Einführung

Im Rahmen des zentralisierten Aktienhandelsmodells bevorzugen Risikokapitalfonds und institutionelle Anleger private Einhörner, während Kleinanleger mit Eintrittsbarrieren konfrontiert sind. Der RWA-Markt ist im Kryptowährungs-Bärenmarkt beliebt geworden, mit dem Wunsch, Vermögenswerte in Billionenhöhe auf die Blockchain zu übertragen und das RWA-Narrativ kontinuierlich zu verbessern. Für den nativen DeFi-Markt führt die Tokenisierung von Vermögenswerten (d. h. das On-Chain-Gehen) Kreditprodukte ein, die sich völlig von den aktuellen Blockchain-Asset-Attributen unterscheiden und es Anlegern ermöglichen, ohne Hindernisse Renditen auf dem traditionellen Finanzmarkt zu erzielen. Diese Investitionsmöglichkeit hat die Durchdringungsrate des DeFi-Marktes weiter erhöht und immer mehr Nutzer dazu gebracht, an DeFi-Markttransaktionen teilzunehmen. Convergence, ein frühes Projekt, das sich seit 2021 der Verbindung von traditioneller Finanz- und DeFi-Liquidität verschrieben hat, wird in diesem Artikel ausführlich beschrieben, einschließlich seines Ökosystems, seines Wirtschaftsmodells, seiner Geschäftsrisiken und seines aktuellen Entwicklungsstands.

Was ist Konvergenz?

Convergence wurde 2021 gegründet und verbindet die CeFi- und DeFi-Welten und ermöglicht es Finanzmitteln, DeFi-Liquidität zu nutzen, und ermöglicht DeFi-Nutzern den Zugang zu realen Vermögenswerten. Das Protokoll hat zwei Finanzierungsrunden abgeschlossen und 3,5 Millionen US-Dollar an Finanzierungsunterstützung erhalten, wobei die erste Runde 2 Millionen US-Dollar und die zweite Runde 1,5 Millionen US-Dollar an strategischen Zusatzinvestitionen umfasste. Im März 2021 wurde auch ein IDO ins Leben gerufen, der eine Finanzierung in Höhe von 300.000 US-Dollar einbrachte.

Die Teammitglieder verfügen über umfangreiche Erfahrung im traditionellen Finanzwesen. Mitbegründer Oscar war Chief Operating Officer bei Liquefy, globaler Marktanalyst bei der Deutschen Bank und hat auch Positionen als Mitbegründer von DAO Ventures und Investmentpartner bei EONXI Ventures inne. Ein weiterer Mitbegründer, Ivan Yeung, war an Sicherheitstoken, der Entwicklung von Smart Contracts und anderen Projekten beteiligt.

Ökosystem-Produkte

Das Convergence-Ökosystem besteht aus vier Teilen: ConvO (Convergence Offering), ConvX (Convergence Swap), ConvPool (Convergence Pool) und ConvDAO (Convergence Decentralized Autonomous Organization). Diese vier Komponenten arbeiten zusammen, um reale Vermögenswerte mit DeFi-Liquidität zu verbinden.

Quelle: https://conv.finance/Convergence_whitepaper.pdf

ConvPool

ConvPool wurde entwickelt, um CONV-Token- oder CONV-LP-Inhaber zu motivieren, ihre Gelder in den Pool zu stecken, was dem Ökosystem Liquidität zur Verfügung stellen oder Staking-Belohnungen verdienen kann. Im Gegenzug können Liquiditätsanbieter eine Transaktionsgebühr von 0,25 % aus dem ConvPool und den CONV-Prämien auf der Grundlage eines bestimmten Zinssatzes verdienen.

ConvX

Diese Komponente ist die Handelsplattform von Convergence und verwendet einen Automated Market Maker (AMM)-Mechanismus. Nachdem sie ihre Wallets verbunden haben, können Benutzer CONV mit anderen Token im Ethereum-Netzwerk handeln. Die primären Handelspaare sind derzeit CONV/ETH und CONV/USDT. Das Protokoll erhebt eine Transaktionsgebühr von 0,3 % für jeden Handel, von der 0,25 % als Belohnung an Liquiditätsanbieter ausgeschüttet werden, und die restlichen 0,05 % werden für die zukünftige Entwicklung des Protokolls verwendet.

Quelle: https://convx.conv.finance/

ConvO

ConvO ist die Kernkomponente des Convergence-Ökosystems, die entwickelt wurde, um Sicherheitstoken für Vermögensinhaber zu verpacken, die eine Finanzierung suchen (z. B. große Investmentinstitute), und um Preise für den Handel auf ConvX oder die Bereitstellung von Liquidität in ConvPool festzulegen. Die ausgegebenen Token werden für das Konvergenzprotokoll reserviert. Zusätzlich zu den Asset-Eigentümern ermöglicht ConvO CONV auch den Zugang zu einigen nicht verfügbaren High-Level-Investment-Assets, wie z. B. Aktien von Einhorn-Unternehmen. Der gesamte Prozess der Ausgabe von Token für den privaten Verkauf durchläuft drei Schritte:

Zunächst müssen alle Projekte für das Verpacken von Token das Screening und die Inspektion durch das Team durchlaufen. Das Team führt unter anderem eine Due-Diligence-Prüfung des Teamhintergrunds, der Wettbewerbsfähigkeit auf dem Markt, der technischen F&E-Stärke und der Compliance durch. Nach einem internen Screening entscheiden die CONV-Token-Inhaber durch Abstimmung des Asset-Komitees, ob die Projekte auf ConvO lanciert werden können.

Zweitens muss für Projekte, die ausgewählt und abgestimmt wurden, um auf ConvO online zu gehen, vor dem Start auf ConvX ein Token-Verkaufsabonnement (Private-Sale-Token-Abonnement) durchgeführt werden. Die Teilnehmer können eine Whitelist beantragen, um die Zuteilung von Token zu einem festen Preis sicherzustellen, und diese Phase erfordert eine KYC-Verifizierung. Benutzer, die für die Whitelist ausgewählt werden und die KYC-Verifizierung bestehen, können den endgültigen Zuteilungsbetrag der privaten Verkaufstoken erhalten. Diejenigen, die nicht auf der Whitelist stehen, können die Token beim Start selbst kaufen.

Schließlich gibt es noch den Rücknahmeprozess für die zugrunde liegenden Token. Während des anfänglichen Ausgabezeitraums auf ConvO und ConvX wird jeder private Verkaufs-Token in Form eines Future-Tokens mit einer Sperrfrist vorliegen. Nach Ablauf der Sperrfrist erfolgt die Einlösung der Token über einen Smart Contract der Verwahrstelle, der im Verhältnis 1:1 eingelöst wird.

ConvDAO

ConvDAO ist eine dezentrale Community-Governance, die von CONV-Inhabern gebildet wird und im Mai 2023 gegründet wurde. CONV-Inhaber können Upgrades des Protokolls vorschlagen und durch Abstimmung regieren.

Geschäftliche Risiken

Die Konvergenz verbindet traditionelle Finanzmärkte mit DeFi und ist unweigerlich mit dem Kreditrisiko der Vermögenswerte selbst und dem moralischen Risiko der Vermögensverwalter konfrontiert. Die Asymmetrie von Informationen on-chain und off-chain, gepaart mit der fehlenden Regulierung, setzt DeFi-Nutzer höheren Risiken aus, die technisch nicht reduzierbar sind. Derzeit nutzt Convergence die Bemühungen seines Teams, Risiken in der Frühphase zu kontrollieren und einzuschränken, aber es kann die Risiken nicht von der Wurzel aus beseitigen, und die Wirksamkeit ist noch unbekannt. Anleger müssen ihre Risiken sorgfältig managen.

Wirtschaftsmodell

Der native Token von Convergence ist CONV mit einem Gesamtangebot von 1 Milliarde Token. Es wurde am 25. März 2021 mit einem anfänglichen Umlaufangebot von 448 Millionen Token gestartet. Bei der Token-Verteilung werden 40% des CONV dem Ökosystem zugewiesen; 10% an die Gemeinschaft; 10 % als liquide Mittel; 10% an das Team; 10 % für Liquidität; 5 % für Berater; 4 % für die Finanzierung der Seed-Runde; 10,4 % für strategische Finanzierungen; und 0,6 % für den öffentlichen Verkauf über eine IDO.

Der CONV-Token wurde während seiner IDO auf Polkastarter zu einem Preis von 0,005 $ verkauft und brachte durch den Verkauf von 60 Millionen CONV-Token 300.000 $ ein.

Quelle: https://conv.finance/Convergence_whitepaper.pdf

Die offizielle Ankündigung deutet darauf hin, dass es ab dem Tag der Einführung des Tokens eine dreijährige Sperrfrist geben wird, wobei der Veröffentlichungsplan in der folgenden Grafik dargestellt ist.

Quelle: https://conv.finance/Convergence_whitepaper.pdf

Der CONV-Token spielt derzeit die folgenden vier Rollen innerhalb des Ökosystems: Erstens wird er für die Governance in ConvergenceDAO verwendet und nimmt an Abstimmungsentscheidungen teil; zweitens wird es verwendet, um Transaktionsgebühren auf der Handelsplattform Convergence AMM (Automated Market Maker) zu erhalten; drittens gewährt es Token, die im Asset-Pool enthalten sind, frühzeitige Prioritätsrechte; Und viertens ermöglicht es die Erzielung von Staking-Renditen im Liquiditätspool.

Entwicklungsstand

Seit der Einführung seiner Produkte hat Convergence einen gesperrten Gesamtwert von etwa 680.000 $ erreicht. Im Jahr 2022, als der gesamte Kryptowährungsmarkt rückläufig war und der DeFi-Sektor (Decentralized Finance) erheblich schrumpfte, begann das Narrativ um RWA (Real World Assets), was zu einem erheblichen Anstieg der Liquidität von Convergence um fast 8 Mio. $ führte. Seitdem ist die Liquidität jedoch stark gesunken und liegt derzeit bei weniger als 700.000 US-Dollar.

Quelle: https://defillama.com/protocol/convergence

Quelle: https://conv.finance/

Schlussfolgerung

Convergence handelt auf seiner Plattform mit realen Asset-Backed Security Token (wie ETFs) und erreicht so eine Komplementarität zwischen realen Vermögenswerten und DeFi-Liquidität. Dies ermöglicht es Vermögensinhabern, die eine Finanzierung suchen, Token auszugeben und die Liquidität des DeFi-Marktes anzuzapfen. Da es sich bei dem Geschäft jedoch um Off-Chain-Vermögenswerte handelt, sind Probleme wie Informationsasymmetrie zwischen On-Chain und Off-Chain, Kredit- und moralische Risiken unvermeidlich. Anleger sollten auf diese damit verbundenen Risiken achten.