#النفط

على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي يركز بشكل عام على بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية / مؤشر أسعار المستهلك التي تستثني الطاقة والطعام، إذا استمر سعر النفط عند هذه المستويات، فسوف يتسرب حتمًا إلى سلسلة التوريد بأكملها. حركة حادة وسريعة في ارتفاع سعر النفط تدفع أولاً التضخم الرئيسي إلى الارتفاع.
عندما تمرر الشركات هذه التكاليف المتزايدة على المدخلات إلى المستهلك النهائي، يمكن أن يتشكل تماسك دائم في تضخم الخدمات والسلع.
أسوأ كابوس للاحتياطي الفيدرالي هو أن تتغير توقعات التضخم على المدى الطويل وتصبح غير مرتبطة. عادةً ما يشكل المستهلكون توقعاتهم للتضخم بناءً على أسعار البنزين. عندما تتدهور التوقعات، يبدأ العمال في المطالبة بأجور أعلى، مما يؤدي إلى ما يُعرف بدورة الأجور والأسعار الشهيرة، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء المعدلات مرتفعة لفترة أطول مما كان مخططًا.
سيولي الاحتياطي الفيدرالي اهتمامًا أقل للزيادة التي يسببها صدمة النفط في التضخم الرئيسي، وأكثر لمدى انتشارها إلى المدى المتوسط. بمعنى آخر، السؤال ليس فقط هل ارتفع سعر النفط؟ بل هل يتسرب هذا الارتفاع إلى الجوهر، والأجور، والخدمات، والتوقعات؟
بالنسبة لتوقعات 2-5 سنوات، لا توجد حالياً أي تدهورات. لكن هذا لا يعني أنه لن يحدث ذلك. لكي يظل هذا الارتفاع في النفط مجرد قفزة، يجب أن تصل التوترات بين الولايات المتحدة وإيران إلى حل.
وأكبر مخاطر ستكون هذا: في الوقت نفسه، يرتفع التضخم بينما يتراجع النمو. بمعنى آخر، تتشكل ضغوط الركود التضخمي الكلاسيكية.