El mercado de las criptomonedas ha experimentado turbulencias, y muchos protocolos han adoptado la recompra de tokens como contramedida para estabilizar el precio de las monedas. Sin embargo, los analistas de Messari y la comunidad señalan que las recompras son solo una ayuda, no una solución a largo plazo.
La recompra no es un remedio universal: Messari analiza dos grandes riesgos
El analista de Messari, Monk, twitteó ayer que la recompra programática de tokens no puede detener efectivamente la caída de los precios de las monedas, y puede llevar a una mala asignación de capital. Enumeró dos grandes problemas: "La recompra a precios altos en un mercado alcista lleva al agotamiento de efectivo" y "En un mercado bajista, la falta de fondos resulta en la pérdida de flexibilidad para innovar":.
RAY, GMX, GNS y SNX han recomprado programáticamente millones en tokens que ahora valen muy por debajo del costo.
Esta es la falacia de recompra de tokens programática:
Irrelevante para la acción del precio que está impulsada por el crecimiento de los ingresos y la formación de narrativas.
Cuando los ingresos son fuertes… pic.twitter.com/4G6wBFHcgF
— MONK (@defi_monk) 20 de marzo de 2025
Él señaló que la recompra no está relacionada con la tendencia de precios impulsada por narrativas, y que esta práctica en realidad conduce a una baja eficiencia en la asignación de capital.
Los protocolos deben centrarse en el crecimiento y la utilidad, dando prioridad a recompensar el valor en forma de stablecoins o monedas importantes, como veAERO o el modelo de BananaGun.
El informe publicado por Monk en Messari señala que, incluso con la recompra de Tokens como RAY, GMX, GNS, SNX, los precios aún han caído drásticamente, destacando el hecho de que la recompra no puede sostener el precio de la moneda.
Como comentó uno de los usuarios: "La recompra pura no puede salvar el Token, son solo una herramienta, no una solución."
El valor sostenible proviene de la verdadera utilidad y los ingresos del protocolo. Estos gráficos muestran por qué los fundamentos son más importantes que la ingeniería financiera. Debemos centrarnos en construir, no en soluciones temporales.
(El cruce de caminos de los gigantes DeFi: la propuesta de 165 millones de dólares de Uniswap genera controversia, ¿es un incentivo o un desperdicio?)
Revisión del plan de recompra de un millón de dólares de Aave, el mecanismo de quema de inicio de Maker (Sky)
Recientemente, Aave se prepara para llevar a cabo un plan de recompra semanal de 1 millón de dólares, utilizando sus mecanismos de gobernanza Aavenomics para destinar ingresos a la recompra y distribución a los stakers, con la intención de impulsar el precio del Token. Sin embargo, el efecto real ha sido decepcionante, el Token AAVE ha caído un 55% en 90 días y un 30.6% en 30 días.
La nueva versión de Aavenomics ha obtenido un apoyo abrumador por parte de Aave DAO.
Además, desde agosto de 2023, Make ( ha cambiado su nombre a Sky) y a través de su «motor de quema inteligente (Smart Burn Engine)» utiliza DAI sobrante para recomprar y quemar MKR, fortaleciendo la estabilidad del DAI vinculado al dólar.
A pesar de que este asunto llevó a un aumento de aproximadamente 224% en MKR hasta enero de 2024, actualmente ha caído más del 70% desde su punto más alto, lo que indica que el valor a largo plazo sigue estando limitado por el crecimiento del protocolo y el ambiente del mercado.
Monk advierte que, aunque la recompra eleve la demanda, si falta crecimiento de ingresos y narrativas positivas, seguirá siendo difícil sostener el precio:
Si se gastan reservas para recomprar en un mercado debilitado o incluso en recesión, es más probable que el protocolo no pueda llevar a cabo innovaciones de productos o hacer frente a crisis potenciales, lo que resalta el efecto a corto plazo de la recompra en el soporte del precio del token y los riesgos a largo plazo.
(Propuesta del fundador de Sky: añadir un modelo de contracción de Token, el día 14 se decidirá si se restaura el nombre de MKR)
La construcción es la clave: se debe buscar la creación de valor a largo plazo.
Incluso en los casos de Aave y Maker, actualmente no se puede afirmar si se puede validar el punto de vista central de Monk, pero ciertamente puede servir como una importante referencia para futuros acuerdos de planes de recompra.
La recompra de tokens, aunque tiene efectos a corto plazo, no puede resolver el problema fundamental. Si el protocolo no tiene ingresos sostenibles, una narrativa clara y un impulso innovador, la recompra es, en última instancia, solo una pérdida de recursos.
Monk sugiere que se deben asignar recursos de manera estratégica y dar importancia al retorno de valor en forma de moneda estable, evitando caer en un ciclo interminable de desperdicio. Quizás esta sea la clave para atravesar mercados alcistas y bajistas y alcanzar el éxito a largo plazo.
¡La recompra de Token no puede salvar el precio de la moneda! Analista de Messari: los ingresos del protocolo sostenible son la clave. Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¡La recompra de tokens no puede salvar el precio de la moneda! Analista de Messari: Los ingresos del protocolo sostenible son la clave.
El mercado de las criptomonedas ha experimentado turbulencias, y muchos protocolos han adoptado la recompra de tokens como contramedida para estabilizar el precio de las monedas. Sin embargo, los analistas de Messari y la comunidad señalan que las recompras son solo una ayuda, no una solución a largo plazo.
La recompra no es un remedio universal: Messari analiza dos grandes riesgos
El analista de Messari, Monk, twitteó ayer que la recompra programática de tokens no puede detener efectivamente la caída de los precios de las monedas, y puede llevar a una mala asignación de capital. Enumeró dos grandes problemas: "La recompra a precios altos en un mercado alcista lleva al agotamiento de efectivo" y "En un mercado bajista, la falta de fondos resulta en la pérdida de flexibilidad para innovar":.
RAY, GMX, GNS y SNX han recomprado programáticamente millones en tokens que ahora valen muy por debajo del costo.
Esta es la falacia de recompra de tokens programática:
Irrelevante para la acción del precio que está impulsada por el crecimiento de los ingresos y la formación de narrativas.
Cuando los ingresos son fuertes… pic.twitter.com/4G6wBFHcgF
— MONK (@defi_monk) 20 de marzo de 2025
Él señaló que la recompra no está relacionada con la tendencia de precios impulsada por narrativas, y que esta práctica en realidad conduce a una baja eficiencia en la asignación de capital.
Los protocolos deben centrarse en el crecimiento y la utilidad, dando prioridad a recompensar el valor en forma de stablecoins o monedas importantes, como veAERO o el modelo de BananaGun.
El informe publicado por Monk en Messari señala que, incluso con la recompra de Tokens como RAY, GMX, GNS, SNX, los precios aún han caído drásticamente, destacando el hecho de que la recompra no puede sostener el precio de la moneda.
Como comentó uno de los usuarios: "La recompra pura no puede salvar el Token, son solo una herramienta, no una solución."
El valor sostenible proviene de la verdadera utilidad y los ingresos del protocolo. Estos gráficos muestran por qué los fundamentos son más importantes que la ingeniería financiera. Debemos centrarnos en construir, no en soluciones temporales.
(El cruce de caminos de los gigantes DeFi: la propuesta de 165 millones de dólares de Uniswap genera controversia, ¿es un incentivo o un desperdicio?)
Revisión del plan de recompra de un millón de dólares de Aave, el mecanismo de quema de inicio de Maker (Sky)
Recientemente, Aave se prepara para llevar a cabo un plan de recompra semanal de 1 millón de dólares, utilizando sus mecanismos de gobernanza Aavenomics para destinar ingresos a la recompra y distribución a los stakers, con la intención de impulsar el precio del Token. Sin embargo, el efecto real ha sido decepcionante, el Token AAVE ha caído un 55% en 90 días y un 30.6% en 30 días.
La nueva versión de Aavenomics ha obtenido un apoyo abrumador por parte de Aave DAO.
Además, desde agosto de 2023, Make ( ha cambiado su nombre a Sky) y a través de su «motor de quema inteligente (Smart Burn Engine)» utiliza DAI sobrante para recomprar y quemar MKR, fortaleciendo la estabilidad del DAI vinculado al dólar.
A pesar de que este asunto llevó a un aumento de aproximadamente 224% en MKR hasta enero de 2024, actualmente ha caído más del 70% desde su punto más alto, lo que indica que el valor a largo plazo sigue estando limitado por el crecimiento del protocolo y el ambiente del mercado.
Monk advierte que, aunque la recompra eleve la demanda, si falta crecimiento de ingresos y narrativas positivas, seguirá siendo difícil sostener el precio:
Si se gastan reservas para recomprar en un mercado debilitado o incluso en recesión, es más probable que el protocolo no pueda llevar a cabo innovaciones de productos o hacer frente a crisis potenciales, lo que resalta el efecto a corto plazo de la recompra en el soporte del precio del token y los riesgos a largo plazo.
(Propuesta del fundador de Sky: añadir un modelo de contracción de Token, el día 14 se decidirá si se restaura el nombre de MKR)
La construcción es la clave: se debe buscar la creación de valor a largo plazo.
Incluso en los casos de Aave y Maker, actualmente no se puede afirmar si se puede validar el punto de vista central de Monk, pero ciertamente puede servir como una importante referencia para futuros acuerdos de planes de recompra.
La recompra de tokens, aunque tiene efectos a corto plazo, no puede resolver el problema fundamental. Si el protocolo no tiene ingresos sostenibles, una narrativa clara y un impulso innovador, la recompra es, en última instancia, solo una pérdida de recursos.
Monk sugiere que se deben asignar recursos de manera estratégica y dar importancia al retorno de valor en forma de moneda estable, evitando caer en un ciclo interminable de desperdicio. Quizás esta sea la clave para atravesar mercados alcistas y bajistas y alcanzar el éxito a largo plazo.
¡La recompra de Token no puede salvar el precio de la moneda! Analista de Messari: los ingresos del protocolo sostenible son la clave. Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.