الأسهم الكبرى تقود الارتفاع، مؤشر أسعار الأسهم الكورية الشاملة يحقق أعلى مستوى تاريخي جديد

تاريخياً، سجل مؤشر الأسهم الكورية الشاملة ارتفاعاً متتالياً لثلاثة أيام تداول متتالية في 23 أبريل 2026، محطماً أعلى مستوى له على الإطلاق، لكن مؤشر كوسداك لم يستعد بعد مستواه قبل اندلاع حرب إيران وأمريكا، ويتركز الزخم الصاعد في سوق الأسهم المحلية بشكل واضح على بعض الأسهم الكبرى.

وفقاً لبيانات بورصة كوريا، ارتفع مؤشر الأسهم الكورية الشاملة بمقدار 57.88 نقطة (0.90%) ليغلق عند 6475.81 نقطة، وارتفع خلال التداول إلى 6557.76 نقطة لأول مرة متجاوزاً حاجز 6500 نقطة. وعلى العكس، تذبذب مؤشر كوسداك داخل نطاق مستوياته بعد أن بدأ على ارتفاع، وانخفض في النهاية بمقدار 6.81 نقطة (0.58%) ليغلق عند 1174.31 نقطة. كان مؤشر كوسداك قد وصل إلى 1192.78 نقطة قبل اندلاع الحرب في 27 فبراير، لكنه انخفض إلى 978.44 نقطة في الرابع من الشهر الماضي، وارتد تدريجياً بعد أن كسر حاجز 1000 نقطة. على الرغم من أنه ارتفع لمدة تسعة أيام تداول متتالية مؤخراً، إلا أنه لم يظهر نفس سرعة التعافي التي شهدها مؤشر الأسهم الشاملة.

يفسر هذا الاختلاف على أنه ناتج عن تركيز القوة الدافعة وراء ارتفاع السوق مؤخراً على الأسهم الكبيرة المصدرة بشكل رئيسي، خاصة تلك المرتبطة بالقطاع شبه الموصّل. من خلال مؤشر بورصة كوريا (KRX)، الذي يعكس سوق الأوراق المالية وأسواق كوسداك، كانت أعلى القطاعات ارتفاعاً بين 1 و23 أبريل هي قطاع تكنولوجيا المعلومات الذي يضم سامسونج إلكترونيكس وSK هاليكس، بزيادة قدرها 43.18%. تليها توقعات استفادة قطاع البناء من الطاقة النووية، بارتفاع 38.78%، وقطاع أشباه الموصلات بزيادة 35.81%. هذا يشير في النهاية إلى أن السوق لم يرتفع بشكل متساوٍ، وإنما قادته قطاعات وشركات ذات توقعات أداء واضحة.

حتى داخل مؤشر الأسهم الكورية الشاملة، تم تأكيد هذا الاتجاه المهيمن، حيث سجلت أسهم الشركات الكبرى (التي تحتل المركز من 1 إلى 100 من حيث القيمة السوقية) ارتفاعاً بنسبة 29.73%، متجاوزة الزيادة الإجمالية للمؤشر البالغة 28.17%. أما الأسهم المتوسطة (المركز من 101 إلى 300)، فارتفعت بنسبة 17.68%، والصغيرة بنسبة 10.68% فقط. الفارق في الزيادات بين الأسهم الكبرى والصغيرة بلغ حوالي 2.8 مرة، ويُعزى ذلك إلى أن بعض الأسهم ذات القيمة السوقية الضخمة كانت تقود موجة الصعود، رغم أن العائد الفعلي كان أقل بكثير.

ويعتقد خبراء السوق أن القطاعات الرئيسية مثل أشباه الموصلات والدفاع من المرجح أن تظل في مركز السوق على المدى القصير، خاصة مع اقتراب إعلان نتائج الربع الثاني، حيث أن الأسهم التي رفعت توقعات أرباحها السنوية قد تجذب استثمارات جديدة. ومع ذلك، هناك رأي يقول إن الأموال التي تدفقت أولاً إلى الأسهم الكبرى قد تتوزع مع مرور الوقت إلى الأسهم الصغيرة والمتوسطة أو الأسهم التي كانت سابقاً في حالة من التراجع، مما قد يطيل فترة استمرار الاتجاه الصعودي القوي المرتكز على مؤشر الأسهم الشاملة، أو قد يكون بمثابة فرصة لتوسع الحماس السوقي ليشمل الأسهم الصغيرة والمتوسطة.