في الشهر الماضي، أفادت CoinGeek كيف كانت هناك مشروعتان لقوانين العملات المستقرة تتنافسان لتحديد كيفية تطبيق قوانين العملات المستقرة في الولايات المتحدة. اعتبارًا من 13 مارس، يتمتع قانون GENIUS بزخم بعد أن أقرته لجنة البنوك في مجلس الشيوخ الأمريكي، مما يعني أنه سيتم مناقشته بالكامل من قبل مجلس الشيوخ.
يفضل قانون GENIUS نهجًا أكثر ودية تجاه الابتكار على مستوى الدولة في التنظيم مقارنةً بقانون STABLE البديل. ومع ذلك، قبل تمريره، أدرجت لجنة البنوك عدة تغييرات رئيسية.
ما الذي يميز قانون GENIUS الآن؟
هناك الآن عدة تغييرات هامة على قانون GENIUS. إليك ملخص سريع:
(1) تغييرات التعريف – تغير تعريف عملة مستقرة للدفع بشكل كبير، مستبعدًا العملات المستقرة التي تحمل فائدة أو عائد والودائع المرمزة. لا يمكن استخدام العملات المستقرة التي لا تحكمها القوانين للتسويات بين البنوك.
(2) متطلبات رأس المال – ستكون هذه محددة لنموذج العمل وملف المخاطر للمصدرين. لن تحتاج الشركات التابعة للبنك إلى الاحتفاظ برأس مال إضافي بخلاف ما هو موضح في قانون GENIUS.
(3) متطلبات الاحتياطي – تشمل التغييرات الكبيرة توسيع النقود لتشمل "الأموال المودعة في حساب مع بنك الاحتياطي الفيدرالي" وإعادة الشراء الليلية. كما تم تنفيذ تشديد كبير فيما يمكن اعتباره صندوق سوق المال.
(4) مكافحة غسل الأموال – سيتم اعتبار المُصدرين مؤسسات مالية بموجب قانون سرية المصارف مع توفير حماية إضافية لمكافحة غسل الأموال/العقوبات. ستُخصص القواعد وفقًا لحجم وتعقيد كل مُصدر. يجب أن يكون لدى المُصدرين الوسائل اللازمة لحجب المدفوعات عن الأجانب إذا طلبت وزارة الخزانة أو بموجب أمر قضائي. سيتم إضافة المُصدرين الأجانب غير المتوافقين من العملات المستقرة إلى السجل الفيدرالي، ولن يُسمح لمقدمي خدمات الأصول الرقمية بتقديم خدمات التداول الثانوي لهم.
(5) الحوكمة – يجب على مصدري العملات المستقرة الذين لديهم أرصدة تزيد عن 50 مليار دولار إجراء تدقيق. لن يكون لدى المصدّرين تأمين FDIC أو ما يعادله. الأفراد المدانون بالتداول من الداخل، والاختلاس، والجرائم الإلكترونية، وغسل الأموال، والاحتيال المالي، أو تمويل الإرهاب لا يمكنهم إصدار العملات المستقرة.
هناك قواعد أكثر تفصيلاً تتعلق بالفئات المذكورة أعلاه، بالإضافة إلى فئات أخرى مثل المعاملة بالمثل، والإفلاس، وحدود الحكومة الفيدرالية والولائية. ومع ذلك، فإن هذه هي القواعد الرئيسية التي تهمنا.
ماذا يعني هذا بالنسبة لـ Tether؟
لسنوات ، كنا نبلغ عن التاريخ الدنيء ل Tether. في حين أن مصيرها لم يتضح بعد ، فإن قانون GENIUS ، إذا أصبح قانونا ، يوضح المزيد من المتاعب لمصدر العملة المستقرة المحاصر بالفعل.
القلق الرئيسي بالنسبة لتثير هو كيفية تصنيف مُصدري العملات المستقرة كالمؤسسات المالية بموجب قانون سرية البنك. سيتطلب هذا من تثير تنفيذ تدقيقات صارمة لمكافحة غسل الأموال / اعرف عميلك لمنع غسل الأموال، وتمويل الإرهاب، وغيرها من الأنشطة غير المشروعة. لدى USDT تاريخ من الارتباط بجميع هذه الأنشطة، بما في ذلك في عملية زعزعة الاستقرار وانتهاكات العقوبات. إذا تم تصنيفها كمؤسسة مالية بموجب قانون سرية البنك، يجب على تثير الاحتفاظ بسجلات المعاملات، والإبلاغ عن الأنشطة المشبوهة، والتحقق من هويات العملاء.
علاوة على ذلك، تتمتع تيثر بتاريخ من الغرامات والانتهاكات. إنها محظورة في نيويورك ودفعّت للجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) 42.5 مليون دولار كغرامات بسبب ادعاءات مضللة حول احتياطياتها. هناك أيضًا مزاعم بارتكاب احتيال مصرفي ضد بعض التنفيذيين في تيثر.
لقد فشلت Tether أيضًا في تقديم تدقيق كامل. نظرًا لأن قانون السرية المصرفية يتطلب تقارير دقيقة وشفافة عن السجلات المالية، فسوف تكافح لتوفير هذه المعلومات ما لم تفعل ذلك، مما يؤدي إلى مزيد من الغرامات أو حتى التحقيقات الجنائية. والأسوأ من ذلك، يمكن إعادة فحص الانتهاكات السابقة بموجب قوانين أكثر صرامة.
باختصار، تاريخ من رفض إثبات احتياطياته، والارتباط بالمعاملات غير المشروعة، وماضٍ ملطخ سيكون من الصعب على الجهات التنظيمية الوثوق بأكبر مُصدر للعملة المستقرة في العالم من حيث القيمة السوقية. فجأة، قد تصبح تلك الانتهاكات الماضية التي انتهت بفرض غرامات مالية جرائم خطيرة مع عقوبات بالسجن للمديرين التنفيذيين.
ماذا يعني هذا لأسعار العملات الرقمية؟
تمت إزاحة تيذر بالفعل من الاتحاد الأوروبي. إذا تم إجبارها على مغادرة الأسواق الأمريكية أو ربما الإغلاق بالكامل، فقد تكون هناك عواقب كارثية على أسعار العملات الرقمية مثل BTC و Ethereum.
لماذا؟ ليس من قبيل الصدفة أن سعر BTC بدأ في الارتفاع بعد فترة قصيرة من إنشاء Tether. في الـ 24 ساعة الماضية فقط، كانت Tether مسؤولة عن ما يقرب من 40 مليار دولار في حجم التداول ولديها قيمة سوقية تبلغ 145 مليار دولار؛ تخيل مدى الكارثة التي ستحدث إذا تم اكتشاف أن الشركة لا تمتلك الاحتياطيات التي تدعي أنها تمتلكها وتعرضت لعملية تراجع أعمق مشابهة لما حدث لـ UST قبل عدة سنوات.
حتى لو لم تكن الأمور سيئة للغاية، فإن حظر تيثر من كل من الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة يعني أن لديه مستقبلًا قاتمًا. في حين أن العديد من البلدان الأخرى مثل اليابان وكوريا الجنوبية ستنتظر بعد دخول قواعد الاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ، فإنها ستتبع بسرعة ما تقرره الولايات المتحدة. إذا حظرت اثنتان من أكبر اقتصادات العالم تيثر، فإن أولئك الذين يريدون القيام بأعمال في تلك الاقتصادات سيفعلون الشيء نفسه.
مع انخفاض أسعار العملات الرقمية بالفعل في أعقاب الحروب التجارية، والرسوم الجمركية، وعدم اليقين العالمي، هناك شيء قد يكون أسوأ في الأفق: انهيار عملة مستقرة التي تدعم أسعار معظم العملات في الصناعة. من الصعب رؤية كيف يمكن أن تنجو Tether من قانون GENIUS دون تغيير جذري في نموذج أعمالها، وحتى الآن، أظهرت ترددًا شديدًا في القيام بذلك.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
أخبار سيئة أخرى لتيثير حيث تمر الولايات المتحدة بقانون GENIUS
في الشهر الماضي، أفادت CoinGeek كيف كانت هناك مشروعتان لقوانين العملات المستقرة تتنافسان لتحديد كيفية تطبيق قوانين العملات المستقرة في الولايات المتحدة. اعتبارًا من 13 مارس، يتمتع قانون GENIUS بزخم بعد أن أقرته لجنة البنوك في مجلس الشيوخ الأمريكي، مما يعني أنه سيتم مناقشته بالكامل من قبل مجلس الشيوخ.
يفضل قانون GENIUS نهجًا أكثر ودية تجاه الابتكار على مستوى الدولة في التنظيم مقارنةً بقانون STABLE البديل. ومع ذلك، قبل تمريره، أدرجت لجنة البنوك عدة تغييرات رئيسية.
ما الذي يميز قانون GENIUS الآن؟
هناك الآن عدة تغييرات هامة على قانون GENIUS. إليك ملخص سريع:
(1) تغييرات التعريف – تغير تعريف عملة مستقرة للدفع بشكل كبير، مستبعدًا العملات المستقرة التي تحمل فائدة أو عائد والودائع المرمزة. لا يمكن استخدام العملات المستقرة التي لا تحكمها القوانين للتسويات بين البنوك.
(2) متطلبات رأس المال – ستكون هذه محددة لنموذج العمل وملف المخاطر للمصدرين. لن تحتاج الشركات التابعة للبنك إلى الاحتفاظ برأس مال إضافي بخلاف ما هو موضح في قانون GENIUS.
(3) متطلبات الاحتياطي – تشمل التغييرات الكبيرة توسيع النقود لتشمل "الأموال المودعة في حساب مع بنك الاحتياطي الفيدرالي" وإعادة الشراء الليلية. كما تم تنفيذ تشديد كبير فيما يمكن اعتباره صندوق سوق المال.
(4) مكافحة غسل الأموال – سيتم اعتبار المُصدرين مؤسسات مالية بموجب قانون سرية المصارف مع توفير حماية إضافية لمكافحة غسل الأموال/العقوبات. ستُخصص القواعد وفقًا لحجم وتعقيد كل مُصدر. يجب أن يكون لدى المُصدرين الوسائل اللازمة لحجب المدفوعات عن الأجانب إذا طلبت وزارة الخزانة أو بموجب أمر قضائي. سيتم إضافة المُصدرين الأجانب غير المتوافقين من العملات المستقرة إلى السجل الفيدرالي، ولن يُسمح لمقدمي خدمات الأصول الرقمية بتقديم خدمات التداول الثانوي لهم.
(5) الحوكمة – يجب على مصدري العملات المستقرة الذين لديهم أرصدة تزيد عن 50 مليار دولار إجراء تدقيق. لن يكون لدى المصدّرين تأمين FDIC أو ما يعادله. الأفراد المدانون بالتداول من الداخل، والاختلاس، والجرائم الإلكترونية، وغسل الأموال، والاحتيال المالي، أو تمويل الإرهاب لا يمكنهم إصدار العملات المستقرة.
هناك قواعد أكثر تفصيلاً تتعلق بالفئات المذكورة أعلاه، بالإضافة إلى فئات أخرى مثل المعاملة بالمثل، والإفلاس، وحدود الحكومة الفيدرالية والولائية. ومع ذلك، فإن هذه هي القواعد الرئيسية التي تهمنا.
ماذا يعني هذا بالنسبة لـ Tether؟
لسنوات ، كنا نبلغ عن التاريخ الدنيء ل Tether. في حين أن مصيرها لم يتضح بعد ، فإن قانون GENIUS ، إذا أصبح قانونا ، يوضح المزيد من المتاعب لمصدر العملة المستقرة المحاصر بالفعل.
القلق الرئيسي بالنسبة لتثير هو كيفية تصنيف مُصدري العملات المستقرة كالمؤسسات المالية بموجب قانون سرية البنك. سيتطلب هذا من تثير تنفيذ تدقيقات صارمة لمكافحة غسل الأموال / اعرف عميلك لمنع غسل الأموال، وتمويل الإرهاب، وغيرها من الأنشطة غير المشروعة. لدى USDT تاريخ من الارتباط بجميع هذه الأنشطة، بما في ذلك في عملية زعزعة الاستقرار وانتهاكات العقوبات. إذا تم تصنيفها كمؤسسة مالية بموجب قانون سرية البنك، يجب على تثير الاحتفاظ بسجلات المعاملات، والإبلاغ عن الأنشطة المشبوهة، والتحقق من هويات العملاء. علاوة على ذلك، تتمتع تيثر بتاريخ من الغرامات والانتهاكات. إنها محظورة في نيويورك ودفعّت للجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) 42.5 مليون دولار كغرامات بسبب ادعاءات مضللة حول احتياطياتها. هناك أيضًا مزاعم بارتكاب احتيال مصرفي ضد بعض التنفيذيين في تيثر.
لقد فشلت Tether أيضًا في تقديم تدقيق كامل. نظرًا لأن قانون السرية المصرفية يتطلب تقارير دقيقة وشفافة عن السجلات المالية، فسوف تكافح لتوفير هذه المعلومات ما لم تفعل ذلك، مما يؤدي إلى مزيد من الغرامات أو حتى التحقيقات الجنائية. والأسوأ من ذلك، يمكن إعادة فحص الانتهاكات السابقة بموجب قوانين أكثر صرامة.
باختصار، تاريخ من رفض إثبات احتياطياته، والارتباط بالمعاملات غير المشروعة، وماضٍ ملطخ سيكون من الصعب على الجهات التنظيمية الوثوق بأكبر مُصدر للعملة المستقرة في العالم من حيث القيمة السوقية. فجأة، قد تصبح تلك الانتهاكات الماضية التي انتهت بفرض غرامات مالية جرائم خطيرة مع عقوبات بالسجن للمديرين التنفيذيين.
ماذا يعني هذا لأسعار العملات الرقمية؟
تمت إزاحة تيذر بالفعل من الاتحاد الأوروبي. إذا تم إجبارها على مغادرة الأسواق الأمريكية أو ربما الإغلاق بالكامل، فقد تكون هناك عواقب كارثية على أسعار العملات الرقمية مثل BTC و Ethereum.
لماذا؟ ليس من قبيل الصدفة أن سعر BTC بدأ في الارتفاع بعد فترة قصيرة من إنشاء Tether. في الـ 24 ساعة الماضية فقط، كانت Tether مسؤولة عن ما يقرب من 40 مليار دولار في حجم التداول ولديها قيمة سوقية تبلغ 145 مليار دولار؛ تخيل مدى الكارثة التي ستحدث إذا تم اكتشاف أن الشركة لا تمتلك الاحتياطيات التي تدعي أنها تمتلكها وتعرضت لعملية تراجع أعمق مشابهة لما حدث لـ UST قبل عدة سنوات.
حتى لو لم تكن الأمور سيئة للغاية، فإن حظر تيثر من كل من الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة يعني أن لديه مستقبلًا قاتمًا. في حين أن العديد من البلدان الأخرى مثل اليابان وكوريا الجنوبية ستنتظر بعد دخول قواعد الاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ، فإنها ستتبع بسرعة ما تقرره الولايات المتحدة. إذا حظرت اثنتان من أكبر اقتصادات العالم تيثر، فإن أولئك الذين يريدون القيام بأعمال في تلك الاقتصادات سيفعلون الشيء نفسه.
مع انخفاض أسعار العملات الرقمية بالفعل في أعقاب الحروب التجارية، والرسوم الجمركية، وعدم اليقين العالمي، هناك شيء قد يكون أسوأ في الأفق: انهيار عملة مستقرة التي تدعم أسعار معظم العملات في الصناعة. من الصعب رؤية كيف يمكن أن تنجو Tether من قانون GENIUS دون تغيير جذري في نموذج أعمالها، وحتى الآن، أظهرت ترددًا شديدًا في القيام بذلك.
شاهد سيجي أوسكارسون: نظرة عامة على تقدم تيرانود