بطريق سمين، قرد ممل يشتعل فجأة! وراء ذلك أزمة "الانتفاخ الافتراضي" في NFT: حجم التداول، وعدد المستخدمين ينخفضان إلى النصف

سوق الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) شهدت مؤخرًا انتعاشًا، بقيادة البوكيمون الممل، والبطاريق السمينه، مما أدى إلى ارتفاع كبير في الأسعار الأساسية. ومع ذلك، تظهر بيانات السلسلة أن حجم التداول الإجمالي وعدد المستخدمين النشطين قد انخفض بشكل حاد، مما يشير إلى أن الأموال مركزة بشكل كبير في عدد قليل من المشاريع الكبرى.

شهدت الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) موجة انتعاش مؤخرًا، وبالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون الأسعار بشكل دقيق، يبدو أن السوق عاد إلى مشهد الازدهار الربيعي. ومع ذلك، إذا نظرنا إلى بيانات التداول على السلسلة، فإن هذا الانتعاش يبدو أكثر كأنه “رفع أسعار بواسطة أموال قليلة”، وليس عودة عامة للسوق.

هذه الزيادة يقودها البوكيمون الممل (Bored Ape Yacht Club، BAYC) والبطاريق السمينه (Pudgy Penguins)، حيث سجلت أسعارها الأساسية ارتفاعًا بمعدل مزدوج الأرقام خلال الأسابيع القليلة الماضية، وارتفعت أسعار الرموز أيضًا بشكل متزامن. ومع ذلك، فإن هذا الاندفاع الظاهر، يقتصر على عدد قليل من المشترين.

على سبيل المثال، بالنسبة للبطاريق السمينه، وصل السعر الأساسي الآن إلى أكثر من 5 إيثريوم، بزيادة تزيد عن 20% خلال أسبوع واحد؛ حيث تم تنفيذ حوالي 201 عملية بيع خلال الأيام السبعة الماضية، بحجم تداول يقارب 1000 إيثريوم؛ من ناحية أخرى، ارتفع سعر البوكيمون الممل بنسبة 81% خلال الـ30 يومًا الماضية، منتعشًا بقوة من أدنى مستوياته السابقة.

المصدر: 《البلوك تشاينر》

في سوق NFT، يُعد السعر الأساسي مؤشرًا رئيسيًا يراقبه المستثمرون، ويمثل أقل سعر معروض حاليًا على السوق. على سبيل المثال، إذا كانت أقل سعر لبطاريق السمينه هو 5.38 إيثريوم، فهذا هو السعر الأساسي لهذا السلسلة. عادةً، ارتفاع السعر الأساسي يعني أن المشترين مستعدون لدفع المزيد للدخول؛ وعلى العكس، إذا انخفض السعر الأساسي، فهذا يشير إلى أن المالكين يسرعون في البيع للهروب.

تقلص السيولة، وانخفاض نشاط اللاعبين إلى النصف

ومع ذلك، خلف الازدهار في المشاريع الكبرى، تكشف بنية سوق NFT عن مخاوف خفية: المشاركة الإجمالية تتراجع بشكل كبير.

وفقًا لمنصة تحليل البيانات على السلسلة CryptoSlam، انخفضت مبيعات NFT الشهرية العالمية من 304 مليون دولار في فبراير إلى حوالي 175 مليون دولار في أبريل؛ وفي الوقت نفسه، انخفض عدد المعاملات وعدد المستخدمين النشطين بشكل كبير.

وفي الوقت ذاته، ارتفع متوسط سعر البيع بمقدار الضعف، من 30.6 دولار في مارس إلى 67.38 دولار في أبريل. هذان الرقمين المتناقضان يعكسان ظاهرة واحدة: السوق لم يشهد عودة شاملة للمشترين، بل إن السيولة تتقلص بشكل متزايد، وتركز بشكل كبير في عدد قليل من NFT ذات الأسعار العالية.

اختلاف كبير في جودة الطلب، والمستثمرون العاديون لا زالوا عالقين في فخ “الاحتجاز”

حتى مع المشاريع الكبرى، يختلف هيكل الطلب بشكل كبير. ففي حين أن بطاريق السمينه شهدت ارتفاعًا في الأسعار، إلا أنها لا تزال تحافظ على نشاط تداول مرتفع نسبيًا، مما يدل على أن السوق لا زال نشطًا بشكل صحي. بالمقابل، مشاريع مثل CryptoPunks، رغم أن حجم التداول الأسبوعي لها قريب من بطاريق السمينه، إلا أن عدد المعاملات أقل بكثير، مما يعني أن عددًا قليلًا من الصفقات الكبيرة يمكن أن يؤثر بشكل كبير على السعر.

من خلال النظر إلى إشارات السوق الأوسع، لا تزال الحالة متقلبة. تشير بيانات CryptoSlam إلى أن حوالي 50% من حجم التداول في سوق NFT حاليًا ينتمي إلى “تداولات غسيل (تسمى أيضًا التلاعب بالكمية)”. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال الأرباح الإجمالية من التداول سلبية، مما يدل على أن معظم اللاعبين لا زالوا في وضع “محتجزين”.

وبالنتيجة، يبدو أن سوق NFT حاليًا في مرحلة “تأسيس قاعدة واستقرار”، وليس “انفجار توسعي”. على الرغم من ارتفاع الأسعار، إلا أن المشاركين يتراجعون، وكل الحماس والأموال تتجه نحو عدد قليل من المشاريع الكبرى.

الأهم من ذلك، أن قيمة إيثريوم زادت حوالي 18% خلال الشهر الماضي، وبيتكوين حققت ارتفاعًا مماثلاً. بمعنى آخر، فإن هذا الاحتفال الظاهر بـNFT هو في جزء كبير منه نتيجة لارتفاع شهية المخاطرة في سوق العملات الرقمية بشكل عام، وأن أسعار إيثريوم المرتفعة كانت مجرد فرصة للاستفادة من تدفق الأموال الساخنة، حيث ركبت على الموجة، وارتفعت جميع الأصول معًا.

• تم إعادة نشر هذا المقال بموافقة من 《البلوك تشاينر》
• العنوان الأصلي: 《بطاريق السمينه، والبوكيمون الممل: وراء الارتفاعات الجنونية في NFT، حجم التداول وعدد المستخدمين ينخفضان بشكل حاد》
• الكاتب الأصلي: بلوك جين مي MEL