexes, et je ressens qu'il est en train de "sortir de son cercle".
Récemment, plusieurs événements survenus ont été assez dramatiques :
Le comité du Parti de la Commission des actifs de l'État de Shanghai a convoqué une réunion d'apprentissage pour étudier les tendances de développement des cryptomonnaies et des stablecoins ainsi que les stratégies d'adaptation.
Le tribunal de la nouvelle zone de Pudong à Shanghai a annoncé une grande affaire de change transfrontalier utilisant des stablecoins, avec un montant impliqué atteignant 6,5 milliards de yuans.
Le président américain a signé la « Loi sur les génies », établissant pour la première fois un cadre de réglementation pour les stablecoins.
En même temps, Hong Kong s'apprête à mettre en œuvre le "règlement sur les stablecoins", devenant ainsi la première juridiction au monde à établir un cadre réglementaire complet pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires.
Ces événements reflètent que les principaux centres financiers poussent à la conformité et à la financiarisation des stablecoins, tandis que certaines institutions nationales les considèrent encore comme des "activités financières illégales". Le décalage entre le rythme réglementaire et les perceptions nous rappelle qu'il est temps de réévaluer le rôle et la position des stablecoins.
Les raisons pour lesquelles les bureaux de change clandestins aiment les stablecoins
Les maisons de change clandestines choisissent les stablecoins représentés par l'USDT comme outils de change transfrontalier, principalement parce qu'ils contournent les multiples obstacles du change traditionnel :
Contourner les limites de montant. Les transferts sur la chaîne peuvent contourner la limite de 50 000 dollars d'achats de devises par an par personne, permettant des transferts transfrontaliers importants.
Réduire la pression sur le fonds. Il n'est pas nécessaire de préparer des positions bilatérales à l'intérieur et à l'extérieur du pays, il suffit de rassembler des renminbi à l'intérieur du pays.
Améliorer l'efficacité des dépôts. Les transferts sur la blockchain sont généralement complétés en 10 minutes à 1 heure, fonctionnant 24 heures sur 24.
Renforcer l'anonymat. Grâce à des technologies telles que les mélangeurs de jetons, le flux de fonds est dissocié de l'identité réelle par plusieurs couches.
Tirer parti des différences de réglementation. Réaliser la conversion de la monnaie fiduciaire dans des zones à réglementation laxiste pour réaliser un arbitrage réglementaire transfrontalier.
L'intervention des stablecoins a reconstruit le modèle d'échange illégal de devises, améliorant considérablement l'efficacité et la discrétion, devenant ainsi une nouvelle infrastructure pour le flux gris de fonds transfrontaliers.
Logique réglementaire de la répression continue
La répression sévère de la criminalité liée aux monnaies virtuelles dans notre pays repose principalement sur deux considérations :
Tout d'abord, les monnaies virtuelles sont difficiles à pénétrer efficacement par les systèmes de régulation traditionnels et peuvent facilement être utilisées pour des activités illégales telles que le blanchiment d'argent. La nouvelle interprétation judiciaire de 2024 a officiellement classé "le commerce d'actifs virtuels" comme l'une des méthodes de blanchiment d'argent.
Deuxièmement, en tant que pays soumis à un contrôle des changes, les caractéristiques sans frontières des cryptomonnaies peuvent facilement devenir un outil pour contourner la réglementation, affectant la régulation macroéconomique et la sécurité économique. Cela inclut spécifiquement :
Causer une distorsion statistique, créant un "trou noir" dans les données de la balance des paiements
Affecter l'efficacité des politiques macroéconomiques
Causer une perte de revenus et d'actifs
Depuis 2017, la réglementation s'est intensifiée. Mais la réalité est que l'utilisation des stablecoins dans le domaine des activités illicites est devenue de plus en plus active. Cela a également donné naissance à un groupe marginal tel que les "U商", souvent accusés d'opérations illégales pour avoir fourni des services de mise en relation.
Il est difficile d'éradiquer le problème simplement en réprimant.
En tant qu'avocat ayant traité de nombreux cas connexes, je doute de l'efficacité des méthodes de répression actuelles :
La plupart des personnes arrêtées sont des individus marginalisés, tels que des employés ordinaires, des "conducteurs", etc., et non des décideurs ou des véritables bénéficiaires.
Les principaux criminels ont souvent fui à l'étranger, rendant l'application de la loi transnationale difficile.
Les pertes nationales sont difficiles à récupérer, le rapport coût-bénéfice des ressources judiciaires est faible.
Prenons l'exemple d'une affaire de jeu en ligne impliquant un flux de 400 milliards de yuans à Jingmen, dans la province du Hubei. Après deux ans d'enquête, ayant nécessité d'importants efforts humains et matériels, le montant réellement récupéré est bien inférieur aux attentes. De nombreux actifs impliqués sont placés à l'étranger, rendant difficile l'intervention efficace des autorités judiciaires chinoises.
Cette méthode de frappe fragmentée fait du bouc émissaire le principal objet de punition, rendant difficile la résolution fondamentale du problème. Une série de cas majeurs ces dernières années montre qu'il semble y avoir une tendance à "boucher de plus en plus" et "frapper de plus en plus fort", indiquant une situation hors de contrôle.
Manque de chemins de substitution légaux
Malheureusement, dans le domaine des stablecoins, la Chine a manqué le leadership. Autrefois, la Chine était une grande puissance mondiale en matière de stablecoins, de nombreux fondateurs de plateformes d'échange célèbres étant chinois. Mais les barrières politiques successives ont poussé de nombreux projets à s'expatrier, laissant en Chine principalement des praticiens de base.
La banque centrale a commencé à promouvoir le développement du yuan numérique depuis 2016, tentant de rivaliser avec le stablecoin dollar américain, afin de réduire la dépendance au dollar et d'endiguer l'évasion des capitaux. Cependant, en raison d'un manque de cas d'utilisation et d'un écosystème de soutien, l'acceptation sur le marché reste faible. Se fier uniquement aux ordres administratifs pour la promotion est difficilement efficace.
D'autre part, l'ancien directeur de l'institut de recherche sur les monnaies numériques, Yao Qian, a été signalé pour des violations graves des règles et de la loi, soupçonné d'utiliser des monnaies virtuelles pour des transactions de pouvoir et d'argent, ce qui met également en lumière un autre aspect de la régulation : la résistance des politiques n'a pas éliminé le problème, mais a plutôt rendu les chemins gris plus cachés.
Avantages et cas d'utilisation des stablecoins
Les stablecoins sont des actifs numériques programmables ancrés à la valeur des monnaies fiduciaires, fonctionnant sur des réseaux de blockchain. Leur mécanisme central consiste à mapper la valeur comptable des monnaies fiduciaires en jetons sur la chaîne, présentant des caractéristiques d'efficacité, de décentralisation et de faible coût.
Les principaux cas d'utilisation incluent :
Règlement du commerce transfrontalier : réaliser des paiements en quelques secondes, réduire les frais de transaction et le cycle de règlement
Système de paiement de la zone de libre-échange : répartition en un clic, couvrant des scénarios tels que l'entreposage, les douanes, la logistique, etc.
Finance de la chaîne d'approvisionnement : escompte des comptes clients, achèvement automatique du paiement par plusieurs niveaux de fractionnement.
Marché des échanges de carbone et des actifs numériques : améliorer la liquidité
Outils de paiement B2B et B2C : paiement des salaires transfrontaliers, frais de scolarité à l'étranger, gestion de patrimoine offshore, etc.
Les stablecoins présentent effectivement des risques d'abus, mais ils ont également des usages positifs réels. Les États-Unis, Hong Kong et d'autres régions explorent activement les "sandbox réglementaires". Nous devons approfondir notre compréhension de leur valeur et réfléchir à la manière de les utiliser de manière contrôlée.
Le manque de régulation est un problème clé
Les stablecoins ne sont pas des outils criminels naturels, la clé réside dans le fait que le système doit suivre rapidement. Une répression aveugle non seulement ne peut pas entraver le développement technologique, mais elle pourrait également entraîner la perte d'une compétitivité mondiale que l'on pourrait maîtriser.
D'un point de vue d'avocat pénaliste, le vide institutionnel entraîne des difficultés d'application concrète de la loi :
Le personnel de base en matière de traitement des affaires a une connaissance insuffisante de la technologie blockchain, ce qui affecte le traitement des affaires.
La fragmentation des stratégies de régulation, les actions d'exécution ressemblent à un "jeu de taupe". Le manque de directives de conformité systématiques rend difficile la formation d'un système de gouvernance durable.
La gouvernance financière future devrait établir un système qui atteint un équilibre dynamique entre la sécurité et l'efficacité, plutôt que de simplement s'appuyer sur la répression ou l'isolement.
La véritable solution réside dans la construction d'un écosystème conforme capable de guider, remplacer et réguler, permettant aux politiques de régulation des monnaies virtuelles de jouer un rôle précis et efficace. Il faut que ceux qui doivent être combattus n'aient nulle part où se cacher, tandis que ceux qui doivent être utilisés puissent être exploités.
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StakeOrRegret
· 08-04 02:39
Eh bien, on a vraiment la main gauche dans l'espace et la main droite en Conformité.
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AirDropMissed
· 08-03 03:50
Ah, encore raté une vague.
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MevShadowranger
· 08-02 04:36
Nouvelle vague de pros en approche.
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CryptoTarotReader
· 08-02 04:36
Dans le pays, une façade et un piège en coulisse.
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GamefiHarvester
· 08-02 04:23
Ce n'est pas encore une leçon suffisamment sanglante~
Les défis réglementaires et les opportunités financières derrière l'essor des stablecoins
L'essor des stablecoins : défis et opportunités coexistent
Récemment, le concept de stablecoin a suscité un large intérêt. En tant qu'avocat ayant des années d'expérience dans les services juridiques liés à la blockchain, je suis en contact quotidien avec des affaires et des cas connexes, et je ressens qu'il est en train de "sortir de son cercle".
Récemment, plusieurs événements survenus ont été assez dramatiques :
Le comité du Parti de la Commission des actifs de l'État de Shanghai a convoqué une réunion d'apprentissage pour étudier les tendances de développement des cryptomonnaies et des stablecoins ainsi que les stratégies d'adaptation.
Le tribunal de la nouvelle zone de Pudong à Shanghai a annoncé une grande affaire de change transfrontalier utilisant des stablecoins, avec un montant impliqué atteignant 6,5 milliards de yuans.
Le président américain a signé la « Loi sur les génies », établissant pour la première fois un cadre de réglementation pour les stablecoins.
En même temps, Hong Kong s'apprête à mettre en œuvre le "règlement sur les stablecoins", devenant ainsi la première juridiction au monde à établir un cadre réglementaire complet pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires.
Ces événements reflètent que les principaux centres financiers poussent à la conformité et à la financiarisation des stablecoins, tandis que certaines institutions nationales les considèrent encore comme des "activités financières illégales". Le décalage entre le rythme réglementaire et les perceptions nous rappelle qu'il est temps de réévaluer le rôle et la position des stablecoins.
Les raisons pour lesquelles les bureaux de change clandestins aiment les stablecoins
Les maisons de change clandestines choisissent les stablecoins représentés par l'USDT comme outils de change transfrontalier, principalement parce qu'ils contournent les multiples obstacles du change traditionnel :
Contourner les limites de montant. Les transferts sur la chaîne peuvent contourner la limite de 50 000 dollars d'achats de devises par an par personne, permettant des transferts transfrontaliers importants.
Réduire la pression sur le fonds. Il n'est pas nécessaire de préparer des positions bilatérales à l'intérieur et à l'extérieur du pays, il suffit de rassembler des renminbi à l'intérieur du pays.
Améliorer l'efficacité des dépôts. Les transferts sur la blockchain sont généralement complétés en 10 minutes à 1 heure, fonctionnant 24 heures sur 24.
Renforcer l'anonymat. Grâce à des technologies telles que les mélangeurs de jetons, le flux de fonds est dissocié de l'identité réelle par plusieurs couches.
Tirer parti des différences de réglementation. Réaliser la conversion de la monnaie fiduciaire dans des zones à réglementation laxiste pour réaliser un arbitrage réglementaire transfrontalier.
L'intervention des stablecoins a reconstruit le modèle d'échange illégal de devises, améliorant considérablement l'efficacité et la discrétion, devenant ainsi une nouvelle infrastructure pour le flux gris de fonds transfrontaliers.
Logique réglementaire de la répression continue
La répression sévère de la criminalité liée aux monnaies virtuelles dans notre pays repose principalement sur deux considérations :
Tout d'abord, les monnaies virtuelles sont difficiles à pénétrer efficacement par les systèmes de régulation traditionnels et peuvent facilement être utilisées pour des activités illégales telles que le blanchiment d'argent. La nouvelle interprétation judiciaire de 2024 a officiellement classé "le commerce d'actifs virtuels" comme l'une des méthodes de blanchiment d'argent.
Deuxièmement, en tant que pays soumis à un contrôle des changes, les caractéristiques sans frontières des cryptomonnaies peuvent facilement devenir un outil pour contourner la réglementation, affectant la régulation macroéconomique et la sécurité économique. Cela inclut spécifiquement :
Depuis 2017, la réglementation s'est intensifiée. Mais la réalité est que l'utilisation des stablecoins dans le domaine des activités illicites est devenue de plus en plus active. Cela a également donné naissance à un groupe marginal tel que les "U商", souvent accusés d'opérations illégales pour avoir fourni des services de mise en relation.
Il est difficile d'éradiquer le problème simplement en réprimant.
En tant qu'avocat ayant traité de nombreux cas connexes, je doute de l'efficacité des méthodes de répression actuelles :
La plupart des personnes arrêtées sont des individus marginalisés, tels que des employés ordinaires, des "conducteurs", etc., et non des décideurs ou des véritables bénéficiaires.
Les principaux criminels ont souvent fui à l'étranger, rendant l'application de la loi transnationale difficile.
Les pertes nationales sont difficiles à récupérer, le rapport coût-bénéfice des ressources judiciaires est faible.
Prenons l'exemple d'une affaire de jeu en ligne impliquant un flux de 400 milliards de yuans à Jingmen, dans la province du Hubei. Après deux ans d'enquête, ayant nécessité d'importants efforts humains et matériels, le montant réellement récupéré est bien inférieur aux attentes. De nombreux actifs impliqués sont placés à l'étranger, rendant difficile l'intervention efficace des autorités judiciaires chinoises.
Cette méthode de frappe fragmentée fait du bouc émissaire le principal objet de punition, rendant difficile la résolution fondamentale du problème. Une série de cas majeurs ces dernières années montre qu'il semble y avoir une tendance à "boucher de plus en plus" et "frapper de plus en plus fort", indiquant une situation hors de contrôle.
Manque de chemins de substitution légaux
Malheureusement, dans le domaine des stablecoins, la Chine a manqué le leadership. Autrefois, la Chine était une grande puissance mondiale en matière de stablecoins, de nombreux fondateurs de plateformes d'échange célèbres étant chinois. Mais les barrières politiques successives ont poussé de nombreux projets à s'expatrier, laissant en Chine principalement des praticiens de base.
La banque centrale a commencé à promouvoir le développement du yuan numérique depuis 2016, tentant de rivaliser avec le stablecoin dollar américain, afin de réduire la dépendance au dollar et d'endiguer l'évasion des capitaux. Cependant, en raison d'un manque de cas d'utilisation et d'un écosystème de soutien, l'acceptation sur le marché reste faible. Se fier uniquement aux ordres administratifs pour la promotion est difficilement efficace.
D'autre part, l'ancien directeur de l'institut de recherche sur les monnaies numériques, Yao Qian, a été signalé pour des violations graves des règles et de la loi, soupçonné d'utiliser des monnaies virtuelles pour des transactions de pouvoir et d'argent, ce qui met également en lumière un autre aspect de la régulation : la résistance des politiques n'a pas éliminé le problème, mais a plutôt rendu les chemins gris plus cachés.
Avantages et cas d'utilisation des stablecoins
Les stablecoins sont des actifs numériques programmables ancrés à la valeur des monnaies fiduciaires, fonctionnant sur des réseaux de blockchain. Leur mécanisme central consiste à mapper la valeur comptable des monnaies fiduciaires en jetons sur la chaîne, présentant des caractéristiques d'efficacité, de décentralisation et de faible coût.
Les principaux cas d'utilisation incluent :
Les stablecoins présentent effectivement des risques d'abus, mais ils ont également des usages positifs réels. Les États-Unis, Hong Kong et d'autres régions explorent activement les "sandbox réglementaires". Nous devons approfondir notre compréhension de leur valeur et réfléchir à la manière de les utiliser de manière contrôlée.
Le manque de régulation est un problème clé
Les stablecoins ne sont pas des outils criminels naturels, la clé réside dans le fait que le système doit suivre rapidement. Une répression aveugle non seulement ne peut pas entraver le développement technologique, mais elle pourrait également entraîner la perte d'une compétitivité mondiale que l'on pourrait maîtriser.
D'un point de vue d'avocat pénaliste, le vide institutionnel entraîne des difficultés d'application concrète de la loi :
Le personnel de base en matière de traitement des affaires a une connaissance insuffisante de la technologie blockchain, ce qui affecte le traitement des affaires.
La fragmentation des stratégies de régulation, les actions d'exécution ressemblent à un "jeu de taupe". Le manque de directives de conformité systématiques rend difficile la formation d'un système de gouvernance durable.
La gouvernance financière future devrait établir un système qui atteint un équilibre dynamique entre la sécurité et l'efficacité, plutôt que de simplement s'appuyer sur la répression ou l'isolement.
La véritable solution réside dans la construction d'un écosystème conforme capable de guider, remplacer et réguler, permettant aux politiques de régulation des monnaies virtuelles de jouer un rôle précis et efficace. Il faut que ceux qui doivent être combattus n'aient nulle part où se cacher, tandis que ceux qui doivent être utilisés puissent être exploités.