A pesar de sufrir un Soltar de casi el 30% desde su pico, Bitcoin (BTC) está superando a los mercados tradicionales como el S&P 500 cuando se ajusta por volatilidad, lo que ha reavivado el debate sobre el papel de la criptomoneda como cobertura sistémica.
Los analistas de mercado, liderados por Jamie Coutts de Bloomberg, dicen que el comportamiento de BTC puede no ser solo un signo de resistencia, sino una señal de grietas más profundas en el sistema financiero global.
La Resiliencia del Mercado Bajista de Bitcoin
Coutts reavivó la conversación, destacando el rendimiento ajustado al riesgo de Bitcoin a pesar de las recientes fluctuaciones en los mercados globales que se dispararon como resultado de un enfrentamiento arancelario instigado por Donald Trump. Aun mientras se negocia a 2.5x la volatilidad del S&P 500, la caída de BTC fue solo marginalmente peor, una tendencia que el estratega del mercado señala que ha persistido desde 2022.
Su análisis se basa en un hilo de 2023 donde diseccionó el ratio Sortino de Bitcoin, una métrica de rendimiento ajustada al riesgo que mostró que la criptomoneda número uno superaba constantemente a activos tradicionales como acciones, bonos y oro a través de varios ciclos de mercado.
La tesis de Coutt se basa en una narrativa más amplia: la oferta fija de Bitcoin y su naturaleza descentralizada lo convierten en un refugio contra la "entropía" de los mercados impulsados por fiat. "Lo que está sucediendo ahora es épico. Las cosas se están rompiendo," tuiteó el 9 de abril, sugiriendo que los estados-nación pueden pronto reconocer a Bitcoin como una "capa de liquidación global" a medida que la confianza en las finanzas tradicionales se erosiona.
Su análisis de 2023 modeló el impacto de reasignar solo el 1% de un portafolio tradicional de bonos-acciones 60/40 en Bitcoin. La prueba retrospectiva, que abarcó desde 2015 hasta 2022, mostró rendimientos mejorados, aunque aún estaba por detrás de la devaluación monetaria. Según él, esto significaba que incluso asignaciones modestas de BTC podrían aumentar la durabilidad a largo plazo del portafolio.
Sin embargo, los críticos han advertido sobre la extrapolación excesiva de la corta historia de Bitcoin, señalando sus limitaciones de liquidez. Coutts también concede, aconsejando "posiciones más pequeñas [portfolio], reequilibradas con menos frecuencia."
La volatilidad persiste
A pesar de la visión alcista a largo plazo, el comportamiento a corto plazo de BTC sigue siendo volátil. Tras la publicación de los datos del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. (CPI) marzo, que muestran que la inflación se enfrió más de lo esperado, el activo inicialmente fue en contra de las expectativas, retrocediendo de USD 82,500 a alrededor de USD 78,600 según datos de CoinGecko.
Actualmente, se sitúa en $82,000, con una caída de aproximadamente 0.3% en las últimas 24 horas, pero aún así ha subido casi 15% en comparación con el año pasado. Además, su caída del 2% en siete días significa que está superando al mercado de criptomonedas en general, que ha perdido un 4.4%.
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Bitcoin supera a los mercados de valores en términos ajustados por riesgo a medida que se muestran tensiones en la moneda fiat.
A pesar de sufrir un Soltar de casi el 30% desde su pico, Bitcoin (BTC) está superando a los mercados tradicionales como el S&P 500 cuando se ajusta por volatilidad, lo que ha reavivado el debate sobre el papel de la criptomoneda como cobertura sistémica.
Los analistas de mercado, liderados por Jamie Coutts de Bloomberg, dicen que el comportamiento de BTC puede no ser solo un signo de resistencia, sino una señal de grietas más profundas en el sistema financiero global.
La Resiliencia del Mercado Bajista de Bitcoin
Coutts reavivó la conversación, destacando el rendimiento ajustado al riesgo de Bitcoin a pesar de las recientes fluctuaciones en los mercados globales que se dispararon como resultado de un enfrentamiento arancelario instigado por Donald Trump. Aun mientras se negocia a 2.5x la volatilidad del S&P 500, la caída de BTC fue solo marginalmente peor, una tendencia que el estratega del mercado señala que ha persistido desde 2022.
Su análisis se basa en un hilo de 2023 donde diseccionó el ratio Sortino de Bitcoin, una métrica de rendimiento ajustada al riesgo que mostró que la criptomoneda número uno superaba constantemente a activos tradicionales como acciones, bonos y oro a través de varios ciclos de mercado.
La tesis de Coutt se basa en una narrativa más amplia: la oferta fija de Bitcoin y su naturaleza descentralizada lo convierten en un refugio contra la "entropía" de los mercados impulsados por fiat. "Lo que está sucediendo ahora es épico. Las cosas se están rompiendo," tuiteó el 9 de abril, sugiriendo que los estados-nación pueden pronto reconocer a Bitcoin como una "capa de liquidación global" a medida que la confianza en las finanzas tradicionales se erosiona.
Su análisis de 2023 modeló el impacto de reasignar solo el 1% de un portafolio tradicional de bonos-acciones 60/40 en Bitcoin. La prueba retrospectiva, que abarcó desde 2015 hasta 2022, mostró rendimientos mejorados, aunque aún estaba por detrás de la devaluación monetaria. Según él, esto significaba que incluso asignaciones modestas de BTC podrían aumentar la durabilidad a largo plazo del portafolio.
Sin embargo, los críticos han advertido sobre la extrapolación excesiva de la corta historia de Bitcoin, señalando sus limitaciones de liquidez. Coutts también concede, aconsejando "posiciones más pequeñas [portfolio], reequilibradas con menos frecuencia."
La volatilidad persiste
A pesar de la visión alcista a largo plazo, el comportamiento a corto plazo de BTC sigue siendo volátil. Tras la publicación de los datos del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. (CPI) marzo, que muestran que la inflación se enfrió más de lo esperado, el activo inicialmente fue en contra de las expectativas, retrocediendo de USD 82,500 a alrededor de USD 78,600 según datos de CoinGecko.
Actualmente, se sitúa en $82,000, con una caída de aproximadamente 0.3% en las últimas 24 horas, pero aún así ha subido casi 15% en comparación con el año pasado. Además, su caída del 2% en siete días significa que está superando al mercado de criptomonedas en general, que ha perdido un 4.4%.