مقتطف معرفي

ما هو العامل؟
أشعر أنني لم أفهم هذه الفكرة تمامًا حتى بدأت في تداولها بشكل نشط جدًا.
العوامل ليست شيئًا مميزًا، فهي مجرد ألقاب مهمة - لا أكثر.
تستخدم العوامل لتقول:
مرحبًا، هذه الألقاب تشرح جزءًا كبيرًا من التباين ولا أريد أن أجدها مرة أخرى. في العملات المشفرة، قد يكون عامل الزخم، لذلك لتجنب العثور على 20 نسخة من نفس التأثير، نستخدم انحدار xs لإزالة ميزة الزخم من العوائد ثم نختبر مقابل عوائد العامل المحدد ( العوائد ناقص العوائد التي تشرحها العوامل، بشكل أساسي ).
العامل الأول دائمًا هو السوق، لذلك في الأسهم نأخذ بيتا لمؤشر S&P500 ثم نزيل عائد S&P * بيتا من الأصل. هذا يحصل على العائد الخاص. من هنا يمكننا إزالة عوامل أخرى بشكل إضافي.
في النهاية، العامل هو مجرد ألفا تعتقد أنه يشرح الكثير من التباين، لا شيء "أساسي" أو مميز بشأنه سوى أنه جوهري جدًا للعديد من الأشياء التي تجدها.
الألقاب تعتمد على ما تبحث فيه. إذا كنت تبحث في التداول عالي التردد وتتوقع قبل دقيقة واحدة، لا زلت تستطيع وجود عوامل. أشهرها هو عدم توازن دفتر الطلبات. كما قلت، العامل هو مجرد ألفا يشرح الكثير من التباين ومن المعروف أن عدم توازن دفتر الطلبات هو جزء كبير من التباين، تمامًا مثل أن العائد السابق * -1 هو جزء كبير من التباين لإطار زمني مدته ساعة واحدة. وهو أيضًا ألفا غالبًا ما ستكتشفه عن غير قصد.
في سياق التداول عالي التردد، ليس كما أن عدم توازن دفتر الطلبات يشرح أي عوائد معدلة للمخاطر، إنه ببساطة تأثير سنجد غالبًا في ألقابنا الأخرى، لذا من المهم استبعادها من العوائد حتى لا نخلط بين التعرض للعامل ( والقراءة على أنها تعرض للعامل = ألفا الذي وجدناه بالفعل ) لعامل جديد.
إذا قمت بضرب متجه المراكز في متجه عوائد العامل المحدد، فستحصل على خط مسطح لألفا دفتر الطلبات لأنه تم شرحه بالفعل، ولكن خط رائع للعوائد الخاصة أو العوائد الخام — بشكل أساسي يُظهر أدائك فوق ما تعرفه! مفيد جدًا!
كما تُستخدم أيضًا لبناء المحافظ كطريقة تنظيمية، وهناك تطبيقات أخرى قليلة، لكن أريد أن أوضح أن الألقاب والعوامل ليست مختلفة جدًا. العوامل هي فقط تلك التي نؤمن بها أكثر وتشرح أكبر قدر من التباين ( وتكون في أكبر خطر أن تُكتشف في ألقاب أخرى ).