لقد عدت للتو من الجري الليلي وتفقدت رسوم L2 وحجم التدفقات عبر الجسور، وألقيت نظرة سريعة على معدل التمويل، وكان مبالغًا فيه بشكل غريب. سابقًا كنت أشعر بالفضول وأرغب في القيام بمضاربة مضادة، وأعتقد أن "المدى القصوى سينعكس دائمًا"، لكن في مرة كادت أن أتعرض لخسارة كبيرة: كانت معدلات التمويل تتجه نحو التطرف، وتقلبات السوق جعلت وقف خسائري يبدو كأنه ورقة، وعندما أعدت النظر بعد ذلك شعرت بالفزع — ليس لأن الاتجاه كان خاطئًا، بل لأنني قللت من مدة تأثير المشاعر.

الآن اختياري يميل أكثر إلى "الاختباء أولاً": التطرف في معدلات التمويل = السوق يتنافس على من يستطيع التحمل أكثر، وأنا لا أريد المشاركة في سباق التحمل. إذا قررت أن أكون مضاربًا مضادًا، فسيكون ذلك بحجم صغير وببطء، وأفضل أن أضيع الفرصة على أن أتحمل خسائر غير ضرورية. مؤخرًا كنا نتحدث عن توقعات خفض الفائدة، ومؤشر الدولار، وارتفاع وانخفاض الأصول الخطرة معًا، وباختصار، عندما تتغير الظروف الكلية فجأة، حتى البيانات على السلسلة يمكن أن تتغير بسرعة… هكذا أفضّل أن أستمر، فالبقاء على قيد الحياة هو الأهم.