#创作者冲榜 نظرة سريعة على اليوم

• تحظر نسخة جديدة من "قانون الوضوح" العملات المستقرة من تحقيق الأرباح.
• تايثر توظف لأول مرة محاسبي "الأربعة الكبار" للتدقيق.
• تمتلك Strategy 42 مليار دولار من البيتكوين.
• تشكل لجنة CFTC مجموعة لتنظيم الذكاء الاصطناعي والأسواق التنبؤية.
• تنشر إيثيريوم خطة هجرة مقاومة الكمّ لعدة سنوات.
• تعتزم صناديق الاستثمار الأسترالية فتح البيتكوين أمام مليون عضو.
• ينضم BMO إلى منصة النقد المرمزة من CME.
• يطلق BitGo وشركاء عمالقة سوق تنبؤية OTC.
• يتم ضخ 500 مليون USDC في سلسلة Solana.
• تؤكد بلاكروك أن الذكاء الاصطناعي هو محرك دورة السوق الصاعدة القادمة للعملات المشفرة.

تحليل اليوم

لا تنظر فقط إلى انخفاض سعر سهم Circle بنسبة 20% اليوم، فهذا في الواقع "فطام" من قبل السلطات التنظيمية الأمريكية لصناعة العملات المستقرة بأكملها. بند "تحديد الأرباح" في مسودة قانون "الوضوح" الجديد يعني ببساطة سحب مصدري العملات المستقرة من "مذبح البنوك الظلية".

كانت أكثر آليات الربح راحة لـ Circle و Cb على مدى السنوات القليلة الماضية هي أخذ دولارات المستخدمين لشراء سندات الخزانة الأمريكية والاستمتاع بالفائدة، ثم إرجاع جزء من هذا الربح للمستخدمين أو الاحتفاظ به كربح.

الآن رسمت وول ستريت وواشنطن معاً خطاً أحمر: العملات المستقرة يمكن أن تكون فقط أدوات دفع نقية، ولا يمكن أن تتمتع بوظائف الادخار والفائدة. الإشارة وراء هذا واضحة جداً - السلطات التنظيمية لا تريد أن ترى نظاماً للدولار الرقمي غير محكوم السيطرة يتناقص سلباً على أساس السيولة للودائع الأساسية للبنوك التقليدية.

ما هو مثير للاهتمام أنه وفي الليلة التي سبقت المطرقة التنظيمية، طلبت Tether، التي طالما انتقدت لافتقارها الشفافية، بنشاط محاسبي "الأربعة الكبار" للدخول إلى عمليات التدقيق. هذا ليس بأي حال من الأحوال اكتشافاً للضمير، بل اختيار حتمي تحت ضغط البقاء.

عندما يكون عملاق مثل MicroStrategy قد امتلك بالفعل أكثر من 42 مليار دولار من البيتكوين، وعندما بدأت صناديق الاستثمار الأسترالية في التخطيط لتعرض تشفيري لمليوني عضو، فإن "مؤسسية" الأصول المشفرة قد دخلت بالفعل المياه العميقة. الشرط الأساسي لدخول هذه الأموال الكبيرة هو أن الأصول الأساسية يجب أن تكون نظيفة وشفافة وملتزمة. خطوة Tether الآن هي محاولة الحصول على تذكرة للدخول إلى المرحلة التالية، حتى لو كان ثمن هذه التذكرة هو تسليم كل البطاقات المالية.

المسرح الحقيقي الكبير في الواقع يكمن في توجهات بلاكروك و CFTC. تشير بلاكروك بوضوح تام إلى أن محرك دورة السوق الصاعدة القادمة ليس هو المضاربة على الرموز، بل الذكاء الاصطناعي. هذا يتطابق تماماً مع تشكيل CFTC مجموعة مهام الابتكار للإشراف على الذكاء الاصطناعي والأسواق التنبؤية.

في عالم التشفير المستقبلي، لن يكون هناك تصادماً عشوائياً للمستخدمين الأفراد على السلسلة بحثاً عن جينات 100x، بدلاً من ذلك سيستخدم المستثمرون المؤسسيون نماذج التنبؤ التي يدفعها الذكاء الاصطناعي للمراهنة على الأنظمة الأساسية مثل Polymarket التي توفر بالفعل خدمات OTC على المستوى المؤسسي.

الاتحاد بين BitGo و Susquehanna هو في الأساس بناء البنية التحتية لهذا النوع الجديد من الأنواع المالية "عالية التكرار والكمية الضخمة والمحركة بالأحداث". الآن المنطق تغير، في الماضي كنا نتحدث عن "اللامركزية"، والآن يلعب الجميع "إعادة تجميع العملات". ينضم بنك BMO إلى منصة النقد المرمزة من CME، وهذا هو الوصف الحقيقي الأكثر دقة لـ RWA (رمزنة الأصول الحقيقية).

عمالقة التمويل التقليدي يأخذون التكنولوجيا على السلسلة وينقلونها إلى زجاجاتهم القديمة الملتزمة. بينما تيهيريوم مشغولة بعمليات الهجرة المقاومة للكم، التي تبدو بعيدة جداً، في الواقع تصادق على الأمان الأساسي للحيازات الطويلة الأجل على مستوى "السيادة والمؤسسة".

بكلمة واحدة، تمر هذه الصناعة بإعادة توزيع مصالح قاسية للغاية: ستقتل تكاليف الامتثال معظم اللاعبين الصغار، وسيقسم الباقي من الرؤوس الكبيرة جميع القوة الكلامية من الدفع والأرباح إلى تمويل الذكاء الاصطناعي. أما بالنسبة إلى 500 مليون USDC التي ظهرت فجأة على سلسلة Solana، يمكنك اعتبارها إعادة تعويض قصيرة الأجل للسيولة، لكن في ظل ظلال "قانون الوضوح"، المكان الذي ستتدفق إليه هذه السيولة في المستقبل هو المفتاح. إذا لم تتمكن العملات المستقرة من تحقيق أرباح في المؤسسات المركزية، فإن الأموال ستضطر إلى الدخول إلى بروتوكولات DeFi للبحث عن العائد الأصلي، أو تتدفق نحو سيناريوهات تطبيق الذكاء الاصطناعي التي تحبها بلاكروك. المعنى الضمني وراء هذا هو أن "عصر الكسب في الحد الأدنى" للصناعة المشفرة قد انتهى تماماً، والمستقبل سيشهد فقط المشاريع التي تمتلك حواجز تقنية عالية جداً وخنادق امتثال يمكنها البقاء على قيد الحياة في هذه "عملية التنظيف الكبير للامتثال".