الوكيل الذكي سيستحوذ قريبًا على حصة Visa السوقية

المقال: Thejaswini M A

التحرير: Block unicorn

مقدمة

إن نموذج أعمال Visa بالكامل يعتمد على الرهان على سلوك البشر. إنه يتعلق باستهلاك البشر ونفسيّتهم. إن نقاط المكافآت التي تجمعها، وحماية مكافحة الاحتيال التي تعتمد عليها، وبطاقة Centurion التي تحلم بها، وسياسة عدم تحمّل المسؤولية التي تمنحك راحة بال كبيرة عند استخدام بطاقتك في أجهزة الصراف الآلي بالخارج—ليس وجود كل ذلك بسبب صعوبة نقل الأموال، بل لأن البشر قلقون، ولأنهم يسعون إلى المكانة، ولأنهم لا يجيدون قراءة الشروط والأحكام. لقد استغلت Visa هذا الفارق الإدراكي، لتبني شركة بقيمة سوقية تبلغ 500 مليار دولار.

ومع ذلك، فإن وكلاء الذكاء الاصطناعي لا يملكون هذه السمات.

لا يجمعون نقاطًا، ولا يسعون إلى حماية مكافحة الاحتيال، ولا يشتاقون إلى الحصول على البطاقة السوداء. لديهم أمر واحد فقط: إنجاز المهمة. وعندما تتضمن المهمة مدفوعات، يقوم الوكيل بحسابات معقدة لا يهتم البشر مطلقًا بإجرائها: أرخص مسار، أسرع تسوية، أقل رسوم. في كل مرة، تلقائيًا، دون أي عاطفة.

في الشهر الماضي، أدت مقالة على SubStack بعنوان «أزمة الاستخبارات العالمية في 2028» إلى هبوط سهم Visa في جلسة واحدة بنسبة 4%، بينما انخفضت MasterCard بنسبة 6%، وانخفضت بطاقات American Express بنسبة 12%. وجرى وسم هذا التقرير على أنه «تحليل سيناريوهات» وليس «توقعات» (كما ورد في النص). لكن السوق لم يقتنع. الأحكام على المستوى التقني لا تهم. المشكلة هي أنه بحلول عام 2027، سيتجاوز الوكلاء مراكز التبادل ليتجهوا إلى استخدام العملات المستقرة في التسوية. لقد أمضت Visa خمسين عامًا في تحسين منتجاتها، والآن يتم استبدال قاعدة عملائها.

في عالم التجارة بين الآلات، يبدو أن معدل تبادل بنسبة 2-3% هدف واضح. هذه هي أطروحة Citrini Research، وهي أطروحتها الأساسية. ولا يعني ذلك أن الذكاء الاصطناعي سيُسقط Visa غدًا. بل إن هيكل الرسوم الذي بنت عليه Visa إمبراطوريتها التجارية يظل، في جوهره، ضريبة على السلوك غير العقلاني لدى البشر، بينما المتداولون أنفسهم عقلانيون تمامًا. هذه هي بالضبط أهمية وجود Visa.

ماذا تبيع Visa؟

لفهم لماذا هذا مهم، عليك أن تعرف ما الذي يُستخدم له معدل التبادل فعليًا.

عندما تستخدم بطاقة ائتمان للتسوق، يدفع التاجر رسومًا بنسبة 2-3% إلى شبكة بطاقات الائتمان وإلى بنك إصدار بطاقتك. تُستخدم هذه الرسوم للدفع مقابل مكافآت النقاط، وحماية مكافحة الاحتيال، وتأمين المشتريات، وخدمات تسوية النزاعات. يتم تحمل الوعد بقيمة المستهلك بالكامل لبطاقات الائتمان من قبل التجار، ثم ينقل التجار التكاليف في النهاية إلى المستهلكين عبر رفع أسعار السلع بشكل طفيف. إنه نظام مُحكم ومستقر استمر تشغيله لخمسة عقود، لأن المستهلكين في المعاملات يتحملون كل تلك التكاليف، غير أنهم لا يدفعونها مباشرةً.

لا يحتاج وكلاء الذكاء الاصطناعي إلى ذلك. لن يعترضوا على الرسوم، ولن يطلبوا استرداد الأموال. إن مبرر تحصيل هذه الرسوم هو أنه يتيح الحماية من الأخطاء البشرية والاحتيال والسلوك الاندفاعي. وإذا لم يكن هناك أي مشاركة بشرية في المعاملة، فإن هذه الرسوم تفقد معناها بالكامل.

تُعد بطاقة American Express أوضح مثال على هذه المشكلة. إن عملاءها من ذوي الدخل المرتفع، واستهلاكهم مرتفع، وهم من حاملي البطاقات من الفئة العليا الطامحين. إن الرسوم السنوية لديها أعلى من Visa أو MasterCard، وذلك لأن عملاءها مستعدون لدفع ثمن الهوية والامتيازات. تفترض هذه النمذجة أن فعل الشراء نابع من دوافع بشرية، وأن العميل يختار American Express بدلًا من Visa لأن الوصول إلى صالات كبار الزوار يستحق العناء. أما الوكلاء فلا يختارون American Express بشكل استباقي؛ بل سيبحثون فقط عن أرخص خيار لإنجاز الصفقة. في عالم تُسيطر عليه البرمجيات على بطاقات الائتمان، لا وجود لطبقات العضوية الراقية.

يمثل نموذج الأعمال الموجه بالوكلاء، الذي يتجاوز رسوم التبادل، خطرًا أكبر على بنوك بطاقات الائتمان ومُصدري بطاقات ذوي الأعمال الواحدة الذين يعتمدون بشدة على إيرادات الرسوم البالغة 2-3%، والذين يبنون كامل قسم الأعمال حول خطط المكافآت الممولة عبر دعم التجار. تمتلك Visa وMasterCard ميزات توزيع شبكي يمكن تكييفها. أما مُصدرو البطاقات الذين يبنون نموذج الربح والخسارة بالكامل حول رسوم التبادل وخطط المكافآت، فلن يكون لديهم مخرج.

الأسبوع الذي يشحن فيه الجميع في الوقت نفسه

صدرت دراسة Citrini ومبادرة البنية التحتية في غضون نفس الأسابيع الثلاثة.

أصبح Tempo متاحًا رسميًا على الشبكة الرئيسية يوم الأربعاء الماضي. وجاءت سلسلة بلوكات الدفع الخاصة بـ Stripe وParadigm، المصممة خصيصًا لتسويات العملات المستقرة عالية الحجم، مع إطلاق متزامن لبروتوكول المدفوعات الموجه للآلات (MPP). إن MPP هو معيار مفتوح يسمح لوكلاء الذكاء الاصطناعي بدفع رسوم الخدمات بشكل مستقل دون الحاجة إلى موافقة بشرية خطوة بخطوة. يقدم هذا البروتوكول آلية الجلسات. يكتفي الوكيل بتفويض مرة واحدة بحد الإنفاق، ومن ثم يمكنه إجراء مدفوعات دقيقة مستمرة عند استهلاك بيانات أو إجراء حسابات أو استدعاء API وغيرها من الخدمات. يتم اعتماد دفع الأموال عبر مصادقة OAuth. يجيز المستخدم الميزانية للوكيل، وبمجرد ذلك يمكن للوكيل إجراء عمليات شراء. لا يتطلب الأمر استخدام بطاقة مصرفية في كل خطوة.

تم إدراج Anthropic وDoorDash وMasterCard وNubank وOpenAI وRamp وRevolut وShopify وStandard Chartered Bank وVisa جميعًا كشركاء في تصميم Tempo. وقد أقرّت منظومة الدفع والتجارة الإلكترونية بأكملها هذا التحول البنيوي.

في يوم إطلاق Tempo نفسه، أطلقت الجهة المختصة بالعملات المشفرة لدى Visa أداة لواجهة سطر الأوامر تتيح لوكلاء الذكاء الاصطناعي إجراء المدفوعات عبر الطرفية دون مفاتيح API ودون حسابات ودون موافقات بشرية. وتسمي Visa ذلك «الأعمال عبر سطر الأوامر»—أي أن المعاملات يمكن أن تتم دون تدخل بشري من الآلات.

وافقت MasterCard على الاستحواذ على شركة ناشئة للبنية التحتية للعملات المستقرة باسم BVNK مقابل 1.8 مليار دولار. طرحت Circle على شبكة الاختبار Nanopayments، وهي عبارة عن واجهات برمجة تطبيقات مدفوعة حسب الاستخدام موجهة لوكلاء مصممين بحيث يمكنهم استخدامها دون حسابات أو بيانات اعتماد، مع رسوم أقل من سنت واحد ودون رسوم Gas لتداول USDC. قدم مشروع World التابع لـ Sam Altman AgentKit، والذي يسمح للوكلاء بحمل إثباتات تشفير لإثبات أنهم يعملون بالنيابة عن بشر حقيقيين، وقد تم دمج حزمة الأدوات مباشرة في نظام الدفع لدى Coinbase، مما يمكّن المنصة من التحقق من هوية الوكلاء دون إعاقة المعاملات الشرعية.

في رأيي، ما حدث الأسبوع الماضي هو أن الشركات تنافس فيما بينها لتصبح Visa الجديدة، كي لا تدرك Visa ما الذي كانت قد فقدته.

مفارقة واضحة

لا يوجد شيء لا يزال غير واضح تمامًا الآن، وهو أن Visa ليست متوقفة.

إنها تشارك في تطوير بروتوكول المدفوعات الموجه للآلات الخاص بـ Tempo (MAPPS)، وتطلق Visa Crypto Labs، وما يزال مسؤولها عن العملات المشفرة يكتب في مجلة Fortune يشرح كيف يمكن للوكلاء استخدام بطاقات الائتمان عبر معيار جديد. تستثمر MasterCard 1.8 مليار دولار في البنية التحتية للعملات المستقرة. استحوذت Stripe على Bridge وPrivy. إن الشركات القائمة كلها أدركت هذا التحول، وقد استعدت له قبل وصول البنية التحتية الجديدة بالكامل.

حجة Visa هي أنها تستطيع توسيع مسارها بحيث يمتد إلى التجارة الموجهة بالوكلاء قبل أن تُصبح مسارها الخاص غير ذي صلة في هذا النوع من الأعمال.

هذه القصة ليست خاطئة بالكامل. تعاملت Stripe في عام 2025 مع إجمالي مدفوعات قدره 1.9 تريليون دولار، بزيادة قدرها 34%. لم تتقلص هذه الشركات. ميزة توزيع الشبكات لدى جهات إصدار البطاقات صعبة للغاية للتقليد. وأعترف أنني لست متحمسًا لطرح هذا بصوت عالٍ، لأن التجربة التاريخية تقول إن أي شخص يطرح هذا النوع من الحجج سيأتي بمنتج جديد ليجعله يبدو غبيًا.

لذا، ثغرة هذه الحجة تكمن هنا: إن ميزة التوزيع لدى Visa مبنية على العلاقات مع التجار وثقة المستهلكين. يقبل التجار Visa لأن المستهلكين يحملون Visa؛ ويحمل المستهلكون Visa لأن التجار يقبلون Visa. يعتمد تشغيل هذه الحلقة كلها على البشر. بمجرد أن يصبح الوكلاء مشتريًا رئيسيًا في قطاع أعمال مهم، ستتباطأ هذه العجلة. لا يملك الوكلاء وفاءً للعلامة التجارية ولا محفظة. كل ما لديهم هو ميزانيات وتعليمات. أي مسار هو الأرخص والأسرع سينجح في كسب عملهم، وتكلفة التحويل تساوي صفرًا.

أريد أن أوضح بدقة أين نحن، لأن سرعة تطور الرأي العام تفوق سرعة البيانات نفسها حاليًا.

على الرغم من أن تقييم منظومة x402 يبلغ حوالي 7 مليارات دولار، فإن البيانات على السلسلة تُظهر أن الحجم اليومي للمقترح على الأسبوع الماضي كان حوالي 28 ألف دولار فقط، ومعظم هذا الرقم يأتي من الاختبارات وليس من المعاملات الفعلية. هذا الرقم يختلف جذريًا مقارنةً بحجم معاملات Visa اليومي.

تجاوز حجم معاملات x402 50 مليون معاملة. رغم أن قيمة كل معاملة صغيرة، إلا أن عدد المعاملات يشير إلى أن البنية التحتية يتم استخدامها. يعمل المطورون على البناء بناءً عليها. كما ينمو ويتضخم جانب خدمات التاجر الذي يقبل مدفوعات الوكلاء. وهكذا تبدأ شبكات الدفع.

تقدّر ماكينزي أنه بحلول عام 2030، قد يساهم وكلاء الذكاء الاصطناعي في تنفيذ 3 إلى 5 تريليونات دولار من معاملات المستهلكين عالميًا. قد يكون هذا التقدير صحيحًا، وقد يكون متفائلًا أكثر من اللازم. لكن لا جدال في أن نموذج الأعمال الموجه بالوكلاء لم يتم اعتماده على نطاق واسع بعد. إن بناء خدمات وكلاء أصلية لدى التجار، والشركات التي تجعل الوكلاء المشتري الأساسي لديها، وحجم المعاملات الذي يمكنه بالفعل اختبار جدوى اقتصاد المعاملات—كل ذلك ما يزال في مرحلة التطور.

سبب قيام تقرير Citrini بإثارة هلع السوق هو أنه يحاكي سلسلة من الأحداث الموثوقة. لن تُعزو نتائج MasterCard للربع الأول من عام 2027 سبب تباطؤ أحجام المعاملات إلى «تحسين الأسعار بقيادة الوكلاء». على الأقل ليس حتى الآن.

الشيء الذي يتأثر أولًا ليس تجارة الاستهلاك، بل المدفوعات الدقيقة لبنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

يقوم الوكيل الذي يُنجز مهام البحث باستدعاء مئات المرات عبر جلسة واحدة لواجهات بيانات API متخصصة. وتبلغ تكلفة كل استدعاء جزءًا صغيرًا من عُشر سنت. وخلال أسبوع، قد تدر هذه الاستدعاءات حوالي 40 دولارًا على المطورين الذين يشغّلون هذه الخدمة. لا تستطيع شبكة البطاقات الائتمانية التعامل مع ذلك. نموذج الاقتصاد الذي يقوم على الحد الأدنى لمبلغ المعاملة لا يعمل. إجراءات انضمام التجار لا تعمل. هيكل الرسوم لا يعمل. إن نماذج الأعمال هذه محكوم عليها بالفشل داخل إطار Visa. إنها تحتاج إلى نموذج جديد تمامًا، وx402 وNanopayments وTempo يقومون ببنائه.

كما يبيّن نموذج Citrini، حتى لو حدث تقويض تجارة المستهلكين، فإنه سيتأخر. فهو يتطلب أن يتولى الوكلاء جزءًا كبيرًا من الإنفاق التقديري، وهذا بدوره يتطلب من المستهلكين الوثوق بالوكيل، وتسليم قرارات الشراء التي كانوا يتخذونها بأنفسهم إلى الوكيل كي ينجزها.

Visa تتعرض لضغط من عملاء من فئة أعلى جودة. هؤلاء العملاء لم يعودوا يحتاجون إلى العناصر التي كان نجاح Visa يعتمد عليها. ليست رسوم التبادل 2-3% ضريبة على المعاملات، بل هي ضريبة على السلوك غير العقلاني لدى البشر. أما الوكلاء فهم عقلانيون بالكامل.

كيف أعرف أن هذا مهم؟ لأن Visa أنفقت 1.8 مليار دولار الأسبوع الماضي لضمان ألا تُستبعد من الإجابة.