ClearToken approuvé par la FCA ! La première plateforme de règlement cryptographique réglementée au Royaume-Uni voit le jour

L’Autorité de régulation financière du Royaume-Uni (FCA) a approuvé ClearToken pour l’exploitation d’une plateforme de règlement de crypto-monnaies et d’actifs tokenisés, marquant une étape importante dans la construction d’une économie numérique réglementée au Royaume-Uni. ClearToken a obtenu le statut d’établissement de paiement autorisé, et la plateforme CT Settle à venir permettra aux clients institutionnels de régler des transactions en crypto-monnaies, stablecoins et monnaies fiat selon un modèle DvP.

ClearToken certifié doublement par la FCA

(Source : ClearToken)

L’approbation par la FCA confère à ClearToken un double statut d’établissement de paiement autorisé et d’entreprise enregistrée d’actifs cryptographiques, lui permettant d’opérer sous une supervision réglementaire complète. Cette double certification est extrêmement rare dans le secteur fintech britannique, car elle exige de satisfaire simultanément aux exigences strictes de la régulation des services de paiement traditionnels et du domaine émergent des actifs cryptographiques.

Le statut d’établissement de paiement autorisé (Authorised Payment Institution) permet à ClearToken d’offrir des services de paiement, de transfert de fonds et de gestion de comptes de paiement. L’obtention de cette qualification nécessite de démontrer une réserve de capital suffisante, un système de gestion des risques robuste et une conformité aux normes anti-blanchiment (AML). La qualification d’entreprise enregistrée d’actifs cryptographiques (Registered Crypto Asset Firm) autorise quant à elle ClearToken à fournir légalement des services liés aux crypto-monnaies, tels que la négociation, la garde et le règlement.

La société prévoit de solliciter une approbation supplémentaire via le sandbox de titres numériques de la Banque d’Angleterre, où elle pourra tester un modèle de règlement basé sur la blockchain dans un environnement contrôlé. Le sandbox de la Banque d’Angleterre est un espace d’expérimentation réglementaire permettant à des entreprises sélectionnées de tester des innovations financières dans des conditions encadrées. La participation à ce programme permettra à ClearToken de collaborer étroitement avec les régulateurs pour s’assurer que son architecture technologique répond aux exigences des infrastructures financières systémiques critiques.

Les trois implications de la qualification réglementaire de ClearToken

Certitude juridique : En tant qu’entité agréée par la FCA, ClearToken offre à ses clients une protection réglementaire et des recours légaux

Confiance institutionnelle : La double certification élimine les inquiétudes des banques et des gestionnaires d’actifs concernant les risques de conformité

Position systémique : La participation au sandbox de la Banque d’Angleterre laisse présager que ClearToken pourrait devenir une composante essentielle de l’infrastructure financière

Le modèle CT Settle s’inspire du succès du CLS dans le marché des devises

La plateforme CT Settle de ClearToken, à venir, permettra aux clients institutionnels de régler des transactions en crypto-monnaies, stablecoins et monnaies fiat selon un modèle DvP. Ce mécanisme garantit que la livraison des actifs et le paiement s’effectuent simultanément, réduisant ainsi le risque de contrepartie et libérant des fonds en éliminant la nécessité de comptes de préfinancement. S’inspirant du système CLS (Continuous Linked Settlement) du marché des devises, cette solution pourrait servir de base à un cadre plus large de compensation et de marges pour les actifs tokenisés.

CLS est une infrastructure clé du marché des changes, traitant plus de 5 trillions de dollars de transactions quotidiennes. En synchronisant la compensation multimonnaie, il élimine le risque de settlement (risque de contrepartie) dans le marché des devises, où une partie a payé mais l’autre n’a pas encore reçu. Appliquer ce modèle éprouvé au domaine des crypto-actifs représente une stratégie visionnaire pour ClearToken.

Le modèle DvP (Delivery versus Payment) est la norme d’or pour le règlement des titres. Dans les marchés traditionnels, il garantit que la livraison des titres et le paiement sont effectués simultanément, évitant ainsi le risque de défaillance unilatérale. Son application aux crypto-monnaies et actifs tokenisés assure que l’acheteur ne libère pas ses fonds avant de recevoir l’actif, et le vendeur ne transfère pas l’actif avant de percevoir le paiement. Ce transfert atomique réduit considérablement le risque de règlement.

L’élimination des comptes de préfinancement est une avancée majeure en matière d’efficacité des fonds. Sur une plateforme centralisée classique, les traders doivent déposer leurs fonds à l’avance, laissant ces capitaux inactifs jusqu’à la transaction. Le modèle DvP de CT Settle permet aux participants d’échanger fonds et actifs instantanément lors de la transaction, optimisant ainsi l’utilisation du capital. Pour les gestionnaires d’actifs détenant des milliards de dollars, cette efficacité libère une liquidité considérable.

Ce système peut servir de fondation à un cadre plus large de compensation et de marges pour les actifs tokenisés. Avec la tokenisation progressive de l’immobilier, des obligations, des actions et autres actifs traditionnels, le marché a besoin d’une infrastructure de règlement fiable, réglementée et à haute efficacité en capital. La position précoce de ClearToken lui donne une opportunité de devenir un acteur central dans ce marché émergent, à l’image de CLS dans le marché des devises.

L’accélération de la stratégie numérique financière du Royaume-Uni

Après des années de développement prudent, le Royaume-Uni accélère ses initiatives dans le domaine des actifs numériques, avec l’approbation de ClearToken comme exemple récent. Les régulateurs ont été critiqués par des acteurs comme Consensys, qui estiment que la réglementation restrictive freine l’innovation. En réponse, le gouvernement britannique et la FCA ont lancé une série de réformes visant à faire du Royaume-Uni un centre mondial de la finance numérique.

Ce plan modernise le cadre réglementaire en intégrant de nouvelles activités supervisées par la FCA, telles que le trading de crypto-monnaies, l’émission de stablecoins et la garde d’actifs. La FCA exige que les déposants conservent les fonds clients dans des portefeuilles séparés et respecte des normes strictes AML et CFT. Bien que ces mesures augmentent les coûts de conformité, elles offrent une meilleure protection aux investisseurs.

Par ailleurs, la Banque d’Angleterre travaille sur un cadre pour une stablecoin systémique, qui devrait être soutenue à 40 % par des dépôts de la banque centrale et le reste par des obligations d’État à court terme. La proposition inclut également un plafond d’investissement par détenteur pour limiter les risques financiers et protéger les consommateurs. La consultation publique sur ces règles durera jusqu’en février 2026, avec une réglementation finale attendue plus tard cette année.

Une stratégie plus large vise à digitaliser le marché financier britannique, en soutenant le trading 24/7, le règlement instantané (T+0) et les monnaies programmables. Les décideurs qualifient cette initiative de « construction d’infrastructures » pour établir la prochaine génération de services financiers. Cette approche montre que le Royaume-Uni cherche non seulement à rattraper des centres comme les États-Unis, Singapour ou Hong Kong, mais aussi à créer un avantage concurrentiel différencié.

La FCA a également levé l’interdiction de quatre ans sur les notes négociées en cryptomonnaies (cETN), permettant la négociation de produits Bitcoin et Ethereum sur des plateformes agréées, sous réserve de règles strictes. La réglementation plus large sera en vigueur d’ici 2026. La réouverture du marché des cETN offre aux investisseurs particuliers et institutionnels de nouveaux outils conformes, renforçant la structure du marché des actifs numériques au Royaume-Uni.

Confiance accrue des institutions et croissance de 20 % du marché attendue

Les acteurs du marché accueillent favorablement ces évolutions. Selon les analystes du groupe IG, avec la clarification réglementaire et la mise en service de systèmes de règlement comme ClearToken, le marché britannique des cryptomonnaies pourrait croître d’environ 20 % dans l’année à venir. Ce pronostic repose sur plusieurs facteurs : une régulation claire attirant les capitaux institutionnels, une infrastructure de règlement réduisant les coûts, et un cadre stable pour les stablecoins.

D’autres entreprises ajustent leur stratégie pour s’adapter à ce contexte changeant. La société d’investissement blockchain KR1 a récemment annoncé son intention de transférer sa cotation principale à la Bourse de Londres, devenant ainsi la première société d’actifs numériques spécialisée à y être cotée. Son co-fondateur, Keld van Schreven, décrit cette démarche comme « le coup d’envoi pour cette nouvelle classe d’actifs », témoignant de la confiance croissante des institutions dans la finance numérique britannique.

Par ailleurs, le ministère des Finances pousse sa stratégie de digitalisation du marché wholesale, notamment avec des obligations numériques basées sur la blockchain et des dépôts numériques pour la gestion des marchés. Un pilote de dépôt numérique en livres sterling, en partenariat avec six banques majeures comme Barclays et HSBC, teste la technologie de registres distribués pour accélérer le règlement. La participation de ces banques traditionnelles montre que le secteur financier traditionnel adopte activement la technologie blockchain.

L’approbation de ClearToken marque une étape stratégique dans la compétition mondiale pour le leadership en finance numérique. Alors que des centres comme New York, Singapour ou Hong Kong accélèrent leur cadre réglementaire, le Royaume-Uni, en établissant des normes claires et des infrastructures fiables, cherche à attirer davantage d’entreprises cryptographiques et de capitaux institutionnels.