Como usar a volatilidade para configurar a estratégia CTA a partir do Market Timing?

Introdução da volatilidade

Tipos de volatilidade:

Existem dois tipos de volatilidade de mercado:
Volatilidade histórica, que faz observações olhando para trás;
Volatilidade implícita, que faz previsões olhando para frente

A volatilidade histórica (HV), como o nome indica, lida com o passado. É encontrada observando o desempenho de um ativo durante um intervalo anterior definido e notando quanto o seu preço se desviou da sua média.

Se a volatilidade histórica está a aumentar, é motivo de precaução, pois isso pode indicar algo que está a acontecer ou prestes a acontecer com o ativo subjacente. Se está a diminuir, significa que as coisas estão a voltar ao normal e a estabilizar.

A volatilidade implícita (IV), também conhecida como volatilidade futura, é mais complicada. É uma previsão da atividade futura de um ativo com base nos preços das opções. (Lembrete rápido: uma opção é um contrato que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço específico em ou antes de uma certa data).

Referência: o-que-e-a-volatilidade

Fórmula da volatilidade

Volatilidade Histórica:
Passo 1_Calcular Retornos Horários
Retorno = (Preço Final / Preço Inicial) - 1
No entanto, para fins práticos e facilidade de cálculo, essa equação pode ser aproximada para:
Retorno = LN (Preço Final / Preço Inicial)
Passo 2_Utilize a Função STDDEV
Volatilidade Diária = STDDEV(Retorno) SQRT(24)
Volatilidade Semanal = STDDEV(Retorno) SQRT(7*24)

Volatilidade implícita:
A equação IV descrita acima é conhecida como fórmula de Black-Sholes, um modelo matemático projetado para precificar opções no mercado de ações. Parece com isso:

Não é necessário que você entenda todos os aspectos da fórmula para poder compreender o conceito de volatilidade implícita, mas observar a posição dos seis elementos cruciais pode ser útil. À extrema esquerda, C representa o preço da opção de compra, com a distribuição normal (N), o preço do ativo (St), o preço de exercício (K), a taxa de juros livre de risco (®) e o tempo até o vencimento (t) do lado direito do sinal de igual e a volatilidade implícita (σ ou sigma) escondida nas fórmulas para d1 e d2. (É por isso que você precisa resolver retroativamente para encontrá-la, pois a equação acima resolve para C.)

Referência: cálculo de volatilidade histórica

Interpretação da volatilidade

A alta volatilidade está claramente relacionada a um maior risco, mas a baixa volatilidade também pode significar que há uma menor probabilidade de lucros. As seguintes são expectativas razoáveis para a seleção de negociações com base na volatilidade: • Entrar em uma volatilidade muito alta é exposição a um risco muito alto. Os retornos das negociações de alta volatilidade podem variar de grandes lucros a grandes perdas. Os resultados líquidos podem ser um lucro, mas a relação retorno-risco provavelmente diminuirá. O desempenho a longo prazo pode ser melhor se essas negociações forem evitadas. Entrar em uma volatilidade extremamente baixa parece seguro, mas os preços frequentemente não têm direção e produzem pequenas e frequentes perdas. Aguardar por um aumento na atividade antes de entrar pode melhorar os retornos. Em contraste, alguns traders defendem entradas quando os preços tiveram uma queda de curto prazo na volatilidade. • Sair de uma posição quando os preços se tornam muito voláteis deve reduzir tanto os lucros quanto o risco, mas pode acontecer tarde demais. Esta é uma questão que é melhor resolvida avaliando o sistema específico.

Eliminar ou Atrasar? Sempre que ocorre uma situação de alta ou baixa volatilidade no momento de um sinal de entrada, existem duas opções. O comércio pode ser completamente eliminado por filtragem, ou pode ser adiado até que a alta volatilidade caia ou a baixa volatilidade aumente para um nível aceitável. Quando um comércio é filtrado, é necessário rastrear o comércio que não foi inserido, para saber quando foi concluído. Cada novo comércio está sujeito ao limite de volatilidade no momento de sua entrada. Um comércio que é adiado aguardando uma mudança na volatilidade pode ser inserido a qualquer momento em que a volatilidade volte para a faixa aceitável. As seções a seguir discutirão estratégias de cronometragem CTA com mais detalhes. Antes de começarmos, pode ser teorizado que as estratégias CTA de curto prazo provavelmente precisarão eliminar (em vez de adiar) oportunidades de cronometragem que estejam fora de uma faixa aceitável de volatilidade, pois as estratégias CTA frequentemente são ineficazes por longos períodos de tempo, com os valores líquidos do ativo deteriorando-se dentro de uma determinada faixa e experimentando longos períodos de rebaixamento. Para clientes que procuram investir em estratégias CTA a longo prazo, a melhor abordagem é adiar a entrada e aguardar que a volatilidade atinja um nível apropriado antes de cronometrar a entrada, como entrar durante baixa volatilidade depois que ela atingiu um nível aceitável. Isso pode evitar efetivamente que o valor líquido do ativo permaneça em estado negativo por um longo período de tempo.

Aplicação da Volatilidade:

A análise do ambiente de mercado semanal pode ajudar a cronometrar a alocação de carteiras de estratégia CTA. O cronometragem da entrada em um investimento em uma carteira de estratégia CTA pode ser filtrada ou atrasada. Quando a volatilidade do mercado atinge níveis extremamente altos ou baixos, e a relação de retornos para riscos é ruim, o peso das estratégias CTA pode ser reduzido ou a configuração das estratégias CTA pode ser terminada. O melhor momento de entrada é aguardar a diminuição da alta volatilidade ou a subida da baixa volatilidade para um nível aceitável antes de entrar em um momento apropriado. No entanto, é necessário usar a análise estatística de dados históricos para descrever se o nível atual de volatilidade é alto ou baixo, e qual nível de volatilidade é aceitável, a fim de filtrar ou atrasar a entrada. O DC_Bot acompanha as mudanças no ambiente de mercado e escreve regularmente relatórios para ajudar os clientes a analisar o ambiente de volatilidade de mercado atual, fornecendo conselhos sobre os melhores momentos para configuração.

1. Estatísticas de volatilidade histórica para 2022
A Linha Amarela é Bitcoin, a linha azul é Ethereum, o lado esquerdo é o nível de volatilidade histórica de BTC e ETH em cada ponto no tempo, o lado direito é o mapa de distribuição da volatilidade histórica, e as linhas pontilhadas verdes e vermelhas representam as taxas de volatilidade histórica em 2022, respectivamente, nos valores quantis de 20% e 80%, este gráfico nos permite entender claramente em que faixa a volatilidade histórica de Bitcoin e Ethereum é muito alta ou muito baixa em 2022, para prever a volatilidade histórica em 2023 alta e baixa.

Estatísticas de volatilidade implícita de 2.2022
A Linha Amarela é Bitcoin, a linha azul é Ethereum, o lado esquerdo é o nível de volatilidade implícita do BTC e ETH em cada ponto no tempo, o lado direito é o mapa de distribuição da volatilidade implícita, e as linhas pontilhadas verdes e vermelhas representam respectivamente o valor da volatilidade implícita nos quantis de 20% e 80% no ano de 2022, este gráfico nos permite entender claramente o intervalo da volatilidade implícita de Bitcoin e Ethereum em 2022 é alta ou baixa demais, de modo a especular que em 2023 haverá valores anuais implícitos de alta e baixa volatilidade.

3. Relatório de volatilidade de exemplo para janeiro de 2023
A figura acima mostra o relatório de volatilidade deste mês. A primeira parte explicará o status da volatilidade, a segunda parte terá um gráfico mostrando as mudanças de volatilidade neste mês e a terceira parte será uma tabela descrevendo as mudanças específicas e a volatilidade atual. Está na posição de quantil em relação a 2022, representando o nível atual de volatilidade. DCBot espera ajudá-lo e a mim a escolher melhor o momento do investimento por meio da análise regular de dados de volatilidade.

Divulgação: Este artigo é da DCBot, Crypto Hedge Fund que fornece CTA, arbitragem estatística, negociação algorítmica e negociação de alta frequência. Para obter mais informações sobre a DCBot, visite https://dcbot.ai/