لقد كنت أدرس اقتصاديات التعدين واللوحة أصبحت قاتمة جدًا لمُنتجي البيتكوين حاليًا. وفقًا لأحدث بيانات الصعوبة، يقف المعدنون عند متوسط تكاليف إنتاج حوالي 88 ألف لكل عملة بينما يتداول البيتكوين بالقرب من 73 ألف. هذا خسارة قدرها 15 ألف لكل كتلة، ويشرح بصراحة سبب ضغط العديد من العمليات بشدة.

الوضع الجيوسياسي لا يساعد أيضًا. أسعار النفط تبقى مرتفعة، والتوترات في الشرق الأوسط تؤثر على تكاليف الطاقة، وكل ذلك من عدم اليقين يدفع معدل التجزئة للانخفاض. انخفضت صعوبة الشبكة مؤخرًا بنسبة 7.76% إلى 133.79 تريليون، وهو ثاني أكبر تعديل سلبي هذا العام. أوقات الكتل تمتد إلى أكثر من 12 دقيقة بينما كان من المفترض أن تكون 10 دقائق. يمكنك رؤية الضغط على الشبكة.

ما هو مثير للاهتمام هو كيف يجبر هذا المعدنين على التكيف. العمليات العامة الكبرى تتجه بقوة نحو الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات لتحقيق تدفقات إيرادات أكثر استقرارًا بدلاً من مجرد الاحتفاظ بالمخزون على التعدين غير المربح. هذا بالتأكيد يضيف ضغط بيع على السوق عندما ينقلون البيتكوين لتمويل العمليات. سعر التجزئة للهاش يقف حول 33.30 دولار لكل بيتاهاش يوميًا وفقًا لبيانات لوكسور، وهو بالكاد في منطقة التعادل.

لذا، سبب انخفاض معدني البيتكوين يعود إلى حساب بسيط: التكاليف تتجاوز الإيرادات ولا يوجد حل سريع. في النهاية، ستصحح الشبكة ذاتيًا من خلال تقليل الصعوبة، لكن تلك الفترة بين عندما تصبح الهوامش سلبية وعندما تتعدل الصعوبة بما يكفي لاستعادة الربحية هي التي تحدث الضرر الحقيقي. التعديل التالي المتوقع في أوائل أبريل قد يكون أقل حتى لو ظل السعر كما هو. من الجدير مراقبة كيف ستتطور الأمور بالنسبة لبنية السوق الفورية.