Análisis de fuerzas invisibles en el mercado de Activos Cripto de Malasia
1. Introducción
La Semana de Blockchain de Malasia es el principal evento de blockchain del país. Lo más destacado es la participación activa de los reguladores, que anteriormente adoptaban una actitud conservadora hacia el sector de Activos Cripto, pero ahora participan en discusiones constructivas sobre el desarrollo de la industria.
La participación del gobierno marca que el ecosistema cripto de Malasia avanza hacia la aceptación institucional. Este evento conecta a participantes de diversas industrias y amplía los canales de comunicación entre el gobierno y el sector privado.
2. Tres características clave del mercado de Activos Cripto en Malasia
El mercado de Activos Cripto de Malasia tiene tres características clave: un crisol del sudeste asiático, un lugar de incubación de campeones globales y un centro mundial de finanzas islámicas.
Malasia es un país multilingüe, con una población que domina el malayo, el inglés, el chino y el tamil. Esta diversidad crea una fusión natural de culturas orientales y occidentales. Malasia también tiene una ubicación geográfica estratégica. Desde Kuala Lumpur, volar a ciudades principales del sudeste asiático como Ciudad Ho Chi Minh, Bangkok y Yakarta está a menos de dos horas. Esta conveniencia hace posible la cooperación a través de diferentes culturas y acelera la expansión empresarial.
Estas condiciones han cultivado talentos con una visión global. Además de las habilidades lingüísticas, las personas también han desarrollado naturalmente la capacidad de comprensión intercultural. Aunque el tamaño del mercado de Malasia es pequeño, muchos de los principales proyectos de Activos Cripto se originaron aquí. Algunos proyectos reconocidos comenzaron en Malasia y ahora tienen un impacto global.
La fusión de las finanzas islámicas en Malasia ha creado oportunidades únicas. Malasia opera el centro de finanzas islámicas más grande del mundo, lo que hace que el cumplimiento de la ley islámica (Shariah) sea un requisito obligatorio para el negocio de Activos Cripto. Este requisito ha fomentado la innovación en lugar de las limitaciones. Malasia fue el primer país en reconocer que Activos Cripto cumplen con la ley islámica, lanzando un fondo de bitcoin que cumple con la ley islámica y permitiendo el pago de la zakat de Activos Cripto. Estos desarrollos han vinculado los Activos Cripto con el mercado global de finanzas islámicas, que se espera que alcance los 10 billones de dólares para 2030.
3. Evolución de la regulación de Activos Cripto en Malasia
Primera fase: establecer un marco regulatorio para los Activos Cripto ( 2019-2020 )
Malasia es uno de los países de Asia que ha establecido rápidamente un marco regulatorio para los Activos Cripto. En 2019, se promulgó un decreto que clasifica los Activos Cripto en dos categorías: moneda digital y token digital. Los activos que cumplen con ciertos estándares se convierten en valores regulados por la Comisión de Valores de Malasia.
La Comisión de Valores ha revisado sus directrices de mercado aprobadas, exigiendo que las bolsas de activos digitales se registren como operadores de mercado aprobados. Las bolsas deben cumplir con requisitos estrictos: un capital pagado mínimo de 5 millones de ringgits, estándares de gobernanza rigurosos y estar establecidas localmente. Estas medidas refuerzan la estabilidad de las bolsas y la protección de los inversores.
Los tipos de entidades reguladas incluyen:
Operador DAX (Intercambio de Activos Digitales): ofrece servicios de comercio de moneda en el mercado spot.
IEO (Oferta Inicial de Intercambio) operador: gestiona la emisión de moneda y la plataforma de reclutamiento de inversores
Custodios de activos digitales: ofrecen servicios de custodia y gestión de Activos Cripto.
En 2020, Malasia publicó una guía operativa detallada que fortaleció la base regulatoria. Estas directrices clasifican las IEO y la custodia de activos digitales como categorías comerciales independientes, cada una de las cuales necesita registrarse como operadores de mercado reconocidos. Esto creó estándares regulatorios personalizados para cada tipo de negocio según sus características específicas.
Para 2025, habrá 12 empresas operando como operadores de mercado reconocidos de activos cripto: 6 intercambios de criptomonedas, 4 proveedores de servicios de custodia y 2 plataformas IEO.
Segunda fase: fortalecer la aplicación de la ley y bloquear las plataformas de intercambio en el extranjero para proteger a los inversores (2021-2024 )
Después de establecer el marco regulatorio, la Comisión de Valores ha fortalecido la aplicación de la ley a través de un control activo del mercado. La Comisión de Valores no se ha limitado a establecer reglas, sino que ha combatido activamente los elementos ilegales para mejorar la credibilidad y la seguridad del ecosistema regulatorio.
La Comisión de Valores persigue dos objetivos centrales: mantener la coherencia regulatoria al bloquear los intercambios extraterritoriales no registrados que operan ilegalmente en Malasia; y prevenir que los inversores se vean perjudicados por el uso de plataformas no autorizadas. La Comisión de Valores ha creado una "Lista de Advertencia para Inversores" para advertir a los usuarios con antelación. Esta lista incluye algunos intercambios globales. La Comisión de Valores ha enfatizado repetidamente que las transacciones en estas plataformas no están protegidas por la ley de Malasia.
Desde 2021, la Comisión de Valores ha pasado de medidas pasivas a una aplicación directa y contundente de la ley. En julio de 2021, la Comisión de Valores ordenó a una bolsa que cesara sus servicios a usuarios de Malasia en un plazo de 14 días y cerrara todos los canales, incluido su sitio web. Después de 2022, con el mercado de Activos Cripto enfrentando crisis globales que incluyen la quiebra de FTX y el colapso de Terra Luna, Malasia ha reforzado su enfoque regulador. La Comisión de Valores señaló que estos eventos ocurrieron en un entorno no regulado y tomó medidas similares contra algunas bolsas no autorizadas.
Estas medidas van más allá del alcance de las sanciones formales. Los reguladores han implementado estrategias de bloqueo y salida del mercado de manera integral. La comisión de valores ha colaborado con los proveedores de servicios de Internet para bloquear los sitios web de los intercambios objetivo y ha solicitado a las tiendas de aplicaciones que eliminen las aplicaciones de los intercambios. Al mismo tiempo, el banco central y las autoridades fiscales han instruido a los bancos locales a prohibir los servicios de depósito y retiro con plataformas no autorizadas. Las autoridades también han intensificado las sanciones contra los inversores individuales. Se confirmará que los inversores que utilicen transacciones P2P o intercambios no autorizados tendrán sus cuentas bancarias congeladas, productos financieros restringidos, y se les revocarán anticipadamente los automóviles y las hipotecas.
Tercera etapa: La rápida transformación de Malasia después de la elección de Trump (2025 hasta ahora )
Después de la elección de Trump, el mercado de Activos Cripto de Malasia se desarrolló rápidamente. El Primer Ministro Anwar discutió sobre Activos Cripto con algunas figuras importantes, hablando sobre el desarrollo de Malasia como un centro de activos digitales. Estas acciones indican que Malasia, como presidente rotativo de la ASEAN, tiene la intención de liderar la política financiera digital en la región. En comparación con el año pasado, el mercado Web3 de Malasia ha crecido rápidamente, marcando un punto de inflexión desde la elección de Trump.
El compromiso político del gobierno se traduce rápidamente en cambios de política concretos. El Primer Ministro Anwar lanzó directamente el "Centro de Innovación de Activos Digitales" en junio de 2025 como el primer logro importante. El Banco Nacional de Malasia lidera este sandbox regulatorio. Este sandbox servirá como un entorno de prueba seguro. Fomentará activamente la experimentación e innovación en Activos Cripto. En una mesa redonda de la industria blockchain organizada por empresas de la economía digital de Malasia, el Ministro de Digital también anunció la creación del "Comité de Trabajo de Activos Digitales y Blockchain", lo que destaca el enfoque sistemático del gobierno.
Al mismo tiempo que se construyen las políticas, el desarrollo de las infraestructuras tecnológicas también está acelerándose. El Ministro de Ciencia, Tecnología e Innovación anunció el lanzamiento oficial de la infraestructura de blockchain de Malasia en la ceremonia de apertura de la Semana de Blockchain de Malasia 2025. Esta infraestructura es desarrollada en colaboración por la agencia gubernamental Instituto de Sistemas Microelectrónicos de Malasia y el proyecto de red local. El proyecto explora aplicaciones prácticas de blockchain que van desde mejorar la transparencia gubernamental hasta la certificación halal y mejorar la eficiencia del comercio y la cadena de suministro.
El cambio más notable es la flexibilización de la regulación por parte de la Comisión de Valores. La Comisión de Valores está pasando de un modelo de revisión de aprobación estricta a una importante relajación de la regulación a través de un documento de consulta que se publicará en junio de 2025. A partir de julio de 2025, solo 23 monedas encriptación que hayan pasado por la estricta revisión de la Comisión de Valores podrán cotizar en los intercambios locales. Bajo el nuevo marco regulatorio, los intercambios pueden tomar decisiones de listado de manera independiente sin la aprobación previa de la Comisión de Valores, siempre que cumplan con los estándares establecidos.
Sin embargo, lo que buscan las autoridades regulatorias de Malasia no es simplemente una relajación de la regulación. Las autoridades están aumentando los requisitos operativos, como elevar el capital social de las bolsas y introducir un modelo de autorregulación, al mismo tiempo que mantienen una postura conservadora respecto a los Activos Cripto de alto riesgo, incluidos las monedas de privacidad, las monedas meme y las monedas estables. Este enfoque busca lograr un equilibrio entre la autonomía del mercado y la estabilidad.
Estos cambios en las políticas indican la intención estratégica de Malasia de competir con Singapur y Hong Kong para convertirse en un centro principal de Web3 en la región de Asia-Pacífico. Combinado con la política de encriptación favorable del gobierno de Trump, Malasia se está posicionando como un puente clave que conecta el capital occidental con el mercado asiático.
4. Análisis de áreas clave del mercado de Activos Cripto en Malasia
4.1. Intercambios Centralizados
Malasia opera seis intercambios de Activos Cripto locales reconocidos. Un intercambio domina, poseyendo más del 90% del volumen de transacciones locales, formando una estructura de ganador se lleva todo similar a otros países asiáticos como Corea del Sur y Tailandia. Sin embargo, los nuevos intercambios lanzados el año pasado muestran un rápido crecimiento, pareciendo inyectar nueva vitalidad al mercado. Otro participante principal ofrece servicios de comercio de Activos Cripto para empresas e inversores institucionales.
La influencia real de los intercambios locales sigue siendo limitada. A pesar de que los reguladores se esfuerzan por bloquear los intercambios no autorizados, muchos inversores continúan utilizando activamente plataformas globales a través de métodos alternativos. Se estima que el 40-60% del volumen total de transacciones en el mercado de Activos Cripto en Malasia ocurre en algunos intercambios globales.
Además, el pequeño tamaño del mercado de Activos Cripto en Malasia ha planteado desafíos para los operadores locales. Aunque un intercambio ocupa más del 90% de la cuota de mercado local, el volumen de transacciones sigue siendo limitado. El volumen diario de transacciones de este intercambio presenta una diferencia de aproximadamente 200 veces en comparación con un intercambio en Corea del Sur. Según el informe anual de 2024 del Banco Nacional de Malasia, para finales de 2024, el total acumulado de depósitos netos de bancos en los intercambios de activos digitales registrados localmente representa menos del 1% del total de depósitos del sistema bancario, lo que equivale aproximadamente al 0.4% del valor de mercado de los valores cotizados en la bolsa de valores de Malasia.
Las preferencias de los inversores por los intercambios globales se deben a las limitaciones estructurales de las plataformas locales. La participación directa de la comisión de valores en la aprobación de listados de Activos Cripto requiere un proceso estricto. Esto limita las Activos Cripto negociables a solo 23 tipos. La baja liquidez dificulta las transacciones a gran escala. La falta de negociación con margen o derivados disminuye el atractivo para los inversores.
Bajo estas limitaciones, los intercambios locales buscan estrategias de supervivencia a través de la operación paralela de negocios de corretaje. Ofrecen servicios de negociación extrabursátil y de entrada y salida de monedas estables fuera del intercambio. Esto está especialmente dirigido a oficinas familiares adineradas y nómadas digitales para obtener ingresos adicionales. La aparición de este modelo de negocio se origina en las restricciones de los intercambios locales sobre las principales monedas estables. La falta de liquidez en grandes transacciones también ha contribuido a este desarrollo.
La política fiscal de Activos Cripto en Malasia afecta significativamente la elección de los intercambios. Las ganancias de Activos Cripto se clasifican como impuesto sobre la renta en lugar de impuesto sobre las ganancias de capital. El gobierno solo grava la cantidad retirada. Por ejemplo, si alguien posee 10 BTC pero solo retira 1 BTC localmente. Los impuestos solo se aplican a la cantidad retirada. Los airdrops, el staking y las ganancias de DeFi también están sujetos a impuestos sobre la renta. El gobierno monitorea la actividad de Activos Cripto compartiendo los datos de transacciones de los intercambios locales. Las autoridades imponen investigaciones y sanciones adicionales a los no declarantes. Este sistema de seguimiento parece ser el principal factor que impide a los inversores utilizar intercambios locales.
4.2. Monedas estables
Las autoridades reguladoras de Malasia tienen una actitud conservadora hacia las monedas estables. Las monedas estables ancladas al dólar, como USDC y USDT, aún no se han listado en las bolsas locales. Aunque el Banco Nacional de Malasia no ha emitido una declaración clara sobre este asunto, esta actitud cautelosa puede surgir de las prioridades políticas. La crisis financiera asiática de 1998 moldeó estas prioridades, cuando la rápida salida de capitales causó un grave desorden económico. Esta experiencia ha intensificado la vigilancia sobre la estabilidad de la moneda local y la gestión de divisas.
El documento de consulta reciente de la Comisión de Valores.
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SmartContractRebel
· hace22h
¡La regulación se ha aflojado, hagamos un movimiento!
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0xLuckbox
· 08-13 22:27
¡Se ha puesto en marcha! La moneda de Malasia es impresionante
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rekt_but_not_broke
· 08-13 22:27
Otra vez aparece un nuevo tonto.
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ApeWithNoFear
· 08-13 22:27
¡Nuevo lugar para tomar a la gente por tonta, ya llegó~
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HalfIsEmpty
· 08-13 22:17
Otra nueva ubicación para tomar a la gente por tonta.
El mercado de criptomonedas de Malasia se desarrolló rápidamente después de la elección de Trump, coexistiendo la regulación y las oportunidades.
Análisis de fuerzas invisibles en el mercado de Activos Cripto de Malasia
1. Introducción
La Semana de Blockchain de Malasia es el principal evento de blockchain del país. Lo más destacado es la participación activa de los reguladores, que anteriormente adoptaban una actitud conservadora hacia el sector de Activos Cripto, pero ahora participan en discusiones constructivas sobre el desarrollo de la industria.
La participación del gobierno marca que el ecosistema cripto de Malasia avanza hacia la aceptación institucional. Este evento conecta a participantes de diversas industrias y amplía los canales de comunicación entre el gobierno y el sector privado.
2. Tres características clave del mercado de Activos Cripto en Malasia
El mercado de Activos Cripto de Malasia tiene tres características clave: un crisol del sudeste asiático, un lugar de incubación de campeones globales y un centro mundial de finanzas islámicas.
Malasia es un país multilingüe, con una población que domina el malayo, el inglés, el chino y el tamil. Esta diversidad crea una fusión natural de culturas orientales y occidentales. Malasia también tiene una ubicación geográfica estratégica. Desde Kuala Lumpur, volar a ciudades principales del sudeste asiático como Ciudad Ho Chi Minh, Bangkok y Yakarta está a menos de dos horas. Esta conveniencia hace posible la cooperación a través de diferentes culturas y acelera la expansión empresarial.
Estas condiciones han cultivado talentos con una visión global. Además de las habilidades lingüísticas, las personas también han desarrollado naturalmente la capacidad de comprensión intercultural. Aunque el tamaño del mercado de Malasia es pequeño, muchos de los principales proyectos de Activos Cripto se originaron aquí. Algunos proyectos reconocidos comenzaron en Malasia y ahora tienen un impacto global.
La fusión de las finanzas islámicas en Malasia ha creado oportunidades únicas. Malasia opera el centro de finanzas islámicas más grande del mundo, lo que hace que el cumplimiento de la ley islámica (Shariah) sea un requisito obligatorio para el negocio de Activos Cripto. Este requisito ha fomentado la innovación en lugar de las limitaciones. Malasia fue el primer país en reconocer que Activos Cripto cumplen con la ley islámica, lanzando un fondo de bitcoin que cumple con la ley islámica y permitiendo el pago de la zakat de Activos Cripto. Estos desarrollos han vinculado los Activos Cripto con el mercado global de finanzas islámicas, que se espera que alcance los 10 billones de dólares para 2030.
3. Evolución de la regulación de Activos Cripto en Malasia
Primera fase: establecer un marco regulatorio para los Activos Cripto ( 2019-2020 )
Malasia es uno de los países de Asia que ha establecido rápidamente un marco regulatorio para los Activos Cripto. En 2019, se promulgó un decreto que clasifica los Activos Cripto en dos categorías: moneda digital y token digital. Los activos que cumplen con ciertos estándares se convierten en valores regulados por la Comisión de Valores de Malasia.
La Comisión de Valores ha revisado sus directrices de mercado aprobadas, exigiendo que las bolsas de activos digitales se registren como operadores de mercado aprobados. Las bolsas deben cumplir con requisitos estrictos: un capital pagado mínimo de 5 millones de ringgits, estándares de gobernanza rigurosos y estar establecidas localmente. Estas medidas refuerzan la estabilidad de las bolsas y la protección de los inversores.
Los tipos de entidades reguladas incluyen:
En 2020, Malasia publicó una guía operativa detallada que fortaleció la base regulatoria. Estas directrices clasifican las IEO y la custodia de activos digitales como categorías comerciales independientes, cada una de las cuales necesita registrarse como operadores de mercado reconocidos. Esto creó estándares regulatorios personalizados para cada tipo de negocio según sus características específicas.
Para 2025, habrá 12 empresas operando como operadores de mercado reconocidos de activos cripto: 6 intercambios de criptomonedas, 4 proveedores de servicios de custodia y 2 plataformas IEO.
Segunda fase: fortalecer la aplicación de la ley y bloquear las plataformas de intercambio en el extranjero para proteger a los inversores (2021-2024 )
Después de establecer el marco regulatorio, la Comisión de Valores ha fortalecido la aplicación de la ley a través de un control activo del mercado. La Comisión de Valores no se ha limitado a establecer reglas, sino que ha combatido activamente los elementos ilegales para mejorar la credibilidad y la seguridad del ecosistema regulatorio.
La Comisión de Valores persigue dos objetivos centrales: mantener la coherencia regulatoria al bloquear los intercambios extraterritoriales no registrados que operan ilegalmente en Malasia; y prevenir que los inversores se vean perjudicados por el uso de plataformas no autorizadas. La Comisión de Valores ha creado una "Lista de Advertencia para Inversores" para advertir a los usuarios con antelación. Esta lista incluye algunos intercambios globales. La Comisión de Valores ha enfatizado repetidamente que las transacciones en estas plataformas no están protegidas por la ley de Malasia.
Desde 2021, la Comisión de Valores ha pasado de medidas pasivas a una aplicación directa y contundente de la ley. En julio de 2021, la Comisión de Valores ordenó a una bolsa que cesara sus servicios a usuarios de Malasia en un plazo de 14 días y cerrara todos los canales, incluido su sitio web. Después de 2022, con el mercado de Activos Cripto enfrentando crisis globales que incluyen la quiebra de FTX y el colapso de Terra Luna, Malasia ha reforzado su enfoque regulador. La Comisión de Valores señaló que estos eventos ocurrieron en un entorno no regulado y tomó medidas similares contra algunas bolsas no autorizadas.
Estas medidas van más allá del alcance de las sanciones formales. Los reguladores han implementado estrategias de bloqueo y salida del mercado de manera integral. La comisión de valores ha colaborado con los proveedores de servicios de Internet para bloquear los sitios web de los intercambios objetivo y ha solicitado a las tiendas de aplicaciones que eliminen las aplicaciones de los intercambios. Al mismo tiempo, el banco central y las autoridades fiscales han instruido a los bancos locales a prohibir los servicios de depósito y retiro con plataformas no autorizadas. Las autoridades también han intensificado las sanciones contra los inversores individuales. Se confirmará que los inversores que utilicen transacciones P2P o intercambios no autorizados tendrán sus cuentas bancarias congeladas, productos financieros restringidos, y se les revocarán anticipadamente los automóviles y las hipotecas.
Tercera etapa: La rápida transformación de Malasia después de la elección de Trump (2025 hasta ahora )
Después de la elección de Trump, el mercado de Activos Cripto de Malasia se desarrolló rápidamente. El Primer Ministro Anwar discutió sobre Activos Cripto con algunas figuras importantes, hablando sobre el desarrollo de Malasia como un centro de activos digitales. Estas acciones indican que Malasia, como presidente rotativo de la ASEAN, tiene la intención de liderar la política financiera digital en la región. En comparación con el año pasado, el mercado Web3 de Malasia ha crecido rápidamente, marcando un punto de inflexión desde la elección de Trump.
El compromiso político del gobierno se traduce rápidamente en cambios de política concretos. El Primer Ministro Anwar lanzó directamente el "Centro de Innovación de Activos Digitales" en junio de 2025 como el primer logro importante. El Banco Nacional de Malasia lidera este sandbox regulatorio. Este sandbox servirá como un entorno de prueba seguro. Fomentará activamente la experimentación e innovación en Activos Cripto. En una mesa redonda de la industria blockchain organizada por empresas de la economía digital de Malasia, el Ministro de Digital también anunció la creación del "Comité de Trabajo de Activos Digitales y Blockchain", lo que destaca el enfoque sistemático del gobierno.
Al mismo tiempo que se construyen las políticas, el desarrollo de las infraestructuras tecnológicas también está acelerándose. El Ministro de Ciencia, Tecnología e Innovación anunció el lanzamiento oficial de la infraestructura de blockchain de Malasia en la ceremonia de apertura de la Semana de Blockchain de Malasia 2025. Esta infraestructura es desarrollada en colaboración por la agencia gubernamental Instituto de Sistemas Microelectrónicos de Malasia y el proyecto de red local. El proyecto explora aplicaciones prácticas de blockchain que van desde mejorar la transparencia gubernamental hasta la certificación halal y mejorar la eficiencia del comercio y la cadena de suministro.
El cambio más notable es la flexibilización de la regulación por parte de la Comisión de Valores. La Comisión de Valores está pasando de un modelo de revisión de aprobación estricta a una importante relajación de la regulación a través de un documento de consulta que se publicará en junio de 2025. A partir de julio de 2025, solo 23 monedas encriptación que hayan pasado por la estricta revisión de la Comisión de Valores podrán cotizar en los intercambios locales. Bajo el nuevo marco regulatorio, los intercambios pueden tomar decisiones de listado de manera independiente sin la aprobación previa de la Comisión de Valores, siempre que cumplan con los estándares establecidos.
Sin embargo, lo que buscan las autoridades regulatorias de Malasia no es simplemente una relajación de la regulación. Las autoridades están aumentando los requisitos operativos, como elevar el capital social de las bolsas y introducir un modelo de autorregulación, al mismo tiempo que mantienen una postura conservadora respecto a los Activos Cripto de alto riesgo, incluidos las monedas de privacidad, las monedas meme y las monedas estables. Este enfoque busca lograr un equilibrio entre la autonomía del mercado y la estabilidad.
Estos cambios en las políticas indican la intención estratégica de Malasia de competir con Singapur y Hong Kong para convertirse en un centro principal de Web3 en la región de Asia-Pacífico. Combinado con la política de encriptación favorable del gobierno de Trump, Malasia se está posicionando como un puente clave que conecta el capital occidental con el mercado asiático.
4. Análisis de áreas clave del mercado de Activos Cripto en Malasia
4.1. Intercambios Centralizados
Malasia opera seis intercambios de Activos Cripto locales reconocidos. Un intercambio domina, poseyendo más del 90% del volumen de transacciones locales, formando una estructura de ganador se lleva todo similar a otros países asiáticos como Corea del Sur y Tailandia. Sin embargo, los nuevos intercambios lanzados el año pasado muestran un rápido crecimiento, pareciendo inyectar nueva vitalidad al mercado. Otro participante principal ofrece servicios de comercio de Activos Cripto para empresas e inversores institucionales.
La influencia real de los intercambios locales sigue siendo limitada. A pesar de que los reguladores se esfuerzan por bloquear los intercambios no autorizados, muchos inversores continúan utilizando activamente plataformas globales a través de métodos alternativos. Se estima que el 40-60% del volumen total de transacciones en el mercado de Activos Cripto en Malasia ocurre en algunos intercambios globales.
Además, el pequeño tamaño del mercado de Activos Cripto en Malasia ha planteado desafíos para los operadores locales. Aunque un intercambio ocupa más del 90% de la cuota de mercado local, el volumen de transacciones sigue siendo limitado. El volumen diario de transacciones de este intercambio presenta una diferencia de aproximadamente 200 veces en comparación con un intercambio en Corea del Sur. Según el informe anual de 2024 del Banco Nacional de Malasia, para finales de 2024, el total acumulado de depósitos netos de bancos en los intercambios de activos digitales registrados localmente representa menos del 1% del total de depósitos del sistema bancario, lo que equivale aproximadamente al 0.4% del valor de mercado de los valores cotizados en la bolsa de valores de Malasia.
Las preferencias de los inversores por los intercambios globales se deben a las limitaciones estructurales de las plataformas locales. La participación directa de la comisión de valores en la aprobación de listados de Activos Cripto requiere un proceso estricto. Esto limita las Activos Cripto negociables a solo 23 tipos. La baja liquidez dificulta las transacciones a gran escala. La falta de negociación con margen o derivados disminuye el atractivo para los inversores.
Bajo estas limitaciones, los intercambios locales buscan estrategias de supervivencia a través de la operación paralela de negocios de corretaje. Ofrecen servicios de negociación extrabursátil y de entrada y salida de monedas estables fuera del intercambio. Esto está especialmente dirigido a oficinas familiares adineradas y nómadas digitales para obtener ingresos adicionales. La aparición de este modelo de negocio se origina en las restricciones de los intercambios locales sobre las principales monedas estables. La falta de liquidez en grandes transacciones también ha contribuido a este desarrollo.
La política fiscal de Activos Cripto en Malasia afecta significativamente la elección de los intercambios. Las ganancias de Activos Cripto se clasifican como impuesto sobre la renta en lugar de impuesto sobre las ganancias de capital. El gobierno solo grava la cantidad retirada. Por ejemplo, si alguien posee 10 BTC pero solo retira 1 BTC localmente. Los impuestos solo se aplican a la cantidad retirada. Los airdrops, el staking y las ganancias de DeFi también están sujetos a impuestos sobre la renta. El gobierno monitorea la actividad de Activos Cripto compartiendo los datos de transacciones de los intercambios locales. Las autoridades imponen investigaciones y sanciones adicionales a los no declarantes. Este sistema de seguimiento parece ser el principal factor que impide a los inversores utilizar intercambios locales.
4.2. Monedas estables
Las autoridades reguladoras de Malasia tienen una actitud conservadora hacia las monedas estables. Las monedas estables ancladas al dólar, como USDC y USDT, aún no se han listado en las bolsas locales. Aunque el Banco Nacional de Malasia no ha emitido una declaración clara sobre este asunto, esta actitud cautelosa puede surgir de las prioridades políticas. La crisis financiera asiática de 1998 moldeó estas prioridades, cuando la rápida salida de capitales causó un grave desorden económico. Esta experiencia ha intensificado la vigilancia sobre la estabilidad de la moneda local y la gestión de divisas.
El documento de consulta reciente de la Comisión de Valores.