تسلط دراسة حديثة من Kaiko Research الضوء على كيفية أن أساليب التلاعب في السوق، مثل هجمات السندويش على منصات مثل Uniswap و Hyperliquid، تثني اللاعبين المؤسسيين عن الانخراط في التمويل اللامركزي. يوصي أحد الخبراء بتوفير تغطية تأمينية كاملة لأصول DeFi وخصوصية المعاملات لتعزيز ثقة المؤسسات.
ارتفاع حوادث هجمات السندويتش
تقرير حديث من Kaiko Research يوضح كيف أن تكتيكات التلاعب في السوق تجعل العديد من اللاعبين المؤسساتيين وصانعي السوق يتجنبون التمويل اللامركزي (DeFi). يشير التقرير إلى هجمات السندويش التي تحدث على Uniswap و Hyperliquid كمثال على التكتيكات التلاعبية التي تجعل DeFi أقل جاذبية للمؤسسات.
لتوضيح مدى تأثير هذه التكتيكات على الجهود المبذولة لجذب الجماهير إلى DeFi، يستشهد التقرير بحادثة حديثة تتعلق بحوض السيولة USDC- USDT على Uniswap V3 على Ethereum. في هذه الحادثة، حاول مستخدم استبدال 220,800 USDC بـ USDT. ومع ذلك، قبل أن يتمكن المستخدم من تنفيذ الاستبدال، باع مُهاجم ما يقرب من 20 مليون USDC مقابل USDT. وقد أدى ذلك بشكل كبير إلى انخفاض سعر USDC إلى 0.024 USDT مقابل 1 USDC بسبب ما وصفه التقرير بانخفاض السيولة وزيادة الانزلاق في الحوض.
وبالتالي، حصل المستخدم على 5,300 USDT فقط بدلاً من 220,800 USDT المتوقعة، مما أدى إلى خسارة قدرها 215,500 USDT. وفقًا لتقرير بحث Kaiko، فإن الانزلاق الناتج خلق خطرًا في السوق لجميع المتداولين الذين يستخدمون هذه المجموعة من السيولة في ذلك الوقت، بما في ذلك ضحية هجوم السندويتش.
كما جادل تقرير بحث Kaiko، ما لم يتم إنشاء حماية أقوى، فمن المحتمل أن يبقى اللاعبون المؤسسيون على الهامش، وستستمر DeFi في مواجهة تدقيق متزايد من المنظمين. يتم تكرار هذا الرأي من قبل Robby Greenfield IV، الرئيس التنفيذي ومؤسس Umoja Labs، الذي يحدد أمان الأصول كقلق رئيسي آخر للمستثمرين المؤسسيين. على المدى الطويل، قال Greenfield إن التكتيكات التلاعبية تضر بفرص DeFi في أن تصبح سائدة.
"بالطبع، إن بروز هجمات السندوتش، والتقدم المسبق، وإعادة استخدام الممارسات التجارية التقليدية التاريخية لاستغلال نقص السيولة في بروتوكولات DeFi اقتصاديًا تعيق الاستخدام عالي الحجم لمعظم البروتوكولات كمصدر للاستثمار للمؤسسات غير المتخصصة في العملات المشفرة،" قال الرئيس التنفيذي لشركة أوموجا لابز.
ومع ذلك ، يصر ريان تشاو ، المؤسس المشارك لبروتوكول Solv ، على أن الافتقار إلى العائد المستدام والحجم الصغير نسبيا للسوق ، بدلا من التلاعب بالسوق ، هما العائقان الرئيسيان أمام المشاركة المؤسسية في DeFi. في الواقع ، أخبر تشاو Bitcoin.com News أنه إذا تم تحفيزها بشكل صحيح ، يمكن للمؤسسات أن تؤدي في الواقع إلى تفاقم مشكلة التلاعب بسوق DeFi.
"لن أتعجب إذا انتهى المطاف بالمؤسسات - المزودة بتجار متطورين واستراتيجيات متقدمة - إلى تفاقم التلاعب في السوق، نظرًا لأن المشاركين من الأفراد غالبًا ما يفتقرون إلى نفس مستوى الفهم. لذلك، من الضروري أن يكون الشخص العادي على دراية بهذه الديناميات واستكشاف الأدوات المحتملة لحماية نفسه،" أكد تشاو.
أهمية تعليم المستخدمين
في الوقت نفسه، توصي جرينفيلد بعدة تدابير، بما في ذلك التأمين الكامل على أصول DeFi تحت الإدارة، بالإضافة إلى تنفيذ وسائل خصوصية المعاملات أو طرق التعتيم لمواجهة هجمات السندويتش. ستساعد تبني هذه التدابير في التخفيف من الهجمات المدفوعة مالياً وتعزيز ثقة المؤسسات، حسبما ذكرت جرينفيلد.
لمعالجة مشكلة السيولة المنخفضة، وهي حالة تؤدي إلى تفاقم التلاعب في السوق والانزلاق السعري، حث الرئيس التنفيذي لشركة أوموجا لابز بروتوكولات DeFi على النظر في بناء أو تطوير حلول تلبي الاحتياجات المؤسسية غير الملباة. يجب على البروتوكولات أيضًا إعطاء الأولوية لتطوير القيمة الجوهرية للبروتوكول قبل نشر حوافز الرموز.
فيما يتعلق بسؤال حماية المستخدمين، قال براين تشو، رئيس قسم المنتجات في WOO X، ل Bitcoin.com News أن هذا يعود إلى "توفير واجهة مستخدم وتجربة مستخدم من الطراز الأول (UI/UX) لإظهار تحذيرات وتوصيات كافية للتجار المحتملين حول حجم تجارتهم." كما يتفق تشو على أن تعليم المستخدمين يمكن أن يكون أفضل وسيلة لمساعدة المشاركين في السوق على مواجهة التكتيكات التلاعبية.
"أعتقد أن التعليم مهم، ويجب دمجه في تجربة التداول. لن يقوم المستخدمون بتصفح الوثائق أثناء التداول، لذا فإن تضمين نصائح وتعليقات في الوقت الفعلي في واجهة المستخدم/تجربة المستخدم هو أكثر فعالية. على سبيل المثال، يمكن أن يكون هناك نص توضيحي يشرح تحمل الانزلاق أو تنبيه يقترح تعديل حجم الطلب لتجنب هجوم السندويتش،" شرح تشو.
قال تشو في الوقت نفسه إن منصات DeFi يجب أن تتولى زمام المبادرة في تطوير تدابير التحكم في المخاطر للحد من التلاعب في السوق. وأشار إلى أنه في حين أن التنظيم الخارجي مهم، فإن الاعتماد عليه فقط "يمكن أن يضر بفلسفة اللامركزية في DeFi من خلال منح المنظمين الكلمة الأخيرة."
من ناحية أخرى، يعتقد غرينفيلد أن التنظيم ليس ضروريًا فحسب، بل لا مفر منه. ومع ذلك، يعترف أن التحدي يكمن في تحقيق التوازن بين التنظيم ومبادئ اللامركزية.
"إن تحقيق هذا التوازن سيكون معقدًا وسيتطلب وقتًا، ولكن في النهاية، يمكن أن تعزز التنظيمات المدروسة DeFi بدلاً من أن تقلل منها"، كما جادل الرئيس التنفيذي لشركة Umoja Labs.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
قنبلة الوقت DeFi: تلاعب السوق، السيولة المنخفضة تهدد مستقبل الصناعة
تسلط دراسة حديثة من Kaiko Research الضوء على كيفية أن أساليب التلاعب في السوق، مثل هجمات السندويش على منصات مثل Uniswap و Hyperliquid، تثني اللاعبين المؤسسيين عن الانخراط في التمويل اللامركزي. يوصي أحد الخبراء بتوفير تغطية تأمينية كاملة لأصول DeFi وخصوصية المعاملات لتعزيز ثقة المؤسسات.
ارتفاع حوادث هجمات السندويتش
تقرير حديث من Kaiko Research يوضح كيف أن تكتيكات التلاعب في السوق تجعل العديد من اللاعبين المؤسساتيين وصانعي السوق يتجنبون التمويل اللامركزي (DeFi). يشير التقرير إلى هجمات السندويش التي تحدث على Uniswap و Hyperliquid كمثال على التكتيكات التلاعبية التي تجعل DeFi أقل جاذبية للمؤسسات.
لتوضيح مدى تأثير هذه التكتيكات على الجهود المبذولة لجذب الجماهير إلى DeFi، يستشهد التقرير بحادثة حديثة تتعلق بحوض السيولة USDC- USDT على Uniswap V3 على Ethereum. في هذه الحادثة، حاول مستخدم استبدال 220,800 USDC بـ USDT. ومع ذلك، قبل أن يتمكن المستخدم من تنفيذ الاستبدال، باع مُهاجم ما يقرب من 20 مليون USDC مقابل USDT. وقد أدى ذلك بشكل كبير إلى انخفاض سعر USDC إلى 0.024 USDT مقابل 1 USDC بسبب ما وصفه التقرير بانخفاض السيولة وزيادة الانزلاق في الحوض.
وبالتالي، حصل المستخدم على 5,300 USDT فقط بدلاً من 220,800 USDT المتوقعة، مما أدى إلى خسارة قدرها 215,500 USDT. وفقًا لتقرير بحث Kaiko، فإن الانزلاق الناتج خلق خطرًا في السوق لجميع المتداولين الذين يستخدمون هذه المجموعة من السيولة في ذلك الوقت، بما في ذلك ضحية هجوم السندويتش.
كما جادل تقرير بحث Kaiko، ما لم يتم إنشاء حماية أقوى، فمن المحتمل أن يبقى اللاعبون المؤسسيون على الهامش، وستستمر DeFi في مواجهة تدقيق متزايد من المنظمين. يتم تكرار هذا الرأي من قبل Robby Greenfield IV، الرئيس التنفيذي ومؤسس Umoja Labs، الذي يحدد أمان الأصول كقلق رئيسي آخر للمستثمرين المؤسسيين. على المدى الطويل، قال Greenfield إن التكتيكات التلاعبية تضر بفرص DeFi في أن تصبح سائدة.
"بالطبع، إن بروز هجمات السندوتش، والتقدم المسبق، وإعادة استخدام الممارسات التجارية التقليدية التاريخية لاستغلال نقص السيولة في بروتوكولات DeFi اقتصاديًا تعيق الاستخدام عالي الحجم لمعظم البروتوكولات كمصدر للاستثمار للمؤسسات غير المتخصصة في العملات المشفرة،" قال الرئيس التنفيذي لشركة أوموجا لابز.
ومع ذلك ، يصر ريان تشاو ، المؤسس المشارك لبروتوكول Solv ، على أن الافتقار إلى العائد المستدام والحجم الصغير نسبيا للسوق ، بدلا من التلاعب بالسوق ، هما العائقان الرئيسيان أمام المشاركة المؤسسية في DeFi. في الواقع ، أخبر تشاو Bitcoin.com News أنه إذا تم تحفيزها بشكل صحيح ، يمكن للمؤسسات أن تؤدي في الواقع إلى تفاقم مشكلة التلاعب بسوق DeFi.
"لن أتعجب إذا انتهى المطاف بالمؤسسات - المزودة بتجار متطورين واستراتيجيات متقدمة - إلى تفاقم التلاعب في السوق، نظرًا لأن المشاركين من الأفراد غالبًا ما يفتقرون إلى نفس مستوى الفهم. لذلك، من الضروري أن يكون الشخص العادي على دراية بهذه الديناميات واستكشاف الأدوات المحتملة لحماية نفسه،" أكد تشاو.
أهمية تعليم المستخدمين
في الوقت نفسه، توصي جرينفيلد بعدة تدابير، بما في ذلك التأمين الكامل على أصول DeFi تحت الإدارة، بالإضافة إلى تنفيذ وسائل خصوصية المعاملات أو طرق التعتيم لمواجهة هجمات السندويتش. ستساعد تبني هذه التدابير في التخفيف من الهجمات المدفوعة مالياً وتعزيز ثقة المؤسسات، حسبما ذكرت جرينفيلد.
لمعالجة مشكلة السيولة المنخفضة، وهي حالة تؤدي إلى تفاقم التلاعب في السوق والانزلاق السعري، حث الرئيس التنفيذي لشركة أوموجا لابز بروتوكولات DeFi على النظر في بناء أو تطوير حلول تلبي الاحتياجات المؤسسية غير الملباة. يجب على البروتوكولات أيضًا إعطاء الأولوية لتطوير القيمة الجوهرية للبروتوكول قبل نشر حوافز الرموز.
فيما يتعلق بسؤال حماية المستخدمين، قال براين تشو، رئيس قسم المنتجات في WOO X، ل Bitcoin.com News أن هذا يعود إلى "توفير واجهة مستخدم وتجربة مستخدم من الطراز الأول (UI/UX) لإظهار تحذيرات وتوصيات كافية للتجار المحتملين حول حجم تجارتهم." كما يتفق تشو على أن تعليم المستخدمين يمكن أن يكون أفضل وسيلة لمساعدة المشاركين في السوق على مواجهة التكتيكات التلاعبية.
"أعتقد أن التعليم مهم، ويجب دمجه في تجربة التداول. لن يقوم المستخدمون بتصفح الوثائق أثناء التداول، لذا فإن تضمين نصائح وتعليقات في الوقت الفعلي في واجهة المستخدم/تجربة المستخدم هو أكثر فعالية. على سبيل المثال، يمكن أن يكون هناك نص توضيحي يشرح تحمل الانزلاق أو تنبيه يقترح تعديل حجم الطلب لتجنب هجوم السندويتش،" شرح تشو.
قال تشو في الوقت نفسه إن منصات DeFi يجب أن تتولى زمام المبادرة في تطوير تدابير التحكم في المخاطر للحد من التلاعب في السوق. وأشار إلى أنه في حين أن التنظيم الخارجي مهم، فإن الاعتماد عليه فقط "يمكن أن يضر بفلسفة اللامركزية في DeFi من خلال منح المنظمين الكلمة الأخيرة."
من ناحية أخرى، يعتقد غرينفيلد أن التنظيم ليس ضروريًا فحسب، بل لا مفر منه. ومع ذلك، يعترف أن التحدي يكمن في تحقيق التوازن بين التنظيم ومبادئ اللامركزية.
"إن تحقيق هذا التوازن سيكون معقدًا وسيتطلب وقتًا، ولكن في النهاية، يمكن أن تعزز التنظيمات المدروسة DeFi بدلاً من أن تقلل منها"، كما جادل الرئيس التنفيذي لشركة Umoja Labs.