عمالقة وول ستريت يقدمون أدوات للمراهنة على انخفاض الائتمان الخاص

جولدمان ساكس وجي بي مورغان تشيس يطلقان أدوات جديدة تتيح لعملاء صناديق التحوط المراهنة ضد سوق الائتمان الخاص. وفقًا للتقارير، أنشأ كلا الشركتين سلات من الشركات المدرجة علنًا والتي لها تعرض للائتمان الخاص، مما يوفر للمستثمرين وسيلة للمراهنة على الانخفاض المحتمل. يركز هيكل جي بي مورغان بشكل خاص على مديري الأصول البديلة وشركات تطوير الأعمال المرتبطة بالقطاع.

حذر الاقتصادي محمد أ. الاريان من أن هذا التطور قد يضيف مزيدًا من عدم اليقين إلى سوق يعاني بالفعل من نقص الشفافية ووضوح التقييم، مما يصعب على المستثمرين التمييز بين اللاعبين الأقوياء والضعفاء.

الائتمان الخاص يواجه ضغوطًا متزايدة

يأتي إطلاق هذه الأدوات في وقت يمر فيه سوق الائتمان الخاص البالغ 1.8 تريليون دولار بضغوط متزايدة. مؤخرًا، حدت بلاك روك من عمليات السحب من صندوقها للقروض المؤسسية HPS البالغ 26 مليار دولار بعد ارتفاع طلبات الاسترداد، بينما أوقفت بلو أول كابيتال عمليات السحب الفصلية من أحد صناديقها الموجهة للبيع بالتجزئة.

تتزايد المخاوف بشأن تعرض القطاع الكبير لشركات البرمجيات، التي تواجه تحديات وسط التقدم السريع في الذكاء الاصطناعي. سبق وأن شكك الاريان فيما إذا كانت إشارات الضغط الحالية قد تشبه علامات الإنذار المبكر التي ظهرت قبل الأزمة المالية عام 2008، مما يثير مقارنات مع الظروف التي سبقت الأزمة المالية العالمية.

تسرب محتمل إلى أسواق العملات الرقمية

يزيد تقديم أدوات البيع على المكشوف من التدقيق على الائتمان الخاص، مع اقتراح بعض المحللين أنه قد يصبح مركز الأزمة الائتمانية القادمة. وأكدت تعليقات زيروهد على هذا الرأي، مشيرة إلى أن الائتمان الخاص قد يكون مصدرًا للمخاطر النظامية في حالة حدوث ركود مستقبلي.

أما بالنسبة لأسواق العملات الرقمية، فإن التداعيات لا تزال غير واضحة. قد يدفع حدث تقليل الديون الأوسع المستثمرين إلى بيع الأصول السائلة مثل البيتكوين، مما يزيد من تقلبات السوق على المدى القصير. من ناحية أخرى، إذا أجبر الضغط المالي البنوك المركزية على تبني سياسات نقدية أكثر ليونة، فقد تكتسب قصة البيتكوين كوسيلة للتحوط ضد تدهور العملة قوة متجددة.