عاد مفهوم ETF إلى الواجهة، هل يمكن للسوق أن تسير نحو سوق صاعدة مرة أخرى؟
——تجميع وجهات نظر الضيوف في space بتاريخ 20 مارس
المقدمة
سوق العملات المشفرة يظهر صورة معقدة ومليئة بالجدل تحت تأثير عوامل متعددة مثل تقلب سياسة الاحتياطي الفيدرالي، الموافقة على ETF البيتكوين، وتعثر الموافقة على ETF العملات البديلة. خلال بث مباشر بعنوان "إعادة إحياء مفهوم ETF، هل يمكن للسوق أن يشهد صعودًا مرة أخرى؟"، شارك ثلاثة من ذوي الخبرة في الصناعة - المؤسس المشارك لـ Bitlayer تشارلي @CharlieHusats،
مستثمر مؤسسي ذو خبرة، وصحفي مالي، محادثات الاستثمار مع السيد T @TJ_Research01، باحث في Beosin إيتون @Beosin_com – مناقشة من زوايا متعددة مثل السياسات والتكنولوجيا والسوق. تستند هذه المقالة إلى نص المحادثة، حيث تقوم بتلخيص آراء الضيوف، وتحليل التناقضات الأساسية واتجاهات المستقبل في سوق ETF للعملات المشفرة الحالية.
١. سياسة الاحتياطي الفيدرالي: تهدئة المشاعر على المدى القصير وعدم اليقين على المدى الطويل
1.1 إشارات الاجتماع النقدي
في اجتماع لجنة السياسة النقدية في الاحتياطي الفيدرالي الذي انتهى في وقت مبكر من الصباح، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، وخططه لتخفيف وتيرة تقليص الميزانية اعتبارًا من أبريل. تظهر مخططات النقاط أنه لا يزال من المتوقع خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس خلال العام. أشار المحلل TаLK إلى أن هذا القرار هو في الغالب لتهدئة المشاعر على المدى القصير، وليس تحولًا جوهريًا في السياسة. ويعتقد أن تفسير السوق لـ "عدم وجود أخبار سيئة" قد دفع إلى انتعاش الأصول ذات المخاطر، لكن التأثيرات طويلة الأجل لا تزال بحاجة إلى المراقبة.
تحليل الإشارات الرئيسية:
تباطؤ تقليص الميزانية: يستمر الاحتياطي الفيدرالي في تقليل حجم انكماش الميزانية العمومية، وهو ما يُعتبر دعمًا ضمنيًا للسيولة.
إدارة توقعات التضخم: أكد باول أن تأثير الرسوم الجمركية على التضخم هو "مؤقت"، محاولًا تخفيف قلق السوق بشأن الركود التضخمي.
اعتماد المسار السياسي: لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يعتمد على دورة التعرفة الجمركية لعامي 2018 و2019 كمرجع، مما يفتقر إلى إطار استجابة واضح للوضع المعقد الحالي.
1.2 التأثيرات القصيرة والطويلة الأمد
يعتقد TALK君 أن تصريحات الاحتياطي الفيدرالي التيسيرية قد استقرت مشاعر السوق على المدى القصير، لكن عدم اليقين على المدى الطويل لم يتم القضاء عليه. "لا يزال توقيت وشدة تنفيذ سياسة التعريفات بمثابة سيف داموقليس المعلق فوق رأس السوق." بمجرد أن تصبح سياسة التعريفات واضحة، قد تشهد السوق اختراقاً حقيقياً في الاتجاه.
أضاف المعلم تشارلي أن العلاقة بين سياسة الاحتياطي الفيدرالي وسوق العملات المشفرة تتعزز. لقد زادت الارتباطات بين أسعار البيتكوين وأسهم التكنولوجيا في الأسهم الأمريكية (مثل إنفيديا) بشكل ملحوظ، وانخفاض نشاط التداول في عطلة نهاية الأسبوع وزيادة التقلبات خلال أيام العمل تعكس عمق مشاركة المستثمرين المؤسسيين في العملات المشفرة.
ثانياً، صندوق ETF للبيتكوين: "قناة الامتثال" لدخول المؤسسات
2.1 تأثير السوق لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF)
منذ الموافقة على ETF الفوري للبيتكوين في يناير 2024، تجاوز حجم الأصول المدارة (AUM) 100 مليار دولار، ليصبح القوة الدافعة الأساسية لهذا السوق الصاعد.
أشار تشارلي إلى أن الموافقة على ETF تمثل دخول العملات المشفرة رسميًا إلى النظام المالي السائد، ولكن تدفق الأموال يأتي بشكل أساسي من الأفراد ذوي الثروات العالية والمؤسسات التي تقوم بالتحكيم، وليس من صناديق التقاعد التقليدية أو شركات التأمين.
الأدوار الثلاثة لـ ETF:
تقليل التقلبات: أدى دخول الصناديق المؤسسية إلى جعل تقلب أسعار البيتكوين يميل إلى أن يكون مشابها لتقلب أسعار الأصول التقليدية ، ونموذج التداول اليومي هو "الأسهم الأمريكية" تدريجيا.
تعزيز السيولة: زيادة الترابط بين عقود CME الآجلة وأسعار السوق الفورية، ونضوج آلية التحكيم.
نقل权ية التسعير: يقوم مُصدرو ETF ممثلون في بلاك روك وفرانكلين بإعادة تشكيل منطق تسعير البيتكوين.
2.2 انفصال البيتكوين عن العملات البديلة
أكد تشارلي أن السوق الحالي يظهر طابع "هيمنة البيتكوين"، وهو مختلف تمامًا عن حمى ICO في عام 2017 أو صيف DeFi في عام 2021. "لقد أصبحت البيتكوين والرموز البديلة سوقين مستقلين." تتجه معرفة المستثمرين المؤسسيين بشأن البيتكوين نحو التوحيد، بينما تواجه الرموز البديلة صعوبات في الحصول على نفس القدر من الاهتمام بسبب مشاكل مثل عدم الامتثال وتوزيع السيولة.
استثمار TALK君 على سبيل المثال MicroStrategy (MSTR) ، يشير إلى تقلبات علاوة سعر سهمها مع ETF البيتكوين ، مما يعكس اختلاف تفضيلات المستثمرين الأفراد والمؤسسات في الاستثمار بالبيتكوين المرفوع. "لقد أصبحت MSTR مقياسًا لمشاعر السوق ، لكن مخاطر علاوتها العالية لا ينبغي تجاهلها."
ثلاث، ETF العملات المشفرة المقلدة
3.1 جذور تأخير موافقة SEC
تحليل Eaton يشير إلى أن موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للعملات المشفرة المستنسخة متكرر بسبب الدورة السياسية والتغيرات في الهيئات التنظيمية. الرئيس الحالي لهيئة الأوراق المالية والبورصات، غاري جينسلر، يعمل كوكيل، والمرشح المؤيد للعملات المشفرة الذي عينه ترامب، بول هاور، على وشك تولي المنصب، مما يؤدي إلى تفاقم حالة عدم اليقين في السياسات.
السبب الرئيسي لتأخير الموافقة:
حدود الامتثال: تطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات من العملات البديلة إثبات مستوى اللامركزية وعمق السوق ومقاومة التلاعب.
فروق قوة الضغط: استفاد صندوق المؤشرات المتداولة بالبيتكوين من ضغط قوي من مؤسسات وول ستريت، في حين أن العملات البديلة تفتقر إلى موارد مماثلة.
نقص الطلب في السوق: بعد الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول في الإيثريوم، كان أداء الأسعار ضعيفًا، مما أضعف توقعات السوق لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات البديلة.
على الرغم من أن المعلم تشارلي يعتقد أن "إطلاق أفضل عشرة صناديق استثمار متداولة في العملات المشفرة هو مجرد مسألة وقت"، إلا أن المعلم إيتون يتبنى موقفًا حذرًا. وأشار إلى أن تدفق الأموال إلى صندوق استثمار إيثريوم المتداول أقل بكثير من بيتكوين، وأن الأسعار تواصل الانخفاض، "يحتاج السوق إلى رؤية تأثير فعلي لصناديق الاستثمار المتداولة على الأسعار، وإلا فإن حماسة الموافقة ستتراجع أكثر."
استكمل TALK君 بالقول إن العملات البديلة ETF بحاجة إلى تلبية شرطين رئيسيين لتحقيق النجاح:
الابتكار في الأصول الأساسية: مثل تحويل عائدات الإيجارات العقارية وعائدات المعادن إلى رموز.
تجربة صندوق الرمل التنظيمي: من خلال التجارب الامتثالية في أماكن مثل سنغافورة ودبي، يتم اكتساب الثقة.
أربعة، دخول المؤسسات: إعادة بناء منطق السوق
4.1 تغير هيكل التمويل
دخول مؤسسات مثل بلاك روك ومايكروستراتيجي يغير هيكل التمويل في سوق العملات المشفرة:
من قيادة الأفراد إلى هيمنة المؤسسات: تتجاوز حصة المؤسسات 60% من متوسط حجم تداول ETF البيتكوين.
من المضاربة إلى التخصيص: يتم دمج البيتكوين تدريجياً في إطار تخصيص الأصول لـ "الذهب الرقمي"، مما يزيد من الطلب على التحوط ضد التضخم والمخاطر الجيوسياسية.
أشار المعلم تشارلي إلى مجموعة عمال المناجم كمثال، موضحًا أن سلطتهم في الحديث قد ضعفت بسبب دخول المؤسسات: "كان بإمكان عمال المناجم في الماضي التأثير على الأسعار من خلال التعاون، لكنهم الآن لم يعد لديهم ميزة أمام رأس المال من وول ستريت."
4.2 تطور منطق التسعير
يعتقد TALK君 أن المستثمرين المؤسسيين يهتمون أكثر بتقلبات البيتكوين على المدى الطويل بدلاً من الأسعار على المدى القصير. "انخفاض التقلبات هو شرط أساسي لإدراج البيتكوين في محافظ صناديق التقاعد." حالياً، انخفضت تقلبات البيتكوين على مدار 30 يوماً من 80% في عام 2021 إلى 35%، مما يقترب من مستوى الذهب.
أكد الأستاذ إيتون أن عملية الامتثال (مثل مراجعة مكافحة غسيل الأموال، والإبلاغ الضريبي) تزيد من شفافية السوق، لكنها قد تثبط أيضًا حماس المستثمرين الأفراد.
خمسة، نظرة على السوق: المتغيرات الرئيسية في النصف الثاني من عام 2024
اتفق الضيوف الثلاثة على أن ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ خفض أسعار الفائدة في عام 2024 سيكون أكبر متغير يؤثر على السوق. إذا تجاوزت نسبة خفض أسعار الفائدة التوقعات، فقد تتجاوز بيتكوين 100,000 دولار؛ إذا أدى انتعاش التضخم إلى إعادة رفع أسعار الفائدة، فقد يواجه السوق تصحيحًا عميقًا.
5.2 التنظيم والابتكار التكنولوجي
اختراق التنظيم: تقدم مشروع قانون التشفير الأمريكي، وتوسع تراخيص الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، قد يصبحان محفزاً لجولة جديدة من السوق.
التكرار التكنولوجي: من المتوقع أن تؤدي نضوج Layer2 بيتكوين (مثل Stacks، RSK) و ZKRollup على الإيثيريوم إلى تعزيز قابلية استخدام الأصول على السلسلة.
5.3 معركة بقاء العملات المستنسخة
تنبأ المعلم تشارلي بأن عام 2024 سيكون "عام إعادة ترتيب" العملات البديلة. "90% من العملات البديلة ستنتهي إلى الصفر، بينما يجب على الـ 10% المتبقية إثبات حالات استخدامها الحقيقية." وذكر بشكل خاص أن المشاريع الابتكارية التي تجمع بين الأصول الحقيقية (RWA) والتمويل اللامركزي (DeFi) قد تصبح خيولاً مظلمة.
الخاتمة
سوق العملات المشفرة في عام 2025، يظهر تعقيدًا غير مسبوق في تصادم المالية التقليدية ومفاهيم اللامركزية. دخلت البيتكوين إلى التيار الرئيسي عبر ETF، بينما تكافح العملات البديلة من أجل البقاء بين الامتثال والابتكار، وكل تذبذب في سياسة الاحتياطي الفيدرالي يعيد تشكيل مخاطر السوق والفرص. بالنسبة للمستثمرين، أثناء السعي لتحقيق العوائد، يجب أن يكونوا أكثر حذرًا من التيارات الخفية في انقسام السوق وتغيرات التنظيم.
رابط إعادة البث المباشر:
ملاحظة: هذه المقالة مستندة إلى مناقشة البث المباشر للضيوف، ولا تشكل نصيحة استثمارية. السوق ينطوي على مخاطر، ويجب اتخاذ القرارات بحذر.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
هل يمكن أن تعود السوق إلى السوق الصاعدة بعد إعادة إشعال مفهوم ETF؟
! Gc4LCekJb6ZT2j8PIX9jDd96rirmuVe2vClv9WHb.png
عاد مفهوم ETF إلى الواجهة، هل يمكن للسوق أن تسير نحو سوق صاعدة مرة أخرى؟
——تجميع وجهات نظر الضيوف في space بتاريخ 20 مارس
المقدمة
سوق العملات المشفرة يظهر صورة معقدة ومليئة بالجدل تحت تأثير عوامل متعددة مثل تقلب سياسة الاحتياطي الفيدرالي، الموافقة على ETF البيتكوين، وتعثر الموافقة على ETF العملات البديلة. خلال بث مباشر بعنوان "إعادة إحياء مفهوم ETF، هل يمكن للسوق أن يشهد صعودًا مرة أخرى؟"، شارك ثلاثة من ذوي الخبرة في الصناعة - المؤسس المشارك لـ Bitlayer تشارلي @CharlieHusats،
مستثمر مؤسسي ذو خبرة، وصحفي مالي، محادثات الاستثمار مع السيد T @TJ_Research01، باحث في Beosin إيتون @Beosin_com – مناقشة من زوايا متعددة مثل السياسات والتكنولوجيا والسوق. تستند هذه المقالة إلى نص المحادثة، حيث تقوم بتلخيص آراء الضيوف، وتحليل التناقضات الأساسية واتجاهات المستقبل في سوق ETF للعملات المشفرة الحالية.
١. سياسة الاحتياطي الفيدرالي: تهدئة المشاعر على المدى القصير وعدم اليقين على المدى الطويل
1.1 إشارات الاجتماع النقدي
في اجتماع لجنة السياسة النقدية في الاحتياطي الفيدرالي الذي انتهى في وقت مبكر من الصباح، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، وخططه لتخفيف وتيرة تقليص الميزانية اعتبارًا من أبريل. تظهر مخططات النقاط أنه لا يزال من المتوقع خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس خلال العام. أشار المحلل TаLK إلى أن هذا القرار هو في الغالب لتهدئة المشاعر على المدى القصير، وليس تحولًا جوهريًا في السياسة. ويعتقد أن تفسير السوق لـ "عدم وجود أخبار سيئة" قد دفع إلى انتعاش الأصول ذات المخاطر، لكن التأثيرات طويلة الأجل لا تزال بحاجة إلى المراقبة.
تحليل الإشارات الرئيسية:
تباطؤ تقليص الميزانية: يستمر الاحتياطي الفيدرالي في تقليل حجم انكماش الميزانية العمومية، وهو ما يُعتبر دعمًا ضمنيًا للسيولة.
إدارة توقعات التضخم: أكد باول أن تأثير الرسوم الجمركية على التضخم هو "مؤقت"، محاولًا تخفيف قلق السوق بشأن الركود التضخمي.
اعتماد المسار السياسي: لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يعتمد على دورة التعرفة الجمركية لعامي 2018 و2019 كمرجع، مما يفتقر إلى إطار استجابة واضح للوضع المعقد الحالي.
1.2 التأثيرات القصيرة والطويلة الأمد
يعتقد TALK君 أن تصريحات الاحتياطي الفيدرالي التيسيرية قد استقرت مشاعر السوق على المدى القصير، لكن عدم اليقين على المدى الطويل لم يتم القضاء عليه. "لا يزال توقيت وشدة تنفيذ سياسة التعريفات بمثابة سيف داموقليس المعلق فوق رأس السوق." بمجرد أن تصبح سياسة التعريفات واضحة، قد تشهد السوق اختراقاً حقيقياً في الاتجاه.
أضاف المعلم تشارلي أن العلاقة بين سياسة الاحتياطي الفيدرالي وسوق العملات المشفرة تتعزز. لقد زادت الارتباطات بين أسعار البيتكوين وأسهم التكنولوجيا في الأسهم الأمريكية (مثل إنفيديا) بشكل ملحوظ، وانخفاض نشاط التداول في عطلة نهاية الأسبوع وزيادة التقلبات خلال أيام العمل تعكس عمق مشاركة المستثمرين المؤسسيين في العملات المشفرة.
ثانياً، صندوق ETF للبيتكوين: "قناة الامتثال" لدخول المؤسسات
2.1 تأثير السوق لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF)
منذ الموافقة على ETF الفوري للبيتكوين في يناير 2024، تجاوز حجم الأصول المدارة (AUM) 100 مليار دولار، ليصبح القوة الدافعة الأساسية لهذا السوق الصاعد.
أشار تشارلي إلى أن الموافقة على ETF تمثل دخول العملات المشفرة رسميًا إلى النظام المالي السائد، ولكن تدفق الأموال يأتي بشكل أساسي من الأفراد ذوي الثروات العالية والمؤسسات التي تقوم بالتحكيم، وليس من صناديق التقاعد التقليدية أو شركات التأمين.
الأدوار الثلاثة لـ ETF:
تقليل التقلبات: أدى دخول الصناديق المؤسسية إلى جعل تقلب أسعار البيتكوين يميل إلى أن يكون مشابها لتقلب أسعار الأصول التقليدية ، ونموذج التداول اليومي هو "الأسهم الأمريكية" تدريجيا.
تعزيز السيولة: زيادة الترابط بين عقود CME الآجلة وأسعار السوق الفورية، ونضوج آلية التحكيم.
نقل权ية التسعير: يقوم مُصدرو ETF ممثلون في بلاك روك وفرانكلين بإعادة تشكيل منطق تسعير البيتكوين.
2.2 انفصال البيتكوين عن العملات البديلة
أكد تشارلي أن السوق الحالي يظهر طابع "هيمنة البيتكوين"، وهو مختلف تمامًا عن حمى ICO في عام 2017 أو صيف DeFi في عام 2021. "لقد أصبحت البيتكوين والرموز البديلة سوقين مستقلين." تتجه معرفة المستثمرين المؤسسيين بشأن البيتكوين نحو التوحيد، بينما تواجه الرموز البديلة صعوبات في الحصول على نفس القدر من الاهتمام بسبب مشاكل مثل عدم الامتثال وتوزيع السيولة.
استثمار TALK君 على سبيل المثال MicroStrategy (MSTR) ، يشير إلى تقلبات علاوة سعر سهمها مع ETF البيتكوين ، مما يعكس اختلاف تفضيلات المستثمرين الأفراد والمؤسسات في الاستثمار بالبيتكوين المرفوع. "لقد أصبحت MSTR مقياسًا لمشاعر السوق ، لكن مخاطر علاوتها العالية لا ينبغي تجاهلها."
ثلاث، ETF العملات المشفرة المقلدة
3.1 جذور تأخير موافقة SEC
تحليل Eaton يشير إلى أن موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للعملات المشفرة المستنسخة متكرر بسبب الدورة السياسية والتغيرات في الهيئات التنظيمية. الرئيس الحالي لهيئة الأوراق المالية والبورصات، غاري جينسلر، يعمل كوكيل، والمرشح المؤيد للعملات المشفرة الذي عينه ترامب، بول هاور، على وشك تولي المنصب، مما يؤدي إلى تفاقم حالة عدم اليقين في السياسات.
السبب الرئيسي لتأخير الموافقة:
حدود الامتثال: تطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات من العملات البديلة إثبات مستوى اللامركزية وعمق السوق ومقاومة التلاعب.
فروق قوة الضغط: استفاد صندوق المؤشرات المتداولة بالبيتكوين من ضغط قوي من مؤسسات وول ستريت، في حين أن العملات البديلة تفتقر إلى موارد مماثلة.
نقص الطلب في السوق: بعد الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول في الإيثريوم، كان أداء الأسعار ضعيفًا، مما أضعف توقعات السوق لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات البديلة.
3.2 مستقبل صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة
على الرغم من أن المعلم تشارلي يعتقد أن "إطلاق أفضل عشرة صناديق استثمار متداولة في العملات المشفرة هو مجرد مسألة وقت"، إلا أن المعلم إيتون يتبنى موقفًا حذرًا. وأشار إلى أن تدفق الأموال إلى صندوق استثمار إيثريوم المتداول أقل بكثير من بيتكوين، وأن الأسعار تواصل الانخفاض، "يحتاج السوق إلى رؤية تأثير فعلي لصناديق الاستثمار المتداولة على الأسعار، وإلا فإن حماسة الموافقة ستتراجع أكثر."
استكمل TALK君 بالقول إن العملات البديلة ETF بحاجة إلى تلبية شرطين رئيسيين لتحقيق النجاح:
الابتكار في الأصول الأساسية: مثل تحويل عائدات الإيجارات العقارية وعائدات المعادن إلى رموز.
تجربة صندوق الرمل التنظيمي: من خلال التجارب الامتثالية في أماكن مثل سنغافورة ودبي، يتم اكتساب الثقة.
أربعة، دخول المؤسسات: إعادة بناء منطق السوق
4.1 تغير هيكل التمويل
دخول مؤسسات مثل بلاك روك ومايكروستراتيجي يغير هيكل التمويل في سوق العملات المشفرة:
من قيادة الأفراد إلى هيمنة المؤسسات: تتجاوز حصة المؤسسات 60% من متوسط حجم تداول ETF البيتكوين.
من المضاربة إلى التخصيص: يتم دمج البيتكوين تدريجياً في إطار تخصيص الأصول لـ "الذهب الرقمي"، مما يزيد من الطلب على التحوط ضد التضخم والمخاطر الجيوسياسية.
أشار المعلم تشارلي إلى مجموعة عمال المناجم كمثال، موضحًا أن سلطتهم في الحديث قد ضعفت بسبب دخول المؤسسات: "كان بإمكان عمال المناجم في الماضي التأثير على الأسعار من خلال التعاون، لكنهم الآن لم يعد لديهم ميزة أمام رأس المال من وول ستريت."
4.2 تطور منطق التسعير
يعتقد TALK君 أن المستثمرين المؤسسيين يهتمون أكثر بتقلبات البيتكوين على المدى الطويل بدلاً من الأسعار على المدى القصير. "انخفاض التقلبات هو شرط أساسي لإدراج البيتكوين في محافظ صناديق التقاعد." حالياً، انخفضت تقلبات البيتكوين على مدار 30 يوماً من 80% في عام 2021 إلى 35%، مما يقترب من مستوى الذهب.
أكد الأستاذ إيتون أن عملية الامتثال (مثل مراجعة مكافحة غسيل الأموال، والإبلاغ الضريبي) تزيد من شفافية السوق، لكنها قد تثبط أيضًا حماس المستثمرين الأفراد.
خمسة، نظرة على السوق: المتغيرات الرئيسية في النصف الثاني من عام 2024
5.1 خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة والعملات المشفرة
اتفق الضيوف الثلاثة على أن ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ خفض أسعار الفائدة في عام 2024 سيكون أكبر متغير يؤثر على السوق. إذا تجاوزت نسبة خفض أسعار الفائدة التوقعات، فقد تتجاوز بيتكوين 100,000 دولار؛ إذا أدى انتعاش التضخم إلى إعادة رفع أسعار الفائدة، فقد يواجه السوق تصحيحًا عميقًا.
5.2 التنظيم والابتكار التكنولوجي
اختراق التنظيم: تقدم مشروع قانون التشفير الأمريكي، وتوسع تراخيص الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، قد يصبحان محفزاً لجولة جديدة من السوق.
التكرار التكنولوجي: من المتوقع أن تؤدي نضوج Layer2 بيتكوين (مثل Stacks، RSK) و ZKRollup على الإيثيريوم إلى تعزيز قابلية استخدام الأصول على السلسلة.
5.3 معركة بقاء العملات المستنسخة
تنبأ المعلم تشارلي بأن عام 2024 سيكون "عام إعادة ترتيب" العملات البديلة. "90% من العملات البديلة ستنتهي إلى الصفر، بينما يجب على الـ 10% المتبقية إثبات حالات استخدامها الحقيقية." وذكر بشكل خاص أن المشاريع الابتكارية التي تجمع بين الأصول الحقيقية (RWA) والتمويل اللامركزي (DeFi) قد تصبح خيولاً مظلمة.
الخاتمة
سوق العملات المشفرة في عام 2025، يظهر تعقيدًا غير مسبوق في تصادم المالية التقليدية ومفاهيم اللامركزية. دخلت البيتكوين إلى التيار الرئيسي عبر ETF، بينما تكافح العملات البديلة من أجل البقاء بين الامتثال والابتكار، وكل تذبذب في سياسة الاحتياطي الفيدرالي يعيد تشكيل مخاطر السوق والفرص. بالنسبة للمستثمرين، أثناء السعي لتحقيق العوائد، يجب أن يكونوا أكثر حذرًا من التيارات الخفية في انقسام السوق وتغيرات التنظيم.
رابط إعادة البث المباشر:
ملاحظة: هذه المقالة مستندة إلى مناقشة البث المباشر للضيوف، ولا تشكل نصيحة استثمارية. السوق ينطوي على مخاطر، ويجب اتخاذ القرارات بحذر.