عوائد السندات اليابانية تنخفض إلى أدنى مستوياتها خلال عدة أشهر مع تزايد عدم اليقين بشأن سياسة الرسوم الجمركية وتأثيرها على الأسواق

عوائد السندات اليابانية تراجعت إلى أدنى مستوياتها خلال عدة أشهر، مدفوعة بزيادة القلق بشأن اتجاه سياسة التجارة الأمريكية. تكشف البيانات التي تتبعها Jin10 أن المستثمرين يعيدون توجيه استثماراتهم نحو الأصول الدفاعية، خاصة السندات الحكومية اليابانية، وسط تساؤلات متزايدة حول إمكانية فرض الرئيس دونالد ترامب رسوم جمركية. ويؤكد هذا التحول مدى ترابط الأسواق العالمية ورد فعلها على غموض السياسات الصادر من واشنطن.

تدفقات الملاذ الآمن تتزايد مع سعي المستثمرين للحماية من تقلبات التجارة

قام المشاركون في السوق بزيادة كبيرة في تخصيصاتهم للسندات اليابانية ردًا على المسار غير الواضح لقرارات الرسوم الجمركية التي تتخذها إدارة ترامب. ووفقًا لتحليل شركة سوميتومو ميتسوي ترست لإدارة الأصول، فإن الارتفاع في شراء السندات يعكس قلق المستثمرين بشأن التداعيات الاقتصادية المحتملة للحواجز التجارية. ويعد هذا السلوك من أنماط الملاذ الآمن رد فعل كلاسيكي للسوق عندما يرفع الغموض الجيوسياسي أو السياساتي من معنويات تجنب المخاطر عبر فئات الأصول.

انخفاض ملحوظ في عوائد السندات، مما يشير إلى موقف دفاعي

انخفض عائد السندات الحكومية اليابانية لمدة 10 سنوات إلى حوالي 2.065%، مسجلًا أدنى مستوى خلال الأشهر الأخيرة. وفي الوقت نفسه، تقلص عائد السندات لمدة 20 سنة إلى حوالي 2.870%، مسجلًا انخفاضًا بنحو 4 نقاط أساس، واقترب أيضًا من أدنى مستوياته خلال عدة أشهر. تعكس هذه الانخفاضات في العوائد الديناميات الأساسية لأسواق السندات — عندما يهرب المستثمرون من الأصول الأكثر خطورة ويطلبون بدائل أكثر أمانًا، ترتفع أسعار السندات وتنخفض العوائد تبعًا لذلك. ويشير التقلص في عوائد كل من القطاعات المتوسطة والطويلة الأجل لمنحنى العائد الياباني إلى شهية دفاعية واسعة النطاق بدلاً من ضعف في قطاع معين فقط.

محللون سوقيون يربطون ارتفاع السندات بالغموض في سياسة الرسوم

يشير كبار الاستراتيجيين إلى أن غموض جدول أعمال ترامب بشأن الرسوم الجمركية هو المحفز الرئيسي لانتعاش سوق السندات. ومع استمرار عدم حسم تفاصيل سياسة التجارة، لا يستطيع المستثمرون تقييم التأثيرات الاقتصادية المحتملة على النمو والتضخم وربحية الشركات بثقة. ويؤدي هذا الغموض بشكل طبيعي إلى دفع رأس المال نحو الأوراق المالية الحكومية، خاصة تلك الصادرة عن اقتصادات مستقرة ومتقدمة مثل اليابان. ويُظهر التحول الاستراتيجي من قبل اللاعبين المؤسساتيين الكبار — كما يتضح من تراجع عوائد السندات اليابانية — كيف يمكن لثغرات وضوح السياسات أن تؤدي إلى تدفقات إعادة تخصيص كبيرة في أسواق الدخل الثابت العالمية.