Editor's note: With the maturation of the Bitcoin market and the emergence of various income products, people have begun to think about how to promote its financial process while maintaining the local characteristics of Bitcoin. This article discusses different categories of Bitcoin income products, from local consensus and assets to income, emphasizing the importance of localized design in reducing trust dependence and counterparty risk.
En el análisis de soluciones existentes, Pascal Hügli, en el caso del proyecto Brick Towers, muestra cómo lograr una alta afinidad con Bitcoin al combinar el consenso local de Bitcoin, activos y rendimientos. El artículo destaca la importancia de equilibrar la innovación y la gestión de riesgos en el proceso de financiarización de la moneda digital. A pesar de los desafíos y las incertidumbres, Bitcoin, como protocolo abierto y descentralizado, continuará liderando la dirección del desarrollo tecnológico financiero con su diseño local y características fundamentales.
Bitcoin está experimentando una evolución notable y hay varias opiniones sobre su naturaleza. Algunas personas creen que es una moneda para transacciones diarias, otros creen que es el oro moderno para almacenar valor, mientras que otros creen que es una plataforma global descentralizada para proteger y verificar transacciones fuera de la cadena. Aunque todas estas opiniones tienen su lógica, cada vez más se considera que Bitcoin es una forma de moneda digital fundamental.
La funcionalidad de Bitcoin es similar a la del oro físico, como reserva de valor, herramienta de cobertura contra la inflación y proveedor de un valor nominal de moneda similar al dólar. Bitcoin está redefiniendo el concepto de activo básico de la moneda. Su algoritmo transparente y su suministro fijo de 21 millones de unidades garantizan una política monetaria no discrecional. En contraste, las monedas fiduciarias tradicionales como el dólar dependen de la gestión por parte de autoridades centrales, lo que plantea cuestiones sobre su predictibilidad y eficacia en la era de volatilidad, incertidumbre, complejidad y ambigüedad (VUCA).
Esta comparación es especialmente destacada en las críticas del ganador del Premio Nobel Friedrich August von Hayek a las decisiones monetarias centralizadas en su obra 'The Pretense of Knowledge'. La política monetaria transparente y predecible de Bitcoin contrasta fuertemente con las características opacas y potencialmente impredecibles de la gestión tradicional de la moneda fiduciaria.
¿Deberías aprovechar Bitcoin?
Para los fervientes seguidores de Bitcoin, el límite de suministro de 21 millones es sagrado e intocable. Alterar este límite cambiaría fundamentalmente la esencia de Bitcoin y lo convertiría en algo completamente diferente. Por lo tanto, la comunidad de Bitcoin generalmente desconfía de las operaciones apalancadas de Bitcoin. Muchos consideran que cualquier forma de apalancamiento es similar a las prácticas de la moneda fiduciaria y socava los principios fundamentales de Bitcoin.
Esta sospecha sobre el Bitcoin apalancado se basa en la diferencia entre el crédito de mercancías y el crédito de circulación descritos por Ludwig von Mises. El crédito de mercancías se basa en ahorros reales, mientras que el crédito de circulación no cuenta con ese respaldo, similar a un pagaré sin garantía. Los defensores del Bitcoin creen que las operaciones apalancadas crean un Bitcoin en papel que es arriesgado e inestable desde el punto de vista económico.
Incluso puntos de vista más detallados dentro de la comunidad muestran cautela hacia el apalancamiento de Bitcoin, en línea con la postura de Caitlin Long y otros. Long ha estado advirtiendo sobre los peligros del apalancamiento de Bitcoin. En 2022, el colapso de algunas empresas de préstamos basadas en el apalancamiento de Bitcoin, como Celsius y BlockFi, ha reforzado aún más las preocupaciones de Long y otros sobre los riesgos del apalancamiento de Bitcoin.
Celsius y otras compañías lo han demostrado
El mercado de encriptación experimentó una gran agitación similar a la quiebra de Lehman Brothers en 2022, lo que provocó una amplia contracción del crédito y afectó a muchos participantes en el campo de los préstamos de criptomonedas. Contrariamente a la suposición, la mayoría de las actividades de préstamos de criptomonedas no son de igual a igual y existen considerables riesgos para la contraparte, ya que los clientes prestan directamente dinero a la plataforma, que luego invierte estos fondos en estrategias especulativas sin una gestión adecuada de riesgos.
Durante el verano de 2020, el surgimiento de los principales protocolos de Finanzas Descentralizadas (DeFi) ha proporcionado oportunidades de generación de ingresos prometedoras. Sin embargo, muchos de estos protocolos carecen de un modelo de negocio sostenible y una tokenómica sólida. Dependiendo en gran medida de la inflación de los tokens del protocolo para mantener ganancias atractivas, se ha creado un ecosistema insostenible que se aleja de los principios económicos fundamentales.
La contracción de crédito criptográfico en 2022 ha expuesto varios problemas de herramientas de ingresos centralizados, lo que destaca las preocupaciones sobre la transparencia, la confianza y los riesgos de liquidez, de mercado y de contraparte. Además, también ha destacado las deficiencias en los procesos de gestión de riesgos centralizados y fuera de la cadena, que imitan las deficiencias de los bancos tradicionales cuando se aplican a los "servicios bancarios" basados en blockchain.
A pesar del optimismo generado por el mercado alcista de 2020 y 2021, la falta de estos procesos esenciales ha llevado al cierre de muchas instituciones como Voyager, Three Arrows Capital, Celsius, BlockFi y FTX. La falta de transparencia e independencia en la implementación de controles necesarios a menudo conduce a una supervisión excesiva, así como a fallas y fraudes continuos, reflejando los desafíos históricos del sistema bancario tradicional. Sin embargo, la falta de regulación tampoco es la solución.
Las ganancias de Bitcoin no son opcionales
Entonces, ¿cómo debemos responder? Dado el evento de 2022, cada vez más partidarios de Bitcoin están planteando la pregunta: ¿debemos aceptar productos de ingresos de Bitcoin o tienen demasiado riesgo similar al sistema de moneda fiduciaria? Si bien estas preocupaciones son válidas, esperar que los productos de ingresos de Bitcoin desaparezcan por completo no es realista.
Con el desarrollo del nuevo ecosistema de Bitcoin, este problema se vuelve cada vez más prominente. Cada vez más proyectos están estableciendo o afirmando desarrollar infraestructura financiera y aplicaciones directamente en Bitcoin. ¿Esto volverá a desencadenar los problemas que ya hemos visto en el campo de la encriptación más amplio?
Es muy probable que sí. Debido a que esa es la esencia del juego. Dado que Bitcoin es un protocolo no permisionado, cualquiera puede construir sobre él, incluidos aquellos que desean construir un sistema financiero impulsado por Bitcoin. Y los sistemas financieros inevitablemente requieren crédito y apalancamiento.
Este es un hecho histórico: en cualquier sociedad próspera, surge naturalmente la necesidad de crédito y rendimiento, convirtiéndose en el catalizador del crecimiento económico. Sin crédito, las economías subdesarrolladas tienen dificultades para salir del estado de supervivencia. Solo a través de la obtención de crédito se puede formar una estructura económica más compleja y eficiente.
Para realizar la visión económica basada en Bitcoin, los partidarios se dieron cuenta de la necesidad de desarrollar mecanismos de crédito y rendimiento sobre el protocolo de Bitcoin. Aunque el papel de Bitcoin como moneda a menudo es elogiado, la realidad es que para funcionar efectivamente como moneda, necesita una economía local que lo respalde.
Esto destaca la importancia de los productos de ingresos basados en Bitcoin en la promoción del crecimiento económico centrado en Bitcoin. Este ecosistema utilizará Bitcoin como su moneda base digital y aprovechará los productos de ingresos para impulsar su adopción y uso.
Todo esto es un ámbito de confianza, anónimo
El sistema financiero impulsado por Bitcoin inevitablemente se construirá en capas. Desde una perspectiva del sistema, esto no difiere mucho del sistema financiero actual, ya que también existen jerarquías inherentes en activos similares a la moneda. Para entender correctamente estos compromisos inevitables, necesitamos un marco de alto nivel para distinguir la implementación de Bitcoin en diferentes niveles.
Al proporcionar rendimientos de Bitcoin, es importante comprender que estas opciones pueden construirse a lo largo de un triple rango de confianza. Lo principal a tener en cuenta es:
Consenso
Activos
Ingresos
Evaluar los activos y productos de rendimiento de Bitcoin en función de su grado de localización de Bitcoin proporciona un marco valioso para evaluar su consistencia con el espíritu de Bitcoin. Los activos y productos que obtienen una puntuación más alta en este espectro suelen minimizar la confianza y reducir la dependencia de los intermediarios, en cambio, confían en códigos transparentes y flexibles.
Esta transición reduce el riesgo para la contraparte, ya que la dependencia se ha trasladado del intermediario externo a código. La transparencia del código aumenta la flexibilidad en comparación con la necesidad de confiar en un intermediario.
Esta es una dirección de desarrollo que vale la pena explorar, y crear opciones de ingresos locales para Bitcoin debería ser el estándar de oro y el objetivo final de la comunidad de Bitcoin.
Perspectiva de consenso
Según el consenso de la cadena de bloques de Bitcoin, los productos de ingresos de Bitcoin se pueden dividir en cuatro categorías.
Sin consenso: esta categoría se refiere a infraestructuras que siguen siendo plataformas centralizadas fuera de la cadena. Ejemplos de estas plataformas centralizadas incluyen Celsius o BlockFi, que tienen control total sobre los activos de los usuarios, lo que expone a los usuarios a riesgos de contraparte y dependencia de intermediarios. Aunque estas plataformas utilizan Bitcoin, sus estrategias de generación de ingresos se ejecutan principalmente fuera de la cadena mediante mecanismos financieros tradicionales. Si bien estas plataformas representan un paso hacia la adopción de Bitcoin, siguen siendo altamente centralizadas y similares a las instituciones financieras tradicionales, pero generalmente carecen de regulación.
Consensus independiente: En esta categoría, la infraestructura es descentralizada, representada por blockchain públicas como Ethereum, BNB Chain, Solana y otras blockchains. Estas blockchains tienen su propio mecanismo de consenso independiente de Bitcoin y no están directamente vinculadas al consenso de Bitcoin.
Herencia de consenso: en esta categoría, la infraestructura es descentralizada, representada por el mecanismo de consenso distribuido de las sidechains de Bitcoin o las soluciones de capa 2. Aunque estas sidechains tienen su propio mecanismo de consenso, están diseñadas para alinearse más estrechamente con la cadena de bloques de Bitcoin. Ejemplos incluyen sidechains federadas como Rootstock, Liquid Network o Stacks.
Consensus local: Esta categoría depende del mecanismo de consenso de Bitcoin como modelo de seguridad base. No utiliza una cadena de bloques o cadena lateral independiente, sino que utiliza canales estatales fuera de la cadena vinculados a la cadena de bloques de Bitcoin de manera encriptada. La red Lightning es un ejemplo importante de este enfoque, que proporciona un alto nivel de confianza mínima al depender completamente del consenso de Bitcoin.
Los productos de rendimiento de Bitcoin se acercan más al consenso local de Bitcoin, mayor es su coincidencia con Bitcoin, generalmente se considera que también es mayor el grado de minimización de la confianza. Sin embargo, en estos dos tipos de consenso independiente y heredado, existe una ligera diferencia en el grado de descentralización y seguridad de la infraestructura.
En general, la descentralización sin consenso y el nivel mínimo de confianza se consideran los más bajos, mientras que el consenso local se considera que ofrece el nivel más alto de minimización de la confianza, aunque se requiere un análisis más profundo de la seguridad del consenso y la descentralización.
Fuente: Brick Towers
Perspectiva de activos
Al considerar los activos utilizados en los productos de rendimiento de Bitcoin, se pueden clasificar en tres categorías según su afinidad con Bitcoin.
No BTC: This category includes solutions that use assets other than BTC, resulting in lower compatibility with Bitcoin. An example is the stacking option of Stack, in which the native token STX of Stack is used to generate BTC rewards.
Tokenización de BTC: Aquí, el activo utilizado es una versión tokenizada de BTC, lo que aumenta la compatibilidad con Bitcoin en comparación con los activos que no son BTC. El tokenizado de BTC se puede encontrar en cadenas de bloques públicas como Ethereum (WBTC, renBTC, tBTC), BNB Chain (wBTC), Solana (tBTC), etc. Además, el tokenizado de BTC está alojado en cadenas laterales de Bitcoin que heredan el mecanismo de consenso, como sBTC, XBTC, aBTC, L-BTC y RBTC.
BTC local: este tipo de activo es Bitcoin (BTC) en la cadena, no involucra ninguna versión tokenizada y proporciona el más alto nivel de compatibilidad con Bitcoin. Varias soluciones CEX y el protocolo de participación de Babylon utilizan directamente BTC. Babylon tiene como objetivo ampliar la seguridad de Bitcoin mediante la adaptación de la participación de prueba en el mecanismo de garantía de Bitcoin. Además, proyectos como Stroom Network utilizan la Lightning Network para lograr la participación de flujo, donde los usuarios pueden obtener ingresos de la Lightning Network depositando BTC y acuñando tokens envueltos como stBTC y bstBTC en cadenas basadas en EVM para un ecosistema DeFi más amplio.
Fuente: Brick Towers
Ángulo de beneficio
Al examinar los rendimientos de los productos de ingresos de BTC, surge la cuestión de la adecuación a BTC, lo que lleva a una clasificación similar a la de los activos: no BTC, tokenización BTC y BTC local.
Rendimiento no BTC: Babylon genera ingresos a través de sus activos locales en la cadena de bloques de Prueba de Participación (PoS) y mejora la seguridad de la cadena de bloques mediante su mecanismo de stake de Babylon.
Tokenización BTC ingresos: Stroom Network ofrece ingresos en forma de token lnBTC. Sovryn, que se ejecuta en Rootstock, promueve el negocio de préstamos de Bitcoin utilizando BTC tokenizada (RBTC) como ingreso. En Liquid Network, Blockstream Mining Note (BMN) proporciona ingresos en BTC o L-BTC al vencimiento, ofreciendo a inversores acreditados una vía para obtener potencia computacional de Bitcoin de forma segura a través de USDT tokenizada que cumple con los estándares de la UE.
Ganancias de BTC nativas: Stacks ofrece varias opciones, incluido el pago de ganancias tokenizadas en BTC en algunas aplicaciones de ganancias, utilizando sBTC. Sin embargo, para las opciones de apilamiento de Stacks, las ganancias se acumulan en BTC nativo. Del mismo modo, algunos productos de ganancias centralizadas ofrecidos por CEX distribuyen BTC nativo como ganancias a los usuarios.
Fuente: Brick Towers
El estándar de oro de Bitcoin: localización completa
Teniendo en cuenta los productos de rendimiento ideales basados en Bitcoin, el producto de estándar de oro combinará las siguientes tres características: consenso local de Bitcoin, activos locales de Bitcoin y rendimiento local de Bitcoin. Este tipo de producto imitará la cercanía perfecta del Bitcoin.
Actualmente, esta solución solo está en proceso de construcción. Un proyecto en desarrollo activo es Brick Towers. Su visión de un producto de ingresos ideal basado en Bitcoin abarca la integración de consenso, activos y ganancias de Bitcoin local para lograr una perfecta compatibilidad con Bitcoin. Brick Towers se centra en utilizar Bitcoin como una solución de ahorro a largo plazo, con el objetivo de proporcionar a los clientes un enfoque mínimo en la confianza y métodos localizados para aprovechar Bitcoin.
Su solución planificada se centra en generar ingresos locales en Bitcoin, utilizando los servicios automatizados de Brick Towers para otros nodos en la red Lighting. Optimizando el algoritmo para abordar la rentabilidad, el capital se distribuye estratégicamente para satisfacer las necesidades de liquidez de otros participantes de la red, minimizando el riesgo de contraparte y optimizando la eficiencia del capital.
Este método no solo impulsa el crecimiento de la Red de Iluminación, sino que también mejora la utilidad de Bitcoin como activo, al tiempo que proporciona a los clientes una forma sin fisuras y segura de obtener ganancias por la tenencia de Bitcoin. Es importante destacar que la solución de Brick Towers evita el uso de monedas empaquetadas, lo que reduce aún más el riesgo de contraparte en las transacciones y refuerza su compromiso con el ecosistema local de Bitcoin.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿Puede el Bitcoin convertirse en un activo productivo?
Original author: Pascal Hügli, Brick Towers
Original translation: Luccy, BlockBeats
Editor's note: With the maturation of the Bitcoin market and the emergence of various income products, people have begun to think about how to promote its financial process while maintaining the local characteristics of Bitcoin. This article discusses different categories of Bitcoin income products, from local consensus and assets to income, emphasizing the importance of localized design in reducing trust dependence and counterparty risk.
En el análisis de soluciones existentes, Pascal Hügli, en el caso del proyecto Brick Towers, muestra cómo lograr una alta afinidad con Bitcoin al combinar el consenso local de Bitcoin, activos y rendimientos. El artículo destaca la importancia de equilibrar la innovación y la gestión de riesgos en el proceso de financiarización de la moneda digital. A pesar de los desafíos y las incertidumbres, Bitcoin, como protocolo abierto y descentralizado, continuará liderando la dirección del desarrollo tecnológico financiero con su diseño local y características fundamentales.
Bitcoin está experimentando una evolución notable y hay varias opiniones sobre su naturaleza. Algunas personas creen que es una moneda para transacciones diarias, otros creen que es el oro moderno para almacenar valor, mientras que otros creen que es una plataforma global descentralizada para proteger y verificar transacciones fuera de la cadena. Aunque todas estas opiniones tienen su lógica, cada vez más se considera que Bitcoin es una forma de moneda digital fundamental.
La funcionalidad de Bitcoin es similar a la del oro físico, como reserva de valor, herramienta de cobertura contra la inflación y proveedor de un valor nominal de moneda similar al dólar. Bitcoin está redefiniendo el concepto de activo básico de la moneda. Su algoritmo transparente y su suministro fijo de 21 millones de unidades garantizan una política monetaria no discrecional. En contraste, las monedas fiduciarias tradicionales como el dólar dependen de la gestión por parte de autoridades centrales, lo que plantea cuestiones sobre su predictibilidad y eficacia en la era de volatilidad, incertidumbre, complejidad y ambigüedad (VUCA).
Esta comparación es especialmente destacada en las críticas del ganador del Premio Nobel Friedrich August von Hayek a las decisiones monetarias centralizadas en su obra 'The Pretense of Knowledge'. La política monetaria transparente y predecible de Bitcoin contrasta fuertemente con las características opacas y potencialmente impredecibles de la gestión tradicional de la moneda fiduciaria.
¿Deberías aprovechar Bitcoin?
Para los fervientes seguidores de Bitcoin, el límite de suministro de 21 millones es sagrado e intocable. Alterar este límite cambiaría fundamentalmente la esencia de Bitcoin y lo convertiría en algo completamente diferente. Por lo tanto, la comunidad de Bitcoin generalmente desconfía de las operaciones apalancadas de Bitcoin. Muchos consideran que cualquier forma de apalancamiento es similar a las prácticas de la moneda fiduciaria y socava los principios fundamentales de Bitcoin.
Esta sospecha sobre el Bitcoin apalancado se basa en la diferencia entre el crédito de mercancías y el crédito de circulación descritos por Ludwig von Mises. El crédito de mercancías se basa en ahorros reales, mientras que el crédito de circulación no cuenta con ese respaldo, similar a un pagaré sin garantía. Los defensores del Bitcoin creen que las operaciones apalancadas crean un Bitcoin en papel que es arriesgado e inestable desde el punto de vista económico.
Incluso puntos de vista más detallados dentro de la comunidad muestran cautela hacia el apalancamiento de Bitcoin, en línea con la postura de Caitlin Long y otros. Long ha estado advirtiendo sobre los peligros del apalancamiento de Bitcoin. En 2022, el colapso de algunas empresas de préstamos basadas en el apalancamiento de Bitcoin, como Celsius y BlockFi, ha reforzado aún más las preocupaciones de Long y otros sobre los riesgos del apalancamiento de Bitcoin.
Celsius y otras compañías lo han demostrado
El mercado de encriptación experimentó una gran agitación similar a la quiebra de Lehman Brothers en 2022, lo que provocó una amplia contracción del crédito y afectó a muchos participantes en el campo de los préstamos de criptomonedas. Contrariamente a la suposición, la mayoría de las actividades de préstamos de criptomonedas no son de igual a igual y existen considerables riesgos para la contraparte, ya que los clientes prestan directamente dinero a la plataforma, que luego invierte estos fondos en estrategias especulativas sin una gestión adecuada de riesgos.
Durante el verano de 2020, el surgimiento de los principales protocolos de Finanzas Descentralizadas (DeFi) ha proporcionado oportunidades de generación de ingresos prometedoras. Sin embargo, muchos de estos protocolos carecen de un modelo de negocio sostenible y una tokenómica sólida. Dependiendo en gran medida de la inflación de los tokens del protocolo para mantener ganancias atractivas, se ha creado un ecosistema insostenible que se aleja de los principios económicos fundamentales.
La contracción de crédito criptográfico en 2022 ha expuesto varios problemas de herramientas de ingresos centralizados, lo que destaca las preocupaciones sobre la transparencia, la confianza y los riesgos de liquidez, de mercado y de contraparte. Además, también ha destacado las deficiencias en los procesos de gestión de riesgos centralizados y fuera de la cadena, que imitan las deficiencias de los bancos tradicionales cuando se aplican a los "servicios bancarios" basados en blockchain.
A pesar del optimismo generado por el mercado alcista de 2020 y 2021, la falta de estos procesos esenciales ha llevado al cierre de muchas instituciones como Voyager, Three Arrows Capital, Celsius, BlockFi y FTX. La falta de transparencia e independencia en la implementación de controles necesarios a menudo conduce a una supervisión excesiva, así como a fallas y fraudes continuos, reflejando los desafíos históricos del sistema bancario tradicional. Sin embargo, la falta de regulación tampoco es la solución.
Las ganancias de Bitcoin no son opcionales
Entonces, ¿cómo debemos responder? Dado el evento de 2022, cada vez más partidarios de Bitcoin están planteando la pregunta: ¿debemos aceptar productos de ingresos de Bitcoin o tienen demasiado riesgo similar al sistema de moneda fiduciaria? Si bien estas preocupaciones son válidas, esperar que los productos de ingresos de Bitcoin desaparezcan por completo no es realista.
Con el desarrollo del nuevo ecosistema de Bitcoin, este problema se vuelve cada vez más prominente. Cada vez más proyectos están estableciendo o afirmando desarrollar infraestructura financiera y aplicaciones directamente en Bitcoin. ¿Esto volverá a desencadenar los problemas que ya hemos visto en el campo de la encriptación más amplio?
Es muy probable que sí. Debido a que esa es la esencia del juego. Dado que Bitcoin es un protocolo no permisionado, cualquiera puede construir sobre él, incluidos aquellos que desean construir un sistema financiero impulsado por Bitcoin. Y los sistemas financieros inevitablemente requieren crédito y apalancamiento.
Este es un hecho histórico: en cualquier sociedad próspera, surge naturalmente la necesidad de crédito y rendimiento, convirtiéndose en el catalizador del crecimiento económico. Sin crédito, las economías subdesarrolladas tienen dificultades para salir del estado de supervivencia. Solo a través de la obtención de crédito se puede formar una estructura económica más compleja y eficiente.
Para realizar la visión económica basada en Bitcoin, los partidarios se dieron cuenta de la necesidad de desarrollar mecanismos de crédito y rendimiento sobre el protocolo de Bitcoin. Aunque el papel de Bitcoin como moneda a menudo es elogiado, la realidad es que para funcionar efectivamente como moneda, necesita una economía local que lo respalde.
Esto destaca la importancia de los productos de ingresos basados en Bitcoin en la promoción del crecimiento económico centrado en Bitcoin. Este ecosistema utilizará Bitcoin como su moneda base digital y aprovechará los productos de ingresos para impulsar su adopción y uso.
Todo esto es un ámbito de confianza, anónimo
El sistema financiero impulsado por Bitcoin inevitablemente se construirá en capas. Desde una perspectiva del sistema, esto no difiere mucho del sistema financiero actual, ya que también existen jerarquías inherentes en activos similares a la moneda. Para entender correctamente estos compromisos inevitables, necesitamos un marco de alto nivel para distinguir la implementación de Bitcoin en diferentes niveles.
Al proporcionar rendimientos de Bitcoin, es importante comprender que estas opciones pueden construirse a lo largo de un triple rango de confianza. Lo principal a tener en cuenta es:
Evaluar los activos y productos de rendimiento de Bitcoin en función de su grado de localización de Bitcoin proporciona un marco valioso para evaluar su consistencia con el espíritu de Bitcoin. Los activos y productos que obtienen una puntuación más alta en este espectro suelen minimizar la confianza y reducir la dependencia de los intermediarios, en cambio, confían en códigos transparentes y flexibles.
Esta transición reduce el riesgo para la contraparte, ya que la dependencia se ha trasladado del intermediario externo a código. La transparencia del código aumenta la flexibilidad en comparación con la necesidad de confiar en un intermediario.
Esta es una dirección de desarrollo que vale la pena explorar, y crear opciones de ingresos locales para Bitcoin debería ser el estándar de oro y el objetivo final de la comunidad de Bitcoin.
Perspectiva de consenso
Según el consenso de la cadena de bloques de Bitcoin, los productos de ingresos de Bitcoin se pueden dividir en cuatro categorías.
Sin consenso: esta categoría se refiere a infraestructuras que siguen siendo plataformas centralizadas fuera de la cadena. Ejemplos de estas plataformas centralizadas incluyen Celsius o BlockFi, que tienen control total sobre los activos de los usuarios, lo que expone a los usuarios a riesgos de contraparte y dependencia de intermediarios. Aunque estas plataformas utilizan Bitcoin, sus estrategias de generación de ingresos se ejecutan principalmente fuera de la cadena mediante mecanismos financieros tradicionales. Si bien estas plataformas representan un paso hacia la adopción de Bitcoin, siguen siendo altamente centralizadas y similares a las instituciones financieras tradicionales, pero generalmente carecen de regulación.
Consensus independiente: En esta categoría, la infraestructura es descentralizada, representada por blockchain públicas como Ethereum, BNB Chain, Solana y otras blockchains. Estas blockchains tienen su propio mecanismo de consenso independiente de Bitcoin y no están directamente vinculadas al consenso de Bitcoin.
Herencia de consenso: en esta categoría, la infraestructura es descentralizada, representada por el mecanismo de consenso distribuido de las sidechains de Bitcoin o las soluciones de capa 2. Aunque estas sidechains tienen su propio mecanismo de consenso, están diseñadas para alinearse más estrechamente con la cadena de bloques de Bitcoin. Ejemplos incluyen sidechains federadas como Rootstock, Liquid Network o Stacks.
Consensus local: Esta categoría depende del mecanismo de consenso de Bitcoin como modelo de seguridad base. No utiliza una cadena de bloques o cadena lateral independiente, sino que utiliza canales estatales fuera de la cadena vinculados a la cadena de bloques de Bitcoin de manera encriptada. La red Lightning es un ejemplo importante de este enfoque, que proporciona un alto nivel de confianza mínima al depender completamente del consenso de Bitcoin.
Los productos de rendimiento de Bitcoin se acercan más al consenso local de Bitcoin, mayor es su coincidencia con Bitcoin, generalmente se considera que también es mayor el grado de minimización de la confianza. Sin embargo, en estos dos tipos de consenso independiente y heredado, existe una ligera diferencia en el grado de descentralización y seguridad de la infraestructura.
En general, la descentralización sin consenso y el nivel mínimo de confianza se consideran los más bajos, mientras que el consenso local se considera que ofrece el nivel más alto de minimización de la confianza, aunque se requiere un análisis más profundo de la seguridad del consenso y la descentralización.
Fuente: Brick Towers
Perspectiva de activos
Al considerar los activos utilizados en los productos de rendimiento de Bitcoin, se pueden clasificar en tres categorías según su afinidad con Bitcoin.
No BTC: This category includes solutions that use assets other than BTC, resulting in lower compatibility with Bitcoin. An example is the stacking option of Stack, in which the native token STX of Stack is used to generate BTC rewards.
Tokenización de BTC: Aquí, el activo utilizado es una versión tokenizada de BTC, lo que aumenta la compatibilidad con Bitcoin en comparación con los activos que no son BTC. El tokenizado de BTC se puede encontrar en cadenas de bloques públicas como Ethereum (WBTC, renBTC, tBTC), BNB Chain (wBTC), Solana (tBTC), etc. Además, el tokenizado de BTC está alojado en cadenas laterales de Bitcoin que heredan el mecanismo de consenso, como sBTC, XBTC, aBTC, L-BTC y RBTC.
BTC local: este tipo de activo es Bitcoin (BTC) en la cadena, no involucra ninguna versión tokenizada y proporciona el más alto nivel de compatibilidad con Bitcoin. Varias soluciones CEX y el protocolo de participación de Babylon utilizan directamente BTC. Babylon tiene como objetivo ampliar la seguridad de Bitcoin mediante la adaptación de la participación de prueba en el mecanismo de garantía de Bitcoin. Además, proyectos como Stroom Network utilizan la Lightning Network para lograr la participación de flujo, donde los usuarios pueden obtener ingresos de la Lightning Network depositando BTC y acuñando tokens envueltos como stBTC y bstBTC en cadenas basadas en EVM para un ecosistema DeFi más amplio.
Fuente: Brick Towers
Ángulo de beneficio
Al examinar los rendimientos de los productos de ingresos de BTC, surge la cuestión de la adecuación a BTC, lo que lleva a una clasificación similar a la de los activos: no BTC, tokenización BTC y BTC local.
Rendimiento no BTC: Babylon genera ingresos a través de sus activos locales en la cadena de bloques de Prueba de Participación (PoS) y mejora la seguridad de la cadena de bloques mediante su mecanismo de stake de Babylon.
Tokenización BTC ingresos: Stroom Network ofrece ingresos en forma de token lnBTC. Sovryn, que se ejecuta en Rootstock, promueve el negocio de préstamos de Bitcoin utilizando BTC tokenizada (RBTC) como ingreso. En Liquid Network, Blockstream Mining Note (BMN) proporciona ingresos en BTC o L-BTC al vencimiento, ofreciendo a inversores acreditados una vía para obtener potencia computacional de Bitcoin de forma segura a través de USDT tokenizada que cumple con los estándares de la UE.
Ganancias de BTC nativas: Stacks ofrece varias opciones, incluido el pago de ganancias tokenizadas en BTC en algunas aplicaciones de ganancias, utilizando sBTC. Sin embargo, para las opciones de apilamiento de Stacks, las ganancias se acumulan en BTC nativo. Del mismo modo, algunos productos de ganancias centralizadas ofrecidos por CEX distribuyen BTC nativo como ganancias a los usuarios.
Fuente: Brick Towers
El estándar de oro de Bitcoin: localización completa
Teniendo en cuenta los productos de rendimiento ideales basados en Bitcoin, el producto de estándar de oro combinará las siguientes tres características: consenso local de Bitcoin, activos locales de Bitcoin y rendimiento local de Bitcoin. Este tipo de producto imitará la cercanía perfecta del Bitcoin.
Actualmente, esta solución solo está en proceso de construcción. Un proyecto en desarrollo activo es Brick Towers. Su visión de un producto de ingresos ideal basado en Bitcoin abarca la integración de consenso, activos y ganancias de Bitcoin local para lograr una perfecta compatibilidad con Bitcoin. Brick Towers se centra en utilizar Bitcoin como una solución de ahorro a largo plazo, con el objetivo de proporcionar a los clientes un enfoque mínimo en la confianza y métodos localizados para aprovechar Bitcoin.
Su solución planificada se centra en generar ingresos locales en Bitcoin, utilizando los servicios automatizados de Brick Towers para otros nodos en la red Lighting. Optimizando el algoritmo para abordar la rentabilidad, el capital se distribuye estratégicamente para satisfacer las necesidades de liquidez de otros participantes de la red, minimizando el riesgo de contraparte y optimizando la eficiencia del capital.
Este método no solo impulsa el crecimiento de la Red de Iluminación, sino que también mejora la utilidad de Bitcoin como activo, al tiempo que proporciona a los clientes una forma sin fisuras y segura de obtener ganancias por la tenencia de Bitcoin. Es importante destacar que la solución de Brick Towers evita el uso de monedas empaquetadas, lo que reduce aún más el riesgo de contraparte en las transacciones y refuerza su compromiso con el ecosistema local de Bitcoin.