Ethereum continue de mener en termes de stablecoins et de tokenisation, avec son approvisionnement en stablecoins atteignant un impressionnant 130 milliards $ et des trésoreries tokenisées telles que BUIDL dépassant 1,8 milliard $ d'actifs. Cependant, malgré cet élan de liquidité, l'activité sur Ethereum a diminué par rapport aux années précédentes.
En fait, la performance de l'Éther s'est encore affaiblie au premier trimestre, alors que le ratio ETH/BTC a chuté à un niveau bas de cinq ans.
Selon le dernier rapport de Coin Metrics, ce décalage entre le réseau Ethereum, son expansion Layer 2 et la valeur marchande de l'ETH semble être influencé par plusieurs facteurs, en particulier son approche de l'évolutivité via des solutions Layer 2 et l'absence actuelle d'accumulation de valeur significative pour l'ETH à travers les frais de réseau.
Ethereum fait face à une fuite de valeur
L'introduction de blobspace avec l'EIP-4844 dans la mise à niveau Dencun a considérablement modifié l'économie du réseau Ethereum. En mars 2024, la blockchain a généré près de 30 millions de dollars en frais, mais un an plus tard, ce chiffre a chuté à environ 500 000 dollars.
Coin Metrics a déclaré que cette forte baisse provient du passage de l'exécution aux Layer 2, avec une valeur minimale revenant à la chaîne principale. Base, Arbitrum et Optimism ont collectivement payé seulement 13 millions de dollars en frais de blob tout en bénéficiant de marges bénéficiaires de plus de 90 % provenant des revenus des séquenceurs. Cela a, à son tour, suscité des inquiétudes concernant la fuite de valeur, alors qu'Ethereum supporte les coûts de sécurité tandis que les Layer 2 capturent la majorité des bénéfices économiques.
De plus, les frais de blob ne représentent que 0,07 % des frais totaux, ce qui a conduit à une réduction de la combustion d'Éther.
Au cours de la semaine dernière, Ethereum a brûlé environ 70 ETH par jour. Cela a entraîné une augmentation de l'émission nette, poussant ainsi le taux d'inflation annuel à 0,79 %. Bien que cela exerce actuellement une pression à la baisse sur le prix de l'ETH, les efforts de mise à l'échelle à plus long terme du réseau via les Layer 2 pourraient nécessiter plus de temps pour produire des résultats significatifs.
Quelle est la suite pour Ethereum ?
Alors que l'espace blob devient de plus en plus commodifié et que les modèles commerciaux de Layer 2 deviennent de plus en plus rentables, le nombre de Layer 2 et de transactions blob devrait augmenter. Avec près de 21 000 blobs publiés quotidiennement, Ethereum atteint constamment son objectif de 3 blobs par bloc.
Avec la mise à niveau de Pectra et Fusaka peu de temps après, Ethereum vise à étendre progressivement la capacité des blob grâce à EIP-7691, ce qui réduirait les coûts de transaction et encouragerait davantage d’activité de couche 2. On s’attend à ce que cela augmente aggreGate.io frais d’objets blob. En conséquence, Ethereum prévoit de faire évoluer sa couche 1 en augmentant les limites de gaz et en se concentrant sur les secteurs à forte valeur ajoutée comme les stablecoins, la tokenisation et la DeFi, créant ainsi une voie potentielle pour la croissance de la valeur à long terme de l’ETH.
Alors que Pectra apporte des améliorations, l'accent peut se déplacer vers l'écosystème de staking d'Ethereum, les émetteurs visant le lancement d'ETFs sur Éther staké au cours du prochain trimestre.
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La déconnexion d'Ethereum : les Layer 2 prospèrent tandis qu'ETH peine à suivre.
Ethereum continue de mener en termes de stablecoins et de tokenisation, avec son approvisionnement en stablecoins atteignant un impressionnant 130 milliards $ et des trésoreries tokenisées telles que BUIDL dépassant 1,8 milliard $ d'actifs. Cependant, malgré cet élan de liquidité, l'activité sur Ethereum a diminué par rapport aux années précédentes.
En fait, la performance de l'Éther s'est encore affaiblie au premier trimestre, alors que le ratio ETH/BTC a chuté à un niveau bas de cinq ans.
Selon le dernier rapport de Coin Metrics, ce décalage entre le réseau Ethereum, son expansion Layer 2 et la valeur marchande de l'ETH semble être influencé par plusieurs facteurs, en particulier son approche de l'évolutivité via des solutions Layer 2 et l'absence actuelle d'accumulation de valeur significative pour l'ETH à travers les frais de réseau.
Ethereum fait face à une fuite de valeur
L'introduction de blobspace avec l'EIP-4844 dans la mise à niveau Dencun a considérablement modifié l'économie du réseau Ethereum. En mars 2024, la blockchain a généré près de 30 millions de dollars en frais, mais un an plus tard, ce chiffre a chuté à environ 500 000 dollars.
Coin Metrics a déclaré que cette forte baisse provient du passage de l'exécution aux Layer 2, avec une valeur minimale revenant à la chaîne principale. Base, Arbitrum et Optimism ont collectivement payé seulement 13 millions de dollars en frais de blob tout en bénéficiant de marges bénéficiaires de plus de 90 % provenant des revenus des séquenceurs. Cela a, à son tour, suscité des inquiétudes concernant la fuite de valeur, alors qu'Ethereum supporte les coûts de sécurité tandis que les Layer 2 capturent la majorité des bénéfices économiques.
De plus, les frais de blob ne représentent que 0,07 % des frais totaux, ce qui a conduit à une réduction de la combustion d'Éther.
Au cours de la semaine dernière, Ethereum a brûlé environ 70 ETH par jour. Cela a entraîné une augmentation de l'émission nette, poussant ainsi le taux d'inflation annuel à 0,79 %. Bien que cela exerce actuellement une pression à la baisse sur le prix de l'ETH, les efforts de mise à l'échelle à plus long terme du réseau via les Layer 2 pourraient nécessiter plus de temps pour produire des résultats significatifs.
Quelle est la suite pour Ethereum ?
Alors que l'espace blob devient de plus en plus commodifié et que les modèles commerciaux de Layer 2 deviennent de plus en plus rentables, le nombre de Layer 2 et de transactions blob devrait augmenter. Avec près de 21 000 blobs publiés quotidiennement, Ethereum atteint constamment son objectif de 3 blobs par bloc.
Avec la mise à niveau de Pectra et Fusaka peu de temps après, Ethereum vise à étendre progressivement la capacité des blob grâce à EIP-7691, ce qui réduirait les coûts de transaction et encouragerait davantage d’activité de couche 2. On s’attend à ce que cela augmente aggreGate.io frais d’objets blob. En conséquence, Ethereum prévoit de faire évoluer sa couche 1 en augmentant les limites de gaz et en se concentrant sur les secteurs à forte valeur ajoutée comme les stablecoins, la tokenisation et la DeFi, créant ainsi une voie potentielle pour la croissance de la valeur à long terme de l’ETH.
Alors que Pectra apporte des améliorations, l'accent peut se déplacer vers l'écosystème de staking d'Ethereum, les émetteurs visant le lancement d'ETFs sur Éther staké au cours du prochain trimestre.