لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام هذا الأسبوع في أسواق العملات الرقمية. عاد البيتكوين ليصل إلى 65,700 دولار بعد محاولة فاشلة لاستعادة 70,000، وتحسنت الحالة العامة بشكل كبير. ليست البيتكوين وحدها التي تعاني - فقد تعرضت العملات البديلة لضربات أشد. هبطت سولانا بأكثر من 6%، وخسر الإيثريوم 6.2%، ودوجكوين 5.1%، وXRP 4%. تقريبًا جميع الرموز الرئيسية انتهت في المنطقة السلبية خلال الأسبوع، مما ألغى الأداء المتفوق الذي بدا أن العملات البديلة كانت تظهره.

كان المحفز كلاسيكيًا إلى حد ما: أغلق مؤشر S&P 500 منخفضًا بنسبة 0.4%، ونازداك بانخفاض 0.3%، وداو فقد 1.1%. تراجعت شركة إنفيديا بنسبة 4.2% أخرى. لكن المشكلة الحقيقية كانت في ارتفاع أسعار الإنتاج، الذي فاق التوقعات بنسبة 0.5% - مما يشير إلى ضغوط تضخمية قد تمنع الاحتياطي الفيدرالي من خفض الفائدة في المستقبل القريب. في أماكن أخرى، زادت عمليات التسريح الجماعي في Block Inc. من القلق بشأن سوق العمل. تتبع العملات الرقمية الأسهم في الانخفاض مع تضخيم التقلبات، كالعادة.

ما لفت انتباهي هو سخرية الوضع. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة على البيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات داخلة بقيمة 1.1 مليار دولار خلال ثلاثة أيام - وهي أفضل أرقام منذ شهور. لكن هذه التدفقات المؤسسية لم تكن كافية لتجاوز الظروف الاقتصادية الكلية الأوسع سلبية. الرافعة التي كانت قد انخفضت خلال ارتفاع الأربعاء تم إخراجها خلال الهبوط التالي. تحول انخفاض بنسبة 0.4% في S&P إلى خسارة 3% للبيتكوين وأكثر من 6% للعملات البديلة.

علق دوم هارز، الشريك المؤسس لشركة BOB، بأن التحليل المفرط لتحركات الأسعار على المدى القصير هو مضلل. تقلبات البيتكوين لا تفاجئ من يعرف دورات السوق السابقة. ما يختلف هذه المرة هو نوع رأس المال وراء فئة الأصول.

في أماكن أخرى، انهارت احتياطيات العملات المستقرة USDT على البورصات من 60 مليار دولار إلى 51.1 مليار خلال الشهرين الماضيين. حذرت CryptoQuant من أنه إذا انخفضت دون 50 مليار، قد نشهد بيعًا جماعيًا كبيرًا. حافظت BNB على أدائها بشكل أفضل من معظم الأصول، بخسارة فقط 2.5%، بينما عاد البيتكوين إلى منتصف النطاق بين 60,000 و70,000 دولار حيث ظل محصورًا منذ انهيار 5 فبراير.

السؤال الذي أطرحه على نفسي في هذه الفترة هو ما إذا كان قاع النطاق سيظل قائمًا بعد. لقد أثرت مشاعر المخاطرة في الأسواق الأمريكية بشكل كبير، وحتى نرى إشارات اقتصادية كلية أفضل، من المحتمل أن نستمر في التحرك ضمن هذا النطاق. تم إلغاء الأداء المتفوق للعملات البديلة الأسبوع الماضي، والسوق ينتظر وضوحًا بشأن مسار التضخم وسياسة الاحتياطي الفيدرالي.