Malgré une chute d'environ 30 % par rapport à son pic, Bitcoin (BTC) surperforme les marchés traditionnels comme le S&P 500 lorsqu'on l'ajuste pour la volatilité, suscitant un nouveau débat sur le rôle de la cryptomonnaie en tant que couverture systémique.
Les analystes du marché, dirigés par Jamie Coutts de Bloomberg, affirment que le comportement du BTC peut non seulement être un signe d'endurance mais aussi un signal de fissures plus profondes dans le système financier mondial.
Résilience du marché baissier de Bitcoin
Coutts a ravivé la conversation, mettant en avant la surperformance ajustée au risque de Bitcoin malgré les fluctuations récentes des marchés mondiaux s'envolant en raison d'un affrontement tarifaire instigué par Donald Trump. Même en se négociant à 2,5x la volatilité du S&P 500, le drawdown de BTC n'était que légèrement pire, une tendance que le stratégiste de marché note comme ayant persisté depuis 2022.
Son analyse s'appuie sur un fil de 2023 où il a disséqué le ratio de Sortino de Bitcoin, un indicateur de performance ajusté au risque qui a montré que la première cryptomonnaie surpassait constamment des actifs traditionnels comme les actions, les obligations et l'or à travers plusieurs cycles de marché.
La thèse de Coutt repose sur un récit plus large : l'offre fixe de Bitcoin et sa nature décentralisée en font un moyen de protection contre l'"entropie" des marchés pilotés par la monnaie fiduciaire. "Ce qui se passe en ce moment est épique. Les choses se cassent," a-t-il tweeté le 9 avril, suggérant que les États-nations pourraient bientôt reconnaître Bitcoin comme une "couche de règlement mondiale" alors que la confiance dans la finance traditionnelle s'effrite.
Son analyse de 2023 a modélisé l'impact de la réallocation de seulement 1 % d'un portefeuille traditionnel d'obligations et d'actions 60/40 en Bitcoin. Le backtest, exécuté de 2015 à 2022, a montré des rendements améliorés, même s'il restait en deçà de la dévaluation monétaire. Selon lui, cela signifiait que même des allocations modestes en BTC pouvaient renforcer la durabilité à long terme du portefeuille.
Cependant, les critiques ont averti qu'il ne faut pas extrapoler trop loin l'histoire courte de Bitcoin, en soulignant ses contraintes de liquidité. Coutts concède également, conseillant "des positions plus petites [portfolio], rééquilibrées moins fréquemment."
La volatilité persiste
Malgré la perspective haussière à long terme, le comportement à court terme de BTC reste encore volatil. Suite à la publication des données de l'indice des prix à la consommation américain (CPI) pour mars, montrant que l'inflation a refroidi plus que prévu, l'actif a initialement agi à l'encontre des attentes, reculant de 82 500 $ à environ 78 600 $ selon les données de CoinGecko.
Actuellement, il se situe à 82 000 $, en baisse d’environ 0,3 % au cours des dernières 24 heures, mais toujours en hausse de près de 15 % d’une année sur l’autre. De plus, sa baisse de 2 % sur sept jours signifie qu’il surperforme le marché plus large des crypto-monnaies, qui a perdu 4,4 %.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Bitcoin surpasse les marchés boursiers en termes d'ajustement au risque alors que les tensions monétaires se font sentir.
Malgré une chute d'environ 30 % par rapport à son pic, Bitcoin (BTC) surperforme les marchés traditionnels comme le S&P 500 lorsqu'on l'ajuste pour la volatilité, suscitant un nouveau débat sur le rôle de la cryptomonnaie en tant que couverture systémique.
Les analystes du marché, dirigés par Jamie Coutts de Bloomberg, affirment que le comportement du BTC peut non seulement être un signe d'endurance mais aussi un signal de fissures plus profondes dans le système financier mondial.
Résilience du marché baissier de Bitcoin
Coutts a ravivé la conversation, mettant en avant la surperformance ajustée au risque de Bitcoin malgré les fluctuations récentes des marchés mondiaux s'envolant en raison d'un affrontement tarifaire instigué par Donald Trump. Même en se négociant à 2,5x la volatilité du S&P 500, le drawdown de BTC n'était que légèrement pire, une tendance que le stratégiste de marché note comme ayant persisté depuis 2022.
Son analyse s'appuie sur un fil de 2023 où il a disséqué le ratio de Sortino de Bitcoin, un indicateur de performance ajusté au risque qui a montré que la première cryptomonnaie surpassait constamment des actifs traditionnels comme les actions, les obligations et l'or à travers plusieurs cycles de marché.
La thèse de Coutt repose sur un récit plus large : l'offre fixe de Bitcoin et sa nature décentralisée en font un moyen de protection contre l'"entropie" des marchés pilotés par la monnaie fiduciaire. "Ce qui se passe en ce moment est épique. Les choses se cassent," a-t-il tweeté le 9 avril, suggérant que les États-nations pourraient bientôt reconnaître Bitcoin comme une "couche de règlement mondiale" alors que la confiance dans la finance traditionnelle s'effrite.
Son analyse de 2023 a modélisé l'impact de la réallocation de seulement 1 % d'un portefeuille traditionnel d'obligations et d'actions 60/40 en Bitcoin. Le backtest, exécuté de 2015 à 2022, a montré des rendements améliorés, même s'il restait en deçà de la dévaluation monétaire. Selon lui, cela signifiait que même des allocations modestes en BTC pouvaient renforcer la durabilité à long terme du portefeuille.
Cependant, les critiques ont averti qu'il ne faut pas extrapoler trop loin l'histoire courte de Bitcoin, en soulignant ses contraintes de liquidité. Coutts concède également, conseillant "des positions plus petites [portfolio], rééquilibrées moins fréquemment."
La volatilité persiste
Malgré la perspective haussière à long terme, le comportement à court terme de BTC reste encore volatil. Suite à la publication des données de l'indice des prix à la consommation américain (CPI) pour mars, montrant que l'inflation a refroidi plus que prévu, l'actif a initialement agi à l'encontre des attentes, reculant de 82 500 $ à environ 78 600 $ selon les données de CoinGecko.
Actuellement, il se situe à 82 000 $, en baisse d’environ 0,3 % au cours des dernières 24 heures, mais toujours en hausse de près de 15 % d’une année sur l’autre. De plus, sa baisse de 2 % sur sept jours signifie qu’il surperforme le marché plus large des crypto-monnaies, qui a perdu 4,4 %.