جاء التضخم في الولايات المتحدة أقل من المتوقع في فبراير، حيث زادت أسعار السلع والخدمات بمعدل أبطأ مما توقعه الاقتصاديون تقريبًا جميعًا.
أفادت مكتب إحصاءات العمل (BLS) يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، الذي يتتبع تكلفة مجموعة واسعة من السلع والخدمات، ارتفع بنسبة 0.2% للشهر، مما أدى إلى زيادة معدل التضخم السنوي إلى 2.8%.
وكان الاقتصاديون قد توقعوا نسبة 2.9% للعام و 0.3% للشهر، لكن التضخم لم يرتفع بنفس القدر المتوقع.
زادت نواة مؤشر أسعار المستهلكين، الذي يستبعد أسعار الطعام والطاقة، أيضًا بنسبة 0.2٪ في فبراير ووصلت إلى 3.1٪ خلال الـ 12 شهرًا الماضية. هذا الرقم أيضًا لم يتوافق مع التوقعات، التي كانت 3.2٪ للعام و 0.3٪ للشهر.
تتفاعل الأسواق مع تغيرات بيانات التضخم التي تغير توقعات المستثمرين
استجابت أسواق الأسهم على الفور بعد إصدار التقرير. قفزت عقود مؤشر S&P 500 بنسبة 1.1%، مقارنة بـ 0.8% قبل أن تصبح البيانات عامة. في الوقت نفسه، ارتفعت عوائد الخزانة، وارتفع الدولار الأمريكي 0.2% مقابل سلة تضم ست عملات رئيسية أخرى.
أكبر سبب في زيادة مؤشر أسعار المستهلك كانت تكاليف الإسكان، التي تمثل أكثر من ثلث المؤشر. ارتفعت تلك التكاليف بنسبة 0.3% للشهر، أقل من يناير، ولكنها ما زالت تمثل ما يقرب من نصف زيادة التضخم الإجمالية.
أشارت BLS إلى أن هذا الرقم يشمل فئة حيث يقدر أصحاب المنازل كم سيحصلون على إيجار إذا قاموا بتأجير ممتلكاتهم.
شملت حركات الأسعار الأخرى ارتفاعًا بنسبة 0.2٪ في تكاليف الطعام والطاقة على حد سواء. ارتفعت أسعار السيارات المستعملة بنسبة 0.9٪، وزادت أسعار الملابس بنسبة 0.6٪. جاء أكبر ارتفاع من البيض، الذي ارتفع بنسبة 10.4٪ خلال الشهر وسجل زيادة بنسبة 58.8٪ على مدى الـ 12 شهرًا الماضية.
يواجه الاحتياطي الفيدرالي الآن زيادة في الضغط لخفض أسعار الفائدة. تتوقع الأسواق الآجلة حالياً تخفيضين في أسعار الفائدة هذا العام، مع احتمالية بلوغ 85% للقيام بتخفيض ثالث. زادت هذه التوقعات قليلاً بعد تقرير التضخم.
الاحتياطي الفيدرالي الآن تحت ضغط أكبر مع تزايد عدم اليقين الاقتصادي
يقف الاحتياطي الفيدرالي، بقيادة الرئيس جيروم باول، في موقف صعب. يجب عليه السيطرة على التضخم مع تجنب الركود. هذا العمل التوازني أصبح أكثر صعوبة مع استمرار سياسات التجارة لترامب في أن تكون عدوانية وغير متوقعة.
فُرِضت رسوم الرئيس على شركاء التجارة الرئيسيين في الولايات المتحدة بطريقة مضطربة، مع تصاعد مفاجئ وعكس كل يوم تقريبًا على الأقل خلال الأسبوع الماضي.
على الرغم من القلق، كرر باول الأسبوع الماضي أن الاحتياطي الفيدرالي لا يستعجل على خفض الأسعار. وقال إن البنك المركزي مركز على "فصل الإشارة عن الضجيج" أثناء تقييم الظروف الاقتصادية. ومع ذلك، قد تزيد بيانات التضخم الأخيرة من دعوات الفيدرالي للتحرك في وقت أبكر بدلاً من ذلك.
تُظهر الأرقام الخاصة بشهر فبراير أن التضخم يتراجع، ولكن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال أمامه مهمة صعبة، كما قال روبرت كابلان، الرئيس السابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي. وبالفعل، مع تضمين الأسواق بالفعل لعدة خفضات في أسعار الفائدة، فإن الضغط موجه نحو باول واللجنة لاتخاذ إجراءات.
وفي الوقت نفسه، يعتقد بعض المحللين أنه إذا كانت سياسات ترامب التجارية تثير ركوداً، فإنه لن يهتم بالعواقب السياسية. قال ديفيد روزنبرج، اقتصادي يتتبع سياسات ترامب منذ ولايته الأولى: "الواقع هو أن ترامب لن يترشّح مرة أخرى. ليس عليه القلق بشأن معدلات الاستحسان". "إذا أدى الرسوم الجمركية إلى تباطؤ النمو، فهذه مشكلة للأسواق، وليس بالضرورة مشكلة بالنسبة له".
قال المحلل جانان جانيش في مقال تحريري لصحيفة Financial Times اليوم: "تم تحرير ترامب من آراء الرأي العام، التي قامت بعمل قابل للقبول في السيطرة عليه في المرة السابقة. إذا كانت رسومه تؤدي إلى ركود، أو سياساته الخارجية تؤدي إلى أزمة عالمية، مما يجعل تصنيفه الجماهيري ينخفض إلى أعماق جهنمية، فماذا يخسر بالضبط؟
أكاديمية Cryptopolitan: قريبًا - طريقة جديدة لكسب الدخل السلبي مع DeFi في عام 2025. تعرف أكثر
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تراجع التضخم في الولايات المتحدة إلى 2.8٪، أقل من التوقعات
!
جاء التضخم في الولايات المتحدة أقل من المتوقع في فبراير، حيث زادت أسعار السلع والخدمات بمعدل أبطأ مما توقعه الاقتصاديون تقريبًا جميعًا.
أفادت مكتب إحصاءات العمل (BLS) يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، الذي يتتبع تكلفة مجموعة واسعة من السلع والخدمات، ارتفع بنسبة 0.2% للشهر، مما أدى إلى زيادة معدل التضخم السنوي إلى 2.8%.
وكان الاقتصاديون قد توقعوا نسبة 2.9% للعام و 0.3% للشهر، لكن التضخم لم يرتفع بنفس القدر المتوقع.
زادت نواة مؤشر أسعار المستهلكين، الذي يستبعد أسعار الطعام والطاقة، أيضًا بنسبة 0.2٪ في فبراير ووصلت إلى 3.1٪ خلال الـ 12 شهرًا الماضية. هذا الرقم أيضًا لم يتوافق مع التوقعات، التي كانت 3.2٪ للعام و 0.3٪ للشهر.
تتفاعل الأسواق مع تغيرات بيانات التضخم التي تغير توقعات المستثمرين
استجابت أسواق الأسهم على الفور بعد إصدار التقرير. قفزت عقود مؤشر S&P 500 بنسبة 1.1%، مقارنة بـ 0.8% قبل أن تصبح البيانات عامة. في الوقت نفسه، ارتفعت عوائد الخزانة، وارتفع الدولار الأمريكي 0.2% مقابل سلة تضم ست عملات رئيسية أخرى.
أكبر سبب في زيادة مؤشر أسعار المستهلك كانت تكاليف الإسكان، التي تمثل أكثر من ثلث المؤشر. ارتفعت تلك التكاليف بنسبة 0.3% للشهر، أقل من يناير، ولكنها ما زالت تمثل ما يقرب من نصف زيادة التضخم الإجمالية.
أشارت BLS إلى أن هذا الرقم يشمل فئة حيث يقدر أصحاب المنازل كم سيحصلون على إيجار إذا قاموا بتأجير ممتلكاتهم.
شملت حركات الأسعار الأخرى ارتفاعًا بنسبة 0.2٪ في تكاليف الطعام والطاقة على حد سواء. ارتفعت أسعار السيارات المستعملة بنسبة 0.9٪، وزادت أسعار الملابس بنسبة 0.6٪. جاء أكبر ارتفاع من البيض، الذي ارتفع بنسبة 10.4٪ خلال الشهر وسجل زيادة بنسبة 58.8٪ على مدى الـ 12 شهرًا الماضية.
يواجه الاحتياطي الفيدرالي الآن زيادة في الضغط لخفض أسعار الفائدة. تتوقع الأسواق الآجلة حالياً تخفيضين في أسعار الفائدة هذا العام، مع احتمالية بلوغ 85% للقيام بتخفيض ثالث. زادت هذه التوقعات قليلاً بعد تقرير التضخم.
الاحتياطي الفيدرالي الآن تحت ضغط أكبر مع تزايد عدم اليقين الاقتصادي
يقف الاحتياطي الفيدرالي، بقيادة الرئيس جيروم باول، في موقف صعب. يجب عليه السيطرة على التضخم مع تجنب الركود. هذا العمل التوازني أصبح أكثر صعوبة مع استمرار سياسات التجارة لترامب في أن تكون عدوانية وغير متوقعة.
فُرِضت رسوم الرئيس على شركاء التجارة الرئيسيين في الولايات المتحدة بطريقة مضطربة، مع تصاعد مفاجئ وعكس كل يوم تقريبًا على الأقل خلال الأسبوع الماضي.
على الرغم من القلق، كرر باول الأسبوع الماضي أن الاحتياطي الفيدرالي لا يستعجل على خفض الأسعار. وقال إن البنك المركزي مركز على "فصل الإشارة عن الضجيج" أثناء تقييم الظروف الاقتصادية. ومع ذلك، قد تزيد بيانات التضخم الأخيرة من دعوات الفيدرالي للتحرك في وقت أبكر بدلاً من ذلك.
تُظهر الأرقام الخاصة بشهر فبراير أن التضخم يتراجع، ولكن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال أمامه مهمة صعبة، كما قال روبرت كابلان، الرئيس السابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي. وبالفعل، مع تضمين الأسواق بالفعل لعدة خفضات في أسعار الفائدة، فإن الضغط موجه نحو باول واللجنة لاتخاذ إجراءات.
وفي الوقت نفسه، يعتقد بعض المحللين أنه إذا كانت سياسات ترامب التجارية تثير ركوداً، فإنه لن يهتم بالعواقب السياسية. قال ديفيد روزنبرج، اقتصادي يتتبع سياسات ترامب منذ ولايته الأولى: "الواقع هو أن ترامب لن يترشّح مرة أخرى. ليس عليه القلق بشأن معدلات الاستحسان". "إذا أدى الرسوم الجمركية إلى تباطؤ النمو، فهذه مشكلة للأسواق، وليس بالضرورة مشكلة بالنسبة له".
قال المحلل جانان جانيش في مقال تحريري لصحيفة Financial Times اليوم: "تم تحرير ترامب من آراء الرأي العام، التي قامت بعمل قابل للقبول في السيطرة عليه في المرة السابقة. إذا كانت رسومه تؤدي إلى ركود، أو سياساته الخارجية تؤدي إلى أزمة عالمية، مما يجعل تصنيفه الجماهيري ينخفض إلى أعماق جهنمية، فماذا يخسر بالضبط؟
أكاديمية Cryptopolitan: قريبًا - طريقة جديدة لكسب الدخل السلبي مع DeFi في عام 2025. تعرف أكثر