Los tokens de acciones de Robinhood: ¿innovación financiera o comportamiento excesivo?
Recientemente, una correduría de Internet anunció el lanzamiento de "Token de acciones" vinculado a acciones de empresas no cotizadas de primer nivel como OpenAI y SpaceX para usuarios europeos, llevando nuevamente el tema de la tokenización de activos del mundo real (RWA) al centro de atención. Sin embargo, OpenAI emitió rápidamente un comunicado oficial, dejando en claro que no tiene ninguna relación con los tokens emitidos y advirtió que "estos tokens no representan la verdadera propiedad de la empresa".
Este evento no solo revela la profunda contradicción entre la innovación financiera y la gestión tradicional de acciones, sino que también proporciona un caso digno de reflexión para los reguladores globales y los participantes del mercado. Vamos a analizar en profundidad el impacto y la significación de este caso.
I. Antecedentes del evento
1. Introducción a la empresa de corretaje
Esta corredora de Internet es una empresa de servicios financieros de Estados Unidos, con sede en California. La compañía es conocida por ofrecer una aplicación de acciones y un sitio web principalmente dirigidos a inversores minoristas, y los servicios que proporciona en línea son completamente gratuitos. Como empresa de tecnología financiera, se dedica a innovar productos y modelos de servicios financieros.
La Compañía ofrece principalmente operaciones en acciones cotizadas en EE. UU. y fondos cotizados en bolsa, opciones relacionadas y negociación de criptomonedas, y administración de efectivo. Está posicionada para proporcionar servicios de negociación sin comisiones para inversores minoristas ordinarios en los Estados Unidos sobre acciones, opciones, ETF, criptomonedas y otros activos, y principalmente a través de ingresos por intereses sobre los saldos de efectivo de los clientes, intereses de margen y la venta de flujo de órdenes a instituciones comerciales de alta frecuencia.
Estableció un centro europeo en Lituania y creó entidades relacionadas. Esta entidad obtuvo una licencia de corretaje financiero de Clase A emitida por el banco central de Lituania y una licencia de proveedor de servicios de activos criptográficos, pudiendo ofrecer servicios de custodia, gestión y negociación de activos criptográficos en Lituania y en toda el área económica europea.
2. Descripción del evento
El corredor anunció en la Cumbre Europea de Finanzas Cripto celebrada en Francia el lanzamiento de un producto de "Token de acciones" dirigido a usuarios de la UE y del Espacio Económico Europeo, permitiendo a los inversores negociar más de 200 acciones y ETF estadounidenses en forma de token a través de la tecnología blockchain las 24 horas. Entre ellos, lo más destacado es la tokenización de las acciones no cotizadas de OpenAI y SpaceX, así como el airdrop de OpenAI moneda y SpaceX moneda a los usuarios de la UE como recompensa para promover el producto. Como resultado de esta noticia, el precio de las acciones del corredor aumentó significativamente.
Sin embargo, OpenAI luego emitió un comunicado en sus redes sociales oficiales, dejando en claro que estos tokens de OpenAI no son acciones de OpenAI, la empresa no ha colaborado con este corredor y tampoco ha participado en este asunto, al mismo tiempo que no lo respalda, enfatizando que cualquier transferencia de acciones de OpenAI debe ser aprobada por la empresa, y la empresa no ha aprobado ninguna transferencia.
Dos, modo de operación
1.La naturaleza del Token de OpenAI
El llamado "Token de OpenAI" es esencialmente un contrato tokenizado en la blockchain que está vinculado a las acciones que un corredor posee en la entidad de propósito especial (SPV). El corredor vincula el precio de su token al valor de las acciones de OpenAI en el SPV al poseer acciones de un SPV que controla una cantidad determinada de acciones de OpenAI.
Por lo tanto, el activo subyacente del Token de OpenAI son las acciones que los corredores tienen en la empresa SPV que establecieron. Al comprar el Token, los usuarios no están comprando acciones reales de OpenAI, sino un contrato que sigue su precio y está registrado en la blockchain. Hay dos niveles de separación entre los titulares del Token y la verdadera propiedad accionaria, y el precio del Token de OpenAI variará con los cambios en el valor de las acciones de OpenAI en el SPV.
En pocas palabras, los titulares de Token tienen derecho a obtener ganancias de la diferencia correspondiente según la fluctuación del valor de los derechos relacionados con OpenAI en el SPV, pero no poseen la participación real de OpenAI. Esta regla se escribe en la blockchain, y el Token se convierte en el certificado que otorga al inversor este derecho.
2. Las declaraciones de ambas partes no son contradictorias.
Las declaraciones de los corredores de bolsa y OpenAI no son contradictorias. Lo que OpenAI niega es que el "Token de OpenAI" emitido por los corredores no representa la propiedad de OpenAI, enfatizando que no ha colaborado con los corredores, no ha participado en este asunto y no lo respalda. Cualquier transferencia de propiedad de OpenAI debe ser aprobada por OpenAI, y esta no ha aprobado ninguna transferencia.
Los corredores también admiten que estos Token no son realmente acciones de OpenAI, sino que son acciones mantenidas por los corredores en un SPV, proporcionando a los inversores minoristas una oportunidad de contacto indirecto con el mercado privado. Por lo tanto, ambas partes reconocen que el "Token de OpenAI" no es realmente una acción de OpenAI, solo existe una disputa sobre la conformidad y razonabilidad de la emisión de dicho Token por parte de los corredores.
3. Motivación de los corredores para emitir Token
El "Token OpenAl" lanzado por la corredora es, en esencia, un intento de "activo de consenso": a través de la forma de un token, permite a los inversionistas comunes realizar transacciones basadas en su juicio sobre el valor futuro de OpenAl. Este intento aborda tres grandes puntos críticos del mercado de inversiones actual:
La accesibilidad a activos de alta calidad es baja: empresas tecnológicas de primer nivel como OpenAl y SpaceX aún no están cotizadas en bolsa, lo que dificulta que los inversores comunes compartan sus dividendos de crecimiento.
Las altas barreras de entrada del capital privado tradicional y del capital de riesgo impiden que los inversores minoristas comunes puedan participar.
La demanda de los inversores por activos innovadores ha aumentado drásticamente: el crecimiento explosivo de criptomonedas, NFT, acciones Meme y otros activos alternativos en los últimos años refleja la fuerte demanda de los inversores por nuevas narrativas y nuevas categorías de activos.
En este contexto, las corredurías intentan romper el carácter cerrado del sistema financiero tradicional mediante transacciones tokenizadas, proporcionando a un gran número de inversores minoristas un nuevo canal de inversión basado en el consenso del mercado. La elección de la empresa OpenAI se debe a que OpenAI es una empresa líder en el campo de la inteligencia artificial, con una alta atención y influencia en el mercado.
Lanzar el Token de OpenAI puede atraer la atención de los inversores y fomentar la participación en el comercio gracias a su efecto de marca. Por ejemplo, al realizar un airdrop del Token de OpenAI a los usuarios de la UE como recompensa, se puede aumentar efectivamente la cantidad de registros de usuarios y el volumen de transacciones, mejorando la notoriedad de la empresa y su influencia en el mercado, al mismo tiempo que se impulsa el comercio de otros productos de acciones tokenizadas.
4. Reguladores
Las casas de bolsa que emiten tokens de OpenAI actualmente deben estar bajo la regulación del Banco Central de Lituania y de la Unión Europea. Las casas de bolsa han obtenido una licencia de corretaje financiero de Clase A emitida por el Banco Central de Lituania y una licencia de proveedor de servicios de activos criptográficos de la Unión Europea; el Banco Central de Lituania es su principal organismo regulador dentro de la UE. En relación con la emisión de tokens de OpenAI por parte de las casas de bolsa, el Banco Central de Lituania ha iniciado una investigación, solicitando a las casas de bolsa que proporcionen detalles sobre la estructura del token, la promoción del mercado y la comunicación con los consumidores, para evaluar su legalidad y conformidad.
Los tokens de acciones de los corredores se emiten como derivados bajo la regulación de la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros II ( MiFID II ). A medida que aumenta el volumen de operaciones, también pueden necesitar estar sujetos a la supervisión de la ESMA ( Autoridad Europea de Valores y Mercados ); los corredores deben asegurarse de cumplir con los requisitos de divulgación del folleto y otros requisitos relacionados. Actualmente, el token solo está disponible para el público europeo y aún no está disponible para el público estadounidense. Si se desea ingresar al mercado estadounidense en el futuro, también podría estar sujeto a la supervisión de la SEC ( Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ).
La razón por la cual las corredurías pueden emitir el Token de OpenAI en Europa es principalmente porque:
En comparación con el estricto sistema de "inversores calificados" de Estados Unidos, la Unión Europea tiene un umbral relativamente más bajo para que los inversores minoristas participen en el comercio de productos financieros complejos.
Los tokens de acciones de los brókers pueden emitirse como derivados bajo la regulación de la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros II (MiFID II), con activos subyacentes custodiados por instituciones autorizadas en Estados Unidos, cumpliendo en cierta medida con los requisitos de conformidad de la Unión Europea para productos financieros.
Los corredores utilizan sus aplicaciones en la UE para ofrecer servicios a los inversores minoristas, y su aplicación de criptomonedas en Europa se ha transformado en una plataforma de inversión más completa.
Tres, ingresos y riesgos de las partes
1. Los rendimientos y riesgos de los inversores
¿Qué beneficios pueden obtener los inversores y suscriptores? ¿Qué riesgos asumirán?
Primero, cuando los inversores profesionales suscriben este Token de OpenAI, obtienen una oportunidad de inversión. Los corredores de bolsa indican que estos Tokens permiten a los inversores minoristas acceder indirectamente al mercado privado, abriendo la entrada a la inversión. A través de la propiedad en el vehículo de propósito especial (SPV), el precio del Token de OpenAI está vinculado al valor de las acciones de OpenAI que representa este SPV, por lo que los suscriptores teóricamente tienen la oportunidad de beneficiarse del crecimiento de la valoración futura de OpenAI. Si OpenAI se desarrolla bien y la valoración aumenta, el precio del Token podría subir, permitiendo a los suscriptores obtener ganancias por la diferencia al vender el Token. Este es el principal beneficio que los inversores pueden cosechar.
Los inversores compran el Token de OpenAI, no compran acciones reales de OpenAI o participaciones en el SPV, sino que obtienen una exposición indirecta relacionada con el precio de las acciones de OpenAI en el SPV. Desde el punto de vista legal, los titulares de Token no tienen derechos de voto, derechos de información u otros derechos relacionados con las acciones, ni tienen propiedad real sobre OpenAI o la empresa SPV, sino que más bien poseen un "rastreador de valoración", que puede generar ganancias o asumir pérdidas según la fluctuación del precio del Token.
Sin embargo, este tipo de inversión también conlleva ciertos riesgos. Porque, la empresa OpenAI ya ha declarado públicamente en las redes sociales que este Token no es una participación en OpenAI, y la empresa no ha colaborado con corredores de bolsa ni ha respaldado este Token. Esto significa que los suscriptores no poseen una participación real en OpenAI y no pueden disfrutar de derechos reales de los accionistas, como el derecho a voto y el derecho a dividendos, y sus derechos no están garantizados como lo estarían al poseer una participación real. En otras palabras, según el contenido publicado por OpenAI, los inversores parecen poder obtener beneficios únicamente a través del aumento en el valor de la participación de OpenAI, y su posición no es equivalente a la de un accionista.
Por supuesto, los inversores también enfrentarán riesgos de fluctuación de valor y de valoración al suscribirse a este tipo de Token. Aunque el precio del Token está vinculado al valor de las acciones de OpenAI que posee el SPV, no puede reflejar completamente el valor real de OpenAI, y puede haber desviaciones significativas. Además, dado que OpenAI es una empresa privada no cotizada, su valoración en sí misma tiene una alta incertidumbre; si la valoración experimenta grandes fluctuaciones, el precio del Token podría también fluctuar drásticamente, lo que podría resultar en pérdidas significativas para los suscriptores. Por lo tanto, los inversores deben ser cautelosos al discernir los riesgos, ya que el coeficiente de riesgo es mucho más alto que en los proyectos tradicionales de RWA.
2. Beneficios y riesgos del proyecto
Y para los emisores, quizás la recompensa sea un beneficio considerable.
Primero, el beneficio más evidente es que, tras la publicación de este evento, el precio de las acciones de los corredores se disparó aproximadamente un 10%. Esto indica que el mercado reconoce este producto innovador que han lanzado, lo que mejora el valor de la empresa y aumenta los derechos de los accionistas, al mismo tiempo que eleva la influencia y el reconocimiento de la empresa en el mercado de capitales. Al mismo tiempo, la propia empresa también puede atraer a más inversores para que inviertan en la compra de acciones de la empresa, logrando así el objetivo de recaudar fondos.
Además, los beneficios potenciales que obtienen los corredores radican en que pueden ocupar cuota de mercado a través de este evento y ampliar su base de clientes. Los productos tokenizados que los corredores han lanzado están dirigidos a clientes de la UE, y han reducido la barrera de inversión, simplificando el complejo proceso de verificación KYC.
Por supuesto, los corredores también asumirán cierto riesgo.
En términos de riesgo de mercado, el precio del Token de OpenAI está vinculado al valor de las acciones de OpenAI en SPV, y dado que OpenAI es una empresa no cotizada, su valoración se ve afectada por múltiples factores como el progreso en la investigación y desarrollo tecnológico, la efectividad de las colaboraciones comerciales y la competencia en la industria, lo que genera una alta incertidumbre en la volatilidad.
Una vez que la valoración de OpenAI no cumpla con las expectativas o incluso disminuya, el valor de las acciones en el SPV se reducirá, lo que a su vez llevará a una caída en el precio del Token. Esto no solo causará pérdidas a los inversores, sino que también podría debilitar la confianza del mercado en este negocio de corretaje, impactando negativamente su reputación de marca y el desarrollo general del negocio.
El riesgo crediticio tampoco debe ser ignorado. El Token de OpenAI es esencialmente un derivado sintético, donde los inversores no poseen directamente el activo subyacente, sino que obtienen exposición económica a la volatilidad de precios a través de contratos, lo que significa que los derechos de los inversores dependen en gran medida de la capacidad de cumplimiento del bróker.
Si la firma de corretaje enfrenta una crisis operativa, no puede cumplir con sus obligaciones contractuales o incluso existe un comportamiento fraudulento, esto dañará directamente los intereses de los inversores, provocará una crisis de confianza en el mercado hacia ella y, a su vez, afectará su negocio actual y la expansión futura del negocio.
 y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
13 me gusta
Recompensa
13
6
Republicar
Compartir
Comentar
0/400
GateUser-beba108d
· 08-07 14:41
¿Y la supervisión? ¿Así de simple?
Ver originalesResponder0
StopLossMaster
· 08-06 16:07
Aquí viene de nuevo el que causa problemas, este método es bastante astuto.
Ver originalesResponder0
LiquidatedDreams
· 08-06 16:04
¿Está bien el Token de aire, jajaja?
Ver originalesResponder0
FloorSweeper
· 08-06 16:02
ngmi manos de papel caídas por el cebo barato de robinhood... smh
Ver originalesResponder0
MeaninglessApe
· 08-06 15:52
¡Otra vez van a tomar a la gente por tonta! ¿Dónde están tantas innovaciones?
Ver originalesResponder0
MoneyBurnerSociety
· 08-06 15:48
Otra área de tontos para tomar a la gente por tonta ha llegado.
Los corredores de bolsa emiten Token de OpenAI, generando controversia. La tokenización de activos reales vuelve a agitar las aguas.
Los tokens de acciones de Robinhood: ¿innovación financiera o comportamiento excesivo?
Recientemente, una correduría de Internet anunció el lanzamiento de "Token de acciones" vinculado a acciones de empresas no cotizadas de primer nivel como OpenAI y SpaceX para usuarios europeos, llevando nuevamente el tema de la tokenización de activos del mundo real (RWA) al centro de atención. Sin embargo, OpenAI emitió rápidamente un comunicado oficial, dejando en claro que no tiene ninguna relación con los tokens emitidos y advirtió que "estos tokens no representan la verdadera propiedad de la empresa".
Este evento no solo revela la profunda contradicción entre la innovación financiera y la gestión tradicional de acciones, sino que también proporciona un caso digno de reflexión para los reguladores globales y los participantes del mercado. Vamos a analizar en profundidad el impacto y la significación de este caso.
I. Antecedentes del evento
1. Introducción a la empresa de corretaje
Esta corredora de Internet es una empresa de servicios financieros de Estados Unidos, con sede en California. La compañía es conocida por ofrecer una aplicación de acciones y un sitio web principalmente dirigidos a inversores minoristas, y los servicios que proporciona en línea son completamente gratuitos. Como empresa de tecnología financiera, se dedica a innovar productos y modelos de servicios financieros.
La Compañía ofrece principalmente operaciones en acciones cotizadas en EE. UU. y fondos cotizados en bolsa, opciones relacionadas y negociación de criptomonedas, y administración de efectivo. Está posicionada para proporcionar servicios de negociación sin comisiones para inversores minoristas ordinarios en los Estados Unidos sobre acciones, opciones, ETF, criptomonedas y otros activos, y principalmente a través de ingresos por intereses sobre los saldos de efectivo de los clientes, intereses de margen y la venta de flujo de órdenes a instituciones comerciales de alta frecuencia.
Estableció un centro europeo en Lituania y creó entidades relacionadas. Esta entidad obtuvo una licencia de corretaje financiero de Clase A emitida por el banco central de Lituania y una licencia de proveedor de servicios de activos criptográficos, pudiendo ofrecer servicios de custodia, gestión y negociación de activos criptográficos en Lituania y en toda el área económica europea.
2. Descripción del evento
El corredor anunció en la Cumbre Europea de Finanzas Cripto celebrada en Francia el lanzamiento de un producto de "Token de acciones" dirigido a usuarios de la UE y del Espacio Económico Europeo, permitiendo a los inversores negociar más de 200 acciones y ETF estadounidenses en forma de token a través de la tecnología blockchain las 24 horas. Entre ellos, lo más destacado es la tokenización de las acciones no cotizadas de OpenAI y SpaceX, así como el airdrop de OpenAI moneda y SpaceX moneda a los usuarios de la UE como recompensa para promover el producto. Como resultado de esta noticia, el precio de las acciones del corredor aumentó significativamente.
Sin embargo, OpenAI luego emitió un comunicado en sus redes sociales oficiales, dejando en claro que estos tokens de OpenAI no son acciones de OpenAI, la empresa no ha colaborado con este corredor y tampoco ha participado en este asunto, al mismo tiempo que no lo respalda, enfatizando que cualquier transferencia de acciones de OpenAI debe ser aprobada por la empresa, y la empresa no ha aprobado ninguna transferencia.
Dos, modo de operación
1.La naturaleza del Token de OpenAI
El llamado "Token de OpenAI" es esencialmente un contrato tokenizado en la blockchain que está vinculado a las acciones que un corredor posee en la entidad de propósito especial (SPV). El corredor vincula el precio de su token al valor de las acciones de OpenAI en el SPV al poseer acciones de un SPV que controla una cantidad determinada de acciones de OpenAI.
Por lo tanto, el activo subyacente del Token de OpenAI son las acciones que los corredores tienen en la empresa SPV que establecieron. Al comprar el Token, los usuarios no están comprando acciones reales de OpenAI, sino un contrato que sigue su precio y está registrado en la blockchain. Hay dos niveles de separación entre los titulares del Token y la verdadera propiedad accionaria, y el precio del Token de OpenAI variará con los cambios en el valor de las acciones de OpenAI en el SPV.
En pocas palabras, los titulares de Token tienen derecho a obtener ganancias de la diferencia correspondiente según la fluctuación del valor de los derechos relacionados con OpenAI en el SPV, pero no poseen la participación real de OpenAI. Esta regla se escribe en la blockchain, y el Token se convierte en el certificado que otorga al inversor este derecho.
2. Las declaraciones de ambas partes no son contradictorias.
Las declaraciones de los corredores de bolsa y OpenAI no son contradictorias. Lo que OpenAI niega es que el "Token de OpenAI" emitido por los corredores no representa la propiedad de OpenAI, enfatizando que no ha colaborado con los corredores, no ha participado en este asunto y no lo respalda. Cualquier transferencia de propiedad de OpenAI debe ser aprobada por OpenAI, y esta no ha aprobado ninguna transferencia.
Los corredores también admiten que estos Token no son realmente acciones de OpenAI, sino que son acciones mantenidas por los corredores en un SPV, proporcionando a los inversores minoristas una oportunidad de contacto indirecto con el mercado privado. Por lo tanto, ambas partes reconocen que el "Token de OpenAI" no es realmente una acción de OpenAI, solo existe una disputa sobre la conformidad y razonabilidad de la emisión de dicho Token por parte de los corredores.
3. Motivación de los corredores para emitir Token
El "Token OpenAl" lanzado por la corredora es, en esencia, un intento de "activo de consenso": a través de la forma de un token, permite a los inversionistas comunes realizar transacciones basadas en su juicio sobre el valor futuro de OpenAl. Este intento aborda tres grandes puntos críticos del mercado de inversiones actual:
La accesibilidad a activos de alta calidad es baja: empresas tecnológicas de primer nivel como OpenAl y SpaceX aún no están cotizadas en bolsa, lo que dificulta que los inversores comunes compartan sus dividendos de crecimiento.
Las altas barreras de entrada del capital privado tradicional y del capital de riesgo impiden que los inversores minoristas comunes puedan participar.
La demanda de los inversores por activos innovadores ha aumentado drásticamente: el crecimiento explosivo de criptomonedas, NFT, acciones Meme y otros activos alternativos en los últimos años refleja la fuerte demanda de los inversores por nuevas narrativas y nuevas categorías de activos.
En este contexto, las corredurías intentan romper el carácter cerrado del sistema financiero tradicional mediante transacciones tokenizadas, proporcionando a un gran número de inversores minoristas un nuevo canal de inversión basado en el consenso del mercado. La elección de la empresa OpenAI se debe a que OpenAI es una empresa líder en el campo de la inteligencia artificial, con una alta atención y influencia en el mercado.
Lanzar el Token de OpenAI puede atraer la atención de los inversores y fomentar la participación en el comercio gracias a su efecto de marca. Por ejemplo, al realizar un airdrop del Token de OpenAI a los usuarios de la UE como recompensa, se puede aumentar efectivamente la cantidad de registros de usuarios y el volumen de transacciones, mejorando la notoriedad de la empresa y su influencia en el mercado, al mismo tiempo que se impulsa el comercio de otros productos de acciones tokenizadas.
4. Reguladores
Las casas de bolsa que emiten tokens de OpenAI actualmente deben estar bajo la regulación del Banco Central de Lituania y de la Unión Europea. Las casas de bolsa han obtenido una licencia de corretaje financiero de Clase A emitida por el Banco Central de Lituania y una licencia de proveedor de servicios de activos criptográficos de la Unión Europea; el Banco Central de Lituania es su principal organismo regulador dentro de la UE. En relación con la emisión de tokens de OpenAI por parte de las casas de bolsa, el Banco Central de Lituania ha iniciado una investigación, solicitando a las casas de bolsa que proporcionen detalles sobre la estructura del token, la promoción del mercado y la comunicación con los consumidores, para evaluar su legalidad y conformidad.
Los tokens de acciones de los corredores se emiten como derivados bajo la regulación de la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros II ( MiFID II ). A medida que aumenta el volumen de operaciones, también pueden necesitar estar sujetos a la supervisión de la ESMA ( Autoridad Europea de Valores y Mercados ); los corredores deben asegurarse de cumplir con los requisitos de divulgación del folleto y otros requisitos relacionados. Actualmente, el token solo está disponible para el público europeo y aún no está disponible para el público estadounidense. Si se desea ingresar al mercado estadounidense en el futuro, también podría estar sujeto a la supervisión de la SEC ( Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ).
La razón por la cual las corredurías pueden emitir el Token de OpenAI en Europa es principalmente porque:
En comparación con el estricto sistema de "inversores calificados" de Estados Unidos, la Unión Europea tiene un umbral relativamente más bajo para que los inversores minoristas participen en el comercio de productos financieros complejos.
Los tokens de acciones de los brókers pueden emitirse como derivados bajo la regulación de la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros II (MiFID II), con activos subyacentes custodiados por instituciones autorizadas en Estados Unidos, cumpliendo en cierta medida con los requisitos de conformidad de la Unión Europea para productos financieros.
Los corredores utilizan sus aplicaciones en la UE para ofrecer servicios a los inversores minoristas, y su aplicación de criptomonedas en Europa se ha transformado en una plataforma de inversión más completa.
Tres, ingresos y riesgos de las partes
1. Los rendimientos y riesgos de los inversores
¿Qué beneficios pueden obtener los inversores y suscriptores? ¿Qué riesgos asumirán?
Primero, cuando los inversores profesionales suscriben este Token de OpenAI, obtienen una oportunidad de inversión. Los corredores de bolsa indican que estos Tokens permiten a los inversores minoristas acceder indirectamente al mercado privado, abriendo la entrada a la inversión. A través de la propiedad en el vehículo de propósito especial (SPV), el precio del Token de OpenAI está vinculado al valor de las acciones de OpenAI que representa este SPV, por lo que los suscriptores teóricamente tienen la oportunidad de beneficiarse del crecimiento de la valoración futura de OpenAI. Si OpenAI se desarrolla bien y la valoración aumenta, el precio del Token podría subir, permitiendo a los suscriptores obtener ganancias por la diferencia al vender el Token. Este es el principal beneficio que los inversores pueden cosechar.
Los inversores compran el Token de OpenAI, no compran acciones reales de OpenAI o participaciones en el SPV, sino que obtienen una exposición indirecta relacionada con el precio de las acciones de OpenAI en el SPV. Desde el punto de vista legal, los titulares de Token no tienen derechos de voto, derechos de información u otros derechos relacionados con las acciones, ni tienen propiedad real sobre OpenAI o la empresa SPV, sino que más bien poseen un "rastreador de valoración", que puede generar ganancias o asumir pérdidas según la fluctuación del precio del Token.
Sin embargo, este tipo de inversión también conlleva ciertos riesgos. Porque, la empresa OpenAI ya ha declarado públicamente en las redes sociales que este Token no es una participación en OpenAI, y la empresa no ha colaborado con corredores de bolsa ni ha respaldado este Token. Esto significa que los suscriptores no poseen una participación real en OpenAI y no pueden disfrutar de derechos reales de los accionistas, como el derecho a voto y el derecho a dividendos, y sus derechos no están garantizados como lo estarían al poseer una participación real. En otras palabras, según el contenido publicado por OpenAI, los inversores parecen poder obtener beneficios únicamente a través del aumento en el valor de la participación de OpenAI, y su posición no es equivalente a la de un accionista.
Por supuesto, los inversores también enfrentarán riesgos de fluctuación de valor y de valoración al suscribirse a este tipo de Token. Aunque el precio del Token está vinculado al valor de las acciones de OpenAI que posee el SPV, no puede reflejar completamente el valor real de OpenAI, y puede haber desviaciones significativas. Además, dado que OpenAI es una empresa privada no cotizada, su valoración en sí misma tiene una alta incertidumbre; si la valoración experimenta grandes fluctuaciones, el precio del Token podría también fluctuar drásticamente, lo que podría resultar en pérdidas significativas para los suscriptores. Por lo tanto, los inversores deben ser cautelosos al discernir los riesgos, ya que el coeficiente de riesgo es mucho más alto que en los proyectos tradicionales de RWA.
2. Beneficios y riesgos del proyecto
Y para los emisores, quizás la recompensa sea un beneficio considerable.
Primero, el beneficio más evidente es que, tras la publicación de este evento, el precio de las acciones de los corredores se disparó aproximadamente un 10%. Esto indica que el mercado reconoce este producto innovador que han lanzado, lo que mejora el valor de la empresa y aumenta los derechos de los accionistas, al mismo tiempo que eleva la influencia y el reconocimiento de la empresa en el mercado de capitales. Al mismo tiempo, la propia empresa también puede atraer a más inversores para que inviertan en la compra de acciones de la empresa, logrando así el objetivo de recaudar fondos.
Además, los beneficios potenciales que obtienen los corredores radican en que pueden ocupar cuota de mercado a través de este evento y ampliar su base de clientes. Los productos tokenizados que los corredores han lanzado están dirigidos a clientes de la UE, y han reducido la barrera de inversión, simplificando el complejo proceso de verificación KYC.
Por supuesto, los corredores también asumirán cierto riesgo.
En términos de riesgo de mercado, el precio del Token de OpenAI está vinculado al valor de las acciones de OpenAI en SPV, y dado que OpenAI es una empresa no cotizada, su valoración se ve afectada por múltiples factores como el progreso en la investigación y desarrollo tecnológico, la efectividad de las colaboraciones comerciales y la competencia en la industria, lo que genera una alta incertidumbre en la volatilidad.
Una vez que la valoración de OpenAI no cumpla con las expectativas o incluso disminuya, el valor de las acciones en el SPV se reducirá, lo que a su vez llevará a una caída en el precio del Token. Esto no solo causará pérdidas a los inversores, sino que también podría debilitar la confianza del mercado en este negocio de corretaje, impactando negativamente su reputación de marca y el desarrollo general del negocio.
El riesgo crediticio tampoco debe ser ignorado. El Token de OpenAI es esencialmente un derivado sintético, donde los inversores no poseen directamente el activo subyacente, sino que obtienen exposición económica a la volatilidad de precios a través de contratos, lo que significa que los derechos de los inversores dependen en gran medida de la capacidad de cumplimiento del bróker.
Si la firma de corretaje enfrenta una crisis operativa, no puede cumplir con sus obligaciones contractuales o incluso existe un comportamiento fraudulento, esto dañará directamente los intereses de los inversores, provocará una crisis de confianza en el mercado hacia ella y, a su vez, afectará su negocio actual y la expansión futura del negocio.
![Web3 Abogado analiza en profundidad: ¿es el token de acciones de Robinhood una innovación o una transgresión?](