لقد أدركت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول نهج وارن بافيت في الاستثمار بالدخل، والذي لا يُناقش بما يكفي. بينما شركة بيركشاير هاثاوي نفسها لا تدفع أرباحًا، إلا أن بافيت قام فعليًا بتحميل محفظته ببعض الشركات ذات العوائد الموزعة بشكل قوي. ومع تراجعه عن مهام المدير التنفيذي، من المفيد أن نعيد النظر فيما كان يجمعه من استثمارات.

لقد قمت بالتدقيق في أكبر ممتلكاته، وهناك ثلاثة أسهم توزع أرباحًا تبرز لأي شخص يتطلع لبناء مصدر دخل موثوق به الآن.

أولاً، شركة شيفرون. هذا هو النوع من الاختيارات الذي يثير حماس الناس للاستثمار في الأرباح - نحن نتحدث عن عائد متوقع قدره 4.5%، وهو مغرٍ جدًا في بيئة اليوم. لكن ما يثير الإعجاب حقًا هو أن الشركة تمكنت من زيادة أرباحها لمدة 38 سنة متتالية. وخلال الخمس سنوات الماضية فقط، كانت ترفع تلك المدفوعات بنسبة حوالي 6% سنويًا في المتوسط. ما لفت انتباهي هو أن شيفرون تتصدر قطاع النفط والغاز في نمو التدفقات النقدية منذ 2024، ولديها أيضًا أفضل معدل نمو للإنتاج في القطاع. الميزانية العمومية قوية بما يكفي لتحمل أي سيناريو لأسعار النفط. بالإضافة إلى ذلك، تلتزم الإدارة بإعادة شراء 3-6% من الأسهم سنويًا، وهو بمثابة أرباح مخفية للمساهمين. هذا هو النوع من الثبات الذي ترغب في وجوده في محفظة أرباح.

ثم هناك شركة كوكاكولا. إذا كنت تريد أن تعرف سهم بافيت المفضل خارج بيركشاير نفسها، فهذه هي تقريبًا. لقد كان يحتفظ بهذا السهم أطول من أي شيء آخر، وهو الآن رابع أكبر مركز لبيركشاير. للمستثمرين الباحثين عن الدخل، تقدم كوكاكولا عائدًا بنسبة 2.9%، لكن القصة الحقيقية هي تاريخ توزيع الأرباح - نحن نتحدث عن 63 سنة متتالية من الزيادات. هذه الأسهم تُصنف كملوك الأرباح، وسجلها الحافل يتحدث عن نفسه. وما يثير الدهشة هو مدى تنوع محفظة العلامات التجارية فعليًا. يعتقد معظم الناس أن كوكاكولا فقط، لكن الشركة تمتلك 30 علامة تجارية تحقق أكثر من مليار دولار سنويًا لكل منها. إنها تقريبًا العلامة التجارية الاستهلاكية الرائدة في العالم بلا منازع. إذا كنت قلقًا من تقلبات السوق مع اقتراب نهاية هذا العام، فإن كوكاكولا تعتبر خيارًا دفاعيًا يمنحك راحة البال.

الاسم الثالث في قائمة أسهم بافيت ذات العوائد هو شركة يونايتد هيلث جروب. شركة الرعاية الصحية هذه تقدم عائدًا بنسبة 2.7%، لكنها واجهت تقلبات صعبة خلال عام 2025. هنا يظهر جانب بافيت المعارض - رأى البيع الجماعي فرصة وملأ محفظته بحوالي 5 ملايين سهم في الربع الثاني من العام الماضي. ديفيد تيبر قام بنفس الخطوة، في الواقع. لا تزال الأسهم تتداول بأقل من أعلى مستوياتها السابقة، لذا هناك قيمة حقيقية للمستثمرين الباحثين عن الدخل. واجهت الشركة بعض التحديات العام الماضي مع خطط ميديكير أدفانتج التي أدت إلى ارتفاع تكاليف الرعاية الطبية أكثر من المتوقع، لكن الإدارة ترد على ذلك برفع الأقساط. من المتوقع أن يحسن ذلك بشكل كبير من التوقعات المستقبلية.

بالإضافة إلى هؤلاء الثلاثة، هناك بعض الأسهم الأخرى ذات العوائد الموزعة المثيرة للاهتمام في محفظة بيركشاير التي تستحق الذكر. لدى بافيت تعرض لأسهم يابانية، وثلاثة من تلك المراكز - ميتسوبيشي، ميتسوئي، وسوميتومو - جميعها تقدم عائدًا يزيد عن 2.8%. التقييمات جذابة أيضًا، وأشار بافيت إلى أنه يخطط للاحتفاظ بها إلى أجل غير مسمى. خليفته، أبيل، على نفس الموجة، ويتحدث عن الاحتفاظ بها لعقود.

ما يلفت انتباهي في استراتيجية توزيع الأرباح هذه هو توازنها بين العائد والجودة. بافيت لا يطارد أعلى عائد ممكن - إنه يبحث عن شركات ذات قدرة على الاستمرار والنمو في توزيعات الأرباح عبر مختلف دورات السوق. هذا هو النموذج الذي يستحق أن تتبعه إذا كنت تبني محفظة دخل.

الدرس هنا هو أنه على الرغم من أن بيركشاير هاثاوي نفسها لا تدفع أرباحًا، إلا أن بافيت واضح في إيمانه بأسهم توزيع الأرباح لبناء الثروة. سواء كان ذلك في قطاع الطاقة، أو السلع الاستهلاكية الأساسية، أو الرعاية الصحية، فقد وجد شركات ذات جودة تولد عوائد نقدية ثابتة للمساهمين. هذا هو النهج في أسهم بافيت ذات العوائد الموزعة الذي ينجح عادة على المدى الطويل.