مرت فترة النمو السريع، فمن هو الفائز الحقيقي لـ DEX؟
كتب بواسطة: Scof، ChainCatcher
** المحرر: السل ، ChainCatcher **
خلال الأسبوع الماضي، أثارت الحالة الراهنة لتبادل اللامركزية جدلا واسعا.
أثارت Hyperliquid هزة في السوق بسبب استخدام الحوت الذي يعمل برافعة مالية بنسبة 50 في المائة "التحليل الذاتي للربح"، حيث خسرت خزانة HLP ما يقرب من 4000000 دولار بعد استلام أوامر التسوية.
بينما كانت GMGN ، التي كانت تزدهر في فترة Pump ، تواجه أزمة لا يمكن تجاهلها. وفقًا لبيانات Dune ، انخفضت إيرادات هذه المنصة من 2.34 مليون دولار في 19 يناير إلى 74 ألف دولار في 11 مارس، بانخفاض يصل إلى ما يقرب من 97٪. في الوقت نفسه، أدى التكلفة المرتفعة لتسويق KOL وفقدان العملاء ودخول CEX إلى تفاقم الصراع، مما يثير مزيدًا من القلق بشأن مستقبل GMGN لدى المستخدمين.
من خلال ذلك، قام ChainCatcher في هذا المقال بتسليط الضوء على أداء سبعة منصات تداول للعملات الرقمية الرئيسية مؤخرًا، ليقدمها كمرجع للقراء.
تفسير سريع (دون التلوين، انظر مباشرة الى الاستنتاج)
تظل Jupiter و PancakeSwap محافظة على عوائد يومية عالية ، وأداء عائد طويل الأمد مستقرًا.
يتصدر Hyperliquid عوائد الـ 24 ساعة الأخيرة، ولكن لا يزال هناك انخفاض كبير مقارنة بأعلى نقطة في التاريخ.
تراجعت عوائد Raydium و Shadow Exchange بشكل كبير، وتراجعت نشاطات السوق بوضوح.
على الرغم من انخفاض Aerodrome و THENA بشدة، إلا أن لديها قدرة معينة على تحقيق الأرباح.
فيما يلي مقارنة بين أداء العوائد على مدار 24 ساعة الأخيرة وأعلى عائد يومي تاريخي لعدد قليل من منصات DEX الرئيسية:
!
ملاحظة: البيانات الكاملة مأخوذة من Defillama، حتى 12 مارس
تفكيك واحد تلو الآخر، لفهم الوضع الحالي والاتجاهات الرئيسية ل DEX
1 تبادل الظل
✅ الخلفية والتموضع: نشر على Sonic طبقة السيولة المركزية الأصلية والبورصة. مع دعم نموذج التحفيز من x(3,3)، الهدف هو توفير تجربة تداول فعالة ومنخفضة التكلفة.
بيانات العائد: الأعلى في التاريخ 864.44K، خلال 24 ساعة الماضية 83K، انخفاض بنسبة 90.30%.
أداء السوق: في الثلاثين يومًا الماضية ، كانت في قائمة العشر الأوائل من حيث الدخل من العملات المشفرة ، وظلت نشطة. يعزز الآلية كفاءة استخدام الأموال ، ويحسن آلية حماية MEV تجربة التداول ، وتكون أرباح مقدمي السيولة والتجار ملحوظة. يجذب نظام مكافآت Gems مشاركة Sonic العميقة في البيئة ، ويعزز توسيع بروتوكول البيئة ، ويظهر إمكانيات النمو المستمرة.
( 2 رايديوم
✅ خلفية وموقع: Solana AMM DEX الذي يحتل الصدارة في النظام البيئي ، جذب العديد من المستخدمين في الماضي بفضل رسوم العمولة المنخفضة والتداول الفعال.
📉 البيانات الدخل: أعلى تاريخي 3.39M، في الساعات الأخيرة فقط 48K، انخفاض 98.57٪، انخفاض حاد في نشاط السوق. عملته الأصلية
أداء السوق: في الربع الرابع من عام 2024، كانت نسبة تداول SolanaDEX تبلغ 61٪ مؤقتًا، ولكن إجمالي قيمة القرض والإقراض (TVL) كانت تبلغ 39٪ من Uniswap، مما يعني أن التداول نشط ولكن السيولة نسبيًا غير كافية. في الوقت نفسه، نظرًا لأن حجم تداول Raydium يعتمد بشكل كبير على دعم Pump.fun، يتعين في المستقبل البحث عن توسيع نطاق جديد للنشاط خارج مجال الظواهر الساخرة.
) 3. جوبيتر
✅ الخلفية والموضع: منتج الأعلى في البيئة البيئية Solana ، يوفر أفضل مسار تداول محسن ، وهو الدعامة الرئيسية لحجم تداول Solana DeFi.
بيانات العائد: الأعلى في التاريخ 3.13M، خلال الـ 24 ساعة الأخيرة 329K، انخفاض بنسبة 89.46٪، ولكن مقارنة بمنصات التداول اللامركزية الأخرى، لا تزال تحافظ على نشاط مرتفع.
📊 أداء السوق: كما أكبر DEX في البيئة البيئية Solana من حيث حجم التداول، فإنه يتمتع بسيولة عميقة وتكامل عبر الأنظمة العالية، مما يؤدي إلى تكاليف تداول منخفضة للمستخدمين. ومع ذلك، تم تساؤل عنه مؤخرًا بسبب حادثة Libra وجود تداول داخلي، ولم يتم الكشف عن نتائج التحقيق بعد.
4. PancakeSwap
✅ الخلفية والتحديد: DEX الرائد في البيئة BSC ، مع الاحتفاظ بالتنافسية بفضل رسوم الغاز المنخفضة والتداول السريع والتوسع المتعدد السلاسل (Ethereum وArbitrum وPolygon وغيرها).
بيانات العائد: الأعلى في التاريخ 6.4M، خلال الـ 24 ساعة الأخيرة 1.11M، انخفاض بنسبة 82.65%، ولكنها لا تزال تحتفظ بقدرة ربحية مرتفعة في مجال DeFi.
أداء السوق: بفضل نشاط البيئة BSC النشطة، يمتلك PancakeSwap قاعدة مستخدمي DeFi واسعة النطاق، ويواصل توسيع وظائف المنتج (مثل NFT، والرهن العقاري، وما إلى ذلك).
5. فرط السائل
✅ من الخلفية والتحديد: منصة تداول الأدوات المشتقة اللامركزية في بيئة Arbitrum، تعتمد آلية السوق الصاعدة، مما يؤدي إلى منافسة تفضيلية مع GMX.
📉 البيانات الدخل: الأعلى في التاريخ 4.42M، خلال 24 ساعة الماضية 1.17M، انخفاض بنسبة 73.52٪، ولكن لا يزال يحتل موقع الريادة في سوق المشتقات DeFi.
أداء السوق: نظرًا لجذب التجارة عالية الرافعة المالية، يظل Hyperliquid في المقدمة من حيث حجم التداول والقدرة على تحقيق الأرباح. ومع ذلك، بسبب تأثير حدوث حالة استغلال الحيتان مؤخرًا، شكل المستخدمون شكوكًا حول آلية إدارة السيولة الخاصة به، مما أدى إلى هروب جزئي للأموال بغية الحماية.
6. مطار
✅ الخلفية والموقع: DEX الأساسي للبيئة، يعتمد على نموذج اقتصادي ve###3,3### لتحفيز مزودي السيولة وتحسين تجربة التداول.
بيانات الأرباح: الأعلى في التاريخ 1.52M، خلال الـ 24 ساعة الأخيرة 290K، انخفاض بنسبة 80.91٪، تراجعت السيولة السوقية قليلاً ولكنها لا تزال نشطة بشكل معقول.
أداء السوق: يحتل موقع الريادة في النظام الأساسي، بفضل إشارات تعافي الكلب الذهبي في Base Chain مؤخرًا، وتظهر أداءً قويًا في السوق مع استمرار زيادة حجم التداول ورأس المال السوقي، ومشاركة المجتمع عالية.
( 7. ثينا
✅ واحد من بورصات العملات الرقمية في البيئة البيئية BNB، تعتمد على نموذج اقتصادي ve)3,3###، تهدف إلى زيادة استدامة تحفيز السيولة.
بيانات العائد: الأعلى في التاريخ 208.95K، خلال الـ 24 ساعة الأخيرة 48K، انخفاض بنسبة 77.02%، على الرغم من الانخفاض، إلا أن لديها قدرة تنافسية معينة في بيئة BSC.
أداء السوق: يعتبر DEX من الجيل الثاني في بيئة BSC، حيث يواجه منافسة قوية من PancakeSwap، لكن نموذجه ve(3,3) لا يزال قادرًا على جذب جزء من السيولة. وفقًا للموقع الإلكتروني، يخطط THENA حاليًا للانتقال إلى الإصدار V3. هذ التحديث سيقدم وظيفة الـ "خطافات"، التي تسمح بنشر العقود الذكية على حمامات السيولة المحددة لتنفيذ منطق معين أثناء تفاعل المستخدمين. سيوفر هذا الدعم لأنواع الطلبات المتقدمة والتطبيقات المعقدة والاحتياجات المخصصة، مما يعزز مرونة ووظائف البروتوكول بشكل إضافي.
حاليا، تشهد بورصات التداول غير المركزية انخفاضا في الأرباح، وتصاعدًا في المنافسة، وتفريقًا في الهيكل العام. انخفضت عوائد المنصات الرئيسية بشكل عام بنسبة 70%-98% من أعلى نقطة في التاريخ، مما أثر بشكل واضح على نشاط السوق.
تظل Jupiter و PancakeSwap في الصدارة، مسجلتين أرباحًا يومية عالية، وتظل أداؤهما طويل الأمد مستقرًا نسبيًا، يعتمد ذلك على تنظيم البيئة والقاعدة الأساسية للمستخدمين للحفاظ على تنافسيتهم. Hyperliquid لا تزال تحتل مكانة مرموقة في سوق المشتقات، ولكن بسبب حدوث حالة تلاعب من قبل الحيتان، أثارت قلق السوق بشأن قدرتها على إدارة المخاطر، مما أثر على سيولة التدفقات النقدية. تراجعت أرباح Raydium وShadow Exchange بشكل كبير، حيث تأثرت الأولى بانخفاض حجم التداول على Pump.fun، بينما تراجعت الثانية بسبب ضعف النشاط العام في السوق. تظل Aerodrome وTHENA لديهما القدرة على تحقيق أرباح معينة، ولكنهما يواجهان ضغطًا من المنافسين الأقوى في بيئاتهما البيئية.
في المستقبل، تحتاج منصة DEX لمواجهة ثلاثة مشاكل أساسية:
كيفية الحفاظ على نشاط التداول - تبريد السوق ، تراجع رغبة المستخدمين في التداول ، كيف يمكن لـ DEX زيادة لزوم المستخدمين؟
كيفية تحسين إدارة السيولة - التحكم في الحيتان ، تصاعد المنافسة في CEX ، كيف يمكن للمنصة بناء نظام سيولة أكثر استقرارًا في مجال DeFi؟
كيف تحقيق دخل مستدام - في ظل دورة الدب السوقية، هل نمط رسوم الخبراء يصعب دعمه على المدى الطويل، هل تحتاج منصة DEX إلى نمط ربح جديد؟
في مواجهة تحديات الصناعة، قد لا يكون مستقبل DEX هو مجرد منافسة في حجم التداول بل يتعلق بالسيولة وآليات إدارة المخاطر والبنية البيئية.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تصفية الرمال الكبيرة ، قائمة الدعم الرئيسية السبعة ل DEX وأداء العائد الأخير
كتب بواسطة: Scof، ChainCatcher
** المحرر: السل ، ChainCatcher **
خلال الأسبوع الماضي، أثارت الحالة الراهنة لتبادل اللامركزية جدلا واسعا.
أثارت Hyperliquid هزة في السوق بسبب استخدام الحوت الذي يعمل برافعة مالية بنسبة 50 في المائة "التحليل الذاتي للربح"، حيث خسرت خزانة HLP ما يقرب من 4000000 دولار بعد استلام أوامر التسوية.
بينما كانت GMGN ، التي كانت تزدهر في فترة Pump ، تواجه أزمة لا يمكن تجاهلها. وفقًا لبيانات Dune ، انخفضت إيرادات هذه المنصة من 2.34 مليون دولار في 19 يناير إلى 74 ألف دولار في 11 مارس، بانخفاض يصل إلى ما يقرب من 97٪. في الوقت نفسه، أدى التكلفة المرتفعة لتسويق KOL وفقدان العملاء ودخول CEX إلى تفاقم الصراع، مما يثير مزيدًا من القلق بشأن مستقبل GMGN لدى المستخدمين.
من خلال ذلك، قام ChainCatcher في هذا المقال بتسليط الضوء على أداء سبعة منصات تداول للعملات الرقمية الرئيسية مؤخرًا، ليقدمها كمرجع للقراء.
تفسير سريع (دون التلوين، انظر مباشرة الى الاستنتاج)
فيما يلي مقارنة بين أداء العوائد على مدار 24 ساعة الأخيرة وأعلى عائد يومي تاريخي لعدد قليل من منصات DEX الرئيسية:
!
ملاحظة: البيانات الكاملة مأخوذة من Defillama، حتى 12 مارس
تفكيك واحد تلو الآخر، لفهم الوضع الحالي والاتجاهات الرئيسية ل DEX
1 تبادل الظل
✅ الخلفية والتموضع: نشر على Sonic طبقة السيولة المركزية الأصلية والبورصة. مع دعم نموذج التحفيز من x(3,3)، الهدف هو توفير تجربة تداول فعالة ومنخفضة التكلفة.
بيانات العائد: الأعلى في التاريخ 864.44K، خلال 24 ساعة الماضية 83K، انخفاض بنسبة 90.30%.
أداء السوق: في الثلاثين يومًا الماضية ، كانت في قائمة العشر الأوائل من حيث الدخل من العملات المشفرة ، وظلت نشطة. يعزز الآلية كفاءة استخدام الأموال ، ويحسن آلية حماية MEV تجربة التداول ، وتكون أرباح مقدمي السيولة والتجار ملحوظة. يجذب نظام مكافآت Gems مشاركة Sonic العميقة في البيئة ، ويعزز توسيع بروتوكول البيئة ، ويظهر إمكانيات النمو المستمرة.
( 2 رايديوم
✅ خلفية وموقع: Solana AMM DEX الذي يحتل الصدارة في النظام البيئي ، جذب العديد من المستخدمين في الماضي بفضل رسوم العمولة المنخفضة والتداول الفعال.
📉 البيانات الدخل: أعلى تاريخي 3.39M، في الساعات الأخيرة فقط 48K، انخفاض 98.57٪، انخفاض حاد في نشاط السوق. عملته الأصلية
أداء السوق: في الربع الرابع من عام 2024، كانت نسبة تداول SolanaDEX تبلغ 61٪ مؤقتًا، ولكن إجمالي قيمة القرض والإقراض (TVL) كانت تبلغ 39٪ من Uniswap، مما يعني أن التداول نشط ولكن السيولة نسبيًا غير كافية. في الوقت نفسه، نظرًا لأن حجم تداول Raydium يعتمد بشكل كبير على دعم Pump.fun، يتعين في المستقبل البحث عن توسيع نطاق جديد للنشاط خارج مجال الظواهر الساخرة.
) 3. جوبيتر
✅ الخلفية والموضع: منتج الأعلى في البيئة البيئية Solana ، يوفر أفضل مسار تداول محسن ، وهو الدعامة الرئيسية لحجم تداول Solana DeFi.
بيانات العائد: الأعلى في التاريخ 3.13M، خلال الـ 24 ساعة الأخيرة 329K، انخفاض بنسبة 89.46٪، ولكن مقارنة بمنصات التداول اللامركزية الأخرى، لا تزال تحافظ على نشاط مرتفع.
📊 أداء السوق: كما أكبر DEX في البيئة البيئية Solana من حيث حجم التداول، فإنه يتمتع بسيولة عميقة وتكامل عبر الأنظمة العالية، مما يؤدي إلى تكاليف تداول منخفضة للمستخدمين. ومع ذلك، تم تساؤل عنه مؤخرًا بسبب حادثة Libra وجود تداول داخلي، ولم يتم الكشف عن نتائج التحقيق بعد.
4. PancakeSwap
✅ الخلفية والتحديد: DEX الرائد في البيئة BSC ، مع الاحتفاظ بالتنافسية بفضل رسوم الغاز المنخفضة والتداول السريع والتوسع المتعدد السلاسل (Ethereum وArbitrum وPolygon وغيرها).
بيانات العائد: الأعلى في التاريخ 6.4M، خلال الـ 24 ساعة الأخيرة 1.11M، انخفاض بنسبة 82.65%، ولكنها لا تزال تحتفظ بقدرة ربحية مرتفعة في مجال DeFi.
أداء السوق: بفضل نشاط البيئة BSC النشطة، يمتلك PancakeSwap قاعدة مستخدمي DeFi واسعة النطاق، ويواصل توسيع وظائف المنتج (مثل NFT، والرهن العقاري، وما إلى ذلك).
5. فرط السائل
✅ من الخلفية والتحديد: منصة تداول الأدوات المشتقة اللامركزية في بيئة Arbitrum، تعتمد آلية السوق الصاعدة، مما يؤدي إلى منافسة تفضيلية مع GMX.
📉 البيانات الدخل: الأعلى في التاريخ 4.42M، خلال 24 ساعة الماضية 1.17M، انخفاض بنسبة 73.52٪، ولكن لا يزال يحتل موقع الريادة في سوق المشتقات DeFi.
أداء السوق: نظرًا لجذب التجارة عالية الرافعة المالية، يظل Hyperliquid في المقدمة من حيث حجم التداول والقدرة على تحقيق الأرباح. ومع ذلك، بسبب تأثير حدوث حالة استغلال الحيتان مؤخرًا، شكل المستخدمون شكوكًا حول آلية إدارة السيولة الخاصة به، مما أدى إلى هروب جزئي للأموال بغية الحماية.
6. مطار
✅ الخلفية والموقع: DEX الأساسي للبيئة، يعتمد على نموذج اقتصادي ve###3,3### لتحفيز مزودي السيولة وتحسين تجربة التداول.
بيانات الأرباح: الأعلى في التاريخ 1.52M، خلال الـ 24 ساعة الأخيرة 290K، انخفاض بنسبة 80.91٪، تراجعت السيولة السوقية قليلاً ولكنها لا تزال نشطة بشكل معقول.
أداء السوق: يحتل موقع الريادة في النظام الأساسي، بفضل إشارات تعافي الكلب الذهبي في Base Chain مؤخرًا، وتظهر أداءً قويًا في السوق مع استمرار زيادة حجم التداول ورأس المال السوقي، ومشاركة المجتمع عالية.
( 7. ثينا
✅ واحد من بورصات العملات الرقمية في البيئة البيئية BNB، تعتمد على نموذج اقتصادي ve)3,3###، تهدف إلى زيادة استدامة تحفيز السيولة.
بيانات العائد: الأعلى في التاريخ 208.95K، خلال الـ 24 ساعة الأخيرة 48K، انخفاض بنسبة 77.02%، على الرغم من الانخفاض، إلا أن لديها قدرة تنافسية معينة في بيئة BSC.
أداء السوق: يعتبر DEX من الجيل الثاني في بيئة BSC، حيث يواجه منافسة قوية من PancakeSwap، لكن نموذجه ve(3,3) لا يزال قادرًا على جذب جزء من السيولة. وفقًا للموقع الإلكتروني، يخطط THENA حاليًا للانتقال إلى الإصدار V3. هذ التحديث سيقدم وظيفة الـ "خطافات"، التي تسمح بنشر العقود الذكية على حمامات السيولة المحددة لتنفيذ منطق معين أثناء تفاعل المستخدمين. سيوفر هذا الدعم لأنواع الطلبات المتقدمة والتطبيقات المعقدة والاحتياجات المخصصة، مما يعزز مرونة ووظائف البروتوكول بشكل إضافي.
حاليا، تشهد بورصات التداول غير المركزية انخفاضا في الأرباح، وتصاعدًا في المنافسة، وتفريقًا في الهيكل العام. انخفضت عوائد المنصات الرئيسية بشكل عام بنسبة 70%-98% من أعلى نقطة في التاريخ، مما أثر بشكل واضح على نشاط السوق.
تظل Jupiter و PancakeSwap في الصدارة، مسجلتين أرباحًا يومية عالية، وتظل أداؤهما طويل الأمد مستقرًا نسبيًا، يعتمد ذلك على تنظيم البيئة والقاعدة الأساسية للمستخدمين للحفاظ على تنافسيتهم. Hyperliquid لا تزال تحتل مكانة مرموقة في سوق المشتقات، ولكن بسبب حدوث حالة تلاعب من قبل الحيتان، أثارت قلق السوق بشأن قدرتها على إدارة المخاطر، مما أثر على سيولة التدفقات النقدية. تراجعت أرباح Raydium وShadow Exchange بشكل كبير، حيث تأثرت الأولى بانخفاض حجم التداول على Pump.fun، بينما تراجعت الثانية بسبب ضعف النشاط العام في السوق. تظل Aerodrome وTHENA لديهما القدرة على تحقيق أرباح معينة، ولكنهما يواجهان ضغطًا من المنافسين الأقوى في بيئاتهما البيئية.
في المستقبل، تحتاج منصة DEX لمواجهة ثلاثة مشاكل أساسية:
في مواجهة تحديات الصناعة، قد لا يكون مستقبل DEX هو مجرد منافسة في حجم التداول بل يتعلق بالسيولة وآليات إدارة المخاطر والبنية البيئية.