تناقش هذه المقالة التغييرات الأخيرة في مسار RWA (الأصول الحقيقية) ، وتنقسم إلى أربعة أجزاء: سيناريوهات تطبيق RWA وإمكانات السوق ، وأنواع الأصول المناسبة للسلسلة ، والحلول السابقة والحالية ، وأحدث الاتجاهات في المسار.
كتابة: ABCDE
بعد الانتهاء من الحديث عن وجهات نظر السوق من منظور المستوى الأول بين الشرق والغرب، سأستغل اليوم إعلان YZi Labs عن استثمارها في منصة Plume Network، للحديث عن التغييرات التي لاحظتها مؤخرًا في مجال RWA.
هذه المسألة يجب تقسيمها إلى أربعة أجزاء للحديث عنها:
هل RWA لديها بالفعل سيناريوهات تطبيق، أو ما يسمى PMF
ما هي الأصول RWA المناسبة للتشفير، وما هي غير المناسبة
ما هي الحلول السابقة، وما هي الحلول الحالية؟
هل شعرت بتوجه RWA في الأشهر القليلة الماضية؟
لنبدأ بـ 1 - هل RWA لها حقاً سيناريوهات تطبيقية؟
أو نقول PMF - (هنا نبدأ بإزالة مسار العملات المستقرة المرتبطة بسندات الخزانة الأمريكية، Usual و MKR تعتبر قد وجدت PMF بالفعل) كمثال على الأسهم الأمريكية على السلسلة، هذه هي الفئة الأكثر جدلاً على Twi. يعتقد الكثير من الناس أن الأسهم الأمريكية على السلسلة هي مجرد عمل إضافي، إذا أراد شخص ما تداول الأسهم الأمريكية فهناك قنواته الخاصة، أي أصل على السلسلة سيكون له تقلب أكبر من الأسهم الأمريكية، لذلك ليس من الضروري أن نلعب الأسهم على السلسلة.
لدي وجهة نظر مختلفة حول ذلك، أعتقد شخصياً أن سوق الأسهم الأمريكية له معنى على السلسلة.
من حيث القنوات - في الحقيقة معظم كبار اللاعبين فوق A8 و A9 يستخدمون منصات مثل فوتو و FirstTrade، مع استثمارات متنوعة في العملات، الأسهم، والذهب. لكنني أعتقد أن معظم المتداولين الأفراد في الدائرة لا يمتلكون حسابات في الأسهم الأمريكية. على الأقل، يمكن أن تفتح التجارة على السلسلة في الأسهم الأمريكية قنوات شراء لهم بدون متطلبات.
من وجهة نظر أخرى ، تتزايد القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة مثل USDT / USDC ، وهي طريقة أخرى لنشر هيمنة الدولار الأمريكي بالنسبة للتمويل التقليدي. إذا كانت محفظة Crypto الذكية من خلال تجربة شبيهة ب Stablecoin + Payfi + Alipay تذهب حقا إلى Mass Option يوما ما ، فهل تعتقد أن Lao Mei على استعداد للاستحواذ على الأسهم الأمريكية من جميع أنحاء العالم؟ يفضل الناس في معظم البلدان الأخرى في العالم فتح حساب مع العديد من البنوك وشركات السمسرة لبضعة أيام لشراء أسهم نصف ميتة في بلدهم ، أو ببساطة تقديم طلب للاستثمار مع الأخوات السبع لأكبر اقتصاد في العالم بسيط مثل التسوق في تاوباو؟
من حيث سيناريو التطبيق، تخيل حالة مثل هذه، كأحد صغار المستثمرين، لقد حققت للتو 100,000 U من خلال الاستثمار في Mubarak خلال الأيام القليلة الماضية، وتعلم أن سعر Tesla قد انخفض بشكل حاد مؤخرًا، وهي فرصة جيدة للشراء، ثم تريد تحويل هذه الـ 100,000 U إلى أسهم Tesla.
حتى لو كان لديك حساب في سوق الأسهم الأمريكية، يجب عليك أولاً تحويل 100,000 U OTC إلى عملة قانونية، ثم إرسال العملة القانونية إلى حساب الوسيط من خلال البنك، وبعد ذلك يمكنك البدء في الشراء من الوسيط. هذه العملية تستغرق عادةً من 3 إلى 5 أيام عمل (في عام 2017، قبل أن أتعرف على البيتكوين، قمت بشراء الأسهم الأمريكية في أستراليا من خلال FirstTrade، وكانت عملية التحويل عبر Swift تستغرق 4 أو 5 أيام، بالإضافة إلى رسوم تتجاوز 50 دولارًا). إذا ارتفع سعر Tesla في يوم ما وكنت ترغب في بيعه وتحويله إلى BTC أو U، ستحتاج إلى تكرار هذه العملية مرة أخرى... تخيل لو كانت الأسهم الأمريكية متاحة على سلسلة الكتل، يمكنك تحويل U الذي ربحت به من Meme إلى Tesla في ثوانٍ، فإن تقليل تكاليف الاحتكاك ليس مجرد تحسن بسيط، بل هو تحسين بمعدل 10 أضعاف أو حتى مئات الأضعاف.
ثم تحدث عن 2 - أي الأصول RWA مناسبة للتسجيل على السلسلة
بالنسبة للأصول RWA الأخرى، يعتمد الأمر في الواقع على من هي الفئة المستهدفة بالضبط.
بالنسبة لقطاع الأفراد (To C)، فإن الأسهم بلا شك هي الأكثر ملاءمة. معظم المستثمرين الأفراد من المحتمل أنهم لم يتعاملوا مع الأسهم الخاصة من الدرجة الأولى، حتى لو قمت بتشفير أسهم شركة غير مدرجة، فمن المحتمل أن عددًا قليلاً جدًا من الأشخاص يمكنهم فهمها وشرائها والاحتفاظ بها لفترة طويلة. وكذلك بالنسبة لتلك الضمانات الخاصة مثل تلك الموجودة في Centrifuge، مثل قروض الجسر في سوق العقارات، وقروض حسابات القبض للشركات، فهي أيضًا غير مناسبة لقطاع الأفراد (To C). يجب أن يكون الشيء الوحيد الذي يعرفه معظم مستخدمي القطاع C هو الأسهم. مزيد من السيناريوهات لـ To C يجب أن تكون هي فتح قنوات شراء الأصول للمستخدمين الذين لم تكن لديهم قنوات سابقة عبر البلوكتشين، وهو عملية من 0 إلى 1.
بالنسبة إلى الجانب B ، هناك الكثير من الأشياء التي يمكن ترميزها ، ولكن بالمقارنة مع إلى C من 0 إلى 1 ، يجب أن يكون الجانب إلى B أكثر من تقليل الاحتكاك من 1 إلى 100 ، تماما كما تم تداول الأسهم الخاصة من الدرجة الأولى في الأصل بين بعض المؤسسات والمستثمرين ذوي الملاءة المالية العالية ، ومن المرجح أن يتم إقراض ضمان القرض التجسيري الموضوعة على أجهزة الطرد المركزي من قبل البنك ، لكن عملية التداول هذه مرهقة نسبيا وخالية من الاحتكاك. عند وضعه على السلسلة ، تماما مثل Payfi و Swift ، يمكنه تحقيق تحسن كبير في تجربة المستخدم وسرعة التدفق.
بالحديث عن ذلك ، تذكرت أنني تحدثت عن مشروع RWA العام الماضي ، وكانت الشركة الأم مؤسسة إدارة أصول رفيعة المستوى نسبيا في الولايات المتحدة. إنهم يخططون لإصدار الرموز المميزة على منصات التداول الخاصة بهم بناء على حقوق الملكية من الدرجة الأولى للعملاء على منصات إدارة الأصول الخاصة بهم ، مثل Musk's SpaceX ، بحيث يمكن تداول الرموز المميزة وتغييرها بسهولة ، وفي النهاية سيتم تسوية SpaceX مباشرة في مبلغ مقطوع عندما يتم طرحها للاكتتاب العام. بالنسبة للمثال أعلاه ، ما لم يكن لديك قدر كبير من الأسهم في SpaceX ، فأنت ببساطة منصة STO أو RWA ، وتريد جذب حاملي أسهم SpaceX لإصدار رموز تمثل أسهم SpaceX ، والتي تنطوي على التعاون في الموارد ، وهناك الكثير من الاحتكاك في جوانب مختلفة مثل المصطلحات القانونية
لا يزال هناك العديد من الحالات المتوسطة، يمكن أن تكون To C أو To B، مثل بروتوكول القصة الذي يقوم بتسجيل الملكية الفكرية على السلسلة، أو حقوق الطبع والنشر لرواية معينة، أو إيرادات فيلم معين، أو مبيعات لعبة معينة، كل هذه الأشياء تحتاج إلى تحويل إلى رموز (Tokenize). يبدو أن هذه المرحلة لا تزال في مرحلة الاستكشاف المبكر، تحتاج إلى التجربة واحدة تلو الأخرى لإثبات صحتها. مثل تحويل التأثير إلى رموز، فشل FT، بينما كان Kaito ناجحًا نسبيًا. تحويل وقت المشاهير إلى رموز، بعد أن اشتهر لبضعة أيام، اختفى تمامًا... هذه الأمور تحتاج إلى التمهل.
ما هي الحلول الماضية وما هي الحلول الحالية؟
ما زلنا نأخذ الأسهم الأمريكية كمثال - كانت الحلول السابقة تعتمد بشكل أساسي على الأصول التركيبية، ومن أبرزها SNX وMirror من Terra وGNS.
في الوقت الحاضر ، تم تزوير هذا الطريق بشكل أساسي ، كما أزالت المنصات الثلاث المذكورة أعلاه أصول الأسهم الأمريكية الاصطناعية على الرفوف مبكرا ، لسببين ، أحدهما هو أن الجميع غير مهتمين ب "الأصول المزيفة" التي تم توليفها بواسطة العملات المستقرة أو العملات المحلية (SNX) ، يمكنك رؤية واحد أو اثنين من خلال النظر في مقارنة حجم BTC و WBTC و SNX SBTC. الأصول الاصطناعية ، لنكون صادقين ، ليست مطمئنة مثل "أصول رسم الخرائط" الخاصة ب WBTC. والثاني هو أن هيئة الأوراق المالية والبورصات فحصت عداد المياه في كل منعطف ، على الرغم من أن الأصول الاصطناعية كانت مزيفة ، لكن هيئة الأوراق المالية والبورصات لم تكن بحاجة إلى سبب لفحصك على الإطلاق ، لذا فإن المزيد أفضل من الأقل ، وقد أزالت هذه المنصات أيضا هذه الأسهم الأمريكية الاصطناعية
الآن بعد أن تولى ترامب منصبه، تم تغيير رئيس SEC، والرقابة في هذا الجانب واضحة أنها أفضل بكثير من العامين الماضيين، والآن نرى اقتراحين لطرح الأسهم الأمريكية على البلوكشين.
الأول هو اتخاذ طريق تاجر الوسيط المتوافق التقليدي ، في اللحظة التي يشتري فيها المستخدم أسهما رمزية على السلسلة ، يتم تشغيل العملية المقابلة للوسيط المتوافق خارج السلسلة في سوق الأسهم الأمريكية ، وهو في الأساس نفس أوامر Robinhood ويتم "شراؤه" بواسطة Citadel في سوق الأسهم. الميزة هي أن السهم الذي تشتريه هو "سهم حقيقي" ، أو على الأقل 1: 1 حقيقي من قبل هذا الوسيط ، والذي يشبه إلى حد ما WBTC إلى BTC. العيب هو أن وقت التداول يتبع سوق الأوراق المالية تماما ، ولا يمكن أن يكون 24 × 7 مثل Crypto ، وعليك بناء الثقة في الوسيط أو المنصة. بالإضافة إلى ذلك ، عند البيع ، سيتم تشغيل حدث ضريبي ، وقد يحتاج المواطنون الأمريكيون إلى تقديم نماذج متعلقة بالضرائب ، وقد يضطر المواطنون غير الأمريكيين إلى القيام ب KYC وما شابه ذلك على الأقل ، وهو أمر أكثر إزعاجا
والثاني هو نهج Ondo Global Market ، بالنظر إلى وثائقهم ، فقد أرادوا في الأصل أن يسلكوا طريق الوسيط Broker Dealer أعلاه ، لكنهم غيروا لاحقا إلى نهج يشبه العملة المستقرة ، أي السماح لهم بالتعاون أو تفويض مصدر لإصدار أسهم رمزية مباشرة (تماما مثل Tether تصدر USDT و Circle تصدر USDC). أشعر أن الميزة هي أنه أكثر مرونة ، ومن الممكن التخلص من قيود ساعات تداول الأسهم الأمريكية ، والتسوية النهائية في وقت معين من خلال المصدر. العيب هو أنه من المحتمل أن يستهدف المستخدمين غير الأمريكيين فقط ، وليس المستخدمين الأمريكيين. وبعد ذلك سيكون هناك مراجع مصدقة مختلفة لنفس السهم صادرة عن مصدرين مختلفين (تماما مثل سلسلة جديدة ذات جسور مختلفة ، فإن USDC السابق غير متوافق مع بعضها البعض) ، لم تتم كتابة هذه التفاصيل المحددة ، بعد كل شيء ، لن يتم إصدار المنتج حتى العام المقبل
أخيرًا، يبدو أن منصات RWA مثل Plume تشبه إطار عمل أكثر، حيث تحتوي على KYC/AML، وتخزين البيانات / التنفيذ، والإجماع، والتحقق من ZKTLS، وما إلى ذلك. من الناحية النظرية، يمكن أن يسمح ذلك للهيئات المتعاونة بإصدار أنواع مختلفة من الأصول RWA المرمزة هنا، وهذا يعود بنا إلى الموضوع السابق "ما هي الأصول المناسبة للتسجيل على السلسلة"، ولا داعي للتكرار.
أخيراً، دعني أقول عن 4 - RWA، هل شعرت بتغير الاتجاهات في هذه الأشهر؟
إذا كنت تلاحظ بعناية، فإن رياح RWA قد هبت بقوة في الشهرين الماضيين، سأقدم لك بعض "الأخبار" التي لاحظتها.
ذكرت أعلاه أن خطة Ondo ستطلق سوق Ondo العالمي في نهاية هذا العام أو العام المقبل، وهو سوق الأسهم على البلوكشين، بالإضافة إلى أن Ondo قريبة جدًا من WLFI الخاص بترامب، وسيكون هناك تعاون.
٢. سوي مؤخرًا أيضًا تتعلق بـ WLFI
فركس تتبنى بنشاط Cedefi ، وقد أطلقت مؤخرًا frxUSD ، وهي نتيجة تعاون مع BlackRock + Superstate.
أطلقت Ethena اليوم منتج Converge - الذي يركز على أحد اثنين من السيناريوهات التي تعتبرها سلسلة الكتل الأكثر أهمية - التخزين والتسوية للعملات المستقرة والأصول المرمزة.
AAVE تنوي إصدار عملة جديدة باسم Horizen، مما أثار ضجة كبيرة في المجتمع، وخرج Stani شخصياً للتوضيح - "تهدف خطة Horizen إلى سد الفجوة في قطاع الأعمال RWA المفقود حالياً في Aave، ومن المتوقع أن تحقق هذه الخطة تجاوز إيرادات خطوط أعمال Aave الحالية بعد 5 سنوات"
ستصدر لجنة الخدمات المالية الكورية في فبراير 2025 بيانًا، تنوي فيه السماح للكيانات الشركات بإجراء معاملات الأصول الافتراضية على مراحل.
علمت من أصدقائي في كوريا أنه من الممكن أن تعيد كوريا إطلاق خطة STO (الاسم المستخدم في الدورة السابقة لـ RWA). تخيل، السماح "للشركات بالتداول في الأصول الافتراضية"، فهذا بالتأكيد ليس لمنح شركاتك الفرصة لتداول العملات، بل هو بالتأكيد من أجل تحويل بعض الأصول المالية الحقيقية إلى "أصول افتراضية" لتسهيل تداولها بين الشركات.
أعلنت YZi Labs اليوم عن استثمارها في منصة Plume Network RWA التي تكتسب زخماً مؤخراً.
تكوين هذه الرسائل هو الزخم، لا يمكننا تجاهلها، لذلك رأيي الشخصي حول المسار الرئيسي للدائرة القادمة هو PayFI + RWA + تطبيقات المستهلك من نوع Web2.5، أما بالنسبة لـ AI + Crypto، يمكنني أن أقول إنه هناك أمل، ولا زلنا نتحدث + نراقب. بعد أن أنتهي من كتابة المقالة التالية "بعض الأشياء التي تستحق الذكر على ETH و Solana"، سأكتب مقالًا منفصلاً عن أفكاري الأخيرة حول AI + Crypto، كجزء رابع من هذه المجموعة الكبيرة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
ABCDE: من وجهة نظر VC، نتحدث عن التغييرات الأخيرة في مسار RWA
كتابة: ABCDE
بعد الانتهاء من الحديث عن وجهات نظر السوق من منظور المستوى الأول بين الشرق والغرب، سأستغل اليوم إعلان YZi Labs عن استثمارها في منصة Plume Network، للحديث عن التغييرات التي لاحظتها مؤخرًا في مجال RWA.
هذه المسألة يجب تقسيمها إلى أربعة أجزاء للحديث عنها:
لنبدأ بـ 1 - هل RWA لها حقاً سيناريوهات تطبيقية؟
أو نقول PMF - (هنا نبدأ بإزالة مسار العملات المستقرة المرتبطة بسندات الخزانة الأمريكية، Usual و MKR تعتبر قد وجدت PMF بالفعل) كمثال على الأسهم الأمريكية على السلسلة، هذه هي الفئة الأكثر جدلاً على Twi. يعتقد الكثير من الناس أن الأسهم الأمريكية على السلسلة هي مجرد عمل إضافي، إذا أراد شخص ما تداول الأسهم الأمريكية فهناك قنواته الخاصة، أي أصل على السلسلة سيكون له تقلب أكبر من الأسهم الأمريكية، لذلك ليس من الضروري أن نلعب الأسهم على السلسلة.
لدي وجهة نظر مختلفة حول ذلك، أعتقد شخصياً أن سوق الأسهم الأمريكية له معنى على السلسلة.
من وجهة نظر أخرى ، تتزايد القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة مثل USDT / USDC ، وهي طريقة أخرى لنشر هيمنة الدولار الأمريكي بالنسبة للتمويل التقليدي. إذا كانت محفظة Crypto الذكية من خلال تجربة شبيهة ب Stablecoin + Payfi + Alipay تذهب حقا إلى Mass Option يوما ما ، فهل تعتقد أن Lao Mei على استعداد للاستحواذ على الأسهم الأمريكية من جميع أنحاء العالم؟ يفضل الناس في معظم البلدان الأخرى في العالم فتح حساب مع العديد من البنوك وشركات السمسرة لبضعة أيام لشراء أسهم نصف ميتة في بلدهم ، أو ببساطة تقديم طلب للاستثمار مع الأخوات السبع لأكبر اقتصاد في العالم بسيط مثل التسوق في تاوباو؟
حتى لو كان لديك حساب في سوق الأسهم الأمريكية، يجب عليك أولاً تحويل 100,000 U OTC إلى عملة قانونية، ثم إرسال العملة القانونية إلى حساب الوسيط من خلال البنك، وبعد ذلك يمكنك البدء في الشراء من الوسيط. هذه العملية تستغرق عادةً من 3 إلى 5 أيام عمل (في عام 2017، قبل أن أتعرف على البيتكوين، قمت بشراء الأسهم الأمريكية في أستراليا من خلال FirstTrade، وكانت عملية التحويل عبر Swift تستغرق 4 أو 5 أيام، بالإضافة إلى رسوم تتجاوز 50 دولارًا). إذا ارتفع سعر Tesla في يوم ما وكنت ترغب في بيعه وتحويله إلى BTC أو U، ستحتاج إلى تكرار هذه العملية مرة أخرى... تخيل لو كانت الأسهم الأمريكية متاحة على سلسلة الكتل، يمكنك تحويل U الذي ربحت به من Meme إلى Tesla في ثوانٍ، فإن تقليل تكاليف الاحتكاك ليس مجرد تحسن بسيط، بل هو تحسين بمعدل 10 أضعاف أو حتى مئات الأضعاف.
ثم تحدث عن 2 - أي الأصول RWA مناسبة للتسجيل على السلسلة
بالنسبة للأصول RWA الأخرى، يعتمد الأمر في الواقع على من هي الفئة المستهدفة بالضبط.
بالنسبة لقطاع الأفراد (To C)، فإن الأسهم بلا شك هي الأكثر ملاءمة. معظم المستثمرين الأفراد من المحتمل أنهم لم يتعاملوا مع الأسهم الخاصة من الدرجة الأولى، حتى لو قمت بتشفير أسهم شركة غير مدرجة، فمن المحتمل أن عددًا قليلاً جدًا من الأشخاص يمكنهم فهمها وشرائها والاحتفاظ بها لفترة طويلة. وكذلك بالنسبة لتلك الضمانات الخاصة مثل تلك الموجودة في Centrifuge، مثل قروض الجسر في سوق العقارات، وقروض حسابات القبض للشركات، فهي أيضًا غير مناسبة لقطاع الأفراد (To C). يجب أن يكون الشيء الوحيد الذي يعرفه معظم مستخدمي القطاع C هو الأسهم. مزيد من السيناريوهات لـ To C يجب أن تكون هي فتح قنوات شراء الأصول للمستخدمين الذين لم تكن لديهم قنوات سابقة عبر البلوكتشين، وهو عملية من 0 إلى 1.
بالنسبة إلى الجانب B ، هناك الكثير من الأشياء التي يمكن ترميزها ، ولكن بالمقارنة مع إلى C من 0 إلى 1 ، يجب أن يكون الجانب إلى B أكثر من تقليل الاحتكاك من 1 إلى 100 ، تماما كما تم تداول الأسهم الخاصة من الدرجة الأولى في الأصل بين بعض المؤسسات والمستثمرين ذوي الملاءة المالية العالية ، ومن المرجح أن يتم إقراض ضمان القرض التجسيري الموضوعة على أجهزة الطرد المركزي من قبل البنك ، لكن عملية التداول هذه مرهقة نسبيا وخالية من الاحتكاك. عند وضعه على السلسلة ، تماما مثل Payfi و Swift ، يمكنه تحقيق تحسن كبير في تجربة المستخدم وسرعة التدفق.
بالحديث عن ذلك ، تذكرت أنني تحدثت عن مشروع RWA العام الماضي ، وكانت الشركة الأم مؤسسة إدارة أصول رفيعة المستوى نسبيا في الولايات المتحدة. إنهم يخططون لإصدار الرموز المميزة على منصات التداول الخاصة بهم بناء على حقوق الملكية من الدرجة الأولى للعملاء على منصات إدارة الأصول الخاصة بهم ، مثل Musk's SpaceX ، بحيث يمكن تداول الرموز المميزة وتغييرها بسهولة ، وفي النهاية سيتم تسوية SpaceX مباشرة في مبلغ مقطوع عندما يتم طرحها للاكتتاب العام. بالنسبة للمثال أعلاه ، ما لم يكن لديك قدر كبير من الأسهم في SpaceX ، فأنت ببساطة منصة STO أو RWA ، وتريد جذب حاملي أسهم SpaceX لإصدار رموز تمثل أسهم SpaceX ، والتي تنطوي على التعاون في الموارد ، وهناك الكثير من الاحتكاك في جوانب مختلفة مثل المصطلحات القانونية
لا يزال هناك العديد من الحالات المتوسطة، يمكن أن تكون To C أو To B، مثل بروتوكول القصة الذي يقوم بتسجيل الملكية الفكرية على السلسلة، أو حقوق الطبع والنشر لرواية معينة، أو إيرادات فيلم معين، أو مبيعات لعبة معينة، كل هذه الأشياء تحتاج إلى تحويل إلى رموز (Tokenize). يبدو أن هذه المرحلة لا تزال في مرحلة الاستكشاف المبكر، تحتاج إلى التجربة واحدة تلو الأخرى لإثبات صحتها. مثل تحويل التأثير إلى رموز، فشل FT، بينما كان Kaito ناجحًا نسبيًا. تحويل وقت المشاهير إلى رموز، بعد أن اشتهر لبضعة أيام، اختفى تمامًا... هذه الأمور تحتاج إلى التمهل.
ما هي الحلول الماضية وما هي الحلول الحالية؟
ما زلنا نأخذ الأسهم الأمريكية كمثال - كانت الحلول السابقة تعتمد بشكل أساسي على الأصول التركيبية، ومن أبرزها SNX وMirror من Terra وGNS.
في الوقت الحاضر ، تم تزوير هذا الطريق بشكل أساسي ، كما أزالت المنصات الثلاث المذكورة أعلاه أصول الأسهم الأمريكية الاصطناعية على الرفوف مبكرا ، لسببين ، أحدهما هو أن الجميع غير مهتمين ب "الأصول المزيفة" التي تم توليفها بواسطة العملات المستقرة أو العملات المحلية (SNX) ، يمكنك رؤية واحد أو اثنين من خلال النظر في مقارنة حجم BTC و WBTC و SNX SBTC. الأصول الاصطناعية ، لنكون صادقين ، ليست مطمئنة مثل "أصول رسم الخرائط" الخاصة ب WBTC. والثاني هو أن هيئة الأوراق المالية والبورصات فحصت عداد المياه في كل منعطف ، على الرغم من أن الأصول الاصطناعية كانت مزيفة ، لكن هيئة الأوراق المالية والبورصات لم تكن بحاجة إلى سبب لفحصك على الإطلاق ، لذا فإن المزيد أفضل من الأقل ، وقد أزالت هذه المنصات أيضا هذه الأسهم الأمريكية الاصطناعية
الآن بعد أن تولى ترامب منصبه، تم تغيير رئيس SEC، والرقابة في هذا الجانب واضحة أنها أفضل بكثير من العامين الماضيين، والآن نرى اقتراحين لطرح الأسهم الأمريكية على البلوكشين.
الأول هو اتخاذ طريق تاجر الوسيط المتوافق التقليدي ، في اللحظة التي يشتري فيها المستخدم أسهما رمزية على السلسلة ، يتم تشغيل العملية المقابلة للوسيط المتوافق خارج السلسلة في سوق الأسهم الأمريكية ، وهو في الأساس نفس أوامر Robinhood ويتم "شراؤه" بواسطة Citadel في سوق الأسهم. الميزة هي أن السهم الذي تشتريه هو "سهم حقيقي" ، أو على الأقل 1: 1 حقيقي من قبل هذا الوسيط ، والذي يشبه إلى حد ما WBTC إلى BTC. العيب هو أن وقت التداول يتبع سوق الأوراق المالية تماما ، ولا يمكن أن يكون 24 × 7 مثل Crypto ، وعليك بناء الثقة في الوسيط أو المنصة. بالإضافة إلى ذلك ، عند البيع ، سيتم تشغيل حدث ضريبي ، وقد يحتاج المواطنون الأمريكيون إلى تقديم نماذج متعلقة بالضرائب ، وقد يضطر المواطنون غير الأمريكيين إلى القيام ب KYC وما شابه ذلك على الأقل ، وهو أمر أكثر إزعاجا
والثاني هو نهج Ondo Global Market ، بالنظر إلى وثائقهم ، فقد أرادوا في الأصل أن يسلكوا طريق الوسيط Broker Dealer أعلاه ، لكنهم غيروا لاحقا إلى نهج يشبه العملة المستقرة ، أي السماح لهم بالتعاون أو تفويض مصدر لإصدار أسهم رمزية مباشرة (تماما مثل Tether تصدر USDT و Circle تصدر USDC). أشعر أن الميزة هي أنه أكثر مرونة ، ومن الممكن التخلص من قيود ساعات تداول الأسهم الأمريكية ، والتسوية النهائية في وقت معين من خلال المصدر. العيب هو أنه من المحتمل أن يستهدف المستخدمين غير الأمريكيين فقط ، وليس المستخدمين الأمريكيين. وبعد ذلك سيكون هناك مراجع مصدقة مختلفة لنفس السهم صادرة عن مصدرين مختلفين (تماما مثل سلسلة جديدة ذات جسور مختلفة ، فإن USDC السابق غير متوافق مع بعضها البعض) ، لم تتم كتابة هذه التفاصيل المحددة ، بعد كل شيء ، لن يتم إصدار المنتج حتى العام المقبل
أخيرًا، يبدو أن منصات RWA مثل Plume تشبه إطار عمل أكثر، حيث تحتوي على KYC/AML، وتخزين البيانات / التنفيذ، والإجماع، والتحقق من ZKTLS، وما إلى ذلك. من الناحية النظرية، يمكن أن يسمح ذلك للهيئات المتعاونة بإصدار أنواع مختلفة من الأصول RWA المرمزة هنا، وهذا يعود بنا إلى الموضوع السابق "ما هي الأصول المناسبة للتسجيل على السلسلة"، ولا داعي للتكرار.
أخيراً، دعني أقول عن 4 - RWA، هل شعرت بتغير الاتجاهات في هذه الأشهر؟
إذا كنت تلاحظ بعناية، فإن رياح RWA قد هبت بقوة في الشهرين الماضيين، سأقدم لك بعض "الأخبار" التي لاحظتها.
٢. سوي مؤخرًا أيضًا تتعلق بـ WLFI
فركس تتبنى بنشاط Cedefi ، وقد أطلقت مؤخرًا frxUSD ، وهي نتيجة تعاون مع BlackRock + Superstate.
أطلقت Ethena اليوم منتج Converge - الذي يركز على أحد اثنين من السيناريوهات التي تعتبرها سلسلة الكتل الأكثر أهمية - التخزين والتسوية للعملات المستقرة والأصول المرمزة.
AAVE تنوي إصدار عملة جديدة باسم Horizen، مما أثار ضجة كبيرة في المجتمع، وخرج Stani شخصياً للتوضيح - "تهدف خطة Horizen إلى سد الفجوة في قطاع الأعمال RWA المفقود حالياً في Aave، ومن المتوقع أن تحقق هذه الخطة تجاوز إيرادات خطوط أعمال Aave الحالية بعد 5 سنوات"
ستصدر لجنة الخدمات المالية الكورية في فبراير 2025 بيانًا، تنوي فيه السماح للكيانات الشركات بإجراء معاملات الأصول الافتراضية على مراحل.
علمت من أصدقائي في كوريا أنه من الممكن أن تعيد كوريا إطلاق خطة STO (الاسم المستخدم في الدورة السابقة لـ RWA). تخيل، السماح "للشركات بالتداول في الأصول الافتراضية"، فهذا بالتأكيد ليس لمنح شركاتك الفرصة لتداول العملات، بل هو بالتأكيد من أجل تحويل بعض الأصول المالية الحقيقية إلى "أصول افتراضية" لتسهيل تداولها بين الشركات.
تكوين هذه الرسائل هو الزخم، لا يمكننا تجاهلها، لذلك رأيي الشخصي حول المسار الرئيسي للدائرة القادمة هو PayFI + RWA + تطبيقات المستهلك من نوع Web2.5، أما بالنسبة لـ AI + Crypto، يمكنني أن أقول إنه هناك أمل، ولا زلنا نتحدث + نراقب. بعد أن أنتهي من كتابة المقالة التالية "بعض الأشياء التي تستحق الذكر على ETH و Solana"، سأكتب مقالًا منفصلاً عن أفكاري الأخيرة حول AI + Crypto، كجزء رابع من هذه المجموعة الكبيرة.