لقد لاحظت شيئًا يستحق التفكير فيه إذا كنت تتطلع إلى وضع بعض رأس المال للسنوات القليلة القادمة. شركة مايكروسوفت تتواجد الآن في نادي التقييمات التي تبلغ $3 تريليون جنبًا إلى جنب مع أبل ونفيديا، لكن ما لفت انتباهي هو: أن الشركة تتجه فعليًا نحو قيادة برمجيات الذكاء الاصطناعي بطريقة قد تبدو رخيصة جدًا بحلول عام 2030.

دعني أشرح ما يحدث. عندما استثمرت مايكروسوفت $10 مليار دولار في OpenAI في البداية، كان الناس متشككين. لكنهم تحركوا بسرعة — دمجوا Copilot في كل شيء يمتلكونه. ويندوز، بينج، إيدج، كلها مجانًا. لكن المال الحقيقي؟ يأتي من الشركات. حوالي 400 مليون شركة حول العالم تدفع بالفعل مقابل Microsoft 365، وبحلول ربعهم الأخير، كانت 70% من شركات فورتشن 500 تستخدم Copilot لـ 365. شركة اتصالات عملاقة واحدة فقط أطلقته على 68,000 موظف ورأت زيادة إنتاجية بمقدار ثلاث ساعات لكل شخص في الأسبوع. هذا هو نوع منحنى الاعتماد الذي يتحول إلى إيرادات ضخمة.

لكن Copilot مجرد مقبلات. Azure هو المكان الذي يعيش فيه قصة النمو الحقيقية. منصة السحابة الخاصة بهم حققت نموًا في الإيرادات بنسبة 33% في ذلك الربع، مع 12 نقطة مئوية من ذلك تأتي مباشرة من خدمات الذكاء الاصطناعي. هذا يتسارع في كل ربع سنة. هم بالفعل أول منصة سحابة تستخدم معالجات Nvidia الجديدة Blackwell، ولديهم وصول إلى أحدث نماذج OpenAI. استخدام خدمة Azure OpenAI الخاصة بهم تضاعف أكثر من مرتين خلال ستة أشهر مع بناء الشركات لمساعدي ذكاء اصطناعي لآلاف الموظفين.

وهنا ما يهم حقًا: أن شركة مايكروسوفت تنفق $20 مليار دولار ربع سنويًا على بنية تحتية لمراكز البيانات ورقائق. بعد أن أنفقت 55.7 مليار دولار في العام السابق بأكمله. هذا استثمار رأسمالي هائل، ويجب أن تظهر عوائده. الخبر السار؟ أنهم بدأوا يرون ذلك في تسريع الذكاء الاصطناعي عبر Azure. السؤال هو هل سيؤتي ثماره بحلول عام 2030.

لقد قرأت التوقعات. شركة Ark Investment Management تعتقد أن الذكاء الاصطناعي قد يضيف $200 تريليون إلى الاقتصاد العالمي بحلول 2030. فرضيتهم أن شركات برمجيات الذكاء الاصطناعي ستولد في النهاية $8 إيرادات مقابل كل $1 دولار يُنفق على الرقائق. إذا كانت تلك المعادلة صحيحة، فإن استثمار البنية التحتية لمايكروسوفت قد يعود بمئات المليارات. جولدمان ساكس أكثر تحفظًا لكنه لا يزال يتوقع أن تصل النشاطات الاقتصادية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي إلى $7 تريليون خلال هذا العقد. ومكينزي وPwC في نطاقات مماثلة.

من ناحية التقييم، تتداول مايكروسوفت عند حوالي 33.9 ضعف الأرباح، وهو علاوة طفيفة على مؤشر ناسداك-100 التكنولوجي الأوسع. لكن بصراحة؟ بالنسبة لشركة تسيطر على تسويق برمجيات الذكاء الاصطناعي بينما لا تزال بقية الشركات تحاول فهم الأمر، فإن ذلك لا يبدو مكلفًا. خاصة إذا فكرت في كيف يمكن أن تبدو توقعات سعر سهم مايكروسوفت لعام 2030 إذا تحققت حتى نصف تلك التوقعات حول الذكاء الاصطناعي.

إذا كان لديك $420 أموال لا تحتاجها للمصاريف الفورية، فشراء سهم واحد والاحتفاظ به حتى 2030 هو نوع من القرارات المملة التي أحيانًا تكون منطقية. قد تنظر إلى الوراء بعد أربع سنوات وتعتقد أنك حصلت على صفقة ممتازة.