يصبح السوق في الولايات المتحدة مثيرًا للاهتمام. انخفض عدد عروض العمل مؤخرًا إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من عام، مما يدل على أن الطلب على العمل يتراجع بشكل واضح. أبلغت وزارة العمل أن عدد الوظائف الشاغرة في نوفمبر كان فقط 7,146 مليون وظيفة — وهو فرق كبير عن ما توقعه الاقتصاديون.

ماذا يحدث؟ أصحاب العمل يتوخون الحذر. على الرغم من أن عدد عروض العمل يتراجع، إلا أن الشركات لا تزال تتردد في إجراء تسريحات جماعية. يطلق الاقتصاديون على ذلك "عدم التوظيف، وعدم التسريح" — وكأن السوق توقف في مكانه. انخفض نسبة العروض إلى العاطلين إلى 0.91، وهو أدنى مستوى منذ عام 2021. هذا يعني أن الطلب على العمال أقل بكثير مما كان قبل بضعة أشهر.

تضررت بشكل رئيسي القطاعات التي كانت تدفع نمو التوظيف سابقًا. فقدت قطاعات الإقامة والمطاعم 148 ألف عرض عمل، والرعاية الصحية 66 ألفًا. من الواضح أن الشركات الكبيرة (50-999 شخصًا) قلصت الوظائف، بينما حافظت الشركات الصغيرة على استقرارها إلى حد كبير.

يقلق الاقتصاديين عدم اليقين السياسي — خاصة الرسوم الجمركية والتكامل مع الذكاء الاصطناعي في مختلف المهن. هذا يثبط الشركات عن توسيع فرقها. عندما يضعف الطلب على العمل ويزداد عدم اليقين، تنتظر الشركات وتراقب بدلاً من الاستثمار في موظفين جدد.

ومع ذلك، ظلت عمليات التسريح معتدلة — حيث انخفضت إلى 1,687 مليون. كما أن الناس نادرًا ما يتركون وظائفهم طوعًا (3,161 مليون). هذا تردد متبادل — الشركات لا ترغب في التسريح، والموظفون لا يرغبون في المخاطرة. يحذر بعض الاقتصاديين من أنه إذا استمر الطلب على العمل في التراجع، قد يُجبر أصحاب العمل على تقليص الوظائف بدلاً من انتظار التناوب الطبيعي.

رد فعل سوق السندات كان بانخفاض العائدات، ويأمل المستثمرون أن تظل الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا في أسعار الفائدة. الإشارات مختلطة — مؤشر مديري المشتريات للخدمات أظهر نموًا قويًا، مما يشير إلى زخم واثق في بداية العام. لكن عند النظر إلى بيانات التوظيف، يتضح أن الطلب على العمل تحت ضغط.

المفتاح للمستقبل هو كيف ستسير الأمور مع الرسوم الجمركية والذكاء الاصطناعي. إذا تم حل عدم اليقين، قد يعاود الطلب على العمل الارتفاع. وإذا لم يحدث ذلك، فسنواجه توظيفًا بطيئًا طويل الأمد دون تسريحات كبيرة.