З моменту випуску білої книги Ethereum Ethereum виконав багато роботи, наприклад, розробив універсальну платформу смарт-контрактів, розширив спільноту та екосистему тощо. Однак розробка Ethereum не може бути досягнута за одну ніч, тому була сформульована багатоетапна дорожня карта розвитку. Відповідно до дорожньої карти розвитку Ethereum, Ethereum має чотири стратегічні напрямки: Frontier, Homestead, Metropolis і Serenity.
Після злиття Ethereum Beacon Chain з оригінальним ланцюжком підтвердження роботи найважливішим оновленням став перехід від механізму «Доказ роботи» (PoW) до механізму «Доказ частки» (PoS).
У мережі Ethereum стейкинг передбачає внесення 32 ETH для роботи програмного забезпечення валідатора. Валідатори мають завдання зберігати дані, обробляти транзакції та додавати нові блоки до блокчейну. Цей процес підтвердить безпеку Ethereum, і під час цього валідатори отримають нові винагороди Ethereum. Beacon Chain, представлений в екосистемі Ethereum, запустив механізм Proof of Stake. У вересні 2022 року його було об’єднано з оригінальним ланцюжком Proof-of-Work Ethereum. Логіка консенсусу та протокол блокової трансляції, запроваджені Beacon Chain, наразі захищають Ethereum.
Стайки роблять свій внесок у безпеку мережі Ethereum на рівні перевірки. Мережа Ethereum компенсує стейкерам винагородами. Винагороди за ставки в Ethereum дотримуються принципу зменшення прибутку. Коли ставиться менше ETH, дохід від ставок вищий. Однак у міру того, як більше ETH робить ставку, індивідуальний дохід від ставки має тенденцію до зменшення. Наприклад, коли загальна кількість ставок Ethereum досягне 12 мільйонів, річна норма прибутку на ставки знизиться до 4,5%. Загалом, стейкинг являє собою криптоекономічну модель, яка сприяє належній поведінці учасників у мережі через систему винагород і штрафів, зміцнюючи тим самим її базову безпеку.
Джерело інформації: публічна ринкова інформація
У мережі Ethereum різні організації отримують численні переваги від ставок ETH:
Однак важливо зазначити, що ставка Ethereum пов’язана з певними ризиками. Валідатори повинні переконатися, що їхні вузли постійно підключені до мережі та справні. Простой або будь-яка форма збою може призвести до штрафів, що призведе до потенційної втрати коштів:
Загалом, стейкинг служить засобом захисту блокчейн-мереж із підтвердженням частки, включаючи Ethereum. Учасники мережі можуть запускати вузли валідатора за допомогою токенів. Якщо вузол демонструє зловмисну поведінку або ненадійність, його токени можуть бути скорочені як форма покарання. Слід зазначити, що штраф витягується безпосередньо з поставлених 32 ETH, і валідатор не може скинути весь вузол валідатора, завершивши або замінивши початково поставлений ETH. Якщо поставлені 32 ETH вираховуються, коли монет менше 16, вузол валідатора буде автоматично вилучено.
Дивлячись на обіг ETH за механізмом PoS, станом на вересень 2023 року кількість стейків Ethereum становила майже 30%, і його частка набагато вища, ніж частка в напрямку рівня 2 (менше 2%); серед усіх зацікавлених Серед рішень користувачі чи установи дуже люблять Lido. На частку ETH при виборі Lido припадає 7,2551% від усього обігу Ethereum. Ця частка перевищує показники інших постачальників послуг тиражування ставок, таких як Rocket Pool, Frax і StakeWise. Крім того, відповідно до наведеної нижче діаграми циркуляції Ethereum, з точки зору користувачів і установ, попит на ставку ліквідності вищий, ніж інші потреби в ставках, наприклад централізований біржовий стейкінг, пул ставок тощо. Будь ласка, зверніться до зображення нижче. для деталей.
Джерело: Eth Wave (Twitter: @TrueWaveBreak)
Кожне рішення для стейкингу Ethereum має свої характеристики, і установи або користувачі можуть вибрати відповідне рішення для стейкингу. Деякі користувачі вибирають рішення для стейкингу централізованих бірж, щоб робити ставки на Ethereum, тоді як деякі інституційні користувачі вибирають інші рішення, такі як індивідуальні ставки, спільні ставки та інші рішення. Ставки можна відмінити, дозволяючи установам або користувачам заробляти на своїх активах Ethereum з мінімальними витратами часу та зусиль. Принцип схеми стекінгу Ethereum на централізованих біржах полягає в тому, щоб зібрати велику кількість Ethereum у пул фондів для запуску великої кількості валідаторів. На малюнку нижче наведено діаграму порівняння окремих рішень Ethereum для стекінгу/стейкінгу як послуги (SaaS)/спільного стекінгу.
Джерело інформації: публічна ринкова інформація
Враховуючи відображення трьох наведених вище рішень для ставок, у наступній таблиці перераховано індивідуальні схеми ставки/ставки як послуги (SaaS)/спільної схеми ставки, а також порівнюються та аналізуються характеристики, вимоги, винагороди та ризики різних схем серед трьох схем. .
Джерело інформації: публічна ринкова інформація
Постачальники стейкінгу ліквідності беруть депозити користувачів, ставлять токени від імені користувача та надають користувачам квитанцію у вигляді нових токенів, які можна обміняти на ставлені токени (плюс або мінус частина винагород і штрафів). Цим новим токеном також можна торгувати в рамках протоколів DeFi або використовувати його як заставу, звільняючи ліквідність у поставлених активах. Постачальники послуг ліквідного стейкінгу вирішують цю проблему ліквідності, карбуючи нові токени (що представляють претензії на базові активи стейкінгу), якими потім можна торгувати або депонувати в протоколах DeFi. Наприклад, користувачі можуть внести ETH у пул ставок Lido, отримати токени stETH (стейкінг ETH) як сертифікати активів, а потім внести stETH в Aave як заставу. По суті, ставка ліквідності базується на існуючій системі ставки, звільняючи ліквідність стейк-токенів.
Екологічні учасники: зосереджуючись на протоколі Ethereum, екологію ставки можна розділити на кілька ролей: протокол Ethereum, клієнтське програмне забезпечення, MEV, постачальники послуг частки та частка депозитарію. Кожна роль і ідентифікатор відіграють певну роль в екосистемі стейкингу Ethereum, але кожна роль відіграє свою роль. У наступній таблиці коротко наведено різні ролі в екосистемі стейкингу Ethereum:
Джерело інформації: публічна ринкова інформація
За даними DefiLlama, загалом поставлено 21,788 мільярда доларів США (11,52 мільйона ETH), причому Трьома найкращими постачальниками послуг зі стекінгу ліквідності за TVL є Lido, Rocket Pool і Binance. Серед них у Lido загалом поставлено понад 8,9 мільйона ETH, що становить 77,28% частки ринку, що набагато вище, ніж у інших конкурентів. За останні 30 днів Stader і Liquid Collective виросли найшвидше, зі зростанням на 85,31% і 43,17% відповідно; за останні 30 днів лише два постачальники послуг зі стекінгу ліквідності зазнали зниження TVL, Coinbase і Ankr трохи впали на 1,8% і 2,17% відповідно. Однак, загалом, у підрозділі ставки ліквідності ETH загальна тенденція все ще зростає протягом останнього місяця.
Джерело: DefiLlama
Крім того, загалом на короткостроковий чистий приплив коштів частки ліквідності ETH сильно впливають емоційні фактори. Наприклад, у червні 2022 року, коли настрої в криптоіндустрії досягли останніх мінімумів через такі фактори, як Terra, додаткові кошти, вкладені в ліквідність ETH, також досягли найнижчих рівнів у 2022 році. Судячи з останніх двох років, через вплив несподіваних подій обсяг припливу капіталу від ставки ліквідності ETH швидко зменшиться, але позитивний приплив капіталу залишиться. Після того, як короткостроковий песимізм звільниться, приплив ставки на ліквідність ETH швидко та різко відновиться. Це свідчить про те, що довгострокові власники все одно збільшуватимуть свої позиції щодо ліквідності ETH. Незважаючи на те, що на короткострокових власників сильно впливають емоції, вони все ще дуже зацікавлені в криптоіндустрії та виділятимуть певну кількість позицій на ліквідність ETH. рівень.
Джерело: DefiLlama
В екосистемі ETH Staking ролі всіх сторін співпрацюють, щоб спільно створювати процвітання та розвиток екосистеми ETH Staking. Відповідні підрозділи включають протоколи кредитування, децентралізовані обміни, протоколи стабільної валюти, переставлення та багато інших сфер. Протоколи ставки ліквідності стали однією з найбільших категорій DeFi за TVL із загальною випущеною сумою понад 20 мільярдів доларів. Пов’язані вище активи та продукти DeFi мають глибокий вплив на всю сферу DeFi, і їхній статус застави стає дедалі помітнішим, що впливає на існуючі пули активів протоколів позик, емітентів стейблкойнів і децентралізованих бірж. Нижче наведено короткий екологічний аналіз поля ETH Staking:
Джерело інформації: публічна ринкова інформація
Серед усіх проектів, пов’язаних із стейкингом ETH, Lido наразі є найбільшим протоколом ліквідного стекінгу. Користувачі та установи можуть робити ставки на токени та отримувати щоденні винагороди без блокування токенів або підтримки відповідної інфраструктури. Користувачі можуть робити ставки ETH і отримувати сертифікати ставок stETH. Нижче наведено детальний аналіз репрезентативного проекту Lido.
З моменту випуску білої книги Ethereum Ethereum виконав багато роботи, наприклад, розробив універсальну платформу смарт-контрактів, розширив спільноту та екосистему тощо. Однак розробка Ethereum не може бути досягнута за одну ніч, тому була сформульована багатоетапна дорожня карта розвитку. Відповідно до дорожньої карти розвитку Ethereum, Ethereum має чотири стратегічні напрямки: Frontier, Homestead, Metropolis і Serenity.
Після злиття Ethereum Beacon Chain з оригінальним ланцюжком підтвердження роботи найважливішим оновленням став перехід від механізму «Доказ роботи» (PoW) до механізму «Доказ частки» (PoS).
У мережі Ethereum стейкинг передбачає внесення 32 ETH для роботи програмного забезпечення валідатора. Валідатори мають завдання зберігати дані, обробляти транзакції та додавати нові блоки до блокчейну. Цей процес підтвердить безпеку Ethereum, і під час цього валідатори отримають нові винагороди Ethereum. Beacon Chain, представлений в екосистемі Ethereum, запустив механізм Proof of Stake. У вересні 2022 року його було об’єднано з оригінальним ланцюжком Proof-of-Work Ethereum. Логіка консенсусу та протокол блокової трансляції, запроваджені Beacon Chain, наразі захищають Ethereum.
Стайки роблять свій внесок у безпеку мережі Ethereum на рівні перевірки. Мережа Ethereum компенсує стейкерам винагородами. Винагороди за ставки в Ethereum дотримуються принципу зменшення прибутку. Коли ставиться менше ETH, дохід від ставок вищий. Однак у міру того, як більше ETH робить ставку, індивідуальний дохід від ставки має тенденцію до зменшення. Наприклад, коли загальна кількість ставок Ethereum досягне 12 мільйонів, річна норма прибутку на ставки знизиться до 4,5%. Загалом, стейкинг являє собою криптоекономічну модель, яка сприяє належній поведінці учасників у мережі через систему винагород і штрафів, зміцнюючи тим самим її базову безпеку.
Джерело інформації: публічна ринкова інформація
У мережі Ethereum різні організації отримують численні переваги від ставок ETH:
Однак важливо зазначити, що ставка Ethereum пов’язана з певними ризиками. Валідатори повинні переконатися, що їхні вузли постійно підключені до мережі та справні. Простой або будь-яка форма збою може призвести до штрафів, що призведе до потенційної втрати коштів:
Загалом, стейкинг служить засобом захисту блокчейн-мереж із підтвердженням частки, включаючи Ethereum. Учасники мережі можуть запускати вузли валідатора за допомогою токенів. Якщо вузол демонструє зловмисну поведінку або ненадійність, його токени можуть бути скорочені як форма покарання. Слід зазначити, що штраф витягується безпосередньо з поставлених 32 ETH, і валідатор не може скинути весь вузол валідатора, завершивши або замінивши початково поставлений ETH. Якщо поставлені 32 ETH вираховуються, коли монет менше 16, вузол валідатора буде автоматично вилучено.
Дивлячись на обіг ETH за механізмом PoS, станом на вересень 2023 року кількість стейків Ethereum становила майже 30%, і його частка набагато вища, ніж частка в напрямку рівня 2 (менше 2%); серед усіх зацікавлених Серед рішень користувачі чи установи дуже люблять Lido. На частку ETH при виборі Lido припадає 7,2551% від усього обігу Ethereum. Ця частка перевищує показники інших постачальників послуг тиражування ставок, таких як Rocket Pool, Frax і StakeWise. Крім того, відповідно до наведеної нижче діаграми циркуляції Ethereum, з точки зору користувачів і установ, попит на ставку ліквідності вищий, ніж інші потреби в ставках, наприклад централізований біржовий стейкінг, пул ставок тощо. Будь ласка, зверніться до зображення нижче. для деталей.
Джерело: Eth Wave (Twitter: @TrueWaveBreak)
Кожне рішення для стейкингу Ethereum має свої характеристики, і установи або користувачі можуть вибрати відповідне рішення для стейкингу. Деякі користувачі вибирають рішення для стейкингу централізованих бірж, щоб робити ставки на Ethereum, тоді як деякі інституційні користувачі вибирають інші рішення, такі як індивідуальні ставки, спільні ставки та інші рішення. Ставки можна відмінити, дозволяючи установам або користувачам заробляти на своїх активах Ethereum з мінімальними витратами часу та зусиль. Принцип схеми стекінгу Ethereum на централізованих біржах полягає в тому, щоб зібрати велику кількість Ethereum у пул фондів для запуску великої кількості валідаторів. На малюнку нижче наведено діаграму порівняння окремих рішень Ethereum для стекінгу/стейкінгу як послуги (SaaS)/спільного стекінгу.
Джерело інформації: публічна ринкова інформація
Враховуючи відображення трьох наведених вище рішень для ставок, у наступній таблиці перераховано індивідуальні схеми ставки/ставки як послуги (SaaS)/спільної схеми ставки, а також порівнюються та аналізуються характеристики, вимоги, винагороди та ризики різних схем серед трьох схем. .
Джерело інформації: публічна ринкова інформація
Постачальники стейкінгу ліквідності беруть депозити користувачів, ставлять токени від імені користувача та надають користувачам квитанцію у вигляді нових токенів, які можна обміняти на ставлені токени (плюс або мінус частина винагород і штрафів). Цим новим токеном також можна торгувати в рамках протоколів DeFi або використовувати його як заставу, звільняючи ліквідність у поставлених активах. Постачальники послуг ліквідного стейкінгу вирішують цю проблему ліквідності, карбуючи нові токени (що представляють претензії на базові активи стейкінгу), якими потім можна торгувати або депонувати в протоколах DeFi. Наприклад, користувачі можуть внести ETH у пул ставок Lido, отримати токени stETH (стейкінг ETH) як сертифікати активів, а потім внести stETH в Aave як заставу. По суті, ставка ліквідності базується на існуючій системі ставки, звільняючи ліквідність стейк-токенів.
Екологічні учасники: зосереджуючись на протоколі Ethereum, екологію ставки можна розділити на кілька ролей: протокол Ethereum, клієнтське програмне забезпечення, MEV, постачальники послуг частки та частка депозитарію. Кожна роль і ідентифікатор відіграють певну роль в екосистемі стейкингу Ethereum, але кожна роль відіграє свою роль. У наступній таблиці коротко наведено різні ролі в екосистемі стейкингу Ethereum:
Джерело інформації: публічна ринкова інформація
За даними DefiLlama, загалом поставлено 21,788 мільярда доларів США (11,52 мільйона ETH), причому Трьома найкращими постачальниками послуг зі стекінгу ліквідності за TVL є Lido, Rocket Pool і Binance. Серед них у Lido загалом поставлено понад 8,9 мільйона ETH, що становить 77,28% частки ринку, що набагато вище, ніж у інших конкурентів. За останні 30 днів Stader і Liquid Collective виросли найшвидше, зі зростанням на 85,31% і 43,17% відповідно; за останні 30 днів лише два постачальники послуг зі стекінгу ліквідності зазнали зниження TVL, Coinbase і Ankr трохи впали на 1,8% і 2,17% відповідно. Однак, загалом, у підрозділі ставки ліквідності ETH загальна тенденція все ще зростає протягом останнього місяця.
Джерело: DefiLlama
Крім того, загалом на короткостроковий чистий приплив коштів частки ліквідності ETH сильно впливають емоційні фактори. Наприклад, у червні 2022 року, коли настрої в криптоіндустрії досягли останніх мінімумів через такі фактори, як Terra, додаткові кошти, вкладені в ліквідність ETH, також досягли найнижчих рівнів у 2022 році. Судячи з останніх двох років, через вплив несподіваних подій обсяг припливу капіталу від ставки ліквідності ETH швидко зменшиться, але позитивний приплив капіталу залишиться. Після того, як короткостроковий песимізм звільниться, приплив ставки на ліквідність ETH швидко та різко відновиться. Це свідчить про те, що довгострокові власники все одно збільшуватимуть свої позиції щодо ліквідності ETH. Незважаючи на те, що на короткострокових власників сильно впливають емоції, вони все ще дуже зацікавлені в криптоіндустрії та виділятимуть певну кількість позицій на ліквідність ETH. рівень.
Джерело: DefiLlama
В екосистемі ETH Staking ролі всіх сторін співпрацюють, щоб спільно створювати процвітання та розвиток екосистеми ETH Staking. Відповідні підрозділи включають протоколи кредитування, децентралізовані обміни, протоколи стабільної валюти, переставлення та багато інших сфер. Протоколи ставки ліквідності стали однією з найбільших категорій DeFi за TVL із загальною випущеною сумою понад 20 мільярдів доларів. Пов’язані вище активи та продукти DeFi мають глибокий вплив на всю сферу DeFi, і їхній статус застави стає дедалі помітнішим, що впливає на існуючі пули активів протоколів позик, емітентів стейблкойнів і децентралізованих бірж. Нижче наведено короткий екологічний аналіз поля ETH Staking:
Джерело інформації: публічна ринкова інформація
Серед усіх проектів, пов’язаних із стейкингом ETH, Lido наразі є найбільшим протоколом ліквідного стекінгу. Користувачі та установи можуть робити ставки на токени та отримувати щоденні винагороди без блокування токенів або підтримки відповідної інфраструктури. Користувачі можуть робити ставки ETH і отримувати сертифікати ставок stETH. Нижче наведено детальний аналіз репрезентативного проекту Lido.