JPM Coin, la moneda de depósito de JPMorgan, se lanza oficialmente, acelerando la adopción de la cadena de bloques por parte de los gigantes de las finanzas tradicionales

11 de noviembre, JPMorgan Chase lanzó oficialmente a clientes institucionales su depósito digital JPM Coin, un token que representa los depósitos en dólares de los clientes en el banco, y que realiza pagos y liquidaciones en tiempo real las 24 horas del día a través de la cadena pública Base. Antes de su lanzamiento, se realizaron meses de pruebas con participantes como Mastercard, B2C2 y otras instituciones reconocidas.

Naveen Mallela, copresidente del departamento de blockchain de JPMorgan Chase, reveló que la entidad planea abrir el servicio a clientes finales tras obtener la aprobación regulatoria y expandirse a otras monedas como el euro. En comparación, la red blockchain existente de JPMorgan, Kinexys Digital Payments, procesa aproximadamente 30 mil millones de dólares en transacciones diarias, frente a los 10 billones de dólares que procesa el departamento de pagos tradicionales.

Arquitectura técnica y modelo operativo de JPM Coin

Según Bloomberg, JPM Coin utiliza una arquitectura de doble capa: la capa base se construye sobre la red Layer 2 de Ethereum, Base, aprovechando su alto rendimiento y bajos costos de transacción para gestionar las órdenes de pago; la capa superior se integra con el sistema bancario central de JPMorgan, asegurando una relación de 1:1 entre los depósitos y los tokens. Este diseño permite a los clientes institucionales transferir fondos en tiempo real a través de la red blockchain, mientras disfrutan de la protección de seguro de los depósitos tradicionales. A diferencia de JPM Coin, que inicialmente solo operaba en una red interna, esta versión conectada a una cadena pública marca un avance importante en la apertura de la aplicación blockchain por parte del banco.

En cuanto al proceso operativo, los clientes abren una cuenta de depósito en JPMorgan, y luego, mediante una interfaz autorizada, convierten sus depósitos en JPM Coin. Estos tokens pueden transferirse libremente entre participantes en la red Base y el receptor puede canjearlos en cualquier momento por dólares tradicionales. Mallela destacó que JPM Coin será aceptado como colateral por Coinbase, proporcionando una nueva herramienta de gestión de liquidez para las empresas de criptomonedas. Las pruebas muestran que el tiempo de confirmación de una transacción se reduce de 2-3 días en pagos transfronterizos tradicionales a 3-5 segundos, con una reducción de costos de aproximadamente el 70%.

Diferencias competitivas entre depósitos digitales y stablecoins

Los depósitos digitales y las stablecoins tradicionales difieren en su implementación técnica y modelo de negocio. Los depósitos digitales son emitidos por bancos comerciales regulados, representando directamente la deuda de los clientes en el banco, siendo una extensión digital del sistema bancario existente. Por otro lado, las stablecoins suelen ser emitidas por entidades no bancarias, que mantienen una reserva de activos líquidos como bonos del Tesoro de EE. UU. para mantener su paridad, y obtienen beneficios de los rendimientos de esas reservas, aunque estos beneficios rara vez se transfieren a los titulares de los tokens.

Naveen Mallela, director global de blockchain en JPMorgan, afirmó: “Las stablecoins reciben mucha atención, pero para los clientes institucionales, los productos de depósito ofrecen una alternativa más atractiva — estos pueden generar rendimientos.” Esta característica es especialmente importante para las empresas de criptomonedas con grandes saldos, que necesitan pagos eficientes con stablecoins y también desean que sus depósitos generen intereses. Actualmente, instituciones como Bank of New York Mellon y HSBC están explorando o ya han lanzado servicios similares, formando una respuesta colectiva de los bancos tradicionales a los emisores de stablecoins.

Parámetros clave y posicionamiento de mercado de JPM Coin

Parámetros técnicos

• Cadena base: Base (Ethereum Layer 2)
• Velocidad de transacción: 3-5 segundos con finalización
• Operación: 24/7
• Colateral aceptado: plataforma Coinbase

Escala de negocio

• Participantes en pruebas: Mastercard, Coinbase, B2C2
• Capacidad actual de red: 3 mil millones de dólares diarios
• Comparación con pagos tradicionales: 10 billones de dólares diarios
• Planes de expansión: versión en euros (JPME) ya registrada

La ola de adopción de blockchain en instituciones financieras tradicionales

La iniciativa de JPMorgan refleja cómo las instituciones financieras tradicionales están adoptando blockchain. Citibank está probando una red de pagos transfronterizos basada en blockchain, Banco Santander ha lanzado servicios de custodia de activos digitales para empresas, y Deutsche Bank explora la emisión de tokens de valores. Esta tendencia está impulsada por varios factores: la madurez de la tecnología blockchain para uso empresarial, la creciente demanda de liquidaciones en tiempo real y el marco regulatorio para stablecoins establecido por la Ley de Geniuses en EE. UU.

Gigantes del sector como PayPal también están activamente involucrados. La stablecoin PayPal USD, lanzada el año pasado, ha procesado más de 20 mil millones de dólares en transacciones, y actualmente exploran posibles colaboraciones con bancos como JPMorgan. Expertos del sector creen que 2025 será el “año de oro” para las aplicaciones institucionales de blockchain, con redes de liquidación basadas en blockchain entre bancos que podrían gestionar el 15% de los pagos transfronterizos globales en los próximos 18 meses, en comparación con menos del 1% actual.

Oportunidades de inversión y análisis del impacto en el mercado

La participación profunda de las instituciones financieras tradicionales en el mercado de criptomonedas genera cambios estructurales. En primer lugar, la creación de canales regulatorios puede atraer más fondos conservadores; según Morgan Stanley, en los próximos tres años, unos 2 billones de dólares en fondos tradicionales podrían ingresar al mercado de activos digitales a través de la tokenización. En segundo lugar, cadenas públicas como Base, con su adopción institucional, podrían beneficiarse de un aumento en sus tokens ecológicos.

Los inversores pueden centrarse en tres áreas principales: desarrolladores de middleware blockchain (como Chainlink para servicios de interoperabilidad), soluciones de custodia conformes (como Fireblocks y Copper), y plataformas de negociación institucional (como EDX Markets). En cuanto a tokens específicos, además de Bitcoin y Ethereum, Avalanche y Polygon, enfocados en aplicaciones empresariales, podrían beneficiarse por su base sólida en adopción institucional. Se recomienda una estrategia core-satellite, asignando un 60% a Bitcoin y Ethereum, un 20% a infraestructura institucional, un 10% a cadenas públicas de alto rendimiento y reservando un 10% en stablecoins.

Conclusión

El lanzamiento de JPM Coin por parte de JPMorgan Chase no solo representa un producto, sino un hito clave en la integración de las finanzas tradicionales con la economía cripto. Cuando bancos de importancia sistémica comienzan a usar cadenas públicas para gestionar operaciones centrales, la tecnología blockchain pasa de ser una innovación marginal a una parte integral del sistema financiero. Este cambio aporta mayor cumplimiento y liquidez al mercado de criptomonedas, además de impulsar la eficiencia y la innovación en las finanzas tradicionales, con potencial para transformar el futuro del sistema de pagos global.