La propuesta de mejora HIP-3 lanzada recientemente por Hyperliquid ha generado un amplio interés en el sector de las Finanzas descentralizadas, y actualmente su versión mínima viable ya ha comenzado a ser probada. Esto no solo es una actualización ordinaria del protocolo, sino que también representa un paso importante en el plan de desarrollo de Hyperliquid, que podría tener un impacto profundo en el futuro del comercio de derivados on-chain.
Para comprender completamente la importancia de HIP-3, es necesario entender el enfoque de diseño general de Hyperliquid, lo cual comienza con sus tres propuestas clave.
La trilogía de Hyperliquid
Hyperliquid ha construido un ecosistema financiero completo y progresivo a través de tres propuestas clave de mejora.
HIP-1: Reducir el umbral de listado de tokens
Tradicionalmente, el proceso de listar nuevos proyectos en los intercambios de criptomonedas convencionales suele ser poco transparente, costoso y puede venir acompañado de términos estrictos. Los equipos de proyecto necesitan pasar por largas negociaciones y pueden tener que pagar altas tarifas o ceder una gran cantidad de tokens.
HIP-1 ofrece al equipo del proyecto una nueva opción. Permite a cualquier persona crear nuevos tokens de forma autónoma en la plataforma, similar al estándar ERC-20. El equipo del proyecto solo necesita pagar una tarifa para crear su propio token y abrir automáticamente un mercado al contado. Esto reduce significativamente la barrera de entrada de los activos al mercado público, proporcionando a los equipos de proyecto una plataforma de emisión más justa y transparente.
HIP-2: mercado automatizado
Un nuevo token, incluso si se lanza con éxito, tendrá dificultades para mostrar su valor si carece de profundidad de comercio. Este es el llamado problema de "inicio en frío de liquidez".
HIP-2( también conocido como "Hyperliquidity" ) es una estrategia de liquidez automatizada nativa del protocolo. Una vez que un nuevo token se crea a través de HIP-1, HIP-2 automáticamente publica órdenes de compra y venta en el libro de órdenes, proporcionando liquidez básica para el nuevo mercado y resolviendo efectivamente el problema de arranque en frío en las etapas iniciales del lanzamiento de nuevos activos.
HIP-3: permisos abiertos para la creación de contratos perpetuos
Los contratos perpetuos son el área de mayor volumen de comercio en el mercado de criptomonedas, pero anteriormente solo el equipo central tenía el derecho de decidir qué activos se lanzarían como contratos perpetuos, lo que limitaba el potencial de desarrollo de la plataforma y la diversidad de activos.
HIP-3( también conocido como "Builder-Deployed Perpetuals" ) abre completamente el derecho de creación del mercado de contratos perpetuos. Cualquier "constructor" que apueste 1 millón de HYPE puede implementar contratos perpetuos personalizados en la plataforma.
Los constructores tienen control total sobre el mercado que despliegan, pudiendo definir de manera autónoma varios parámetros clave, incluyendo la elección de colaterales, oráculos de precios, límites de apalancamiento y parámetros de margen, entre otros. Además, los constructores pueden disfrutar de la mitad de las comisiones de transacción de este mercado, (, este porcentaje podría ajustarse en el futuro, ), lo que representa unos ingresos bastante considerables.
Una vez completados estos tres pasos, Hyperliquid ha pasado de ser un intercambio descentralizado dirigido exclusivamente a usuarios finales, a convertirse en "una capa de infraestructura financiera", superando narrativamente a otros competidores, y también derivando nuevos ecosistemas comerciales y formas de jugar.
el impacto multifacético de HIP-3
Se alinea con la tendencia de la tokenización de activos reales
HIP-3 estableció un umbral de entrada muy alto: los constructores deben apostar 1 millón de tokens HYPE como garantía. A los precios actuales, esta apuesta requiere aproximadamente más de 42 millones de dólares. Este diseño es en realidad un mecanismo de filtrado, que asegura que solo los participantes con capital sólido y serios puedan unirse.
El capital institucional claramente pertenece a este tipo de jugadores calificados. Es poco probable que gasten grandes sumas de dinero para lanzar tokens de baja capitalización y con un volumen de negociación que disminuye rápidamente, sino que apuntarán a aquellos mercados en las finanzas tradicionales que tienen un volumen de negociación enorme y estable, con un valor profundo, que es precisamente donde se emplea la tokenización de activos reales. Los principales índices bursátiles globales, materias primas, y los principales pares de divisas son todos objetivos potenciales.
Tomando como ejemplo los futuros del índice S&P 500, que es el más importante a nivel mundial. Según los datos estimados para 2025, si se despliega un contrato perpetuo del índice S&P 500 en la plataforma, incluso si solo se obtiene una pequeña parte del volumen de comercio del mercado tradicional, los ingresos del constructor serían bastante considerables. Esto es, sin duda, una gran atracción para las instituciones que buscan rendimientos estables.
Además, la introducción de HIP-3 permite que el motor central de la plataforma ofrezca capacidades de negociación y liquidación unificadas, mientras que cada mercado de activos físicos puede tener parámetros de riesgo, activos de garantía y lógica de liquidación personalizados para activos específicos. Este diseño modular es necesario para integrar de manera segura y eficiente activos físicos de diferentes atributos en la cadena.
Fomentar un nuevo ecosistema de tokens
A pesar de las numerosas ventajas de HIP-3, aún existen dos problemas por resolver: primero, el alto costo de la participación excluye a la mayoría de los pequeños inversores; segundo, el problema de la fuente de liquidez inicial para los nuevos mercados.
Aunque actualmente HIP-3 todavía se encuentra en fase de prueba, en el futuro podría haber mejores soluciones. Pero incluso si no hay una solución oficial después de su lanzamiento, la comunidad puede aprovechar la ventaja de la combinabilidad de los protocolos de Finanzas descentralizadas para proporcionar soluciones de terceros.
Por ejemplo, la comunidad podría desarrollar nuevos protocolos de Finanzas descentralizadas que permitan a los minoristas depositar tokens HYPE en un fondo público, reuniendo a través de crowdfunding el HYPE necesario para el staking, obteniendo así la calificación para desplegar contratos perpetuos. A cambio, los usuarios recibirán un certificado de staking que representa su participación, teniendo derecho a compartir los ingresos por tarifas del mercado de ese contrato en el futuro.
Este tipo de protocolo también puede emitir su propio token de gobernanza. Al decidir qué mercado de contratos perpetuos establecer para un token, tener más tokens de gobernanza significa mayor influencia. Esto podría desencadenar una "guerra ecológica" por la competencia en depósitos de HYPE de usuarios, colaboración con proyectos y derechos de distribución de ingresos reales.
En resumen, HIP-3 no solo causará la deflación de HYPE, sino que también podría dar lugar a nuevos ecosistemas y modelos comerciales en torno a HYPE, ampliando los escenarios de aplicación y la demanda del mercado de HYPE, estableciendo un soporte sólido para su precio.
Satisfacer la demanda de comercio de acciones de empresas no cotizadas
Recientemente, el interés de los inversores minoristas por las acciones privadas de empresas no cotizadas ha ido en aumento. Aunque algunas empresas tecnológicas populares aún no están en el mercado, muchos inversores desean participar anticipadamente.
Hyperliquid tiene ventajas en la satisfacción de esta demanda. Primero, su función Hyperps resuelve el problema de proporcionar comercio de derivados para activos que aún no están oficialmente en línea o que carecen de fuentes de precios confiables. La tasa de financiación de Hyperps se calcula en función de la diferencia entre el precio actual de los futuros y su propia media móvil de un periodo anterior, en lugar de depender del precio spot externo.
La combinación de HIP-3 y Hyperps permite a cualquier persona ( que pueda asumir el costo de la garantía ) "auto-deploy" contratos perpetuos de acciones privadas populares. Aunque no son acciones reales y no son adecuadas para inversores de valor, ofrecen a los inversores minoristas la oportunidad de obtener beneficios de la volatilidad de los precios de estas empresas. Más importante aún, este mecanismo proporciona una función de descubrimiento de precios, que puede servir como referencia para la fijación de precios en el futuro IPO de estas empresas.
Enfrentar la competencia de los intercambios centralizados con flexibilidad
Recientemente, algunos intercambios de criptomonedas que cumplen con la normativa también han comenzado a ofrecer servicios de comercio de derivados a los usuarios. Su mayor ventaja es la conformidad, lo que resulta muy atractivo para ciertos fondos institucionales que tienen altos requisitos de seguridad y cumplimiento. Sin embargo, la desventaja es que el proceso para lanzar nuevos productos es complejo y difícil de responder rápidamente a la demanda del mercado.
Las ventajas de Hyperliquid radican precisamente en su flexibilidad. Antes de HIP-3, la plataforma ya era conocida por su rápida respuesta a las demandas del mercado. Ahora, HIP-3 convierte el mercado de contratos en "sin permisos", mejorando aún más esta agilidad, algo que es difícil de alcanzar para los intercambios centralizados.
Por lo tanto, Hyperliquid sigue innovando constantemente, utilizando su propia flexibilidad para enfrentar las ventajas de cumplimiento de los intercambios centralizados, y reforzando su característica diferenciadora en una intensa competencia en el mercado.
conclusión
HIP-3 representa un hito importante en el desarrollo de Hyperliquid. No es solo una actualización técnica, sino también una elección estratégica, destinada a convertirse en la infraestructura financiera central que conecta activos del mundo real, fomenta ecosistemas innovadores y responde de manera flexible a las demandas del mercado, impulsando la profunda integración de las finanzas descentralizadas con las finanzas tradicionales.
Por supuesto, aún hay muchos desafíos por delante; cómo guiar eficazmente la liquidez del nuevo mercado y cómo enfrentar el complejo entorno regulatorio global serán factores clave que determinarán su éxito o fracaso final. Sin embargo, de todos modos, HIP-3 ya nos ha trazado un plano futuro de finanzas on-chain más abierto, componible y lleno de espacio para la imaginación.
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Propuesta HIP-3 de Hyperliquid: Apertura del derecho a crear futuros perpetuos para liderar un nuevo panorama en las Finanzas descentralizadas
La propuesta de mejora HIP-3 lanzada recientemente por Hyperliquid ha generado un amplio interés en el sector de las Finanzas descentralizadas, y actualmente su versión mínima viable ya ha comenzado a ser probada. Esto no solo es una actualización ordinaria del protocolo, sino que también representa un paso importante en el plan de desarrollo de Hyperliquid, que podría tener un impacto profundo en el futuro del comercio de derivados on-chain.
Para comprender completamente la importancia de HIP-3, es necesario entender el enfoque de diseño general de Hyperliquid, lo cual comienza con sus tres propuestas clave.
La trilogía de Hyperliquid
Hyperliquid ha construido un ecosistema financiero completo y progresivo a través de tres propuestas clave de mejora.
HIP-1: Reducir el umbral de listado de tokens
Tradicionalmente, el proceso de listar nuevos proyectos en los intercambios de criptomonedas convencionales suele ser poco transparente, costoso y puede venir acompañado de términos estrictos. Los equipos de proyecto necesitan pasar por largas negociaciones y pueden tener que pagar altas tarifas o ceder una gran cantidad de tokens.
HIP-1 ofrece al equipo del proyecto una nueva opción. Permite a cualquier persona crear nuevos tokens de forma autónoma en la plataforma, similar al estándar ERC-20. El equipo del proyecto solo necesita pagar una tarifa para crear su propio token y abrir automáticamente un mercado al contado. Esto reduce significativamente la barrera de entrada de los activos al mercado público, proporcionando a los equipos de proyecto una plataforma de emisión más justa y transparente.
HIP-2: mercado automatizado
Un nuevo token, incluso si se lanza con éxito, tendrá dificultades para mostrar su valor si carece de profundidad de comercio. Este es el llamado problema de "inicio en frío de liquidez".
HIP-2( también conocido como "Hyperliquidity" ) es una estrategia de liquidez automatizada nativa del protocolo. Una vez que un nuevo token se crea a través de HIP-1, HIP-2 automáticamente publica órdenes de compra y venta en el libro de órdenes, proporcionando liquidez básica para el nuevo mercado y resolviendo efectivamente el problema de arranque en frío en las etapas iniciales del lanzamiento de nuevos activos.
HIP-3: permisos abiertos para la creación de contratos perpetuos
Los contratos perpetuos son el área de mayor volumen de comercio en el mercado de criptomonedas, pero anteriormente solo el equipo central tenía el derecho de decidir qué activos se lanzarían como contratos perpetuos, lo que limitaba el potencial de desarrollo de la plataforma y la diversidad de activos.
HIP-3( también conocido como "Builder-Deployed Perpetuals" ) abre completamente el derecho de creación del mercado de contratos perpetuos. Cualquier "constructor" que apueste 1 millón de HYPE puede implementar contratos perpetuos personalizados en la plataforma.
Los constructores tienen control total sobre el mercado que despliegan, pudiendo definir de manera autónoma varios parámetros clave, incluyendo la elección de colaterales, oráculos de precios, límites de apalancamiento y parámetros de margen, entre otros. Además, los constructores pueden disfrutar de la mitad de las comisiones de transacción de este mercado, (, este porcentaje podría ajustarse en el futuro, ), lo que representa unos ingresos bastante considerables.
Una vez completados estos tres pasos, Hyperliquid ha pasado de ser un intercambio descentralizado dirigido exclusivamente a usuarios finales, a convertirse en "una capa de infraestructura financiera", superando narrativamente a otros competidores, y también derivando nuevos ecosistemas comerciales y formas de jugar.
el impacto multifacético de HIP-3
Se alinea con la tendencia de la tokenización de activos reales
HIP-3 estableció un umbral de entrada muy alto: los constructores deben apostar 1 millón de tokens HYPE como garantía. A los precios actuales, esta apuesta requiere aproximadamente más de 42 millones de dólares. Este diseño es en realidad un mecanismo de filtrado, que asegura que solo los participantes con capital sólido y serios puedan unirse.
El capital institucional claramente pertenece a este tipo de jugadores calificados. Es poco probable que gasten grandes sumas de dinero para lanzar tokens de baja capitalización y con un volumen de negociación que disminuye rápidamente, sino que apuntarán a aquellos mercados en las finanzas tradicionales que tienen un volumen de negociación enorme y estable, con un valor profundo, que es precisamente donde se emplea la tokenización de activos reales. Los principales índices bursátiles globales, materias primas, y los principales pares de divisas son todos objetivos potenciales.
Tomando como ejemplo los futuros del índice S&P 500, que es el más importante a nivel mundial. Según los datos estimados para 2025, si se despliega un contrato perpetuo del índice S&P 500 en la plataforma, incluso si solo se obtiene una pequeña parte del volumen de comercio del mercado tradicional, los ingresos del constructor serían bastante considerables. Esto es, sin duda, una gran atracción para las instituciones que buscan rendimientos estables.
Además, la introducción de HIP-3 permite que el motor central de la plataforma ofrezca capacidades de negociación y liquidación unificadas, mientras que cada mercado de activos físicos puede tener parámetros de riesgo, activos de garantía y lógica de liquidación personalizados para activos específicos. Este diseño modular es necesario para integrar de manera segura y eficiente activos físicos de diferentes atributos en la cadena.
Fomentar un nuevo ecosistema de tokens
A pesar de las numerosas ventajas de HIP-3, aún existen dos problemas por resolver: primero, el alto costo de la participación excluye a la mayoría de los pequeños inversores; segundo, el problema de la fuente de liquidez inicial para los nuevos mercados.
Aunque actualmente HIP-3 todavía se encuentra en fase de prueba, en el futuro podría haber mejores soluciones. Pero incluso si no hay una solución oficial después de su lanzamiento, la comunidad puede aprovechar la ventaja de la combinabilidad de los protocolos de Finanzas descentralizadas para proporcionar soluciones de terceros.
Por ejemplo, la comunidad podría desarrollar nuevos protocolos de Finanzas descentralizadas que permitan a los minoristas depositar tokens HYPE en un fondo público, reuniendo a través de crowdfunding el HYPE necesario para el staking, obteniendo así la calificación para desplegar contratos perpetuos. A cambio, los usuarios recibirán un certificado de staking que representa su participación, teniendo derecho a compartir los ingresos por tarifas del mercado de ese contrato en el futuro.
Este tipo de protocolo también puede emitir su propio token de gobernanza. Al decidir qué mercado de contratos perpetuos establecer para un token, tener más tokens de gobernanza significa mayor influencia. Esto podría desencadenar una "guerra ecológica" por la competencia en depósitos de HYPE de usuarios, colaboración con proyectos y derechos de distribución de ingresos reales.
En resumen, HIP-3 no solo causará la deflación de HYPE, sino que también podría dar lugar a nuevos ecosistemas y modelos comerciales en torno a HYPE, ampliando los escenarios de aplicación y la demanda del mercado de HYPE, estableciendo un soporte sólido para su precio.
Satisfacer la demanda de comercio de acciones de empresas no cotizadas
Recientemente, el interés de los inversores minoristas por las acciones privadas de empresas no cotizadas ha ido en aumento. Aunque algunas empresas tecnológicas populares aún no están en el mercado, muchos inversores desean participar anticipadamente.
Hyperliquid tiene ventajas en la satisfacción de esta demanda. Primero, su función Hyperps resuelve el problema de proporcionar comercio de derivados para activos que aún no están oficialmente en línea o que carecen de fuentes de precios confiables. La tasa de financiación de Hyperps se calcula en función de la diferencia entre el precio actual de los futuros y su propia media móvil de un periodo anterior, en lugar de depender del precio spot externo.
La combinación de HIP-3 y Hyperps permite a cualquier persona ( que pueda asumir el costo de la garantía ) "auto-deploy" contratos perpetuos de acciones privadas populares. Aunque no son acciones reales y no son adecuadas para inversores de valor, ofrecen a los inversores minoristas la oportunidad de obtener beneficios de la volatilidad de los precios de estas empresas. Más importante aún, este mecanismo proporciona una función de descubrimiento de precios, que puede servir como referencia para la fijación de precios en el futuro IPO de estas empresas.
Enfrentar la competencia de los intercambios centralizados con flexibilidad
Recientemente, algunos intercambios de criptomonedas que cumplen con la normativa también han comenzado a ofrecer servicios de comercio de derivados a los usuarios. Su mayor ventaja es la conformidad, lo que resulta muy atractivo para ciertos fondos institucionales que tienen altos requisitos de seguridad y cumplimiento. Sin embargo, la desventaja es que el proceso para lanzar nuevos productos es complejo y difícil de responder rápidamente a la demanda del mercado.
Las ventajas de Hyperliquid radican precisamente en su flexibilidad. Antes de HIP-3, la plataforma ya era conocida por su rápida respuesta a las demandas del mercado. Ahora, HIP-3 convierte el mercado de contratos en "sin permisos", mejorando aún más esta agilidad, algo que es difícil de alcanzar para los intercambios centralizados.
Por lo tanto, Hyperliquid sigue innovando constantemente, utilizando su propia flexibilidad para enfrentar las ventajas de cumplimiento de los intercambios centralizados, y reforzando su característica diferenciadora en una intensa competencia en el mercado.
conclusión
HIP-3 representa un hito importante en el desarrollo de Hyperliquid. No es solo una actualización técnica, sino también una elección estratégica, destinada a convertirse en la infraestructura financiera central que conecta activos del mundo real, fomenta ecosistemas innovadores y responde de manera flexible a las demandas del mercado, impulsando la profunda integración de las finanzas descentralizadas con las finanzas tradicionales.
Por supuesto, aún hay muchos desafíos por delante; cómo guiar eficazmente la liquidez del nuevo mercado y cómo enfrentar el complejo entorno regulatorio global serán factores clave que determinarán su éxito o fracaso final. Sin embargo, de todos modos, HIP-3 ya nos ha trazado un plano futuro de finanzas on-chain más abierto, componible y lleno de espacio para la imaginación.