#BrentOilRises

شهدت أسعار النفط الخام برنت تقلبات كبيرة خلال الأسبوع الماضي، نتيجة لتغير التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. حتى 17 أبريل 2026، كان برنت يتداول حول 96.18 دولارًا للبرميل، منخفضًا من مستويات فوق $100 التي شوهدت في وقت سابق من الأسبوع. جاء الانخفاض الحاد مع ظهور تقارير عن تقدم نحو صفقة سلام محتملة تشمل إيران، مما أدى إلى تراجع سريع في علاوة المخاطر الجيوسياسية التي دفعت الأسعار للارتفاع.

كان السوق يضع في الحسبان مخاطر اضطرابات إمدادات كبيرة بعد التوترات في مضيق هرمز، وهو ممر مائي حيوي يمر عبره حوالي 20% من إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال العالمية. في ذروة الأزمة، قفز سعر برنت فوق $115 دولارًا للبرميل، معبرًا عن مخاوف من أن يظل الممر مغلقًا إلى أجل غير مسمى. ومع ذلك، عندما أعلن المسؤولون الإيرانيون أن الممر مفتوح تمامًا للملاحة التجارية، انخفضت الأسعار بنحو 9% في جلسة واحدة.

على الرغم من الانخفاض الأخير، تعافت الأسعار في بداية هذا الأسبوع مع تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران خلال عطلة نهاية الأسبوع. قفز برنت أكثر من 5% ليصل إلى حوالي $95 دولارًا للبرميل، معكوسًا بعض خسائر يوم الجمعة. عزز الدولار من قوته مع سعي المستثمرين إلى أصول الملاذ الآمن، في حين انخفضت عوائد الخزانة وسط مخاوف من أن ارتفاع أسعار النفط قد يعيد إشعال الضغوط التضخمية.

حافظت جولدمان ساكس على توقعاتها لمتوسط سعر برنت لعام 2026 عند $83 دولارًا للبرميل، مع افتراض أن تدفقات النفط عبر مضيق هرمز ستعود تدريجيًا إلى طبيعتها بحلول منتصف مايو. وأشارت البنك الاستثماري إلى أن ضعف الطلب العالمي على النفط وتخفيف اضطرابات الإمدادات قد توازنت مع المخاطر في توقعاتها، رغم أنها أبلغت عن وجود مخاطر ذات اتجاهين على التوقعات. تشير التقديرات الأولية إلى أن خسائر الطلب العالمي في أوائل 2026 تجاوزت تلك التي شهدتها خلال ارتفاعات أسعار النفط الدرامية في 2011 و2022، مما يدل على أن الأسعار المرتفعة الحالية تؤثر بالفعل على الاستهلاك.

خفضت أوبك، في تقييمها العام الأول لتأثير الحرب، توقعاتها للطلب العالمي على النفط في الربع الثاني بمقدار 500,000 برميل يوميًا إلى متوسط 105.07 مليون برميل يوميًا. وأبقت المنظمة على توقعاتها للنمو الاقتصادي العالمي عند 3.1% لعام 2026 و3.2% لعام 2027، مما يشير إلى أن الطلب على الطاقة لا يزال قويًا رغم الاضطرابات قصيرة الأمد.

أفاد الوكالة الدولية للطاقة أن إمدادات النفط العالمية انخفضت بمقدار 10.1 مليون برميل يوميًا إلى 97 مليون برميل يوميًا في مارس، مسجلة أكبر اضطراب في التاريخ نتيجة للهجمات على البنية التحتية للطاقة والقيود على حركة الناقلات عبر مضيق هرمز. وأعطت إعلان وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين بعض الراحة للأسواق، رغم أن قيود الإمدادات الفعلية لا تزال تخلق انحرافًا شديدًا في عقود النفط الآجلة.

يلاحظ محللو السوق أن الانحراف الشديد يعكس الفجوة بين توفر النفط الفعلي والعقود الورقية، مع بقاء مالكي السفن حذرين بشأن إرسال السفن عبر مضيق هرمز رغم التصريحات الرسمية بأن الممر مفتوح. لا تزال هذه الضيقة في الإمدادات الفعلية تدعم الأسعار على المدى القصير، حتى مع ظهور علامات على تراجع التوترات الجيوسياسية.

بالنظر إلى المستقبل، سيراقب المتداولون عن كثب التطورات في مفاوضات الشرق الأوسط، حيث إن أي فشل في المحادثات قد يعيد بسرعة علاوة المخاطر إلى أسعار النفط. في الوقت نفسه، قد تحد مخاوف تدمير الطلب عند المستويات السعرية الحالية من إمكانيات الارتفاع، إلا إذا ثبت أن اضطرابات الإمدادات أكثر استمرارية مما هو متوقع حاليًا.