انخفاض حاد في جميع الأسواق في وقت متأخر من الليل! تقرير أرباح إنفيديا يسبب انهيار السوق مرة أخرى! هجوم من "المتداولين على المكشوف"

إنفجار أرباح إنفيديا مرة أخرى يسبب انهيار السوق.

في سوق الأسهم الأمريكية الليلة الماضية، شهدت شركات التكنولوجيا الكبرى انخفاضًا حادًا، حيث انخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 2% خلال التداول، وتراجعت أسهم الشركات المصنعة للرقائق بشكل جماعي، حيث هبطت أسهم إنفيديا بأكثر من 5%، وانخفضت أسهم Broadcom بأكثر من 3%. وأشار محللون إلى أن الأرباح التي فاقت التوقعات لشركة إنفيديا لم تتمكن من القضاء على مخاوف السوق من “فقاعة الذكاء الاصطناعي”، كما لم تخفف من قلق المستثمرين من تضييق الحصن الدفاعي لشركة إنفيديا.

وفي الوقت نفسه، زاد مقال أصدره الملياردير “المتداول الكبير” مايكل بوري من حدة المخاوف في السوق. حذر من وجود إشارات خطرة في التقرير السنوي لإنفيديا. وإذا تراجع الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي (AI)، فقد تتعرض الحالة المالية للشركة لضربة قوية.

انهيار إنفيديا

في 26 فبراير بالتوقيت الشرقي، بعد افتتاح السوق الأمريكية، شهدت أسهم إنفيديا انخفاضًا كبيرًا، حيث هبطت بما يقرب من 6% خلال الجلسة، وفي نهاية التداول، بلغت نسبة الانخفاض 5.46%، لتغلق عند 184.89 دولارًا. نتيجة لذلك، تراجعت جميع شركات التكنولوجيا الكبرى في السوق، حيث هبطت أسهم Broadcom بأكثر من 3%، وتراجعت أسهم TSMC ADR وTesla بأكثر من 2%، وانخفضت أسهم Google وAmazon بأكثر من 1%، مما أدى إلى هبوط مؤشر ناسداك بأكثر من 2% خلال الجلسة، وأغلق بانخفاض قدره 1.18%.

كما تراجعت أسهم شركات الرقائق الأخرى بشكل جماعي، حيث هبط مؤشر Philadelphia Semiconductor بأكثر من 3%، وتراجعت شركة Applied Materials بنحو 5%، وهبطت أسهم ASML بأكثر من 4%، وتراجعت شركة Micron Technology بأكثر من 3%، وانخفضت أسهم Western Digital وSeagate Technology بنحو 3%.

وفيما يخص الأخبار، أظهرت أحدث تقارير إنفيديا المالية أن الربع المالي الرابع من عام 2026 حقق إيرادات بلغت 68.1 مليار دولار، بزيادة كبيرة قدرها 73% على أساس سنوي، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 65.684 مليار دولار. كما تتوقع إنفيديا أن يكون إيراد الربع الأول بين 76.44 مليار و79.56 مليار دولار، وهو أعلى من تقديرات السوق البالغة 72.78 مليار دولار.

وفقًا لإحصائيات Bespoke، هذه هي المرة الثالثة على التوالي التي تتعرض فيها إنفيديا للانخفاض بعد إصدار تقارير أرباح فاقت التوقعات. ومنذ أغسطس 2024، بغض النظر عن أداء الشركة، كانت أسهم إنفيديا تفتتح منخفضة في اليوم التالي.

وأشار محللو وول ستريت إلى أن توقعات إنفيديا لم تتمكن من القضاء على مخاوف السوق من “فقاعة الذكاء الاصطناعي”.

قال محللون من Hargreaves Lansdown إن المستثمرين لا يزالون قلقين بشأن ما إذا كانت هذه الإنفاقات الحالية على الذكاء الاصطناعي ستستمر في دعم النمو خلال السنوات القادمة، وما إذا كانت إنفيديا ستظل تحتفظ بموقعها الريادي عندما تنتقل تقنيات الذكاء الاصطناعي من مرحلة تدريب النماذج إلى مرحلة التشغيل اليومي.

وفي المقابل، عادت قطاعات البرمجيات وغيرها التي كانت تتعرض لضربات مستمرة من تأثير الذكاء الاصطناعي، إلى الارتفاع بشكل معاكس يوم الخميس، حيث ارتفعت أسهم شركات مثل S&P، IBM، Visa، مما دعم مؤشر داو جونز ليغلق بارتفاع طفيف.

وفيما يخص الأخبار، قال الرئيس التنفيذي لإنفيديا، هوراسيو، في مقابلة يوم 25 فبراير، إن السوق أساء فهم تهديد الذكاء الاصطناعي لشركات البرمجيات. واعتبر أن المساعدات الذكية لن تحل محل أدوات البرمجيات، بل ستستخدمها بشكل عكسي، على الرغم من أن ذلك قد يبدو “غير منطقي”، إلا أن العديد من شركات البرمجيات ستستخدم المساعدات الذكية لتطوير البرمجيات وزيادة الكفاءة.

“المتداول الكبير” يطلق أحدث تصريحاته

واصل المستثمر المعروف بـ"المتداول الكبير" مايكل بوري، الذي يظل يراهن على هبوط أسهم التكنولوجيا، إصدار تحذيرات، حيث نشر يوم الخميس مقالًا بعنوان “إنفيديا تزيد من المخاطر”، زاد من حدة المخاوف في السوق. أشار فيه إلى أن التزامات شراء إنفيديا بلغت حاليًا 952 مليار دولار، مقارنة بـ 161 مليار دولار قبل عام، بسبب طلب شركة TSMC لعقود طويلة الأمد وتحصيلها مسبقًا للأموال. وإذا تراجع الطلب على الذكاء الاصطناعي، فقد يؤدي ذلك إلى مخاطر.

قال مايكل بوري إن إنفيديا، من أجل تلبية توقعات الطلب على شرائحها، وضعت نفسها في “موقف محفوف بالمخاطر”، وإذا تراجع زخم الذكاء الاصطناعي، فقد تتعرض لوضع “كارثي” ماليًا.

وأضاف أن التزامات الشراء الخاصة بإنفيديا تشبه وضع شركة Cisco خلال فقاعة الإنترنت.

كما أشار إلى أن هامش الربح العالي لإنفيديا يعود جزئيًا إلى الطلب المفرط على منتجاتها، مما يمنحها قوة تسعير، وإذا تراجع الطلب، فمن المتوقع أن تنخفض هذه الهوامش.

وحذر قائلاً: “أي ركود اقتصادي قادم سيكون أكثر خطورة على أرباح وإنفيديا وميزانيتها العمومية، وربما يكون كارثيًا.”

وأفاد محللون آخرون أن السوق الأمريكية حاليًا في مرحلة مقاومة مخاوف الذكاء الاصطناعي الواسعة. وما يزيد من قلق المستثمرين هو أن العملاء الرئيسيين (مقدمو خدمات السحابة الكبرى) ينفقون معظم تدفقات النقد على استثمارات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، فكيف ستتمكن إنفيديا من الحفاظ على معدل نموها المذهل في المستقبل؟

قال هارديا سينغ، استراتيجي الاقتصاد في Fundstrat، إن إنفيديا تكاد لا تخطئ في مؤشرات الإيرادات، والأرباح الصافية، وتوجيه الأداء. لكن المشكلة تكمن في أنها لم تتمكن من تخفيف مخاوف المستثمرين من تآكل حصتها السوقية، ولم توضح بشكل واضح استراتيجيتها لمواجهة التغيرات المستمرة في مشهد الحوسبة، والانتقال المحتمل لثورة الذكاء الاصطناعي التي قد تغير قطاعات مثل الأمن السيبراني، وتوصيل الطعام، والخدمات المصرفية.

(المصدر: شركة الوساطة الصينية)